미국 시장 마감: 비둘기파적인 윌리엄스 발언에 10월 금리 인상 전망 완화, 주식 혼조세·수익률 곡선 가팔라져

요약: 주식 혼조, 미 국채 수익률 곡선 가팔라짐, 원유 하락, 달러 상승, 금 상승 돌아보기: 연준의 윌리엄스는 9월 금리 인상 이후 서두를 필요가 없다고 밝힘; 연준의 바는 기본 시나리오상 추가 정책 조정이 필요할 가능성이 높다고 말함; 미국 JOLTS와 소비자신뢰지수 예상 하회; 트럼프는 이란 제재 완화와 자금 동결 해제를 제안했다는 보도를 부인; 트럼프는 수감자 석방을 대가로 러시아 제재 완화를 지지하는 것으로 보도됨; 이란은 호르무즈 해협 문제 해결과 워싱턴의 봉쇄 해제 이후에만 핵 문제를 논의할 준비가 될 것으로 보도됨; 미국, 전략비축유에서 최대 4천만 배럴 제공; 비둘기파적인 입장을 보인 호주중앙은행 불록 총재 기자회견; OpenAI의 연간 반복 매출이 700억 달러에 근접한 것으로 보도됨. 예정: 지표: 호주 CPI(8월), 중국 국가통계국 제조업 PMI(9월), 독일 소매판매(8월), 프랑스 CPI(9월), 독일 주·전국 CPI(9월), 이탈리아 CPI(9월), 미국 PCE 물가지수(8월/2분기), GDP 확정치(2분기), 애틀랜타 연은 GDP. 발언자: ECB의 엘더슨, 슈나벨; 연준의 바킨, 쿡, 굴스비, 카슈카리. 공급: 일본, 독일, 미 재무부 국채 바이백 발표(10~20년물; 유동성 지원). 실적: 액센츄어, 맥코믹. 시장 마감 기술주 중심의 나스닥 100이 상대적으로 강세를 보이며 상승 마감한 가운데 미국 지수는 혼조세로 마감했다. OpenAI의 연간 반복 매출이 700억 달러에 근접했다는 보도에 오라클이 강세를 보였다. 이는 2026년 중반까지 연환산 매출이 400억 달러를 넘을 것이라는 이전 보도보다 크게 증가한 수치다. 업종별로는 혼조세를 보였으며 유틸리티와 커뮤니케이션 서비스가 상위권을 차지한 반면, 에너지 업종은 원유 시장의 하락 여파로 부진했다. 미국과 이란 간 긍정적인 수사가 이어진 가운데, 약세를 유발한 원유 관련 보도도 두 건 나왔다. 1) 트럼프가 수감자 석방을 대가로 러시아 제재 완화를 지지하고, 미국이 러시아산 원유·경유·희토류와 관련한 수익성 높은 거래를 체결할 길을 열어줄 것으로 보도됨; 2) 미국 에너지부가 전략비축유에서 최대 4천만 배럴을 제공. 한편 달러 지수는 소폭 상승 마감했다. 연준의 윌리엄스가 비둘기파적 발언을 내놓으면서 상승폭이 줄었고, 미국 주식시장에는 상승 동력이 됐으며 미 국채 수익률 곡선의 단기 구간은 하락폭을 되돌렸다. 영향력 있는 이 위원은 9월 금리 인상 이후 서두를 필요가 없다고 말하며, 연준이 두 번째 인상까지 기다릴 수 있음을 시사했다. G10 외환시장에서는 엔화가 소폭 상승한 반면 호주달러는 부진했다. 호주중앙은행이 예상대로 금리를 25bp 인상했지만, 비둘기파 성향의 불록 발언이 호주달러에 부담을 줬다. 귀금속은 비슷한 폭으로 상승했으며, 시장의 관심은 주 후반 미국 PCE, 비농업 고용, ISM 제조업 지수, 연준 인사 발언, 마이크론 실적 등의 위험 이벤트로 이동하고 있다. 화요일 발표된 미국 지표에서는 소비자신뢰지수가 부진했고 JOLTS 보고서의 구인 건수는 733만5천 건에서 707만9천 건으로 감소해 전망치 723만 건을 밑돌았다. 