Newsquawk 주간 주요 이슈 - (2026년 7월 13~17일) 주요 내용: 미국 인플레이션 및 소매판매, 연준 워시 의장 청문회, 캐나다중앙은행, 중국 활동지표, 영국 GDP

월요일: OPEC MOMR (7월), 터키 소매판매 (5월), 미국 월간 예산 성명 (6월) 화요일: 연준 워시 의장 청문회, 영국 BRC 소매판매 (6월), 중국 무역수지 (6월), 독일 도매물가 (6월), 중국 M2 통화량 (6월), 미국 NFIB 기업 낙관지수 (6월), 미국 CPI (6월) 수요일: 캐나다중앙은행 정책 발표 (7월), 중국 활동지표 (6월), 연준 베이지북, 스웨덴 CPIF 확정치 (6월), 스페인 CPI 확정치 (6월), 유로존 산업생산 (5월), 미국 PPI (6월) 목요일: 스위스중앙은행 의사록 (7월), 한국은행 정책 발표 (7월), 영국 GDP (5월), 이탈리아 HICP 확정치 (6월), 미국 소매판매 (6월), 신규실업수당 청구, 필라델피아 연준지수 (7월), 미결주택판매 (6월) 금요일: 유로존 CPI 확정치 (6월), 미국 건축허가 (6월), 수출입 물가 (6월), 산업생산 (6월), 미시간대 소비자기대지수 (7월) 주간 주요 이슈 연준 워시 의장 청문회 (화): 워시는 차기 주에 연준 의장으로서 첫 반기 청문회를 진행한다(화요일 하원, 수요일 상원). 이전 의장 청문회 선례에 따라, 의회 보고문은 화요일 13:30 BST/08:30 EDT에 발표될 것으로 보인다. 연준은 이미 3.50~3.75%의 금리를 4차례 연속 유지했으며, 워시 의장 취임은 끈질긴 인플레이션, 관세 전가 우려, 에너지 공급충격 등 정책 긴축 추가 가능성에 대한 우려가 고조된 상황에서 시작된다. 이번 주 발표된 6월 회의록에서는 일부 위원이 추가 인상 재개를 지지했음이 확인됐다; 시장은 워시의 발언에서 금리 인상 요건에 대한 구체적 방향 제시에 주목하겠지만, 워시는 과거에도 선제적 지침 제공을 반대해왔다. 지난주 워시는 연준이 선제지침을 제공하지 않을 것임을 재확인하며, 이는 FOMC의 건전한 논의를 방해한다고 언급했다; 금리는 주요 통화정책 수단이어야 하며, 신기술이 9~12개월 이내 경제이해를 개선할 것이라고 했다. 연준 도트차트는 당분간 유지될 전망이다. 자산규모와 관련해 워시는 축소 선호를 확인했지만 목표치는 명시하지 않았고 변동 시 신중한 토론 및 공지가 있을 것이라고 했다. 워시는 신설된 대외 태스크포스 정책검토에도 질문을 받을 예정. 연준은 통화정책 전반 검토·개선을 위해 5개 태스크포스를 신설했으며, 각 태스크포스는 기업, 경제계 외부 인사가 공동 주도한다(전 브라질중앙은행 Arminio Fraga, 전 영국중앙은행 Mervyn King, 전 인도중앙은행 Rajan, 전 연준 Stein, 전 BIS 자문 White 등). 중국 활동지표 (화/수): ING는 이번 지표가 엇갈린 신호를 보일 것으로 예측. 6월 무역지표(화요일 발표)는 전달보다 둔화되겠으나 여전히 강할 전망. 이후 수요일 발표되는 활동지표들은 국내 상황이 '부진'함을 시사할 것으로 예상됨. ING는 소매판매가 전달(-0.6%) 대비 개선(-0.2% 예상)이지만 여전히 약할 것으로 예측, BofA는 자동차 판매 호조 및 기저효과로 0.3%의 플러스로 전환될 것이라고 봄. 