[PREVIEW] Riksbank 정책 결정, 5월 7일 목요일.

Riksbank가 금리를 1.75%로 동결할 예정입니다. 은행이 금리 경로에 상방 위험을 시사할 가능성이 일부 있습니다. 인플레이션은 해당 지역의 디스인플레이션 과정을 부각시키는 한편, 성장 및 고용 지표는 약화 조짐을 보이고 있습니다. 장기적으로는 Nordea와 SEB가 2026년까지 금리 동결을 전망하는 반면, Danske Bank는 두 차례 인상을 예상합니다. 개요: Riksbank는 기준금리를 1.75%로 동결할 것으로 예상되며, 이는 모든 응답자가 금리 동결을 예상한 SEB 설문 조사 결과와 일치합니다. 이는 이전 회의에서 "당분간" 금리를 유지할 것이라는 지침과도 부합합니다. 이번 결정 외에도, 은행이 금리 경로에 상방 위험을 시사할 가능성이 있습니다. 최근 인플레이션 지표는 해당 지역의 디스인플레이션 과정을 부각시키고 있습니다. 반면 성장 및 노동 시장 지표는 둔화 초기 신호를 보이고 있습니다. 현 중동 정세로 인해 은행은 당분간 금리 인하를 자제할 것이며, 분쟁 장기화 시 시장에서 인상 가능성을 반영할 수도 있습니다. 이후 주목은 오전 10시(영국 표준시) 기자회견으로 옮겨질 예정입니다. 데이터: 인플레이션 보고서는 3월과 4월 모두 스웨덴의 디스인플레이션 현상이 지속되고 있음을 보여줍니다. 4월의 경우, 근원 CPIF 전년대비 수치는 0.00%(이전: 1.1%)로, Riksbank의 자체 전망보다 훨씬 낮았습니다. 실물 경제 측면에서는 1분기 GDP가 둔화되었고, 경제는 전분기 대비 0.2% 감소, 전년동기 대비 1.6% 증가(이전: 2.1%)였습니다. 전반적으로 데이터는 지역 내 약한 경기 상황과 초기 수요 둔화를 시사합니다. 3월 소매판매가 3.1% 증가(M/M)한 점은 정책 입안자들에게 어느 정도 낙관을 제공할 수 있습니다. 그 외에도, 노동 시장 역시 둔화 조짐을 보이고 있으며 3월 실업률은 높은 수준을 유지하며 9.7%(이전: 8.8%)로 상승했습니다. 은행 논평: 대부분의 은행들은 Riksbank가 5월 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상하고 있습니다. SEB는 이사회가 3월에 내놨던 "당분간" 금리 유지 및 균형 잡힌 전망이라는 가이던스를 재확인할 것으로 봅니다. 다만 스웨덴 업체가 실시한 응답자 설문에서는 74%가 은행이 상방 위험을 시사할 것으로 예상했습니다. Nordea도 SEB와 마찬가지로 정책 유지 및 3월 가이던스 재확인을 전망하지만, 정책 입안자들이 필요 시 신속 대응 의지를 강조할 가능성에 일부 확률을 부여하고 있습니다. 장기적으로 SEB와 Nordea 모두 2026년까지 금리 동결을 전망하나, Nordea는 인상 가능성을 완전히 배제하진 않습니다. 반면, Danske Bank는 올해 6월과 8월 두 차례 금리 인상을 예상합니다. 지난 회의: 3월에는 은행이 금리를 동결했으며, 중동 충격이 통화정책 완화 또는 긴축으로 이어질지에 대한 선택지를 열어뒀습니다. 이는 시나리오 분석을 통해 명확히 했습니다. 또한, 2026년 전망치 조정에서 CPIF 전망을 상향하고 성장 전망은 하향 조정했습니다. 그럼에도 불구하고, 은행은 지난 MPR 대비 정책 경로 전망은 변경하지 않았습니다.