Newsquawk 미국 시장 요약: 미국 CPI 부진에 매파적 기대 약화, 주식·채권 강세

스냅샷: 주식 상승, 국채 상승, 원유 상승, 달러 하락, 금 상승. 후방 시야: 미국 CPI 예상보다 부진; 미국, 이란에 대한 차단 재개 예정; 트럼프, 걸프국가들과의 미국 내 무역·투자 거래로 20% 통과료 대체할 것; 미국-이란 양국 간 공격 지속; 연준 워시 의장, 하원 증언에서 이중 목표·2% 인플레이션 재확인을 약속; 오만 인근 유조선, 투사체 맞음; 중국 6월 수출입 증대; 미국 은행 실적 강세 그러나 시장 반응은 혼조; IBM 2분기 잠정 수치 실망. 앞으로 발표: 지표: 중국 경제활동(6월), 스웨덴 CPIF 확정(6월), 스페인 CPI 확정(6월), 유로존 산업생산(5월), 미국 PPI(6월). 이벤트: 캐나다중앙은행 정책 발표(7월), 연준 베이지북(7월). 연설: 연준 Williams, Musalem, Warsh, Cook, 캐나다중앙은행 Macklem 총재, 영란은행 Pill, 유럽중앙은행 Nagel. 공급: 호주, 독일. 실적: United Airlines, BlackRock, Elevance Health, Johnson & Johnson, Morgan Stanley, PNC Financial Services, Bank of New York Mellon, ASML. 시장 요약: 미국 지수는 상승 마감했고, 2분기 IBM 실적이 부진하다는 초기 압력을 뒤집었다. 예상을 밑돈 미국 CPI 발표가 초기 하락세를 반전시키는 데 도움을 줬다. 인플레이션 지표가 모든 측면에서 예상보다 낮게 나오며, 미국 국채 수익률과 달러는 즉각 하락했고, 이에 따라 주요 통화, 현물 금, 주식에 유리하게 작용했다. 최근 부각된 매파적 기대감, 특히 연준 Waller 이사가 이번 주 코어 인플레이션이 높게 나오면 단기 금리인상을 고려하겠다고 발언한 점 등이 일부 약화되었다. 유가는 미국 및 이란 간 지역 내 교전이 지속됨에 따라 상승했으며, 미국은 이란에 대한 차단 재개 전 추가 타격을 가했다고 밝혔다. 트럼프는 호르무즈 해협 안전 통과에 부과하려던 20% 수수료 계획을 철회하고, 미국이 해협 통과 안전을 보장하는 비용은 걸프 국가들과의 무역 거래로 충당할 것이라고 밝혔다. 연준 의장은 하원에서의 증언에서 오늘의 인플레이션 지표가 목표 달성(미션 컴플리트)을 의미하지 않으며, 오늘 CPI 보고서 이후 모든 것이 괜찮다고 생각하지 않는다고 언급했다. 오늘은 한 번의 데이터일 뿐이고 과도한 해석과 선택적 해석을 경계한다고 말했다. 의장은 수요일 상원에 출석할 예정이다. 섹터별로는 대부분 상승세를 보였으나 헬스케어와 필수소비재가 상대적으로 부진했고, 기술주·통신주·금융주가 두각을 나타냈다. 이날은 실적 시즌 개막일로 대형 은행들이 대체로 양호한 실적을 내놨으나 주가 반응은 혼조세를 보였다. 앞서 설명한 대로 국채는 상승했고, 달러는 주요 G10 통화 대비 약세를 보였다. 뉴질랜드달러는 최근 RBNZ(뉴질랜드중앙은행) 이후 랠리를 이어갔으며, Conway의 발언도 힘을 보탰다. 귀금속도 강세를 나타냈다. 향후에도 실적 발표가 이어지며, 미국 PPI 발표 및 미국-이란 관련 추가 소식에 시장의 이목이 쏠릴 전망이다. 미국 CPI: 6월 미국 CPI는 예상보다 낮게 발표되어 최근 Waller 이사가 언급한 단기 인상 기대를 일부 약화시켰다. Waller는 이번주 코어 인플레이션이 또 높으면 이는 신호(sign)라 판단하고, 그렇지 않으면 단순 잡음(noise)이라고 언급했다. 