[시장 분석] 스페인의 조기 총선 추진으로 프랑스 주도의 유럽 채권 우려 심화

고정수익 시장은 한 주를 혼조세로 시작했습니다. 오늘 오전 여러 주요 에너지·지정학 관련 소식이 있었음에도 미국 국채는 거의 보합세를 보이고 있으며(자세한 내용은 09:47BST 참조), 금요일의 부진한 고용보고서 이후 보다 시의적절한 통찰을 얻기 위해 ISM 발표를 기다리고 있습니다. 현재 미국 국채는 104-10~104-13+의 좁은 범위에서 움직이고 있으며, 금요일의 104-07~105-08 범위 안에 충분히 들어 있습니다. 오늘 오전 에너지·지정학 사안을 제외한 관심은 전적으로 유럽에 집중됐습니다. 우선 프랑스 국채(OAT)는 재정 상황이 여전히 불안하고 내년까지도 그럴 가능성이 높아 추가 압박을 받고 있습니다. 이 점은 ECB 차원의 시장 개입에 관한 많은 논평을 촉발했습니다. 더 가능성 있는 시나리오는 유럽 고정수익 자산의 약세, 특히 OAT 상황이 주변국으로 파급될 경우, 일부 투자자가 10월 연속 금리 인상을 지지하지 않게 만들 수 있다는 것입니다. 이러한 요인들은 오늘 유로화에 부담을 줬습니다. 자세한 내용은 외환 시장을 참조하십시오. OAT는 108.32까지 하락해 약 60틱 내렸지만, 이후 소폭 반등해 현재 약 108.55를 기록하고 있습니다. 오늘 오전 OAT-분트 10년물 수익률 스프레드는 147bp까지 확대돼 지난주 고점인 151bp에 조금 못 미쳤습니다. 관심을 두고 프랑스와 경쟁하는 나라는 스페인입니다. 한동안 추측이 이어진 끝에 산체스 총리는 11월 29일 조기 총선을 실시하기 위한 절차를 시작했습니다. 다시 야당인 국민당(PP)이 여론조사에서 앞서고 있지만, 현직 산체스 총리는 주택 법안을 둘러싼 분쟁과 국민당 및 온건 정당들이 연립정부 합의에 이를 가능성이 비교적 낮다는 점에 기대를 걸고 있을 것입니다. 조기 총선은 예상된 일이었던 만큼 보노스는 지금까지 큰 반응을 보이지 않고 있습니다. 그러나 이는 현재 분열된 유럽의 상황을 악화시키고 이 지역에 정치적 위험을 더하고 있습니다. 보노-분트 스프레드는 오늘 66bp까지 확대돼 지난주 프랑스 조치와 함께 기록된 약 70bp 고점에 조금 못 미쳤습니다. 마지막으로 영국의 경우 예산안 발표를 앞두고 국내 소식은 비교적 많지 않습니다. 시장 움직임은 거의 전적으로 에너지 가격 변동에 좌우되고 있으며, 길트는 현재 약 30틱 하락했지만 장중 저점보다는 약 10틱 높은 수준입니다.