유럽 시장 마감 - 2026년 9월 21일

유럽 증시는 오늘 오전 전반적으로 강세를 보였으며, 미국 주가지수 선물도 상승세를 나타냈다. NQ는 +1.3%를 기록했다. G10 통화는 USD 대비 혼조세를 보였으며, 호주달러와 뉴질랜드달러는 상승한 반면 JPY는 뒤처졌다. 지속되는 공급 차질에도 불구하고 원유 벤치마크는 배럴당 USD 3 이상 하락했다. 주식 유럽 증시는 에너지 가격 하락과 긍정적인 미·중 무역 관련 발언에 힘입어 첫 거래일을 전부 상승으로 마감할 전망이다. FTSE MIB(+1.4%)가 가장 큰 상승폭을 기록했고, 독일 DAX 40(+1.2%)이 그 뒤를 이었다. DAX 40은 주말 동안 메르츠 총리의 CDU와 관련해 불거진 정치적 악재를 털어냈다. 업종별로는 긍정적인 흐름이 두드러졌으며, 에너지와 유틸리티를 제외한 모든 업종이 상승했다. 기술 업종이 선두를 차지했고, 은행과 기초자원이 상승 업종을 뒤따랐다. 주요 종목으로는 다음이 포함됐다. Novo Nordisk(-5.2%)는 2030년 목표가 투자자들의 기대를 충족하지 못했다. Porsche(-2.4%)는 Handelsblatt가 추가 감원을 보도했으나 이후 반박이 나왔다. Kuehne+Nagel(+5.2%)은 Amazon(AMZN)과 파트너십을 체결했다. Societe Generale(+2.6%)는 2029년 ROTE 목표를 13~14%로 제시했다(2026년 목표는 ‘약’ 11%). Galderma(+2.1%)는 FY26 순매출 성장률 가이던스를 19~21%로 상향했다(기존 가이던스 17~20%). 미국 현물 주식은 전반적으로 상승 출발했으며, NDX가 상대적으로 강세를 보였다. Warner Bros(+7.2%)와 Paramount(+4.2%)는 장전 거래에서 양호한 상승을 기록했고, 현물 거래가 시작된 이후에도 상승폭을 유지했다. 이는 Paramount와 캘리포니아주 법무장관이 두 미디어 기업 간 합병을 막고 있는 소송과 관련해 합의 조건을 논의하고 있다는 보도에 따른 것이다. 외환 요약: G10 통화는 USD 대비 혼조세를 보였으며, USD는 세션 내내 안정적인 흐름을 유지했다. 위험선호 분위기에 힘입어 호주달러와 뉴질랜드달러가 상승한 반면 JPY는 다소 뒤처졌다. DXY는 세션 대부분 사실상 보합세를 보이며 100.17~100.37 범위에서 거래됐다. 미국 측면에서는 굴스비(2027년 투표권)가 강한 수요가 인플레이션을 높이는 데 영향을 줄 수 있다고 말하면서, 물가 안정을 회복하는 일이 “고통스럽지 않을” 수는 없다고 덧붙였다. 그 외 미국 관련 뉴스 흐름은 부족했다. EUR은 지역 요인들을 소화했지만 결국 세션 동안 보합세를 유지했다. 독일에서는 메르츠 총리의 CDU가 주 선거에서 참담한 결과를 거두면서 향후 역내 정치적 불안정 가능성이 커졌다. 그러나 주 선거는 연방정부에 미치는 영향이 제한적이다. 이제 관심은 메르츠 총리가 사임해야 하는지 여부에 쏠려 있지만, 그는 최근 계속 재임하며 “계속 싸우겠다”고 밝혔다. JPY는 오늘 오전 소폭 부진한 통화였다. 일본 트레이더들이 목요일까지 휴일로 자리를 비운 가운데, 일부 압력은 금요일 늦게 나타난 강세가 되돌려진 것일 수 있다. 당시 Nikkei는 BoJ가 레이트 체크를 실시했다고 보도했다. 당국자들이 USD/JPY가 다시 160.00을 향해 움직이는 것을 막으려는 것으로 보이지만, Fed와 BoJ 간 정책 차별화에 대한 지속적인 기대는 이를 어렵게 만들 수 있다. 채권 글로벌 채권 벤치마크는 오늘 오전 강세를 보였다. 지속적인 공급 차질과 트럼프 대통령의 추가 위협에도 불구하고 모든 채권이 에너지 벤치마크 하락의 수혜를 입었다. 