Newsquawk 유럽 시장 wrap - 2026년 2월 20일

유럽 증시는 이번 주 마지막 거래일을 완전히 상승세로 마감할 전망이다. 미국 트럼프 대통령은 이란에 제한적 타격을 고려 중이라고 밝혔다. 우크라이나 젤렌스키 대통령은 영토 협상에서 진전이 없었다고 밝혔으며, 모든 당사자는 10일 내에 다음 회의에 합의했다. 주식 유럽 증시(STOXX 600 +0.4%)는 이번 주 마지막 거래일을 완전히 상승세로 마감할 전망이며, 오늘의 강세 종목은 FTSE MIB(+1.3%)로, CAC 40(+0.8%)가 그 뒤를 따르고 있다. 대륙 전역의 긍정적인 플래시 PMI가 유럽 지수를 지지했고, 독일 제조업은 3.5년 만에 처음으로 확장 영역으로 복귀하며 눈에 띄었다. 섹터별로는 소비재 및 서비스(+1.6%)와 화학(+1.4%)이 상위권을 차지했다. Moncler(+11.9%)가 FY 매출 추정치를 웃돌면서 LVMH(+3.5%)와 Hermes(+2.4%)와 같은 다른 럭셔리 브랜드들도 상승했다. 후자에서는 Air Liquide(+3.9%)가 2026년 마진 지침을 확인하고 2027년 운영 마진 목표를 100bps 상향했다. 이 움직임은 매출과 운영 수익이 예상치를 밑돈 다소 부진한 FY 보고서를 압도했다. 반면 에너지(-0.7%)는 유가가 목요일 상승분에서 후퇴함에 따라 부진했다. 기타 주요 움직임으로는 Dassault Systemes(-1.1%)와 BAE Systems(-0.6%) 같은 방위 관련 기업, 그리고 Diageo(+2.9%)가 있었다. 방위 관련 기업은 미국 국방부가 EU가 ‘Buy European’ 조달 규칙을 도입해 미국 무기 제조업체를 제한할 경우 보복하겠다고 경고하면서 유럽 세션 내내 타격을 받았다. Diageo와 관련해서, 파이낸셜 타임즈는 Lewis CEO가 대대적인 변화 추진을 계획 중이라고 보도했다. 미국 증시(ES 보합, NQ +0.2%, RTY -0.4%)는 초반 약세였으나 기존 하락분을 일부 만회했다. 초기 하락은 Blue Owl이 CoreWeave(CRWV)의 신용 불확실성으로 40억 달러 데이터센터 프로젝트 자금 조달에 실패했다는 보도 때문이다. 추가 약세는 4분기 GDP 부진과 12월 Core PCE가 예상보다 높게 나오면서 발생했지만 현금 거래가 시작되면서 반등했다. 외환 USD - DXY는 강세를 보이며 유럽 마감에 가까워지면서 97.78–98.07 범위 중간에서 거래되었고, 일일 최고점은 이번 주 고점과 일치했으며 지수는 50DMA인 97.96 근방에 머물렀다. 미국-이란 긴장이 매크로 환경을 지배하고 있으며, 트럼프 대통령은 거래를 위한 15일 데드라인을 설정했고, WSJ는 테헤란 압박을 위해 ‘제한적’ 타격을 고려 중이라고 보도했다. 핫한 PCE와 미국 데이터 발표 이후 DXY는 잠시 상승했으나, 기대치 미달 GDP로 상승폭은 제한됐다. EUR - EUR/USD는 유럽 주말을 앞두고 1.1743-1.1783 범위에서 보합세를 보였다. EZ PMI가 잠정적 회복을 재확인했으며, 독일의 강한 발표가 잠시 상승을 이끌었으나 곧 사라졌다. WSJ에서 ECB 추가 색채—Lagarde는 임기 마무리 의지를 시사하며 기관적 안정성을 강조—는 지속적 영향을 주지 못했다. GBP - GBP는 강한 영국 데이터로 인해 약간 강세를 보이다가 보합 마감했다. 소매 판매가 급등했으며, 예술품/골동품과 온라인 보석상이 견인했고, 생활용품과 의류도 폭 넓게 기여했다. 1월 PSNB 흑자도 기대치를 상회했으나 계절적 왜곡이 적용된다. 