[시장 분석] 트럼프 "휴전 끝났다 생각" 발언에 수익률 상승, 부진한 독일 국채 공급 주목

미국이 이란산 원유 수입 허가를 철회하고, 이후 이란이 화물선을 공격한 것에 대한 보복으로 80여 개의 이란 표적을 타격하면서 에너지가 밤사이 계속 상승함에 따라 기준채권은 점진적으로 하락세로 출발했다. 이른 아침에는 추가적인 압력이 있었으며, 번드와 미 국채는 각각 약 40틱과 5틱 하락했다. 예정된 일정에는 채권 공급과 몇 가지 경제 지표가 있었지만, 가장 주목한 것은 밤사이 조치 이후 미국과/또는 이란의 발언이었다. 이후 미국 트럼프 대통령이 앙카라에서 짧지만 내용이 많은 인터뷰를 통해 "휴전이 끝났다고 생각한다"고, 양해각서(MoU)에 관해서도 "끝난 것 같다"고 언급했다. 이 소식에 에너지는 뚜렷하고 지속적으로 상승해 유가는 6% 이상, 네덜란드 TTF는 5% 이상 각각 올랐다. 이에 따라 만기 전 구간 전반에서 수익률이 상승했으며, 주로 단기물이 상승폭이 컸고, 전 세계적으로 커브는 약세 평탄화(bear-flattening) 양상을 띠었다. 미국 중간 만기 역시 단기물과 비슷한 하락세를 보였다. 미국 국채(UST)는 108-29 저점까지 하락, 13틱 내렸다. 이제 화요일 3년물 입찰 이후 10년물 입찰 결과와 이후 발표될 6월 연준 의사록에 주목한다. 해당 의사록은 Warsh가 주재한 첫 번째 회의에 대한 자세한 내용을 비롯해 이사회 내 논의 및 이견, 특히 Warsh의 선제적 가이드라인에 대한 언급 여부 등이 주목된다. 참고로, 3년물 입찰은 전반적으로 강했고, 미국 단기 채권 수요가 견조한 모습을 이어갔다. 독일 번드는 에너지 가격 상승과 트럼프 대통령 발언 이후 약 125.30까지 하락, 80틱 넘게 내렸다. 에너지 관련 변수 외에도, 2036년 만기 번드의 1차 입찰이 극히 저조하게 진행된 점(응찰률 1.03배)이 주요 이슈였다. 이 결과로 번드는 추가로 10틱 가까이 하락, 125.23 저점을 기록했다. 영국 국채(Gilts)는 전일 미국의 이란 제재 면제 철회와 밤사이 상호 타격을 인식하며 57틱 하락 출발했다. 그 후 트럼프 대통령 발언이 나온 뒤 추가 하락세를 보여 총 130틱 하락, 87.16 저점까지 내려갔다. 통상적으로 영국 시장이 글로벌 벤치마크에 민감해 에너지 가격 상승기에는 Gilts가 부진한 모습을 보인다.