성명: 영란은행, 예상대로 8-1 표결로 기준금리 3.75% 유지(예상 9-0); 필, 기준금리 25bp 인상(4%)에 찬성

표결: 영란은행, 8-1 표결로 기준금리 3.75% 유지 베일리, 브리든, 딩그라, 그린, 롬바델리, 만, 램스던, 테일러가 기준금리 3.75% 유지에 찬성 필은 기준금리를 25bp 인상(4%)에 찬성 지침: 영란은행은 향후 정책 기조는 에너지 충격의 규모와 지속 기간, 그리고 이것이 경제에 미치는 전파 방식에 달려 있다고 밝힘 영란은행은 중기적으로 소비자물가지수(CPI) 인플레이션이 2% 목표를 달성하기 위해 필요시 조치할 준비가 되어 있음을 밝힘 영란은행은 적절한 통화정책 대응은 상황에 따라 달라질 것이라고 밝힘 시나리오 C와 같이 인플레이션 초과가 두드러지는 경우에는 더욱 강력한 통화긴축이 필요할 수 있다고 밝힘 A, B 시나리오에서는 C 시나리오보다 덜 엄격한 정책 기조가 필요하다고 밝힘 일부 위원들은 인플레이션의 지속 위험에 대비해 선제적으로 대응할 필요가 있다고 언급함 다른 위원들은 인플레이션 지속성에 대한 더 분명한 증거가 나오기 전에는 행동을 유보하는 것이 낫다고 밝힘 인플레이션: 영란은행은 중동지역 분쟁으로 글로벌 에너지 가격 전망이 매우 불확실하다고 밝힘 소비자물가지수(CPI) 인플레이션이 3.3%로 상승함 올해 후반 에너지 가격 상승이 반영됨에 따라 CPI 인플레이션이 더 높아질 가능성이 있다고 밝힘 임금 및 가격 결정 측면에서 실질적인 2차 효과 위험이 있으며, 이에 통화정책이 대응할 필요가 있다고 밝힘 경제 약화는 인플레이션 압력을 억제할 수 있다고 밝힘 분쟁 이후 금융여건이 더욱 긴축적으로 변했으며 시간이 지나면서 인플레이션을 낮추는 데 도움이 될 것이라고 밝힘 최근 에너지 공급 충격의 직접적 영향이 가계 운송연료 가격 상승으로 이미 나타나고 있다고 밝힘 에너지 가격 상승의 간접 효과는 생산비용 상승을 통해 상당할 것으로 예상되며, 특히 식품 가격에 영향을 미칠 것으로 봄 2차 효과는 임금보다 가격 채널을 통해 더 빠르게 나타날 가능성이 있다고 언급 가계의 단기 인플레이션 기대가 상승했다고 밝힘 임금상승률은 목표에 부합하는 수준으로 완화되는 추세였다고 밝힘 민간부문 2026년 임금 합의는 충격 발생 전 대부분 완료됐다고 밝힘 경제: 영란은행은 노동시장이 계속해서 완화되고 있다고 밝힘 지속되는 경기 약세는 2차 효과의 강도를 제한할 것으로 봄 현재 상황은 2022년 에너지 충격 당시보다 더 낮은 인플레이션, 더 약한 수요, 더 완화된 노동시장, 더 긴축적인 통화정책 상태에서 발생하고 있다고 밝힘 소비 부진과 가계의 저축 확대로 인해 실업률이 더 오를 수 있다고 밝힘 에너지 충격은 인플레이션과 산출 간의 상충 관계를 동반한다고 밝힘 모든 위원들은 분쟁 이후 금융여건이 실질적으로 긴축됐음을 언급함 금융여건의 긴축이 시간이 지나면서 인플레이션 압력 완화로 이어질 것이라고 밝힘 전망: 영란은행 직원들은 2026년 2분기 CPI 인플레이션이 평균 3.1%까지 하락하고 3분기에는 3.3%로 다시 올라갈 것으로 예상함 영란은행은 3분기 CPI 전망치가 2월 통화정책보고서 당시 대비 1.4%p 높다고 밝힘 4분기에도 CPI 인플레이션이 다소 추가 상승할 것으로 예상함 4월 시장참여자조사 중간치는 올해 기준금리 현수준 유지가 예상됐다고 밝힘 4월 22일까지 15일간의 시장반영 경로는 기준금리의 상향 경로를 시사, 올해 중 금리 추가 인상 관측 시나리오 A는 에너지 가격이 시장 선물곡선을 따라가며 최근 에너지 충격에 따른 2차 효과는 없는 것으로 가정함 시나리오 B와 C는 에너지 가격이 시장 전망치보다 더 높고 지속적으로 유지되는 것으로 각각 가정함 2차 효과는 시나리오 B, C에 반영되어 있으며 C에서 그 영향이 본질적으로 큼 논평: 베일리는 실물경제의 부진으로 기준금리 유지를 적절하다고 판단. 그는 2차 효과가 다소 줄어든 시나리오 B에 가장 무게를 두고, 일부는 시나리오 C에도 둔다고 밝힘 브리든은 금융여건이 2차 효과 위험에 충분히 대응 가능하며, C가 현실화하면 강력히 대응할 것이라고 밝힘 딩그라는 신속한 해결과 실질적 에너지 가격 하락이 있다면 기준금리 추가 인하가 신속히 필요할 수 있다고 밝힘. 상황 악화 시 일부 긴축이 필요할 수 있으나 허용 가능한 산출 손실의 한계가 있다고도 밝혔음 그린은 수익률곡선이 충분히 긴축되어 일단 멈추고 관망할 시간을 준다고 밝힘. 곧 있을 회의에서 기준금리 인상이 필요할 수 있다고 덧붙임 롬바델리는 금리 유지가 충격의 규모와 전파를 학습하기에 적절한 긴축성을 제공한다고 봄. 시나리오 C가 충분히 가능성이 있으며, 그럴 경우 더 강력한 정책 대응이 필요할 것이라고 언급 만은 자신이 예상하는 2차 효과가 시나리오들보다 더 클 것이라 보고, 지속적으로 인플레이션이 오르면 기준금리 인상을 기대한다고 밝힘 램스던은 기준금리 유지가 현 불확실성 상황에서 가장 적절하다고 봄. 시나리오 B에서는 추가 인상, 시나리오 A의 하방 위험시 덜 엄격한 경로를 선호한다고 밝힘 테일러는 현재로서는 기준금리 장기 유지 후 점차 중립이나 완화적 기조 전환이 맞다고 밝힘. 3%가 중립이니 위험관리를 위해 유지하는 것이 합당하며, 금융여건은 충분히 긴축적이라고 말함 필은 신속하지만 완만한 금리 인상이 가격안정 상방 위험을 줄이는 데 도움이 될 것이라고 봄. 2차 효과가 영국 인플레이션을 단기적으로 넘어 지속적으로 높일 수 있다고 언급