구인율은 소폭 낮아졌고 자발적 퇴직률은 변동이 없었다. 연준 윌리엄스: 비둘기파적 발언으로 시장 반응을 이끌었다. 뉴욕 연은 총재는 9월 금리 인상 이후 서두를 필요가 없다고 말하며, 연준이 추가 인상을 기다릴 수 있음을 시사했다. 연준은 통화정책을 설정할 때 데이터에 대응할 것이며, 경제가 예상에 부합하면 올해 한 차례 추가 인상이 유력하다고 말했다. 더 많은 데이터가 향후 금리 정책을 결정하는 데 도움이 될 것이라며, 데이터에 의존해야 한다는 강한 믿음을 재차 강조했다. 통화정책에 관해서는 정책이 얼마나 긴축적인지 판단하기 어려운 과제라고 언급했다. 인플레이션은 올해 3.5%로 보고 있으며, 2028년에 2% 목표를 달성할 것으로 예상한다고 말했다. 연준은 높은 인플레이션이 고착화하지 않도록 해야 하며, 2%로 되돌리는 것이 필수적이라고 했다. 영향력 있는 윌리엄스는 가장 큰 충격들이 대체로 지나갔기 때문에 인플레이션이 완화될 것이라고 말했다. 미국 경제의 성장 동력은 강하고 더 강해지고 있을 수 있으며, AI 투자가 인플레이션에 점점 더 큰 영향을 미치는 문제라고 밝혔다. 연준 정책은 공급 충격의 영향이 장기화하지 않도록 할 수 있다고 말했다. 바(투표권자): 정책을 조정하지 않는 한 미국이 적시에 2% 인플레이션 목표에 도달하지 못할 것으로 보며, 정책 조정이 이뤄질 가능성이 높다고 말했다. 숙련 기술직의 임금이 일부 높은 수준을 보이고 있다고 했다. 바는 장기적인 관점에서 접근하고 있으며, 공급과 수요의 균형을 맞추기 위해 필요한 조치를 취해야 한다고 말했다. 총재는 현재 경제가 상당히 강하고 노동시장이 견조하며, 기본 시나리오에 경기침체는 없다고 본다. 인플레이션 목표 달성 위험은 커졌고 노동시장 위험은 줄었다고 덧붙였다. 바는 하반기 GDP 성장률이 상반기 2%에서 다소 상승할 것으로 예상한다. 중기 수익률에 AI 생산성 향상을 반영하는 것은 타당하지만, 그 정도와 시기를 전망하기는 어렵다고 말했다. AI 구축은 내년 전후 미국 경제활동에 강한 부양 효과를 줄 가능성이 높으며, AI로 인한 노동시장의 심각한 단기 혼란에 대비하고 있다고 밝혔다. 굴스비(2027년 투표권자): 연방준비제도법에는 채권시장을 만족시키거나 주식시장이 놀라지 않게 해야 한다는 내용이 없다. 시카고 연은 총재는 공급 충격을 무시하는 논리를 재검토할 필요가 있다고 말했다. 무살렘(2028년 투표권자): 공개한 글에서 통화정책이나 전망보다 정책 체계에 초점을 맞췄으며, 중앙은행가들이 약속할 필요는 없지만 중앙은행이 정책 결정을 어떻게, 왜 내리는지 대중에게 설명해야 한다고 말했다. 세인트루이스 연은 총재는 잘 설명된 체계에 두세 가지 가능성 높은 시나리오가 포함돼야 한다며, 이를 소통하면 정책이 더 효과적이고 가계와 기업의 비용이 낮아진다고 말했다. 이후 그는 한 공급 충격에 이어 또 다른 충격이 발생하면 공급 충격을 ‘무시하는’ 논리의 타당성이 약해지고, 광범위한 인플레이션이 뿌리내릴 위험이 커진다고 말했다. 현재 인플레이션의 약 절반은 지속적인 수요 압력에서 비롯되며, 장기 기대 인플레이션은 2%에 부합한다고 밝혔다. 