재무부 동향: T-노트 선물(Z6), 7틱 상승한 106-01+에 결제

유가 급락으로 수익률이 하락했다. 결제 시점 기준 2년물은 0.3bp 하락한 4.753%, 3년물은 2.2bp 하락한 4.818%, 5년물은 3.0bp 하락한 4.833%, 7년물은 3.6bp 하락한 4.893%, 10년물은 4.1bp 하락한 4.959%, 20년물은 4.2bp 하락한 5.335%, 30년물은 3.3bp 하락한 5.294%를 기록했다. 오늘: 월요일 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했으며, 중간 구간과 장기 구간이 하락세를 주도하면서 수익률 곡선은 강세 플래트닝을 보였다. 반면 2년물은 거의 변동이 없었다. 수익률 하락은 유가의 급격한 하락을 추적한 것으로 보인다. 시장 참가자들은 트럼프 미국 대통령이 이번 주 유엔총회에서 이란 대통령과 만나는 데 열린 입장임을 시사한 이후, 미국과 이란 간 잠재적인 외교적 진전을 기다리고 있다. 원유는 결국 배럴당 4달러 이상 하락한 수준에서 결제됐다. 유엔총회에서의 지정학적 이슈 외에도, 이번 주 트럼프와 시진핑의 정상회담이 열리는 가운데 미국과 중국 간 어떠한 진전이 있을지에 관심이 쏠릴 예정이다. 베선트 재무장관은 미국이 중국으로부터 더 많은 일상용품을 들여오는 방안을 모색하고 있으며, 미국 측의 에너지 제품과 중국 측의 의료기기가 관세 인하에 적합할 수 있다고 말했다. 연준 인사들의 발언은 매파적인 방향을 보였다. 굴스비(2027년 투표권자)와 무살렘(2028년 투표권자)은 모두 지속적인 공급 주도형 물가 압력과 함께 수요 주도형 인플레이션이 발생할 가능성을 경고했다. 무살렘은 추가적인 정책 긴축이 없다면 18개월 후 인플레이션이 2% 목표를 크게 웃도는 수준에 머물 가능성이 높다고 말했다. 한편 굴스비는 인플레이션이 주로 수요 주도형이라면 금리 대응이 더욱 공격적이고 더욱 선제적으로 이뤄져야 한다고 경고했다. 이번 주 1등급 미국 경제지표가 없는 가운데, 미 국채 트레이더들은 수요일 발표 예정인 미 재무부의 바이백 발표와 함께 2년물, 5년물, 7년물 입찰을 주시할 예정이다. 앞서 언급한 거시경제적 진전과 다수의 연준 인사 발언에도 관심이 쏠릴 전망이다. 공급 미국은 9월 22일 690억 달러 규모의 2년물 국채를, 9월 23일 700억 달러 규모의 5년물 국채를, 9월 24일 440억 달러 규모의 7년물 국채를 매각할 예정이며, 모두 9월 30일 결제된다. 미국은 9월 23일 280억 달러 규모의 2년물 변동금리채(FRN)를 매각하며, 9월 25일 결제된다. 단기 국채 미국은 3개월물 국채를 최고 금리 4.015%, 응찰배수 2.77배에 매각했으며, 6개월물 국채를 최고 금리 4.155%, 응찰배수 2.62배에 매각했다. 단기금리 / 오퍼레이션 CME 페드워치에 따른 연준 금리 인상 가격 반영: 10월 13.9bp(이전 13.9bp), 12월 33bp(이전 33bp). 9월 18일 유효연방기금금리(EFFR)는 3.88%(이전 3.88%), 거래량은 960억 달러(이전 1,000억 달러)였다. 9월 18일 SOFR은 3.85%(이전 3.85%), 거래량은 2조 9,550억 달러(이전 2조 9,920억 달러)였다. 9월 21일 뉴욕 연방준비은행 역레포(RRP) 운영 수요는 15개 거래상대방(이전 3개)에 걸쳐 5억 8,000만 달러(이전 5억 8,000만 달러)였다.