[시장 분석] 트럼프가 글로벌 관세를 15%로 인상하면서 불확실성이 재차 커져 달러에 압박

DXY는 오늘 아침 약간 하락하며 97.35에서 97.70 범위 내에서 거래되고 있습니다. 추가적인 압박이 있을 경우 21일 이동평균선인 97.15를 테스트할 수 있습니다. 오늘은 트럼프 대통령의 최근 결정, 즉 SCOTUS에서 IEEPA 관세를 불법으로 판결한 이후 15% 섹션 122 수입관세를 전면적으로 부과한 것에 모든 시선이 집중되어 있습니다. 이번 결정의 영향은 혼재되어 있으며, 영국과 호주 등은 상황이 악화된 반면, 브라질과 중국 등은 낮아진 관세율로 혜택을 받고 있습니다. SEB는 글로벌 평균 관세율의 잠정 추정치가 현재 12%로 약간 낮아졌으며, 이는 이전보다 1~2%포인트 낮은 수치라고 밝혔습니다. Budget Lab 역시 실질 관세율을 13.7%(기존 IEEPA 세금 하에서는 16%)로 보고 있습니다. 현재로서는 섹션 122 관세에 대한 단기적인 확실성이 있으며, 최대 150일 동안 시행될 수 있습니다. 이후 연장 여부는 의회를 통해 통과되어야 합니다. 그렇기 때문에 불확실성은 여러 지점에서 비롯됩니다: a) 미국이 관세 수입 감소분을 어떻게 "보전"할 것인지, b) 교역 파트너들이 최근 부과된 관세에 어떻게 대응할 것인지, c) 기타 무역 관련 정책(섹션 301, 섹션 338, 섹션 232)의 잠재적 활용. 골드만삭스의 애널리스트들은 미국 행정부가 IEEPA 관세를 쉽게 복원할 수 있는 섹션 301이 선호될 것으로 봅니다. 중국 관련해서, 애널리스트들은 트럼프 대통령이 중국의 시 국가주석과 회담을 앞두고 관세율 인상을 피할 것이라고 평가합니다. 하지만 2025년 미국 수입의 약 10%를 차지하는 국가들은 단기적으로 섹션 301 조사에 대한 "더 높은 위험"에 놓여 있으며, 여기에는 브라질과 남아프리카가 포함됩니다. G10 통화는 전반적으로 달러 대비 강세를 보이고 있으며, 파운드와 유로가 주도하는 반면 호주달러는 약간 뒤처지고 있습니다. 이는 호주가 IEEPA 하에서 기존에 협상된 10% 관세율의 혜택을 더이상 받지 못하기 때문입니다. 특히 유로의 경우, 유럽의회 무역 책임자가 트럼프 행정부의 무역 정책 세부 정보를 받을 때까지 미국과의 EU 무역 협정 비준 동결을 제안할 예정입니다. 데이터로는 독일의 Ifo 보고서가 이전보다 개선되며 기대치를 상회해 해당 지역의 회복세가 진행 중임을 시사합니다. 그 밖에 일본에서는 집권 LDP의 세제 책임자 오노데라가 미국의 관세 상황을 "정말 엉망"이라고 묘사했습니다. 현재 USD/JPY는 155.00선을 약간 아래에서 거래되고 있으며, 오늘의 최고치는 154.90으로 100일 이동평균선인 154.90을 조금 상회합니다.