마지막 금리 인상 이후에도 통화정책은 다소 완화적이라고 말했다. 미국 지표 소비자신뢰지수: 9월 미국 소비자신뢰지수는 부진했다. 종합지수는 88.6에서 81.9로 하락해 예상치 89.2를 크게 밑돌았다. 현재상황지수는 7.9포인트 하락한 109.3, 기대지수는 5.9포인트 하락한 63.6을 기록했다. 소비자들의 현재 기업 여건에 대한 평가는 9월에 하락했다. ‘좋다’고 답한 비율은 18.5%(8월 18.8%), ‘나쁘다’고 답한 비율은 20.4%(이전 17.3%)였다. 노동시장에 대한 평가도 약화돼, 소비자의 23.6%가 일자리가 ‘많다’고 답했고(이전 24.5%), 21.9%는 일자리를 ‘구하기 어렵다’고 답했다(이전 20.3%). 앞으로 소비자들은 미래 기업 여건에 대해 더 비관적이었고, 노동시장 전망도 더 부정적이었으며, 소득 전망에 대한 평가 역시 덜 낙관적이었다. 전반적으로 매우 우울한 그림을 보여줬다. 서면 응답을 살펴보면, 콘퍼런스보드의 수석 이코노미스트는 9월 경제에 영향을 미치는 요인에 대한 의견이 대체로 비관적이었다고 말했다. 물가, 높은 재화·서비스 비용, 특히 석유·가스 가격에 대한 언급은 새로운 고점에 이르렀으며, 9월 연료비 급등을 반영했다. 전쟁·분쟁에 대한 언급은 이달 줄었지만 여전히 높은 수준이었다. 소비자들은 서면 응답에서 정치, 무역, 고용도 자주 언급했지만 그 빈도는 상대적으로 낮았다. JOLTS: 8월 JOLTS 보고서에서 구인 건수는 733만5천 건에서 707만9천 건으로 감소해 전망치 723만 건을 밑돌았다. 구인율은 4.40%에서 4.30%로 소폭 낮아졌다. 자발적 퇴직은 308만9천 건에서 306만6천 건으로 소폭 감소해 퇴직률은 1.9%로 변동이 없었다. 이직 건수는 512만8천 건에서 507만 건으로 줄어 이직률은 3.2%로 변동이 없었다. 해고는 170만2천 건에서 164만1천 건으로 감소했고, 해고율은 1.1%에서 1.0%로 낮아졌다. 채용은 514만6천 건에서 519만2천 건으로 증가했으며, 채용률은 3.20%에서 3.30%로 상승했다. 판테온 매크로이코노믹스 애널리스트들은 이 보고서가 추가 긴축을 자제할 만한 많은 이유를 제시한다고 평가했다. 이 컨설팅 회사는 “채용 대비 구인 비율도 거의 움직이지 않아, 최근 실업률 하락에도 고용주들이 신규 근로자를 확보하는 데 평소보다 더 어려움을 겪지 않는다는 점을 시사한다”고 덧붙였다. 고정수익 10년물 국채 선물(Z6) 결제가는 2틱 하락한 104-13+. 윌리엄스 연준 인사의 비둘기파적 발언에 단기물 하락폭이 되돌려지면서 미 국채 수익률 곡선이 가팔라졌다. 결제 시점 기준 2년물 -4.2bp, 4.889%; 3년물 -2.1bp, 4.989%; 5년물 -0.8bp, 5.064%; 7년물 +1.1bp, 5.161%; 10년물 +2.3bp, 5.259%; 20년물 +4.0bp, 5.645%; 30년물 +4.3bp, 5.593%. 당일: 화요일 수익률 곡선은 가팔라졌다. 단기 수익률은 하락한 반면 장기 수익률은 최근 상승세를 이어갔다. 윌리엄스 발언, 미국과 이란의 외교 가능성에 대한 기대에 따른 유가 하락, 그리고 에너지부의 전략비축유 추가 4천만 배럴 방출 발표(6월 제공 당시 수요 부진)가 단기물을 지지했다. 