강한 PMI로 케이블은 잠시 1.3478까지 올랐으나, 이후 시장은 하위 지표의 노동시장 약세에 다시 집중했다. BoE 기대감은 거의 변동 없으며, 3월 금리 인하가 약 88%, 4월은 완전히 반영되었다. JPY - JPY는 USD 강세와 일본 인플레이션 보고서의 dovish 경향에 약간 약세를 보였다. 전국 CPI는 1.5%(예상 1.6%)로, supercore는 약간 약세였으며 Pantheon은 데이터가 ‘BoJ의 인내를 정당화한다’고 주장했다. PMI는 예상보다 좋았으며, 선거 이후 기대감의 영향이 있었다. USD/JPY는 154.87–155.64 범위에서 움직였다. 채권 Gilts는 오늘 데이터 발표 이후 주요 움직임을 보였다. 요약하면, 소매 판매 영향은 bearish였고 PSNB 영향은 bullish였다. 궁극적으로 PSNB가 Gilts를 19틱 상승시킨 후 같은 폭만큼 또 올라 92.59 고점에 도달하면서 새 WTD와 MTD 고점을 기록했고, YTD 및 H26 계약 고점인 92.95에 근접했다. Bunds는 오전에 강세를 보였다. 최대 20틱 상승에 129.45 고점 도달했으며, 최근 가격 움직임의 연속으로 보였다. 이후 PMI 발표와 함께 거의 보합권으로 이동했다. 전반적으로 강한 발표였고, 특히 독일 제조업이 3.5년 만에 처음 확장 영역으로 복귀했다. 미국 국채는 PCE/GDP 발표 전후로 변동폭 제한. PCE는 예상보다 높았으며 GDP는 예상보다 부진, 4분기 실질 GDP는 셧다운 영향으로 약 1pp 감소했다. 이 데이터가 다소 미국채 움직임을 촉발했으나, 벤치마크는 결국 약 5틱 범위 내에서 제한됐다. 최근 플래시 PMI에는 별다른 움직임 없었다. 이제 SCOTUS 업데이트를 기다리며, 관세가 포함될 수도 있으나 보장되진 않는다. 추가적으로, 대통령이 이란에 제한적 타격을 고려 중임을 확인한 후의 지정학적 전개 가능성을 대기 중이다. 원자재 WTI와 Brent는 유럽 거래 종료에 가까워지면서 약간 약세를 보인다. 거래는 다소 부진했지만 원유 복합체는 미국-이란 긴장 고조로 인한 지정학적 위험 프리미엄 덕분에 6개월 최고치에서 거래 중이다. 이란 외무장관은 미국이 적은 아니지만 미국의 대이란 정책은 적대적이라고 밝혔으며, 트럼프 대통령이 이란에 제한적 타격을 고려 중이라고 밝히면서 단발적 압박이 있었다. 반응이 미미한 것은 최근 WSJ 기사와 본질적으로 일치했기 때문이다. WTI와 Brent는 USD 65.82-67.05/bbl의 하단 범위에서 거래 중. 귀금속은 지정학적 위험 프리미엄에 힘입어 계속 강세를 보였다. 금속도 미국 데이터 발표 후 약간 상승 압력을 받았으며, GDP 부진과 예상보다 높은 PCE가 원인이었다. XAU와 XAG는 USD 4981.5-5041/oz와 USD 77-271-80.534/oz의 상단 범위에서 거래 중. 이외, 서비스 PMI는 기대치보다 소폭 낮았고, 복합은 이전치보다 약간 낮았다. 현물 금은 별 움직임 없다. 구리 가격은 유럽 마감에 가까워지면서 약간 강세였다. 중국 시장이 휴장 중이라 뚜렷한 촉매는 없었으나, 미국 GDP와 PCE 데이터가 13:30에 발표된 후 약간 모멘텀을 얻었다. 3M LME 구리는 USD 12.781-12.895K/T의 좁은 범위에서 거래 중. Slovnaft와 MOL 그룹은 Druzhba 파이프라인이 작동하지 않을 경우 EU 및 미국 제재를 준수하며 러시아 원유를 해상으로 수입할 수 있다고 발표. BHP 그룹(BHP AT)과 Faraday Copper는 미국 구리 분지 개발 가능성 탐색을 위한 협력 의향서를 체결. 