[시장 분석] 채권은 매도 성향을 유지하며 이전 세션에서 나타난 압력을 이어감

미국 국채는 오늘 아침 소폭 하락하며 112-24+에서 112-31 범위 내에서 거래되고 있습니다. 아침 내내 하락세를 보이다가 미국/유럽 주식 선물이 하락하면서 약간 반등했습니다. 이러한 매도 성향은 a) 전일 예상보다 강한 미국 지표, b) 지정학적 긴장에 의해 촉발된 에너지 가격 상승, c) 강한 공작기계 수주와 부진한 20년 만기 일본국채 입찰 뒤 이어진 JGB 압박, d) 부진한 20년 만기 입찰에 따른 것으로 이어집니다. 후자의 경우, 데스크에서는 20년 만기가 역사적으로 시장에서 선호되어 오지 않았다고 강조합니다. 지정학적 이슈와 관련해서는 미국이 이란 내 입지를 강화하고 있다는 보도가 이어지고 있으며, 한 미국 고위 당국자는 Axios에 미국-이란 회담은 "아무 의미도 없었다"고 전했으며, 이것이 바로 미국 대통령이 이란과의 전쟁 개시에 대한 결정을 내리기 직전인 이유라고 전했습니다. 현재로서는 미국 국채가 인플레이션 영향(유가 상승)을 반영하고 있으나, 실제 공격이 발생할 경우 안전자산 수요가 일부 발생할 수 있습니다. 마지막으로, 전일 공개된 FOMC 의사록은 혼재된 내용을 보여줬습니다. 다수는 디스인플레이션이 예상대로 진행된다면 추가 금리 인하가 적절할 수 있다고 보았으나, 일부는 인플레이션이 명확하게 목표치로 회귀한다는 증거가 나올 때까지 인하를 미루는 것이 바람직하다고 판단했습니다. Bund(독일 국채)도 글로벌 동종 채권과 함께 압박을 받고 있습니다. 현재 129.05에서 129.31 범위 하단에서 거래 중입니다. 독일 국채 관련 뉴스는 오늘 부족하며, 유로중앙은행 관련 보도만 있습니다. 소식통에 따르면 라가르드 총재는 동료들에게 퇴임 전에 알리겠다고 전했으며, 동료들은 이를 즉각적인 퇴임은 아니지만 가능성을 완전히 닫은 것은 아니라고 해석했습니다. De Cos와 Knot가 라가르드 총재 퇴임 후 잠재적 후임으로 언급되고 있으나, Rabobank는 해당 과정이 매우 정치적이고 예측하기 어렵다며 현재로서는 시장이 추측성 논의를 대체로 무시해야 한다고 지적합니다. 영국 국채(Gilt)도 동종 채권과 유사하게 91.96에서 92.03 범위 내 92.00 부근에서 거래되고 있습니다. 오늘은 영국 경제 지표 발표가 없으며, 금요일 소매판매/PMI 발표를 앞두고 있습니다. 이번 주 초에는 비둘기파적 일자리/임금 및 혼재된 인플레이션 지표가 확인되어 디스인플레이션 과정이 진행 중임을 보여줬으나, 서비스와 근원 지표는 예상치를 상회하여 좀 더 매파적인 금융정책위원회 일부 위원들은 신중한 입장을 유지했습니다. 현재 시장은 3월 또는 4월 인하 전망에 혼재되어 있으며, ING 애널리스트들은 3월 인하 후 6월 추가 인하를 전망하고 있습니다.