BofA 주간 자금 흐름 데이터: 채권에 390억 달러 유입(사상 최대), 현금에 1,220억 달러, 주식에 231억 달러, 암호화폐에서 20억 달러 유출(2025년 11월 이후 최대), 금에서 31억 달러 유출(10주 만에 최대)

BULL & BEAR: BofA의 Bull & Bear 지수는 8.7(이전 8.5)로 상승했으며, 이는 3주 연속 역발상 매도 신호 영역에 진입한 것이다. BofA는 고수익(HY) 및 신흥시장(EM) 채권에의 강한 자금 유입이 동인이었으며, AT1 스프레드 확대와 주식 유입 둔화로 일부 상쇄되었다고 밝혔다. 2002년 이후 이러한 매도 신호는 17번 발생하였으며, 이후 2-3개월간 전 세계 주식에서 평균 2~3% 손실, 약 60%의 명중률을 기록했다. EQUITIES: 글로벌 주식에는 231억 달러가 유입되었고, 미국 주식은 207억 달러로 10주 연속 유입을 기록했다. 일본은 3주 연속 14억 달러 유출, 유럽은 8주 연속 10억 달러 유출을 보였다. 신흥시장 주식은 8주 연속 136억 달러가 유출되었다. 스타일별로 보면 미국 대형주는 183억 달러 유입, 미국 소형주는 16억 달러 유입(2026년 3월 이후 최대)인 반면, 미국 성장주는 2025년 12월 이후 최대 유출인 131억 달러를 기록했다. SECTORS: 유틸리티 부문은 8억 달러, 리츠는 6억 달러, 기술주는 2억 달러 유입이 있었다. 금융은 20억 달러로 가장 큰 유출을 보였으며, 이어서 소비재 17억 달러, 소재 13억 달러, 헬스케어 4억 달러, 통신 서비스 4억 달러 순이었다. FIXED INCOME: 투자등급(IG) 채권은 20.1억 달러가 9주 연속 들어오며 역대 두 번째로 큰 유입을 기록했다. 신흥시장 채권은 8주 연속 63억 달러 유입, 국채/미국채는 6주 연속 66억 달러 유입, 고수익(HY) 채권은 32억 달러로 2025년 5월 이후 최대 유입이었다. 지방채는 7주 연속 21억 달러, TIPS(물가연동국채)는 18주 연속 13억 달러 유입. 은행 대출은 10주 만에 첫 2억 달러 유출을 기록했다. POSITIONING: BofA 프라이빗 고객의 운용자산(AUM)은 4조6천억 달러였다. 주식 비중은 사상 최고치인 66.1%로 상승했고, 채권 비중은 17.2%로 2022년 3월 이후 최저치, 현금 비중은 9.6%로 역시 사상 최고치를 보였다. 연중 가장 큰 현금 유입주에도 불구하고, 프라이빗 고객들의 주식 수요는 견고해 주식 ETF 주식 수는 월초 대비 0.7%, 연초 대비 4.8% 증가했다. TRADING VIEW: BofA는 호황과 거품은 채권에 의해 끝난다고 경고하고, 6월은 이벤트 리스크가 많다고 강조했다. 주목할 만한 일정으로는 오늘 미국 고용지표가 있으며, 고용이 12만5천 명 이상, 실업률이 4.2% 이하일 경우 30년물 금리가 5.25% 고점을 시험할 수 있다고 했다. 다음 주 미국 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.4%를 넘으면 CPI가 전년 대비 4%를 돌파하고 미국 중간선거까지 5%에 도달할 수 있다. BofA는 역사적으로 CPI가 4%를 돌파하면 S&P 500이 향후 3개월간 평균 -3.5%, 6개월간 -6.6% 수익률을 기록했다고 밝혔다. 한편, 6월 11일 유럽중앙은행(ECB) 25bp 인상은 98% 반영됐으며, 6월 16일 일본은행(BoJ) 25bp 인상은 83% 반영, 6월 17일 Warsh 의장의 첫 FOMC는 6월 중 가장 중요한 두 이벤트 중 하나로, 그가 지나치게 비둘기파로 인식될 경우 금리가 6%에 접근할 위험이 있고, 지나치게 매파일 경우 S&P 500이 7,000선까지 조정될 위험이 있다고 전했다.