이란 석유장관은 미국과 석유 협력이 가능하다고 말했다. 헝가리 정부는 Druzhba 원유 공급이 중단된 후 전략적 비축분에서 25만 톤의 원유를 방출할 계획. 미국 인도 대사는 베네수엘라 원유 수입 관련 인도 에너지부와의 적극적 협상이 진행 중이라고 밝혔다. 유럽 데이터 ECB 유로권 협상임금지수(Q4) 3.00%(예상 2.9%). 영국 S&P 글로벌 제조업 PMI 플래시(2월) 52.0 vs 예상 51.5(이전 51.8, 최저 51, 최고 52.5). 영국 S&P 글로벌 복합 PMI 플래시(2월) 53.9 vs 예상 53.3(이전 53.7, 최저 52.8, 최고 53.9). 영국 S&P 글로벌 서비스 PMI 플래시(2월) 53.9 vs 예상 53.5(이전 54.0, 최저 52.8, 최고 54.2). 영국 소매판매 연료 제외 전년 비(1월) Y/Y 5.5% vs 예상 3.6%(이전 2.5%, 수정 3.1%, 최저 3.2%, 최고 4.2%). 영국 공공부문 순차입 은행제외(1월) 30.4B 흑자 vs 예상 23.8B 흑자(이전 -11.58B 차입). 영국 소매판매 MoM(1월) M/M 1.8% vs 예상 0.2%(이전 0.4%, 최저 -0.6%, 최고 1.0%). "2026년 1월 성장의 일부는 예술품 및 골동품 판매와, 온라인 보석상의 계속된 강한 판매 때문입니다." 영국 소매판매 연료 제외 MoM(1월) M/M 2.0% vs 예상 0.2%(이전 0.3%, 최저 -0.1%, 최고 0.9%). 영국 소매판매 YoY(1월) Y/Y 4.5% vs 예상 2.8%(이전 1.9%, 수정 2.5%, 최저 2.4%, 최고 3.6%). EU HCOB 복합 PMI 플래시(2월) 51.9 vs 예상 51.5(이전 51.3, 최저 51.3, 최고 52). EU HCOB 서비스 PMI 플래시(2월) 51.8 vs 예상 51.9(이전 51.6, 최저 51.4, 최고 52.3). EU HCOB 제조업 PMI 플래시(2월) 50.8 vs 예상 50(이전 49.5, 최저 49.4, 최고 50.5). 독일 HCOB 서비스 PMI 플래시(2월) 53.4 vs 예상 52.3(이전 52.4, 최저 51.8, 최고 53). 독일 HCOB 복합 PMI 플래시(2월) 53.1 vs 예상 52.3(이전 52.1, 최저 51.8, 최고 52.7). 독일 HCOB 제조업 PMI 플래시(2월) 50.7 vs 예상 49.5(이전 49.1, 최저 49.2, 최고 50.2). 독일 PPI MoM(1월) M/M -0.6% vs 예상 0.3%(이전 -0.2%, 최저 -0.1%, 최고 0.5%). 독일 PPI YoY(1월) Y/Y -3.0% vs 예상 -2.1%(이전 -2.5%, 최저 -2.4%, 최고 -1.9%). 프랑스 HCOB 제조업 PMI 플래시(2월) 49.9 vs 예상 51(이전 51.2, 최저 51, 최고 51.5). 프랑스 HCOB 복합 PMI 플래시(2월) 49.9 vs 예상 49.7(이전 49.1, 최저 49.1, 최고 50.5). " 프랑스 HCOB 서비스 PMI 플래시(2월) 49.6 vs 예상 49.2(이전 48.4, 최저 48.2, 최고 49.7). 스웨덴 CPIF MoM 확정(1월) M/M 0.3% vs 예상 0.2%(이전 0.1%). 스웨덴 CPIF YoY 확정(1월) Y/Y 2.0% vs 예상 2%(이전 2.1%). 주목할만한 헤드라인 독일 국방장관은 핵 억지력은 "예측 가능한 미래"에는 미국이 제공하며 독일은 프랑스를 지원하되 핵 억지력에는 동참하지 않는다고 밝혔다. 