한편 수개월간 코어 인플레이션이 약화돼야 인플레가 목표쪽으로 움직인다는 확신을 가질 수 있다고 말했다. 데이터 발표 후 7월 기준 4.2bp(발표 전 9.8bp), 연말 기준 32.7bp(이전 41.1bp) 인상이 반영됐다. 지표상 헤드라인 전월비(M/M) -0.4%(예상 -0.1%, 이전 0.5%), 연율(Y/Y) 3.5%(예상 3.8%, 이전 4.2%). 코어 전월비 0.0%(예상 0.3%, 이전 0.2%), 연율 2.6%(예상 2.9%, 이전 2.9%). 에너지 지수는 6월 5.7% 하락(5월 3.9%, 4월 3.8%, 3월 10.9% 상승). 전반적으로 이번 발표는 당분간 인플레 고착화 불안을 완화하겠으나, Waller는 여러 달 추가 하락세가 필요하다고 강조했다. Oxford Economics는 헤드라인 인플레가 잠정 고점이라고 보며, 이번 서프라이즈의 핵심은 코어 가격의 온건함이라고 분석했다. 연준은 인플레이션의 확산 가능성을 우려하지만 6월 CPI에선 뚜렷이 보이지 않았다. 앞으로 연준이 경계할 만한 인플레이션 요인은 관세, AI, 유가 연쇄효과로 꼽았다. 관세 효과는 확인되지 않았고 AI 관련 압력도 예상만큼 뚜렷하지 않았다. OxEco는 일부 소비재에서 유가 연쇄효과가 일부 나타났으나 최근 중동 사태를 고려할 때 전파에 더 시간이 걸릴 수 있다고 짚었다. 향후 PCE에 대해선 CPI만큼 완화적이진 않겠으나, 연준이 금리 동결을 유지하는 논거를 강화한다고 진단했다. 수치상 PCE 지표의 잠정 예상은 헤드라인 전월비 0.2% 하락, 코어 전월비 0.1% 상승이다. Pantheon Macroeconomics는 6월 코어 PCE 디플레이터가 0.16% 상승하며 인플레율이 3.3%(5월 3.4%)로 내려올 것으로 추산했다. 연준 의장 워시: 사전 배포된 하원 증언문에서 정책을 제대로 운용한다면 지난 5년간의 인플레 급등은 과거 일이 될 것이라 했으며, 연준은 만성적 고인플레를 용납하지 않는다고 재차 밝혔다. 한편 대차대조표 태스크포스가 풍부 유동성 체제의 장단점, 대안 등을 검토할 계획임을 언급했다. 이후 하원 증언에서 인플레는 '선택'이라며 연준은 경제 성장의 폭을 넓히길 원한다고 말했다. 인플레 목표와 물가 안정에 전념한다며, 목표 복귀의 중요성을 재강조했다. 대차대조표 관련 정책 변화는 사전에 설명·공지될 것이라고 밝혔다. 아울러 현재 대규모 대차대조표를 물려받았으며 개혁에 열린 자세를 갖겠다고 덧붙였다. AI 관련해선 당분간 일자리에 혼란을 줄 수 있다면서도 장기적으로는 인력을 대체하기보다 보완할 것이고 새로운 일자리를 창출할 것이라고 밝혔다. 오늘 CPI 발표에 대해 목표 달성(미션 컴플리트) 신호는 아니며, 한 번의 데이터만 보고 과해석하지 않을 것, 2% 목표 달성에 주력할 것임을 재확인했다. 6월 CPI 발표치가 기대 대비 부드러운 수치라며, 여전히 할 일이 많다는 점을 강조했다. 달라스 절사평균 지표만 고집하지 않으며, 기초 인플레 파악을 위한 새로운 지표도 필요하다고 했다. QE가 위기 시엔 본질적으로 인플레를 유발한다고 생각하지 않으며, 위기 국면에선 대차대조표 활용에 공격적 태도를 취할 수 있다고 언급했다. 연준 Goolsbee(2027년 투표권자): 6월 CPI 인플레가 예상 외로 온건했다고 평가하며, 한 달치 지표만으로 과민반응해선 안 된다고 언급했다. 