미 국채는 +6틱, Bund는 +78틱 상승했고, Gilts는 +83틱으로 상대적으로 강세를 보였다. 오늘 오전 미국 국채 관련 뉴스 흐름은 부족했으며, 미 국채는 105-25+~106-06 범위에서 거래됐다. 오늘의 낙관론 중 일부는 미국과 중국 간 긍정적인 분위기에 기인했을 수 있다. 트럼프는 앞서 중국과 좋은 관계를 갖고 있다고 강조했으며, 미 재무장관 베선트는 중국과 좋은 논의를 했다고 언급했다. Bund는 오늘 에너지 부문의 흐름을 따랐고, CDU의 부진한 주 선거 결과가 미치는 부정적 영향을 결국 상쇄했다. 독일에서 대연정의 CDU는 두 차례 선거에서 참패했으며, 연정 파트너인 SPD는 다소 나은 결과를 거뒀다. 메클렌부르크-서포메라니아에서는 CDU가 주 의회 진입 기준인 5%를 밑돌 전망이며, AfD가 38.2%로 승리했고 PSD가 35.5%로 근소한 2위를 차지했다. 이는 다소 안도감을 제공하는 결과다. AfD와 협력하려는 의사가 없기 때문에 SPD가 해당 지역에서 어떤 형태로든 SPD-녹색당-Die Linke 조합을 이끌 가능성이 높다. 현재로서는 CDU가 기준을 넘지 못했는지 확인하기 위해 메클렌부르크-서포메라니아의 최종 결과를 기다리고 있다. 이후에는 메르츠 총리에 대한 압박이 더 커지는지, 9월 지역 선거 결과와 그의 낮은 개인 지지율을 고려해 대연정이 그를 대체할 방안을 모색할지 여부를 살펴볼 것이다. 이를 ‘Kanzlertausch’라고 한다. OAT와 관련해서는 먼저 DBRS가 추세 전망을 안정적에서 부정적으로 하향한 것을 소화하고 있다. 이는 “정부가 재정 불균형을 해결하지 못할 위험이 커지고 있으며, 중기적으로 정부 부채 비율이 계속 상승하고 있기 때문”이다. 또한 Scope는 주로 악화되는 재정 전망을 이유로 프랑스의 등급을 A+로 하향했다(기존 AA-). 이러한 업데이트는 프랑스가 2026년 재정적자 전망을 GDP의 5.4%로 수정한 가운데 나왔다. 이는 2025년의 5.1%와 목표치 4.6%에 비교된다. 이에 더해 르코르뉘 총리는 2027년까지 적자를 제한하겠다는 목표를 발표했지만, 이는 여전히 프랑스를 EU EDP 기준인 3%에서 크게 벗어나게 하며, 이에 따라 벌금 및/또는 등급 조정에 노출된다. 원자재 WTI 11월물과 Brent 12월물 선물은 주말 긴장이 고조되며 개장 초 상승한 뒤 하락폭을 확대했다. 여기에는 Yanbu의 Saudi Aramco 시설에 대한 후티 공격과 트럼프가 이란을 “폭파”하는 방안을 고려하고 있다는 보도가 포함됐다. 이후 즉각적인 긴장이 추가로 고조되지 않고 트럼프가 이란 대통령과의 만남에 열려 있다는 신호를 보내면서 가격은 반전했다. 긴장 완화 움직임에는 걸프 국가들의 이란과의 관계 재설정 촉구, 파키스탄의 미·이란 중재 약속 재확인, 트럼프의 대화 의지 유지 등이 포함됐다. 그럼에도 이란은 7개 조건이 충족될 때까지 호르무즈 해협이 폐쇄 상태로 유지될 것이라고 재차 밝혔고, IRGC는 전쟁이 끝나지 않았다고 말했다. UKMTO는 해협에서 유조선이 정체불명의 발사체에 맞았다고 보도했으며, 후티 당국자는 더 광범위한 역내 확전을 경고했다. WTI는 고점인 배럴당 USD 97.22에서 저점 USD 92.52로 하락했고, Brent는 고점 USD 100.22에서 저점 USD 96.21로 하락했으며 비슷하게 약 USD 3 하락했다. Dutch TTF는 외교적 진전 기대가 지속되는 중동 공급 위험을 상쇄하면서 광범위한 에너지 복합체와 함께 하락폭을 확대했다. TTF는 고점인 MWh당 EUR 80.55에서 저점 EUR 73.21로 하락했고, 약 EUR 74.08/MWh에서 거래되며 장중 거의 7% 하락했다. 달러가 에너지의 급격한 되돌림에도 견조한 흐름을 유지하면서 귀금속은 혼조세를 보였다. 