윌리엄스는 9월 금리 인상 이후 서두를 필요가 없다며, 적절한 통화정책을 설정하기 위해 기초 경제 추세와 관련 위험을 더 명확히 파악할 수 있도록 정보를 더 모을 시간이 있다고 주장했다. 현재 10월 금리 인상/동결 가능성은 50 대 50으로 반영돼 있다(이전에는 인상 가능성 70%). 한편 파라마운트 스카이댄스(PSKY)는 투자등급 채권 매각에 착수해 320억 달러 조달을 목표로 하고 있다. 블룸버그는 이번 발행이 역대 다섯 번째로 큰 미국 투자등급 채권 발행이 될 것이라고 보도했다. 워너브라더스 디스커버리(WBD) 인수 자금의 대부분을 조달할 이번 발행은 윌리엄스 발언 전, 거래와 관련한 금리 고정 포지션의 영향으로 수익률 곡선 전반의 미 국채에 부담을 줬을 가능성이 높다. 다른 연준 인사로는 바가 추가 정책 조정이 필요할 가능성이 높다는 기본 시나리오를 언급하며 정책 재조정의 필요성을 강조했다. 2027년 투표권자인 굴스비는 연방준비제도법에 채권시장을 만족시키거나 주식시장이 놀라지 않게 해야 한다는 내용이 없다고 말했다. 그는 점도표에서 자신이 연준 내 가장 낙관적인 인사 중 한 명이라고 덧붙였다. 마지막으로 2028년 투표권자인 무살렘은 현재 인플레이션의 약 절반이 지속적인 수요 압력에서 비롯되며, 마지막 금리 인상 이후에도 통화정책이 다소 완화적이라고 말했다. 이외에 8월 JOLTS 구인 건수는 733만5천 건에서 707만9천 건으로 크게 감소해 전망치 723만 건을 밑돌았다. 구인율은 소폭 상승했고 자발적 퇴직률은 변동이 없었다. 이 부진한 보고서는 최근 노동시장 강세를 일부 상쇄했지만, 워시 연준 의장은 개별 발표보다 전체 데이터를 평가하는 것을 선호한다고 강조해 왔다. 소비자신뢰지수도 88.6에서 81.9로 급락했다(예상치 89.2). 현재와 향후 기업·노동시장 여건에 대한 평가가 악화됐다. 이제 관심은 노동시장 강도와 연말까지의 연준 정책에 미칠 영향을 보여줄 금요일 비농업 고용 보고서로 향한다. 다만 연준은 최근 인플레이션에 확고히 초점을 맞춰 왔다. 수요일 미국 PCE 보고서와 목요일 ISM 제조업 PMI도 주목된다. 공급 단기물 미국, 6주물 단기 국채를 최고 낙찰금리 3.970%, 응찰률 2.82배에 매각; 1년물 단기 국채는 최고 낙찰금리 4.400%, 응찰률 3.07배에 매각. 미국은 10월 1일 8주물 950억 달러와 4주물 1,000억 달러를 발행할 예정이며, 9월 30일 17주물 750억 달러를 발행할 예정. 모두 10월 6일 결제. 단기금리·시장 운영 CME 페드워치 기준 연준 금리 인상 전망: 10월 12.9bp(이전 17bp), 12월 33.6bp(이전 38.3bp). 9월 28일 실효 연방기금금리(EFFR)는 3.88%(이전 3.88%), 거래량은 1,100억 달러(이전 1,120억 달러). 9월 28일 SOFR은 3.90%(이전 3.90%), 거래량은 2조9,640억 달러(이전 2조9,140억 달러). 9월 29일 뉴욕 연은 역레포 운영 수요: 거래 상대방 수(이전 3) 기준 [이전 8억5천만 달러]. 재무부 바이백[유동성 지원, 1~10년 만기 TIPS, 최대 7억5천만 달러]: 제시된 39억8,100만 달러 중 6억500만 달러를 매입하고 적격 증권 28종 중 7종을 수락. 