재무부 마감: T-노트 선물(Z6), 4틱 이상 상승한 104-28에 결제

주식 약세 속 T-노트는 CPI 발표 후 매도세에서 회복해 상승 마감했다. 결제 시점 기준 2년물은 0.9bp 상승한 4.806%, 3년물은 0.2bp 하락한 4.915%, 5년물은 1.6bp 하락한 4.992%, 7년물은 2.4bp 하락한 5.089%, 10년물은 3.0bp 하락한 5.187%, 20년물은 3.9bp 하락한 5.574%, 30년물은 3.9bp 하락한 5.524%를 기록했다. 하루 동향: 수요일 미 국채는 양방향으로 가격이 움직였으며, 예상보다 뜨거운 미국 CPI 보고서 발표 이후 T-노트가 처음에는 급락했다. 근원 인플레이션은 전월 대비와 전년 대비 모두 전망을 웃돌았고, 헤드라인 CPI는 전년 대비 예상보다 높았지만 전월 대비로는 대체로 예상에 부합했다. 근원 인플레이션의 상방 서프라이즈에 트레이더들은 10월 연준 금리 인상 기대를 높였으며, 데이터 발표 전 약 20%였던 25bp 인상 가능성의 내재 확률은 약 50%로 상승했다. 정책 경로상 그 이후의 가격 반영도 다소 덜한 정도로 더 매파적으로 이동해, 10월부터 3월까지의 회의에서 추가 긴축이 약 4bp 반영됐다. 초기 반응으로 참가자들이 추가 연준 긴축 가능성을 재평가하면서 미 국채 수익률은 급등했고, 특히 단기물에서 상승폭이 컸다. 그러나 세션 내내 상승분이 점진적으로 되돌려지며 눈에 띄는 반전이 나타났다. 결제 시점에는 2년물 수익률만 여전히 상승했지만 앞서 기록한 고점에서는 크게 낮아졌으며, 장기물은 CPI 발표 직후의 매도세를 완전히 되돌렸다. 점진적인 회복을 촉발한 뚜렷한 요인은 없었지만, AI 관련 종목에 대한 지속적인 압박 속에 주식이 세션 내내 하락하는 등 전반적인 위험 선호 분위기는 부진했다. 메모리주 약세가 이어졌고, 다른 AI 종목들도 상당한 매도 압력을 받았다. CoreWeave의 회사채 수익률이 15%를 넘어 신용 위험과 AI 관련 자금 조달의 지속 가능성에 대한 우려를 키운 점에 특히 관심이 쏠렸다. 주식 약세가 미 국채에 대한 안전자산 매수세에 기여해 초기 인플레이션발 매도세를 상쇄하는 데 도움이 됐을 수 있다. 한편 연준 당국자 굴스비와 바킨은 CPI 발표 후 발언했지만, 두 사람 모두 10월 회의의 결정에 대해 확언하지 않았다. 굴스비는 인플레이션 보고서에 실망감을 나타냈고, 바킨은 해당 수치가 자신이 기대했던 것보다 높았다고 인정했다. 공급 단기물 미국은 17주물 단기 국채를 최고 낙찰 금리 4.195%, 응찰률 2.79배로 매각했다. 미국은 10월 15일 4주물 단기 국채 1,100억 달러와 8주물 단기 국채 1,050억 달러를 매각할 예정이며, 모두 10월 20일 결제된다. 단기 금리 선물 / 운용 CME FedWatch를 통한 연준 금리 인상 가격 반영: 10월 12.3bp(이전 5.4bp), 12월 29.8bp(이전 27.6bp) 10월 13일 EFFR은 3.88%(이전 3.88%), 거래량은 1,060억 달러(이전 1,100억 달러) 10월 13일 SOFR은 3.89%(이전 3.87%), 거래량은 3조 달러(이전 2조 9,610억 달러) 10월 14일 뉴욕 연은 RRP 운용 수요는 2개 거래 상대방(이전 1개)에서 2억 달러(이전 2억 8,000만 달러) 뉴욕 연은 국채 단기물 매입(1~4개월): 제시된 539억 8,000만 달러 중 38억 9,000만 달러를 수용; 응찰률 13.87배 *미 재무부는 목요일 운용에서 10~20년 만기 명목 쿠폰채를 최대 60억 달러(이전 60억 달러) 매입할 예정이다.