현물 금은 고점인 온스당 USD 4,383에서 저점 USD 4,340으로 하락했으며, 100일 이동평균은 USD 4,319였다. 현물 은은 상대적으로 양호했다. 저점 USD 65.74에서 고점 USD 67.05로 상승한 뒤 약 USD 66.55로 완화됐으며, 100일 이동평균인 USD 66.40 부근을 유지했다. 기초금속은 전반적으로 신중한 분위기에도 강세를 유지하며 지난주 상승분 일부를 확대했다. 트럼프-시진핑 정상회담을 앞두고 중국 시장 전반의 긍정적인 분위기가 이어졌고, 뉴욕에서 건설적인 미·중 무역 논의가 진행된 점도 지지 요인이었다. COMEX 구리는 세션 고점 부근인 파운드당 약 USD 6.66에서 거래됐으며, 3개월물 LME 구리는 톤당 USD 14,540.50~14,799.78 범위의 상단을 향해 거래됐다. BofA는 올해 알루미늄 공급 부족을 예상하지만 내년에는 소폭의 공급 과잉으로 전환할 것으로 전망했다. 2027년 하반기에 인도네시아의 추가 공급이 시장에 유입되면서 공급 과잉은 확대될 것으로 보인다. 알루미늄 가격은 향후 수 주 동안 반등할 수 있지만 하방 압력에 직면할 수 있다. Bloomberg는 위성 자료를 인용해 주말 동안 사우디아라비아 걸프 지역의 수출 시설에서 초대형 유조선들이 관측됐다고 보도했다. 보도에 따르면 리비아 Sharara의 원유 생산량은 송유관 가동 중단 이후 절반 이상 감소했다(일일 30만 배럴). 독일 정부 대변인은 정부가 어떤 상황에서도 연료 가격을 상한제로 제한하지 않을 것이라고 밝혔으며, 정부가 개혁 계획을 재평가해야 한다고 말했다. Semafor는 남아프리카공화국의 Pretoria가 백금 공급국으로서의 역할을 활용해 미국과 중국에 통합될 방안을 모색하고 있다고 보도했다. Naftogaz는 ORLEN(PKN PW)이 시장 안정화를 위해 우크라이나에 최대 USD 5억 규모의 석유 제품을 공급하고 2027년 1분기에 LNG 화물 3건을 인도할 것이라고 밝혔다. 프랑스 재무장관 Lescure는 프랑스의 전략적 석유 비축량이 충분하다고 말했다. Interfax는 8월 카자흐스탄의 Ust-Luga행 석유 선적량이 20만 미터톤으로 기록됐다고 보도했다. 유럽 데이터 스웨덴 Origo 인플레이션 기대 조사: 1년 CPIF 2%(기존 1.7%), 2년 CPIF 2.1%(기존 2.1%). 주요 헤드라인 Bundesbank 월간 보고서는 독일 경제가 3분기에 완만하게 성장하고 4분기에 회복할 것이며, 에너지와 의료 요인으로 독일 인플레이션이 높은 수준을 유지할 것이라고 밝혔다. 무역/관세 USTR Greer는 캐나다의 경제성장이 느리며 자신은 미국 모델을 선호한다고 말했다. 캐나다는 세계화를 강화하려 하지만 미국은 그렇지 않다고 밝혔다. USTR Greer는 멕시코와 원산지 규정을 개발 중이며, 과잉 생산능력에 대한 조사가 진행 중이라는 점을 재차 밝혔다. 미·중 무역: 초점은 안정성에 있다. 회담은 긍정적이고 건설적이었다. 인도 무역장관은 뉴질랜드와의 무역협정이 인도 수출품의 100%에 대해 뉴질랜드로의 무관세 접근을 제공할 것이라고 말했다. BBC는 일본의 Takaichi 총리가 태풍의 영향을 모니터링하기 위해 미국 방문을 연기했다고 보도했다. 중국은 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 회동을 앞두고 미국산 대두 화물을 추가로 구매한 것으로 알려졌다. 중앙은행 Fed의 굴스비(2027년 투표권)는 인플레이션에 대한 공급 및 수요 압력의 조합이 목적지보다 PCE에 더 큰 영향을 준다고 말했다. 시장: 역사적으로 미국 장기금리는 특별히 높은 수준이 아니며, 미국에 대한 신뢰 상실을 반영한다고 생각하지 않는다. 