원유 WTI(X6) 결제가는 배럴당 3.22달러 하락한 89.38달러; 브렌트(Z6) 결제가는 배럴당 2.69달러 하락한 102.59달러. 원유 시장은 하락세를 보였고 장중 저점에서 결제됐다. 유럽 오전에 기록한 고점에서 미국 거래 시간 내내 벤치마크 유가가 하락했다. 처음에는 카타르가 미국과 이란 간 공통 기반을 마련하는 데 초점을 둔 중재 노력이 진행 중이라고 밝히면서, 미국과 이란의 외교가 여전히 가능하다는 추가 신호에 상승폭을 반납하는 듯했다. 이후 여러 하락 요인이 나왔다. 첫째, 애틀랜틱 보도에 따르면 트럼프는 수감자 석방을 대가로 러시아 제재 완화를 지지하며, 미국이 러시아산 원유·경유·희토류 및 기타 원자재와 관련한 수익성 높은 거래를 체결할 길을 열어줄 것으로 보인다. 둘째, 미국 에너지부가 전략비축유에서 최대 4천만 배럴을 제공한다. 참고로 6월 트럼프 행정부는 국제에너지기구 합의에 따라 남은 4천만 배럴을 대여하겠다고 제안했지만, 이후 기업들이 빌리는 데 동의한 물량은 약 50만 배럴에 불과하다고 밝혔다. WTI는 배럴당 94.74달러까지 올랐고 브렌트는 배럴당 100.28달러로 고점을 기록했다. 한편 보도에 따르면 백악관은 세계 가격을 낮추기 위해 EU에 경유 비상 재고를 방출하라고 촉구했다. 앞으로 트레이더들은 장 마감 후 발표될 주간 민간 재고 지표와 추가 중동 관련 발언을 기다리고 있다. 주식 종가: S&P 500 -0.17%, 7,671; 나스닥 100 +0.21%, 30,339; 다우존스 산업평균지수 -0.26%, 51,355; 러셀 2000 -0.35%, 2,808. 업종: 에너지 -0.89%, 소재 -0.55%, 필수소비재 -0.54%, 금융 -0.37%, 헬스케어 -0.32%, 기술 -0.28%, 부동산 보합, 경기소비재 보합, 산업재 +0.19%, 커뮤니케이션 서비스 +0.4%, 유틸리티 +1.14%. 유럽 종가: 유로 스톡스 50 +0.38%, 6,325; DAX 40 +0.00%, 25,375; FTSE 100 -0.45%, 10,637; CAC 40 -0.53%, 8,036; FTSE MIB +0.09%, 51,805; IBEX 35 -0.42%, 19,518; PSI -0.48%, 9,666; SMI -0.22%, 13,912; AEX +0.36%, 1,120. 실적: 종목별 소식: 제프리스(JEF)는 자산관리 매출의 급감과 채권 거래 부진을 보고했지만, 주식 거래 및 투자은행 매출은 사상 최대를 기록했고 이익은 전망을 웃돌았다. AAR 코퍼레이션(AIR)은 항공기 정비업체 MRO 홀딩스의 지분 65%를 18억 달러에 인수하기로 합의했다. 골드만삭스(GS) 이사회는 2027년 말이나 2028년께 데이비드 솔로몬 CEO를 존 월드론 사장 겸 COO로 교체하는 방안을 논의했다. AMD(AMD)는 월드 랩스를 82억 달러 규모의 전액 주식 거래로 인수할 예정이다. 아스트라제네카는 서밋 테라퓨틱스(SMMT)에 20억 달러를 투자할 예정이다. 펩시코(PEP)는 미국 사업 회복세가 정체됐다는 이유로 JP모건에서 투자의견이 하향됐다. 