[시장 분석] 채권 시장 약세 출발, 하지만 현재 큰 폭으로 저점에서 반등

IEA 비축 발표에도 불구하고 이번에도 에너지 벤치마크가 강세를 보이며 고정수익 시장은 또 한 번 약세를 보였습니다. Brent는 APAC 거래에서 배럴당 100달러를 넘었고, Dutch TTF는 메가와트시당 53.80유로까지 상승했습니다. 요약하면, 에너지 강세는 IEA 유입분이 시장에 영향을 주는 데 걸릴 시간이 소화되는 가운데, 중동 분쟁이 즉각적으로 멈출 기미를 보이지 않고, 그에 따른 호르무즈 해협 봉쇄가 계속되고 있기 때문입니다. 이로 인해, 미 국채는 몇 틱 하락해 111-21 저점을 약간 상회하고 있습니다. 하락세가 지속될 경우, 올해 초에 기록했던 111-19+, 111-10, 111-08+ 지지선을 주목해야 합니다. 미국 일정에서는 연준의 발언과 30년물 입찰이 이번 주 마지막을 장식하며, 최근 부진했던 3년물, 조금 개선된 10년물에 이어졌지만 평균 입찰보다는 부진했습니다. 영국 국채는 최대 약 40틱 하락하면서 89.36 저점에 도달했는데, 상당히 눈에 띄지만 이번 달 최저점(88.80)과 계약 저점(88.52)에는 아직 여유가 있습니다. 압박은 앞서 언급한 에너지 움직임과 주 초에 나타났던 매파적인 영국은행 금리 기대감 회복이 작용했으며, 현재 2026년 말까지 금리 인상 가능성이 약 20%로 추정됩니다. 마지막으로, 독일 국채도 초반에는 흐름을 따라 125.91 저점까지 떨어지며 독일 10년물 금리를 또 한 번 수년 만에 최고치로 끌어올렸습니다. 이 와중에 시장에서는 2026년에 ECB가 25bp씩 두 차례 금리 인상할 가능성이 약 80%까지 반영되었습니다. 최근 세션에서는 두 차례 인상이 완전히 반영된 적이 있으나, 이후로 벤치마크가 실제로 상승세로 전환되면서 인상 기대가 줄어든 상태입니다. 점진적인 반전에 명확한 근본적 이유는 보이지 않지만, 밤새 급등했던 에너지 벤치마크가 완화된 것이 영향을 미친 것으로 보입니다.