산업생산은 4.7%(전월 4.5%)로 하락 전망. ING는 2분기 GDP가 전년 대비 4.6%(1분기 5%)로 예상. 7월 초 인민은행은 부진한 수요와 내수 지원을 위해 완화적 통화정책 유지 방침을 밝힘. 이후 2분기 회의에서도 중국은 약한 수요와 외부 충격에 직면했다고 언급. 역내 경제전망 추가 악화 시 유동성·신용 지원책 추가 도입 가능성. 미국 인플레이션 - CPI(화), PPI(수): 6월 헤드라인 CPI는 -0.1% M/M(전월 +0.5%)로 예상되며, 코어 CPI는 +0.3% M/M(전월 +0.2%)로 연율은 2.9% Y/Y로 유지 전망. PPI는 +0.2% M/M(전월 1.1%), 코어 PPI는 +0.4% M/M로 5월과 동일 전망. 5월 인플레는 에너지 가격 상승 영향이 컸으나, 코어는 안정적이었음. 6월은 미-이란 MOU 체결 후 유가 급락이 헤드라인을 하방압력으로 작용할 전망. CPI, PPI 결과는 6월 PCE(7월 30일 예정) 전망에 활용될 예정; FOMC는 6월 경제전망에서 헤드라인 PCE를 올해 3.6%(종전 2.7%)로 상향했으나, 내년 2.3%, 2028년 목표치 복귀를 예상함. 코어 PCE 2026년 전망도 3.3%(이전 2.7%)로 상향, 내년 2.5%, 2028년 2.1%로 안정 예상. 클리블랜드연준 인플레 모델은 6월 헤드라인 PCE 3.88%, 코어 3.43% 추정. 캐나다중앙은행 정책 발표 (수): 캐나다중앙은행은 기준금리를 2.25%로 동결할 전망. 현 금리수준이 물가안정에 충분하다고 판단. 중립구간 하단의 금리는 대외 불확실성(무역, 중동갈등) 중에도 관망전략을 채택할 수 있게 해줬음; 노동시장 변동성은 지속. 5월 인플레는 가속, 소매판매는 부진, 4월 GDP는 기대 상회, PPI는 둔화. 5월 이후 유가하락으로 인플레 우려 완화. 다만 중동 긴장 재개는 인플레 전망 불확실성 확대. 캐나다중앙은행은 인플레 확산이 미미하며, 무역협상은 USMCA 연차 검토로 이행, 2036년 만기 전까지 새 합의 도출이나 평가 지속 예정. 스위스중앙은행 의사록(목): 6월 의사록은 예상대로 금리 0.00% 동결, 환시개입 관련 입장 재확인. 중기 인플레 압력 전망은 3월 대비 변화 없음. 인플레 경로는 2028년까지 소폭 상향됐으나, 금리인상 근거가 될 수준은 아님. 최근 에너지 및 지정학 상황 변화로 의사록이 추가 정보는 제공하지 않을 전망. 한국은행 정책 발표(목): 16일(목) 한국은행은 7월 정례회의 개최 예정. 이란 사태 이후 인플레는 2.0%에서 3.2%로 상승. 최근 인플레는 2.5~3.5% 목표범위 내에 머무름. 6월 수치는 기대치 부합, 한국은행 관계자는 7월 수치는 완화 기대하지만 고물가 지속 경고. 5월 회의 땐 금리 인상 주장 반대의견(2인) 있었으며, 연말까지 3% 전망이 21명 중 10명. 신 총재는 "긴축" 방향에 공감, 시기만 조율 필요하다고 언급. 포커스는 인플레 평가뿐 아니라 원화 약세에도 모아질 전망. USD/KRW는 GFC 이후 최고치인 1500대 돌파 중. 한국은행 관계자는 주요 통화대비 원화 약세가 두드러진다 밝혔으며 시장안정에 노력하겠다고 약속. ING는 인플레 압력 확산 및 성장 견조를 근거로 이번 회의서 25bp 인상을 점침. 