FOMC 의사록: 거의 모든 위원이 이번 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 유지하는 데 지지

정책 전망 및 금리 가이던스 거의 모든 위원이 이번 회의에서 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 유지하는 데 지지했습니다. 대부분은 중동 지역의 전개가 미국 경제 및 정책에 미칠 영향을 판단하기에는 아직 이르다고 언급했습니다. 많은 위원들은 인플레이션이 예상대로 하락한다면 시간이 지나면서 금리 인하가 적절해질 가능성이 높다고 판단했습니다. 몇몇 위원들은 최근의 인플레이션 수치 이후로 금리 인하 시점을 더욱 먼 미래로 미뤘다고 언급했습니다. 일부 위원들은 인플레이션이 목표를 상회할 경우 추가 금리 인상 가능성 등, 쌍방향 포워드 가이던스를 위한 강력한 근거가 있다고 보았습니다. 모두가 정책이 미리 정해진 경로에 있지 않으며 매 회의마다 결정될 것임에 동의했습니다. 대부분은 중동의 장기화된 분쟁이 노동시장에 충분한 약화를 초래해 추가 금리 인하가 필요할 수 있다고 언급했습니다. 많은 위원들은 지속적으로 높은 유가가 인플레이션을 충분히 오래 상승시키면 금리 인상 필요성을 정당화할 수 있다고 언급했습니다. 스태프 또는 이견: 한 명은 아직도 제약적인 상태, 약한 노동 수요, 노동시장 하방 위험이 높다는 이유로 25bp 인하를 선호했습니다. 중립금리 및 금융 여건 거의 모든 위원들은 정책금리가 중립금리의 그럴듯한 추정치 범위 내에 있다고 보았습니다. 대부분은 2026년 성장세가 우호적인 금융여건에 의해 뒷받침될 것으로 예상했습니다. 인플레이션 의견 일부는 최근 수개월간 디스인플레이션의 추가 진전이 없었다고 언급했습니다. 일부는 관세의 영향도 반영되어 핵심재 인플레이션이 2% 목표 달성에 지속적으로 높다고 평가했습니다. 여러 위원들은 장기 인플레이션 기대치의 대부분이 2% 목표와 일치하는 수준에 머물렀다고 언급했습니다. 여러 위원들은 단기 인플레이션 기대치가 최근 몇 주 동안 유가 상승을 반영해 올랐다고 언급했습니다. 대부분은 올해 관세가 핵심재 가격에 미치는 영향이 줄어들 것으로 보았으나 그 속도와 시기는 더 불확실해졌다고 평가했습니다. 여러 위원들은 주거 서비스 인플레이션 둔화가 전반적 인플레이션 하락 압력으로 지속될 것으로 전망했습니다. 여러 위원들은 기술 혹은 규제완화에 따른 생산성 향상으로 추가 인플레이션 하락 압력이 기대된다고 언급했습니다. 일부는 목표 초과 인플레이션이 지속된 이후 장기 인플레이션 기대치가 에너지 가격 상승에 더욱 민감해질 수 있다고 경고했습니다. 대다수 위원들은 2%로의 진전 속도가 이전 예상보다 느려질 수 있으며 지속적인 목표 초과 인플레이션 위험이 커졌다고 평가했습니다. 노동시장 및 성장 대부분은 노동시장 지표가 여전히 광범위한 균형을 시사하며 낮은 고용 증가가 느린 노동력 증가와 대체로 일치한다고 언급했습니다. 여러 위원들은 더 높은 prime-age 실업률, 제한된 고용 증가, 더 약한 고용 가능성 조사 등 노동시장 약화 가능성을 지적했습니다. 일부는 기업들이 단기 불확실성과 AI가 장기 노동시장에 미칠 영향에 대한 우려로 고용에 신중하다고 언급했습니다. 대다수는 실업률이 큰 변화 없이 낮은 신규 고용 및 노동력 증가가 지속될 것으로 예상했습니다. 몇몇은 노동시장 상황이 약화될 것으로 예상했습니다. 대다수는 고용 위험이 하방에 치우쳐 있다고 평가했습니다. 많은 위원들은 이미 낮은 고용 수준에서 추가적으로 노동 수요가 약해지면 실업률이 급등할 수 있다고 경고했습니다. 많은 위원들은 기업들이 AI 도입을 예상해 신규 채용을 지연하거나 줄일 가능성이 높다고 언급했습니다. 소수는 AI 관련 해고 사례가 여전히 드물거나, 기업들이 AI를 활용해 직원을 대체하기보다는 보완하고 있다고 언급했습니다. 대부분은 장기화된 중동 분쟁이 심리에 영향을 미쳐 채용을 더욱 줄일 수 있다고 언급했습니다. 대부분은 2026년 GDP 성장세가 AI 관련 투자, 재정정책 또는 규제 변화로 뒷받침될 것으로 예상했습니다. 대부분은 최근 중동 사태로 성장의 불확실성과 하방 위험이 증가했다고 경고했습니다. 대차대조표, 양적긴축(QT), 유동성 여러 위원들이 은행 유동성 규제가 지급준비금 수요에 미치는 영향 등 대차대조표 및 이행 이슈를 논의했습니다. 몇몇은 상설 환매조건부 운영을 논의하고 중앙청산에 대한 추가 연구를 지지했습니다. 주택시장 및 부동산 관련 언급 일부는 지난해 주택 서비스 가격 상승이 크게 둔화되어 현재 팬데믹 이전 수준에 근접해 있다고 언급했습니다. 농업 관련 언급 몇몇은 중동 분쟁으로 인해 연료 및 비료 가격이 올라 농가의 부담이 커졌다고 언급했습니다. 재정 관련 언급 대다수는 2026년 성장이 재정정책에 의해 뒷받침될 것으로 예상했습니다.