국채 랩: T-노트 선물(M5) 10틱 하락한 109-18+에 마감

T-노트는 Warsh가 예정된 발언에 충실하며 새로운 매파적 서프라이즈를 거의 제공하지 않아 가파르게 움직였다. 마감 시 2년물 +0.6bp로 4.176%, 3년물 +1.3bp로 4.190%, 5년물 +1.4bp로 4.237%, 7년물 +1.7bp로 4.351%, 10년물 +1.8bp로 4.479%, 20년물 +1.4bp로 4.972%, 30년물 +1.6bp로 4.967%를 기록했다. 오늘: 수요일 미 국채 커브는 가팔라졌으며, 단기물 금리는 하락하고 장기물 금리는 소폭 상승했다. 이 움직임은 ECB Sintra 포럼에서 Warsh 의장의 등장 전 쌓였던 일부 매파적 포지셔닝이 해소되었음을 반영한 것으로 보인다. Warsh는 이번이 첫 FOMC 기자회견에서 전달한 메시지를 대체로 반복했다. 그는 연준이 물가 안정 달성에 여전히 집중하고 있음을 강조했으며, 기준금리의 향후 경로에 대해 어떠한 사전 안내도 제공하지 않았다. 다만, 의장 임기 첫 4주간 인플레이션 기대가 완화되었음은 인정했다. 신선한 매파 발언이 거의 없는 가운데, 단기 국채는 최근 금리 상승 흐름이 일부 되돌려지며 지원을 받았다. 경제지표는 혼조세를 보였다. ADP 고용은 예상치를 하회했으나, Revelio Labs 임금 추정치는 목요일 공식 비농업 고용보고서 발표를 앞두고 이전 달 대비 크게 증가했다. 다른 한편, ISM 제조업 PMI는 예측을 근소하게 못 미쳤지만, 고용 부문은 개선되고 지불 가격은 하락했다. 지정학적 배경은 대체로 변함이 없었다. 시장은 미국-이란 간 간접 협상 관련 추가 소식을 주시 중이며, 이란 관리들은 논의가 최근 합의된 양해각서 이행에 계속 초점을 맞추고 있음을 재확인했다. 유가도 계속 약세를 보이며, WTI는 미화 69달러/배럴 아래로 떨어졌고, 지정학적 위험 프리미엄 역시 계속 해소되는 흐름을 보였다. 이제 시장의 관심은 목요일 미국 비농업 고용보고서에 집중되고 있으며, 7월 FOMC 회의를 앞두고 노동시장 상황을 추가로 평가할 수 있는 주요 지표가 될 전망이다. 공급 단기국채 미국 재무부는 7월 2일 4주물 850억달러(이전 700억달러), 8주물 850억달러(이전 750억달러)의 단기국채를 매각하며, 모두 7월 7일 결제된다. 단기이자금리/운영 연준 가격: +36bp(이전 12월 +35bp) EFFR 3.63%(이전 3.63%), 금액 980억달러(이전 1,230억달러), 6월 30일 기준 SOFR 3.68%(이전 3.62%), 금액 3.418조달러(이전 3.126조달러), 6월 30일 기준 NY 연준 RRP(역환매조건부매매) 수요 10.01억달러(이전 269.0억달러), 거래상대방 4곳(이전 10곳), 7월 1일 기준