영국 GDP(목): 4월 수치는 -0.1% M/M로 컨센서스와 일치. 5월 PMI는 2분기 -0.2% 축소를 시사, S&P는 하반기 추가 악화 가능성 제기. 6월 PMI도 예상을 하회하며 합성지수 기준 약화, "기업 성장 기대 부진" 원인. Pantheon Macroeconomics는 0.0% M/M를 전망하나, 행정·보건 부문 반등의 상방위험도 있음을 언급. 미국 소매판매(목): 6월 헤드라인 소매판매는 +0.3% (전월 0.9%) 전망, 코어는 -0.1%(전월 +0.8%) 전망. 시카고연준의 소매/음식서비스(자동차 제외) 선행요약은 +0.7%(계절조정), +1.4%(인플레조정)로, 실질 증가폭은 올해 최대치가 될 전망(2월 +0.8% 상회). 6월 아마존 프라임데이(23~26일) 미국 온라인소비는 +9.3% Y/Y(총 264억달러)로 할인에 힘입었으나, 1건당 평균 주문금액은 47.66달러(전년 53.34달러)로 하락, 소비자의 가격 민감성이 드러남. BofA는 6월 카드 소비가 전년비 6.3%(5월 5.1%) 증가로 4년 만에 최고, 유가 하락 반영시 소비 증가는 거의 전적으로 재량부문임을 의미. 임금 측면에서는 6월 저소득 가계의 세후 임금 증가 속도가 중간소득 가계를 상회했다며, "이 경향 지속 여부는 노동시장 모멘텀 지속 여부에 달렸다" 언급. 주간 결산 OPEC+: 예측대로 OPEC+는 8월부터 18.8만 BPD 생산량 조정 결정, 6~7월 증산폭과 동일. 다음 회의는 8월 2일. 지정학적 긴장 확산이 없던 시점의 유조치 및 추가 공급이 약세 분위기 조성. 2023년 생산감축은 9월까지 전면 해제 예정. 미국 ISM 서비스 PMI(월): 6월 지수는 54.0(전망 54.2, 전월 54.5)로 24개월 연속 확장세. 4개 구성항목 모두 12개월 평균 상회. 사업활동지수는 55.4(전월 57.7), 신규주문 55.1(전월 57.3)로 완만한 둔화지만 건전한 활동 및 수요 유지. 고용지수는 51.2(전월 47.9)로 4개월만에 확장 복귀, 가격지수는 67.7로 2월 이후 최저(전월 71.3), 비용 압력 완화 지속. 공급업체 납기 54.4(전월 55.2), 공급부족 품목은 9개로 증가(전월 5개). 미결주문지수 54.9(전월 51.3). Oxford Economics는 서비스업 견조·GDP 2% 성장 전망, 에너지가격 충격에도 노동시장 안정이 주요 원인. 공급망, 가격 압력은 완화 중이나 일부 산업은 향후 투입비용 증가 예상. 고용지수 개선은 반등 아닌 안정화 신호로 해석, 연준이 추가 긴축 아닌 장기 동결기조를 견지할 것이라 봄. 연준 의사록(수): 위원회는 6월 기자회견과 같이 매파적 기조 및 금리 전망 관련 분열이 있었음. 몇몇은 인상 여지 있다고 봤으나, 결국 6월 동결 지지. 대다수는 노동시장 안정, 인플레 고착화 시 추가 긴축 필요성 시사. 반면 인플레 압력 해소 및 2% 복귀 예상한 쪽은 동결 또는 인하 전망. 제한적 정책 수준에 대해선 다수는 제한적 아님을, 소수는 약간 제한적임을 언급. 