가이던스: Fed의 경제전망 요약이 없더라도 시장은 당국자들의 반응 함수를 이해하려 할 것이다. 중앙은행가의 역할은 시장이나 대통령에 대응하는 것이 아니라 경제 여건에 대응하는 것이다. Fed는 SEP를 더 유용하게 만드는 데 열려 있어야 한다. Fed는 여전히 매우 신뢰받고 있으며 모두가 그 역할을 매우 진지하게 받아들이고 있다. 다가오는 금리 인상을 지난해 인하를 되돌리는 것으로 생각하고 있지 않다. 인플레이션: 인플레이션 구성 요소가 Fed의 분석에 중요하다. 서비스 인플레이션은 유가 충격과 연관된 것이 아니라 강한 수요의 결과로 보인다. 공급 충격에 따른 인플레이션이 지속적인 것으로 판명될 경우 Fed의 유일한 선택은 총수요를 줄이는 것이다. 지역 접촉자들은 전통적인 수요 과열처럼 들리는 우려를 전달하고 있다. 올해 초 인플레이션 데이터는 공급 충격이 약화되고 있음을 보여주는 듯했지만, 현재 일부 인플레이션은 수요에서 비롯되고 있다. 인플레이션이 대부분 수요 주도라면 금리 대응은 더 공격적이고 더 선제적이어야 한다. 인플레이션 압력의 조합을 고려할 때 Fed는 현재 ‘행동 시나리오’에 더 가까워졌다. 노동시장: 기업 접촉자들은 노동시장이 더 긴축되고 있다고 보고하며, 대체 지표들도 같은 이야기를 전한다. 현재 실업률은 완전고용에 “상당히 근접”해 있다. 이민 정책으로 인구 증가에 의문이 있는 상황에서는 월별 고용 증가가 노동시장 건전성을 판단하는 좋은 척도가 아니다. Fed의 굴스비(2027년 투표권)는 Fed가 인플레이션과 싸울 용기를 가져야 한다고 말했다. 수요 과열에 대한 추가 증거가 없다면 Fed가 인플레이션을 2%로 되돌릴 수 있다고 낙관한다. 연방정부 차입 비용을 낮춰야 한다는 주장은 Fed 독립성이 중요한 이유 중 하나다. 인플레이션이 수요 과열을 반영하는지 공급 충격을 반영하는지에 대한 증거는 여전히 엇갈리고 있으며, 그는 여전히 이를 판단 중이다. 재정정책이 인플레이션을 끌어올리고 있다면 Fed는 이를 고려해야 한다. 중립금리 추정치는 단기 통화정책 결정에 도움이 된다고 생각하지 않는다. 반복적인 공급 충격이 발생하는 세계에서도 2% 인플레이션 목표는 여전히 현실적이다. 시장 기대는 인플레이션 목표가 달성될 것이라는 믿음을 반영한다. 인플레이션이 2%로 돌아가고 있다는 설득력 있는 증거가 있다면 금리가 다시 하락하는 데 문제가 없다. Fed는 현재 고용 문제는 없지만 인플레이션 문제는 갖고 있다. 인플레이션이 사라지고 있음을 보여주는 증거를 원한다. Fed의 굴스비(2027년 투표권)는 강한 수요가 에너지, 관세 및 기타 공급 충격과 함께 인플레이션을 높이고 있을 수 있다고 말했다. 수요가 과열될 경우 Fed가 무엇을 할지에 대해서는 “모호함이 없다”고 밝혔다. 공급 주도 인플레이션이 약화되고 있다는 증거가 필요하며, 그렇지 않으면 인플레이션을 2%로 되돌릴 신뢰할 만한 경로를 찾기 어렵다. 공급 충격은 인플레이션에 지속적인 영향을 미치는 것으로 나타나고 있으며 통화정책 설정에 반영돼야 한다. 물가 안정을 회복하는 일은 고통스럽지 않을 것이다. 중국 PBoC 총재는 완화적인 통화정책을 적절한 수준으로 시행할 계획을 재차 밝혔다. BCB 이코노미스트 설문: 연말 Selic 금리 전망 13.50%(기존 13.75%), 2027년 말 Selic 금리 전망 12%(기존 12%). 지정학 러시아-우크라이나 우크라이나 대통령 Zelensky는 분쟁을 종식하기 위해 미국 대통령 트럼프 및 미국과 대화가 진행 중이며, 해결책이 가능하고 UN 총회 기간에 논의될 것이라고 말했다. 러시아 외무부는 흑해 분쟁 종식을 위한 터키의 제안과 관련해 Ankara와 긴밀한 접촉을 유지하고 있다고 밝혔다. 