여러 달 연속 이런 양상이 나오면 체감이 달라질 것이라고 덧붙였다. 이날 서비스 물가가 고무적이었다고 평가했다. PCE도 CPI만큼 몇 달간 이렇게 간다면 확실히 낫겠다고 말했다. 고용시장은 나쁘지 않으나 뛰어나지도 않다고 진단했다. 금리시장(고정수입): T-Note 선물(U6) 7틱 상승 108-29+에 마감; CPI 부진에 트럼프 호르무즈 20% 통행료 철회 오늘: 화요일 국채는 전 구간 상승했고, 6월 CPI가 예상보다 낮게 나오며 금리 곡선이 완만하게 가팔라졌다. 인플레가 전반적으로 예상보다 부진했고, 코어 CPI는 전월비 변동이 없었다(예상치 0.3% 상승). 연간 변동률은 2.6%(이전 2.9%)로 가장 낮은 전망치인 2.8%보다도 낮았다. CPI 부진으로 연준의 금리인상 기대가 완화되었는데, Waller 이사가 월요일에 "이번 주 코어 인플레가 또 강하면 단기 인상 필요성 커진다"고 경고했던 터였다. 워시 의장도 데이터의 과해석을 경계했으며, 인플레 억제 사명도 끝나지 않았다고 말했다. 시장은 12월로 금리인상 시기를 미루었고, 7월 인상 가능성도 크게 낮아졌다(4bp 반영, 발표 전 10bp). 이제 관심은 수요일 PPI와 6월 PCE 전망에 쏠린다. Pantheon Macroeconomics는 6월 코어 PCE가 0.16% 상승, Oxford Economics는 0.2% 상승을 예상한다. 한편, 지정학적 불안이 지속됐고 트럼프 대통령은 호르무즈 해협을 이란 선박에만 폐쇄하고, 20% 통행료 대신 걸프국들과의 무역·투자 거래로 대체할 것이라 발표했다. 한편 쿠슈섬 등 이란 내 미군기지와 상선 등에서도 공격이 있었던 것으로 보도되었다. 공급 미 재무부는 7월 15일 17주물 720억 달러, 7월 16일 4주물 1,100억 달러(기존 1,000억), 8주물 1,000억 달러(기존 950억)를 발행 예정이다(결제 7월 21일). 6주물은 3.640% 이자율에 2.84배 청약률로 입찰 완료. STIRS/운영 연준 금리선물: 12월 27.2bp(이전 33bp) EFFR 3.62%(전일 동일, 거래 1,120억 달러), SOFR 3.60%(이전 3.55%, 볼륨 3.096조 달러), 뉴욕연준 RRP 2.78억 달러(이전 7.95억, 4개사 참여, 전일 2개사) (7월 14일 기준) 원유 WTI(Q6) 1.20달러 상승 79.34달러/배럴, 브렌트(U6) 1.43달러 상승 84.73달러/배럴. 중동 전역의 전투 지속과 함께 유가 강세. 정전 이후 다시 확산되는 분쟁으로 쿠웨이트, 오만, 바레인, 요르단, 레바논, 이란 타격 보도. 미사일이 쿠슈섬을 타격했다고 이란 국영 언론이 보도. 미국은 이란을 3일 연속 공격. 트럼프가 "Pickaxe Mountain" 타깃 시사를 언급한 뒤 이란 소식통이 트럼프가 말한 공격이 실제 이뤄지면 이란은 '파괴적인 보복'을 할 것이라고 CNN에 전했다. 또, 트럼프는 호르무즈 해협을 이란 선박에만 폐쇄한다고 언급하며, 미국의 안전보장 비용을 걸프국과 무역·투자 거래로 보전하겠다고 밝혔다. 미국의 차단 재개 몇 시간 전 나왔다. 지정학 외에 미국 CPI가 인플레 둔화로 유가에는 큰 영향 없었고, 시장은 중동 소식과 사후 주간재고 발표를 주시. 