미국 비농업 고용, 6월 5일 13:30BST/08:30EDT 발표 예정

요약: 미국 경제는 5월에 8만5천 개의 비농업 부문 일자리를 추가할 것으로 예상되며, 4월에는 11만5천 개가 추가되었습니다. 실업률은 변동 없이 4.3%로 전망됩니다. 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.3% 상승할 것으로 예상되며, 연율 기준 상승률은 3.6%에서 3.4%로 완화될 것으로 보입니다. ADP 민간 고용이 12만2천 명 증가해 예상보다 강하게 나왔으나, 애널리스트들은 ADP 자료가 공식 BLS 수치와 다르게 나올 때가 많으며, 이전의 고용 지표 상승이 잘못된 신호였던 점을 경고합니다. ISM 제조업 및 서비스업 고용 지표 모두 위축세가 이어져, 각종 기업 조사도 낙관적이지 않습니다. FOMC 위원들이 고용 시장의 위험이 하락 쪽으로 치우쳐 있다고 보는 가운데, 트레이더들은 고용 악화 신호를 예의주시하고 있습니다. 다만, 중앙은행 위원들은 고용 시장의 안정 속에 인플레이션 이슈에 더 집중하는 모습입니다. 전망: 컨센서스는 5월 비농업 일자리 8만5천 개(이전 11만5천, 3개월 평균 4만8천, 6개월 평균 5만5천, 12개월 평균 2만1천)가 추가되고, 실업률은 4.3%로 변동 없을 것으로 예상합니다(참고: 중앙은행의 3월 전망(6월에 업데이트 예정)에서는 올해 실업률이 4.4%로 올라갈 것으로 봤으나, 시카고 연방준비은행의 선행 고용시장 지표는 5월 실업률이 4.32%로 4월 4.34%보다 소폭 낮아지고, BLS 방식 반올림 시 감소 확률 30%, 변동 없음 28%, 증가 42%로 제시합니다). 평균 시간당 임금은 전월 대비 0.3% 상승(이전 0.2%), 연율은 3.4%(이전 3.6%)로 둔화될 것으로 전망됩니다. 주간 실업수당: 참고 주간의 신규 실업급여 청구는 4월과 거의 비슷한 21만 건(4월 집계 21만5천 건), 지속 청구는 177만6천 건에서 178만6천 건으로 소폭 증가했습니다. ADP: ADP 발표 민간 부문 고용은 5월 12만2천 명 증가(예상 11만 명), 2025년 1월 이래 가장 큰 폭의 증가입니다. 교육 및 헬스케어가 5만7천 명으로 주도했고, 무역·운송·공공요금이 3만6천 명을 추가했습니다. 이직자는 연율 6.5%(이전 6.6%) 임금 상승, 잔류자는 4.4%(이전 4.4%) 상승을 기록했습니다. 한편, 5월 9일까지의 주간 자료는 1개월간 민간 고용이 약 14만5천 명 증가해 12개월 평균 4만 명을 크게 상회합니다. Pantheon Macroeconomics는 고용 5만 명 증가 및 실업률 4.4% 상승을 예측하지만, ADP 수치는 2022년 8월 방법론 개편 이후 BLS 공식 수치와 평균 8만3천 명 차이가 계속 있어 신호로서 한계가 있다고 지적합니다. 실제로 Pantheon은 설문 기반 지표를 더 중시하며, 최근 4년간 최고의 고용 지표는 Conference Board의 일자리 가용성 차이(최근 보고서에서 0.6포인트 하락해 6.9 기록), NFIB 고용의향지수, 그리고 지역 연방은행 고용의향지수라고 진단합니다. NFIB의 고용의향은 1월 강했으나 급격히 약화돼 2025년 중반 수준으로 돌아갔고, Indeed의 구인공고도 최근 3개월간 3% 줄었으며, LinkUp 구인공고도 4% 감소했습니다. 기업 서베이: ISM 제조업 PMI의 고용 하위지수는 5월에 2.2포인트 올라 48.6을 기록했으나 여전히 위축국면입니다. 패널의 50%는 현상 유지, 50%는 고용 확대를 나타냈습니다. ISM 서비스 PMI의 고용지수는 0.1포인트 하락한 47.9로, 3개월 연속 위축국면입니다. 응답자들은 여러 업종에서 신규 채용 동결 또는 결원 충원 미실시를 언급했으나, 대부분 업종에서 고용규모는 전월과 유사했습니다. 연방준비제도이사회: 최신 FOMC 회의록에서 대부분 참석자는 최근 데이터가 노동시장 안정화를 시사하며, 단기적으로 안정 지속을 예상했습니다. 몇몇은 저성장 고용이 노동력 증가세 둔화를 반영한다고 보는 반면, 일부는 취약 신호로 바라봤습니다. 대체로 고용 위험이 하락 쪽에 있다고 보았습니다. 노동시장이 안정적으로 보임에 따라, 정책위의 우려는 가격 압력에 모아집니다. 일부는 에너지 가격 및 관세의 지속적 상승이 인플레이션 기대를 흔들고, 고용-물가간 균형을 악화시킬 수 있다고 했으나, 장기 기대 인플레이션은 대체로 안정적이며 관세 효과는 올해 중 사라질 거라는 시각이 많았습니다. 전 연준 의장 Powell 역시 현재 고용시장이 인플레이션에 기여하지 않는다고 언급했습니다. 발표 시점 기준, 금리선물시장은 올해 말까지 금리 인상 확률 56%, 3.5~3.75% 동결 42%, 금리 인하 2%로 반영 중입니다. 베이지북: 2026년 5월 27일 또는 그 이전 수집된 자료를 바탕으로 한 최신 베이지북에 따르면, 11개 지역구에서 고용에 거의 변화가 없거나 미미한 증가에 그쳤으며, 한 개 지역만이 뚜렷한 증가를 보였습니다. 제조업 채용이 여러 지역에서 가장 강세를 보였으며, 이는 방위산업 및 데이터센터 수요 확대로 뒷받침됐습니다. 임금상승은 대체로 인플레이션과 유사한 보통 수준에 머물렀으나, 연료비 등 생활비 상승에 대응해 임금 조정과 인상 빈도가 높아졌습니다. 대부분 지역은 저고용·저해고 상태를 언급했으며, 경제적 불확실성으로 근로자 이직 기피 현상이 두드러졌습니다. 채용은 선택적으로, 주요 업무 또는 결원 보충에 집중되고 있습니다. 전문 서비스 직종은 기술·운영 전환 등 구조 변화 반영으로 수요가 혼재된 양상입니다.