[MARKET ANALYSIS] PMI는 초기에 금리채를 저점에서 회복시키는 데 일조했으나, 인플레이션 지향적 영국 지표가 이를 대체

초기 움직임은 다소 제한적이었으며, 오전에는 유럽 실적 발표와 전날 밤/수요일 늦게 있었던 지정학적 업데이트의 소화가 주를 이뤘습니다. 후자의 경우, 주요 내용은 트럼프가 이란에 제시한 3~5일 기한에 대한 반발이었습니다. 유럽 현금 주식 시장 개장 이후에는 프랑스 PMI에서 다소 상승세가 나타났고, 자료는 예상치와 혼재된 결과였으나, 더욱 중요한 것은 "상품 및 서비스에 부과되는 가격으로의 전이 효과가 여전히 억제되고 있다"는 논평입니다. 즉, 현재로서는 본격적인 2차 효과가 나타나지 않았다는 의미입니다. 이 발표와 함께, 분트는 125.42까지 상승했고 OAT는 119.30까지 올랐습니다. 이후 독일 수치는 제조업을 제외하고 전반적으로 낮게 나왔고, 제조업은 예상과 일치하는 수치였습니다. 이에 따라 분트는 125.55까지 고점을 찍었으나, 이날 기준으로는 여전히 16틱 하락한 상태였습니다. 문제는 독일 지표에서 "인플레이션 압력이 확대되는 신호"가 포착됐다는 점입니다. 전체적으로, 유로존 수치는 서비스와 종합 지수가 컨센서스를 하회했고 제조업 지수는 기대를 상회했습니다. 내부적으로는, "2000년(코로나 제외) 이후 최대의 비용 압력 급증"이 나타났습니다. 이로 인해 분트는 앞서 기록한 고점에서 약 10틱 하락하며 영국 지표 발표로 넘어갔고, 전 구간에서 수익률이 상승했으나 단기물 구간에서 특히 두드러지게 곡선이 평탄화되었습니다. 영국으로 넘어가서, PMI 발표는 고정 수입 자산 전반에 걸쳐 매도를 촉발한 것으로 보이며, 미국채는 111-00까지 하락했으나 110-31 저점보다는 위에 위치했습니다. 분트는 125.38까지 하락했으나 125.06 저점보다는 위입니다. 영국 수치는 전반적으로 견고하게 나왔고, 즉각적으로 길트는 15틱 하락에 이어 더 내려가 87.02 저점(이날 80틱 이상 하락)을 기록했습니다. 내부 논평에서는 경제의 새로운 모멘텀(단, 몇 가지 단서들이 존재함)이 시사되었고, 더 중요한 것은 상당한 가격 상승이 나타났다는 점입니다. 영란은행(BoE)의 경우, 이번 데이터는 긴축 요구를 더욱 키울 것입니다. 그러나 Threadneedle St. 대부분은 아마도 조치를 취하기 전에 더 많은 데이터를 지켜볼 수 있다고 판단할 것이며, 이는 특히 기업 및 고용 신뢰도가 타격을 입은 점을 고려한 것입니다.