무역/관세 인도네시아 에너지장관은 최근 무역협정에 따라 미국 및 타국에 중요 광물 투자 동등한 기회를 줄 것이라고 밝혔다. 독일 메르츠 총리는 미국과 새로운 파트너십에 열려 있으나 자기 운명을 스스로 결정해야한다고 말했다. 인도 통상장관은 미국이 2월 중 수입 관세를 18%로 낮추는 통지 발행을 기대한다고 밝혔다. 인도 통상장관은 영국과의 무역협정이 4월부터 발효될 것으로 기대한다고 밝혔다. 중앙은행 RBI 회의록: Malhotra 수석은 현 경제 상황과 전망을 고려할 때 현재 정책금리가 적절하다고 밝혔다. Malhotra 수석:내수 성장 동인이 계속 강하다. Bhattacharyya 위원:귀금속 제외 인플레이션은 예측 가능한 미래에 완화 전망. Gupta 위원:. 추가 금리 인하는 현 시점에서 필요 없어 보인다. 향후 2분기 인플레는 완화 전망. CNB Zamrazilova 부총재는 서비스와 부동산 가격이 진정되면 25bp 인하 여지가 있을 수 있다고 밝혔다. NBP Zarzecki 위원은 25bp 금리 인하 근거가 일부 있다고 밝혔다. 지정학 러시아-우크라이나 우크라이나 젤렌스키 대통령은 2월 내 또 다른 협상 라운드를 기대하며 생산적인 회의가 될 수 있기를 바란다고 밝혔다. 영토 논의엔 진전 없었으며 모두 10일 내 다음 회의에 합의했고 군사 회담은 건설적이었다. EU Kallas는 러시아에 대한 20번째 제재 패키지를 23일 월요일 채택할 것이라고 밝혔다. EU 외교관들은 러시아에 대한 20번째 제재 패키지 합의에 실패했다고 밝혔다. 러시아 크렘린은 우크라이나와의 새로운 협상 라운드 일정이 아직 확정되지 않았다고 재차 밝혔다. 러시아 외무장관 Lavrov는 이란 외무장관과 이란 핵 프로그램 논의, TASS 보도. 우크라이나 젤렌스키 대통령은 미국과 타협안 논의 의사가 있다고 밝혔다. 러시아-우크라이나 협상 다음 라운드는 다음 주 가능성 있음, TASS 보도. 영국 및 유럽 동맹은 NATO 영공 방어를 위한 저비용 방공 무기 구축 예정. 중동 미국 트럼프 대통령은 이란에 제한적 타격을 고려 중이라고 밝혔다. 이란은 미국과의 협의를 위해 2~3일 내 잠재적 핵합의 초안을 준비할 예정이다. 이란 외무장관 Araghchi는 미국을 적으로 여기지 않지만 미국 정부 정책은 대이란 적대적이며, 적대가 멈추면 다른 관계 가능성 있다고 밝혔다; 미국이 이란에 우라늄 농축 제로를 요구한 적 없으며, 협상 목적은 이란 핵 프로그램의 평화적임을 보장하는 것이라고 밝혔다. 외교관들은 트럼프 대통령의 이란 데드라인이 10~15일보다 짧을 수 있다고 Al Hadath가 CBS 인용 보도. 이란 공군기는 이란 Hamedan 지방에서 훈련 중 사고가 있었던 것으로 Tehran Times 보도. Semafor는 트럼프 대통령이 이란 관련 옵션을 검토 중이라며 "아직 결정을 내리지 않았으나 대통령 측근들은 공격 가능성이 점점 커지고 있다고 보고 있다"고 보도. 이란 해군사령관은 "해군의 효과적이고 책임 있는 존재가 에너지와 핵심 무역 경로의 안정성을 보장한다"고 Sky News Arabia를 통해 밝혔으며 "해군의 적극적이고 책임 있는 존재가 핵심 에너지 및 무역 경로의 안정성을 보장한다"고 재차 밝혔다. 북미 주요 뉴스 미국 트럼프 대통령은 민주당 셧다운이 미국 GDP를 최소 2포인트 감소시켰으며, 지금 미니형식으로 재시도하고 있다고 언급; Fed 파월 의장에 대한 비판을 반복하며 금리 인하를 촉구했다. 