[시장 분석] 에너지가 여전히 채권시장 방향성에 영향, 유로존 지표로 EGB에 일시적 지지

채권시장은 목요일 Axios 이후 고점을 소폭 반납하며 약간 약세로 출발했고, 여전히 미국 트럼프 대통령의 MOU에 대한 평가를 기다리고 있다. 참고로, 최근 에너지 가격 하락이 일부 소폭의 지지로 작용했다. 미국 국채(UST)는 109-31에서 110-06 구간 하단에 머물고 있으며, 목요일의 110-07+ WTD 고점에서 약세를 보였다. 미국 시장은 앞으로 트럼프 대통령의 MOU 관련 발언을 주로 대기 중이며, 이에 따라 업데이트가 있을 때까지 UST는 상대적으로 박스권에 머물 가능성이 있다. 이외에는 여러 연준 위원들의 발언을 주목하고 있다. 오늘 아침, Kashkari(2026)는 정책의 향후 경로는 불분명하며 4월 PCE를 고려할 때 당장 긴축에 나서야 한다고 결론내리기는 시기상조라고 언급했다. Bund는 전반적으로 위와 비슷한 흐름을 보였으나, 유럽 5월 지표에 따라 약간 움직였다. 장 초반 벤치마크는 126.05 저점(약 15틱 하락)에 머물렀으며, 역시 목요일 126.47 고점에서 하락한 것. 이는 월요일 고점과 WTD 고점에 1틱 못 미치는 수준이었다. 그 뒤, 프랑스 5월 예비 인플레이션 지표가 예상보다 낮게 나오며 EGB 전반에 소폭 오름세가 나타났다. 다만 움직임은 Bund와 OAT 모두 약 10틱 수준에 그치며 가격이 기존 수준에서 소폭 상승했다. 다음으로, 스페인 지표는 조화 기준으로 예상치에 부합했고, Y/Y 헤드라인은 약간 더 낮았다. 참고로, 근원 수치는 2.9%(이전 2.8%)로 상승했다. 해당 지표 발표 후에는 소폭 양방향 움직임이 나타났다. 독일은 주별 수치가 이전보다 낮게 나왔고, 이에 따라 유럽 본토 컨센서스는 기존 주별 발표 전 2.9% Y/Y 예측에서 하향 조정되고 있다. 마지막으로 이탈리아는 헤드라인 Y/Y를 제외한 모든 항목에서 기대치보다 높게 나왔다. 독일 전국 지표가 13:00BST에 발표될 예정이며, 그 후 다음 주 유로존 HICP 평가에 영향을 줄 전망이다. 현 시점에서 Bund는 126.33 고점 부근에서 거래되고 있으며, 에너지 가격 압박의 영향으로 동반 상승했다. 영국 국채(Gilt)는 변동 없이 출발했으나 해외 시장 약세 기조에 소폭 압력을 받아 88.48 저점까지 하락했다. 이후 영란은행 Bailey 총재가 발언했고, "예상했던 인하 기대를 제거함으로써 이미 정책이 크게 긴축됐다"며, 경제를 뒷받침하기 위해 목표를 일시적으로 상회하는 인플레이션을 용인하는 것이 적절하다고 밝혔다. 다만, Bailey는 "2차 효과 징후가 나타나기 시작하면 이러한 인내가 약화될 것"이라고 분명히 했다.