미국 대통령 트럼프는 “러시아는 우크라이나와의 전쟁으로 인해 불행히도 디젤유 산업에 대한 통제력을 잃었다”고 게시했다. 전체 게시글: “그들의 디젤 정유시설 상당수가 폭파됐으며 적어도 일시적으로 가동이 중단됐다. 이 우스꽝스럽고 끝나지 않는 우크라이나와의 전쟁은 끝나야 한다. 매달 25,000명이, 대부분 군인인 사람들이 목숨을 잃으면서 전 세계가 고통받고 있다. 정말 수치스러운 일이다! 대통령 DJT”. 러시아 대통령실 대변인 Peskov는 아직 우크라이나 협상에서 진전이 없지만 추가 회담에 열려 있다고 밝혔다고 IFX가 보도했다. Naftogaz는 ORLEN(PKN PW)이 시장 안정화를 위해 우크라이나에 최대 USD 5억 규모의 석유 제품을 공급하고 2027년 1분기에 LNG 화물 3건을 인도할 것이라고 밝혔다. 중동 소식통에 따르면 미국 대통령 트럼프는 일요일 예멘 대통령 Al-Alimi와 전화 통화를 했다. 예멘은 후티에 맞서 정부를 지원해 달라고 미국에 요청했지만, 트럼프는 군사 지원을 약속하지 않았다. 파키스탄은 미국과 이란 간 중재가 대화를 통한 분쟁 해결에 대한 자국의 의지를 반영한다고 밝혔으며, Al Arabiya가 보도했다. 예멘 국민대표단은 Muscat에서 UN 특사를 만나 사우디아라비아가 예멘 공항과 항구의 봉쇄를 종료하기를 거부했다고 말했다. 또한 인도주의적 요구를 해결함으로써 여전히 해결책이 가능하다고 덧붙였으며, Al Mayadeen이 보도했다. FT는 걸프 국가들이 이란과의 관계 재설정을 촉구했다고 보도했다. 아랍에미리트는 “새로운 사고방식”을 촉구했고, 카타르는 Tehran과의 지역 “안보 체계”를 주장했다. USTR Greer는 이란 관련 제재에 관해 어떤 것도 협상 테이블에서 제외되지 않았다고 말했다. 이란 대변인은 이슬라마바드 합의에 따른 이란의 7개 조건이 충족될 때까지 호르무즈 해협이 폐쇄 상태로 유지될 것이라고 재차 밝혔다고 SNN이 보도했다. 이란 IRGC 대변인은 IRGC와 미국 간에 어떠한 소통도 없으며, IRGC는 외교에 관여하지 않는다고 말했다고 IRIB News가 보도했다. 이란 IRGC 대변인은 전쟁이 아직 끝나지 않았다고 말했다고 Press TV가 보도했다. 미국 주재 UN 대사 Waltz는 미국 대통령 트럼프가 여전히 대화에 나설 의향이 있으며 이란은 협상 테이블로 돌아와야 한다고 말했다. 예멘 후티 당국자는 다음 단계에서 이집트, 터키, 파키스탄이 공격 대상이 될 가능성이 높다고 경고했다. 후티 당국자는 적들이 이란을 공격하는 것이 이란 국경에만 국한되지 않을 것이며, 자신의 말에 따르면 다음 공격 대상은 이집트, 터키, 파키스탄이 될 것이라고 말했다. 파키스탄 내무장관의 이란 방문은 이란·미국 문제와 무관하며 양국 관계와 협력에 초점을 맞출 것이라고 파키스탄 측이 밝혔다. 파키스탄은 이란과 미국 사이의 메시지를 전달하지 않는다고 Tasnim이 보도했다. 파키스탄 내무장관이 오늘 이란으로 이동한다고 IRNA가 보도했다. IRGC 대변인은 미국 정보센터가 자신들의 사정권 안에 있다고 말했다고 Tasnim이 보도했다. 파키스탄 내무장관이 Tehran에 도착했다고 IRNA가 보도했다. UKMTO는 07:30 UTC에 호르무즈 해협을 통과 중인 선박과 관련한 사건 보고를 접수했다. 입항 중이던 유조선이 정체불명의 발사체에 맞았으며, 선박은 자체 동력으로 다음 기항지까지 계속 항해 중인 것으로 알려졌다. 파키스탄 내무부 소식통은 Naqvi 장관이 중재 노력과 교착상태 종식을 논의하기 위해 Tehran으로 향하고 있다고 말했다고 Al Jazeera가 보도했다. 주요 북미 뉴스 미국 대통령 트럼프는 백악관이 자유 언론을 공격하는 것이 아니라 “가짜 뉴스”를 공격하고 있다고 말했다.