전체 게시물: "민주당 셧다운은 미국 GDP를 최소 2포인트 감소시켰다. 그래서 이들이 미니 형태로 재시도 중이다. 셧다운 금지! 그리고 금리 인하. ‘두 번 늦은’ 파월은 최악!!! 대통령 DJT" 북미 데이터 미국 PCE 물가지수 MoM(12월) M/M 0.4% vs 예상 0.3%(이전 0.2%, 최저 0.2%, 최고 0.4%) 미국 개인 지출 MoM(12월) M/M 0.4% vs 예상 0.4%(이전 0.4%, 수정 0.5%, 최저 0.1%, 최고 0.5%) 미국 개인 소득 MoM(12월) M/M 0.3% vs 예상 0.3%(이전 0.4%, 수정 0.3%, 최저 0.0%, 최고 0.7%) 미국 PCE 물가지수 YoY(12월) Y/Y 2.9% vs 예상 2.8%(이전 2.8%, 최저 2.7%, 최고 2.9%) 미국 Core PCE 물가지수 YoY(12월) Y/Y 3.0% vs 예상 2.9%(이전 2.8%, 최저 2.8%, 최고 3.1%) 미국 Core PCE 물가지수 MoM(12월) M/M 0.4% vs 예상 0.3%(이전 0.2%, 최저 0.2%, 최고 0.4%) 미국 GDP 성장률 QoQ 잠정(4분기) Q/Q 1.4% vs 예상 3.0%(이전 4.4%, 최저 1.7%, 최고 4.4%) BEA 셧다운 영향 관련: "4분기 추정에 부분 연방정부 셧다운의 전체 효과는 산출할 수 없음... 그러나 BEA는 연방 직원의 노동 서비스 감소 영향은 추정. BEA는 연방정부 제공 서비스 감소가 4분기 실질 GDP 성장률에서 약 1.0%포인트를 차감했다고 추정." 미국 GDP 물가 지수 QoQ 잠정(4분기) Q/Q 3.7% vs 예상 2.8%(이전 3.7%, 최저 2.0%, 최고 3.7%) 미국 GDP 판매 QoQ 잠정(4분기) Q/Q 1.2%(이전 4.5%) 미국 PCE 가격 QoQ 잠정(4분기) Q/Q 2.9% vs 예상 2.8%(이전 2.8%) 미국 실질 소비자 지출 QoQ 잠정(4분기) Q/Q 2.4%(이전 3.5%) 미국 Core PCE 가격 QoQ 잠정(4분기) Q/Q 2.7% vs 예상 2.6%(이전 2.9%, 최저 2.4%, 최고 2.8%) 미국 건축 허가 MoM 확정(12월) M/M 4.8%(이전 -1.6%) 미국 건축 허가 확정(12월) 145.5만건 vs 예상 144.8만건(이전 138.8만건) 미국 S&P 글로벌 제조업 PMI 플래시(2월) 51.2 vs 예상 52.6(이전 52.4, 최저 51.9, 최고 53.5) 미국 S&P 글로벌 복합 PMI 플래시(2월) 52.3(이전 53.0, 수정 53) 미국 S&P 글로벌 서비스 PMI 플래시(2월) 52.3 vs 예상 53(이전 52.7, 최저 53.0, 최고 53.8) 캐나다 PPI YoY(1월) Y/Y 5.4%(이전 4.3%, 수정 4.9%) 캐나다 PPI MoM(1월) M/M 2.7% vs 예상 0.2%(이전 -0.9%, 수정 -0.6%) 캐나다 소매판매 MoM 확정(12월) M/M -0.4% vs 예상 -0.5%(이전 1.2%, 수정 1.3%, 최저 -0.5%, 최고 0.4%) 캐나다 소매판매 자동차 제외 MoM(12월) M/M 0.1% vs 예상 -0.3%(이전 1.6%, 수정 1.7%, 최저 -0.8%, 최고 0.2%) 캐나다 소매판매 YoY(12월) Y/Y 0%(이전 3.1%) 캐나다 소매판매 MoM 잠정(1월) M/M 1.5% 주목할만한 미국 주식 헤드라인 Citi 멀티자산 전략가는 기술주를 중립으로 하향하며, Magnificent 7에서 벗어나 미국 소형주 비중을 높인다고 밝혔다.