주식 마감: SPX +0.38%(7,544), NDX +1.10%(29,586), DJI +0.02%(52,513), RUT +0.39%(2,965) 섹터: 헬스케어 -1.91%, 필수소비재 -1.38%, 부동산 -0.42%, 유틸리티 -0.05%, 자유소비재 -0.03%, 산업 +0.04%, 금융 +0.21%, 소재 +0.25%, 에너지 +0.37%, 통신 +1.13%, 기술 +1.25%. 유럽 마감: 유로스톡스50 +0.12%(6,279), DAX40 +0.12%(25,144), FTSE100 +0.30%(10,529), CAC40 +0.03%(8,367), FTSE MIB +0.10%(52,863), IBEX35 +0.11%(19,357), PSI -0.08%(9,127), SMI -0.17%(14,242), AEX +0.41%(1,090) 종목별 International Business Machines(IBM): 2분기 잠정실적 부진, 관련 소프트웨어 종목도 하락 Goldman Sachs(GS): 실적·매출 모두 기대 상회, 매출 구조 견조 Wells Fargo(WFC): 순이자수익 기대 소폭 하회, EPS·매출·순익 모두 깜짝 JPMorgan Chase(JPM): FICC 매출 부진, 기타 실적은 양호 HCA Healthcare(HCA): '26년 EPS·조정 EBITDA 가이던스 하향 Tower Semiconductor(TSEM): 일본 확장 소식에 강세 CleanSpark(CLSK): 66억 달러 규모 20년 데이터센터 임대 계약 Nebius Group(NBIS): Reflection에 10억 달러 규모 AI 처리능력 판매 예정 Apple(AAPL): KeyBanc, 투자의견 '시장 비중'→'비중 축소' 하향 Boeing(BA): 6월 항공기 64대 인도, 상반기 취소 건 감안해 408대 수주 미국 당국, Nvidia(NVDA) H200 칩은 지금까지 중국·홍콩에 거의 출하되지 않았다고 밝혀(로이터) Taco Bell(YUM): 사이클로스포리아 집단 식중독 관련 레터스(양상추) 원인 조사 중(Fox Business) Google Images(GOOGL): Pinterest(PINS)와 경쟁하는 웹 기반 이미지 탐색 갤러리로 개편(TechCrunch) Lucid(LCID): 비상장 전환·파산설 보도(electricvehicles.com), Lucid는 '루머 전면 부인, 유동성 충분' 입장 Verizon(VZ): 이번 주 추가 해고 예정 보도 외환 미달러는 6월 예상보다 낮은 인플레 데이터에 전반적으로 약세. CPI 결과 모든 지표서 예상 밑돌았고, 헤드라인 전월비 -0.4%(예상 -0.1%), 유가 급락 영향. 코어도 0.3% 증가 기대치 무색, 연율도 부진. DXY는 실망감 반영 즉시 하락, 전일 Waller가 '이번주 코어 인플레 또 강하면 단기 인상 필요'라 예고한 매파 기대를 상쇄. CPI 발표 직후 급락한 DXY는 100.607 저점 후 100.91로 일부 반등. 중동 위기로 달러 하락폭 제한. 미-이란간 교전 지속, 즉각적 긴장 완화 여지 없음. 트럼프 호르무즈 통행료 계획 철회는 일시적 영향에 그쳤고, 걸프국 무역·투자 거래로 보전할 것 언급. CPI 발표 후 워시 의장과 Goolsbee 모두 한 달 지표에 과민반응 자제를 경계. 워시는 "미션 컴플리트" 해석 반대, Goolsbee도 수개월간 이런 흐름이면 더 좋았을 것이라고 언급. 뉴질랜드달러가 RBNZ 추가 인상 기대와 강한 기업 신뢰 등에 힘입어 최고의 성과(월초 대비 +1.1%·0.5810).