성명 변경에 대해선, 다수가 성명 축소와 의사소통 도구 검토 필요성을 언급. "완화 기조 반복"은 피하는 쪽이 다수. WSJ의 Timiraos는 "June FOMC minutes are interesting: they frame the committee's divide as a split over the outlook, not necessarily over tactics"라고 평. 뉴질랜드중앙은행 정책 발표(수): 기준금리 25bp 인상(2.25% → 2.50%), 만장일치. 단기 인플레 전망은 유가하락으로 낮아짐, 2분기 연율 3.9%로 정점 후 3분기 3.3% 하락 예상. 중기 인플레 전망은 여전한 불확실성. 추가 인상 가능성 언급, 시기는 미정. 총재는 인플레가 이미 정점일 수 있음을 언급. 중립금리는 불확실(2.5~3.5% 추정). Westpac은 9월, 12월 25bp 인상, 2027년 9월까지 4% 도달 예측. 시장가격은 2027년 9월까지 3회 인상 및 36%의 4차 인상 확률 반영(웨스트팩 전망보단 덜 매파적). 스웨덴 CPIF: 헤드라인이 1.3% Y/Y(예상 1.2%, 전월 1.5%)로 예상 상회, CPIF-XE는 0.4%(예상 0.3%). 헤드라인은 중앙은행 예상(1.3%)과 일치, CPIF-XE는 소폭 상회. 경기선언과 맞물려 SEK 강세 유발. 스웨덴중앙은행은 6월 회의 시점의 에너지/지정학 불확실성 고려, 추가 인상 시사. 최근 1주일간 불확실성은 확대. ECB 의사록: 전반적으로 데이터 중심, 회의단위 접근 계속. 6월 인상은 보험성 인상 아님 명확히 보도, 추가 인상 약속은 없었음. 일부 위원은 악화 시나리오가 베이스라인보다 높아질 수 있다고 지적. 에너지가격 관련 시장 기대가 낙관적일 수 있단 의견도. 다만 심각한 시나리오는 "매우 가능성 낮음" 공감대. 시장은 9월 인상만 점치는 상황. 중국 인플레이션(목): 6월 물가상승은 예상을 하회, 중국 경제의 부진한 흐름을 재확인. M/M -0.3%(예상 -0.2%), Y/Y 1.0%(예상 1.2%, 전월 1.2%). PPI 월간지표는 예상과 부합, 전월 대비 상승. CPI 하락은 6월 유가 하락 영향(수송연료 15.3% 하락). Pantheon Macroeconomics는 미-이란 MOU 유지시 내달 추가 하락 전망, 변수로 악천후가 경작지 피해 시 농산물 가격이 오를 수 있다고 분석. 노르웨이 CPI: 6월 데이터 수집 이슈로 헤드라인만 발표, Y/Y 2.7%(예상 3.2%, 전월 3.1%). CPI-ATE는 2.9~3.0%로 예상치(3.3%) 하회. 전반적으로 인플레 압력 완화 시그널. 중앙은행의 8월 인상 가이던스를 재검토할 여지. NOK는 한정된 데이터로 약세. 7월 데이터 또는 상세자료 발표까지는 신중 접근 필요. 캐나다 고용(금): 6월 고용증가 1.82만 명(예상 1만 명, 전월 8.8만 명), 파트타임이 +1.75만(5월 -6.62만) 견인. 실업률 6.5%로 하락(전월 6.6%, 전망 유지). 캐나다중앙은행은 차기 회의에서 2.25% 동결 가능성이 높음(중립구간 하단). 중동 전쟁 영향, 에너지가격·인플레 추이, USMCA 검토 등 주요 변수. 인플레 확대 시 인상 필요, 성장 및 고용 위축 시 인하 가능. 중앙은행은 불확실성으로 선제지침 제공 안함. Tiff Macklem 총재는 유가상승의 확산효과는 제한됐다 평가. 무역협정은 연차 검토 지속, 만기 합의 또는 2036년 7월1일까지 협상 계속.