[MARKET ANALSIS] 미국 CPI와 미국-이란 평화 회담을 앞두고 기준 금리 지표 변동성 제한

기준 금리 지표는 오늘 아침 변동이 거의 없거나 다소 강세를 보이고 있으며, 시장은 오늘 발표될 미국 CPI와 주말에 예정된 미국과 이란 당국자 간의 파키스탄 평화 회담을 앞두고 대기 중이다. 파키스탄 수도에서 준비가 "전 속력으로" 진행 중이지만, 양측 모두 회담을 틀어지게 할 경고를 내놓았다. 회담을 앞두고 미국 트럼프 대통령은 이란 평화 협정이 성사될 수 있다고 낙관하면서도, 합의가 이루어지지 않으면 "매우 고통스러울 것"이라고 경고했다. 미국 재무부채권(UST)은 현재 변동 없이 보합세를 유지하고 있으며, 미국 CPI를 앞두고 가격 변동성도 미미하다. 현재 111-05에서 111-11+ 구간 내에서 거래되고 있으며, 2년물 수익률은 3.795%에서 익숙한 수준을 유지 중이지만, 이란 전쟁 한창이던 때의 극단적인 수준보다는 여전히 낮다. 트레이더들은 현재 미국 인플레이션 보고서를 기다리고 있으며, 분석가들은 소비자물가지수가 전월 대비 0.9% 상승(이전 0.3%), 연간 기준으로는 3.3% 상승(이전 2.4%)할 것으로 예상하고 있다; 근원 인플레이션은 전월 대비 0.3% 상승(이전 0.2%)이 예상된다. 당국자들은 인플레이션이 여전히 너무 높다고 말하며, 유가 급등이 근원 물가와 기대에 영향을 미칠 위험이 상존하고 있다고 밝혔으나, 현재로서는 기대가 잘 고정되어 있다고 보고 있다. 이번 주 상황을 정리하자면, 미 재무부채권은 현재 주 초 대비 16틱 상승했으며, 정전 합의 관련 낙관론이 강세에 일조했다. 다만, 2주간의 일시적 정전이 불안정하다는 점에서 미국 채권은 고점에서 소폭 후퇴했다. 미국 2년-10년 수익률 스프레드는 주 초 대비 거의 변함이 없지만, 초기 정전 관련 낙관론에 일시적으로 스티프닝이 나타났다. 분드와 길트는 아침에는 변동이 없었으나, 최근 에너지 가격이 소폭 상승하면서 약세로 돌아서며 장중 저점 근처에 머물고 있다. 앞서 발표된 독일 3월 최종 물가상승률은 수정되지 않았으며, 오늘 아침 분드에는 거의 영향을 주지 않았다. 이번 주 분드의 흐름은 중동 지역 긴장 완화의 영향을 반영하고 있으며, 2년물 수익률은 현재 2.56%로, 화요일 개장시의 2.65%에서 소폭 하락했다. 이는 유럽중앙은행(ECB) 금리 전망에도 반영되어 초반에는 4월 금리 인상 가능성이 100%였으나, 현재는 6bp만 반영되고 있다. 일시 정전으로 정책당국자들은 시간을 벌어 2차적 인플레이션 효과가 경제에 반영되는지를 판단할 수 있게 됐으며, 시장은 연말까지 두 차례 금리 인상을 여전히 가격에 반영하고 있다.