유니큐어(QURE)의 유전자 치료는 4년이 지난 뒤에도 헌팅턴병 진행을 늦추고 있지만, 치료 효과의 크기는 1년 전 유사 분석보다 감소했다. 카니발(CCL)은 매출과 이익 모두 월가 예상치를 넘어섰다. 미 식품의약국(FDA)은 기록적인 말 사망과 관련된 오염된 ‘멸균’ 동물용 제품을 두고 네오젠(NEOG)에 경고했으며, 비위생적인 제조와 품질 감독 실패를 지적했다. 액시오스가 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면, 기업 판매가 증가하고 7월 이후 두 배 이상 늘어난 가운데 OpenAI의 연간 반복 매출은 700억 달러에 근접한 것으로 보인다. 이 소식에 오라클(ORCL)이 상승했다. 애플(AAPL)의 터너스 CEO는 제품 출시를 더 자주 진행하는 방안을 논의하고 있으며, 회사 운영을 더 빠르고 효율적으로 바꾸기 위해 개편을 추진하고 있다. 메타(META)는 미국에서 iOS와 안드로이드용 포럼 앱을 출시했다. 룬드벡은 제리스(XERS) 인수에 관심을 보였다. 외환 화요일 달러 지수(DXY)는 장기 수익률 상승의 지지를 받아 강세를 보였으나, 오후 윌리엄스 연준 인사의 비둘기파적 발언에 상승폭이 줄었다. 과거 연준 의장과 긴밀한 입장을 보여온 부의장은 9월 금리 인상 이후 서두를 필요가 없다며, 적절한 통화정책을 설정하는 데 필요한 기초 경제 추세와 관련 위험을 더 명확히 파악할 정보를 수집할 시간이 있다고 주장했다. 이는 최근 주로 지역 연은 투표권자들로부터 나온 매파적 발언에 대한 반박이다. 그러나 이날 바 총재는 정책 조정 없이는 미국이 적시에 2% 인플레이션 목표에 도달하지 못할 것으로 보며, 정책 조정이 이뤄질 가능성이 높다고 말했다. DXY는 101.19에서 장을 시작해 101.612까지 오른 뒤 상승폭을 줄여 약 101.37을 기록했다. 미국 지표는 실망스러웠다. 8월 JOLTS 구인 건수는 707만9천 건으로 예상치 723만 건을 밑돌았고, 자발적 퇴직률은 1.9%로 변동이 없었다. 구인율은 4.2%에서 4.3%로 낮아졌다. 한편 9월 소비자신뢰지수는 현재와 미래 상황에 대한 평가가 악화되면서 하락했다. 남반구 통화는 G10 외환시장에서 달러 대비 부진했고, 윌리엄스 발언으로 미국 2년물 수익률이 하락하면서 지지를 받은 엔화는 소폭 강세를 보였다. 머니마켓에서는 10월 연준의 25bp 금리 인상 가능성이 동전 던지기 수준으로 돌아왔다(이전 인상 가능성 70%). 호주달러는 예상된 호주중앙은행 금리 인상에도 불구하고 약세를 보였다. 불록 총재의 후속 발언이 비둘기파적 성향을 띠었기 때문이다. “올해 단행한 네 차례 인상만으로 인플레이션을 둔화시킬 만큼 긴축적이기를 바라며, 인플레이션이 낮아진다면 추가 인상이 필요하지 않을 수도 있다”는 발언은 인플레이션 상황에 따라 인상 주기가 일시 중단되거나 종료될 가능성을 시사했다. AUD/USD는 주 초 0.7012에서 저점 0.6966으로 하락했다. 유럽 오전, 중국인민은행이 담보보완대출(PSL) 금리를 25bp 인하해 1년물 PSL 금리를 1.75%에서 1.50%로 낮추면서 역외 위안화(CNH)가 소폭 부담을 받았다. 윌리엄스 발언에 따른 달러 약세로 CNH는 강세로 마감했다.