재무부 종합: T-노트 선물(Z6), 11틱 넘게 하락한 106-16에 결제
ORIGINAL · NewsquawkTREASURY WRAP: T-NOTE FUTURES (Z6) SETTLE 11+ TICKS LOWER AT 106-16원문 내용 보기원문 닫기
Yields rise as oil chops on mixed US/Iran reporting and stronger-than-expected JOLTS ahead of midterms. At settlement, 2-year +1.8bps at 4.616%, 3-year +2.3bps at 4.682%, 5-year +3.2bps at 4.743%, 7-year +3.6bps at 4.834%, 10-year +3.8bps at 4.950%, 20-year +3.2bps at 5.351%, 30-year +3.3bps at 5.320%. THE DAY: The yield curve bear-steepened on Tuesday, with long-end yields rising faster than the front end. Trade was choppy as the market digested ongoing geopolitical reports surrounding the status of US/Iran negotiations. Notable pressure in crude prices was seen on reports that the US had approved the draft MoU presented to Iran by the Qatari delegation on Monday, with both the US and Iran making concessions regarding the Iranian nuclear programme and frozen funds. WTI and Brent hit session lows following these updates, coinciding with T-Notes reaching session highs. However, the lack of confirmation thereafter led to a sizeable reversal in crude prices and, consequently, Treasuries, before Iran's Secretary of the Supreme National Security Council Rezaei stated that the US response was not convincing and reiterated calls for Washington to fully and explicitly address Iran's seven conditions and act upon them. Crude ultimately settled lower, but well off troughs. Alongside the rebound in crude prices weighing on Treasuries, reports of Meta kicking off its five-part USD bond offering, which was later reported to be targeting up to USD 15bln in the USD-denominated issuance alone, also likely pressured the Treasury complex through rate-lock-related selling. Reports later stated demand hit as high as USD 58bln on Meta's USD bond offering, and it was considering raising up to USD 25bln, up from the USD 20bln touted on Monday. Thereafter, T-Notes went on to hit fresh session lows after the September JOLTS report showed job openings rising notably above expectations to 7.5mln, the highest reading since May. The Quits Rate also rose, suggesting greater confidence among workers in their ability to find alternative employment, while the rise in the vacancy rate signalled stronger labour demand from employers. The report does little to shift the overall Fed narrative, but it firmly keeps a December hike in play, as a stronger labour market gives the Fed more leeway to focus on inflation. Attention turns to the US midterm election results tonight, ahead of Wednesday's Quarterly Refunding Announcement, with particular focus on any changes to issuance guidance and buyback commentary. The NFP report then follows on Friday, with analysts looking for 65k jobs added in October. Supply US to sell USD 75bln of 17-wk bills on November 4th, to sell USD 115bln of 4-wk bills and USD 110bln of 8-wk bills on November 5th; all to settle on November 10th US sold 6-wk bills at a high-rate of 3.940%, B/C 2.88x STIRS / OPERATIONS Fed Hike Pricing via CME FedWatch: Dec 19.7bps (prev. 18.7bps), Mar 40.7bps (prev. 39.7bps). EFFR at 3.88% (prev. 3.88%), volumes at USD 108bln (prev. USD 109bln) on November 2nd. SOFR at 3.95% (prev. 3.95%), volumes at USD 3.268tln (prev. USD 3.175tln) on November 2nd. * NY Fed RRP op demand at 0.43bln (prev. 5.09bln) across 3 counterparties (prev. 6) on November 3rd.
11월 3일, 엇갈린 지정학적 보도와 Meta의 채권 발행 관련 보도, 강한 9월 JOLTS 데이터 속에서 미 국채 가격은 하락했습니다. 수익률은 상승했고 12월 금리 인상 반영은 소폭 높아졌습니다.
속보 내용
중간선거를 앞두고 엇갈린 미국/이란 관련 보도와 예상보다 강한 JOLTS 지표가 나온 가운데 유가가 등락하면서 수익률이 상승했다. 결제 시점 기준 2년물은 1.8bp 상승한 4.616%, 3년물은 2.3bp 상승한 4.682%, 5년물은 3.2bp 상승한 4.743%, 7년물은 3.6bp 상승한 4.834%, 10년물은 3.8bp 상승한 4.950%, 20년물은 3.2bp 상승한 5.351%, 30년물은 3.3bp 상승한 5.320%를 기록했다. 하루 동향: 화요일 수익률 곡선은 베어 스티프닝을 보였으며, 장기물 수익률이 단기물보다 빠르게 상승했다. 시장이 미국/이란 협상 상황을 둘러싼 지속적인 지정학적 보도를 소화하는 가운데 거래는 등락을 거듭했다. 월요일 카타르 대표단이 이란에 제시한 양해각서(MoU) 초안을 미국이 승인했다는 보도가 나온 뒤 원유 가격에 뚜렷한 하방 압력이 나타났다. 보도에 따르면 미국과 이란은 이란 핵 프로그램 및 동결 자금과 관련해 양보했다. WTI와 브렌트유는 이 소식 직후 장중 저점을 기록했고, 이와 동시에 T-노트는 장중 고점을 기록했다. 그러나 이후 확인이 이뤄지지 않자 원유 가격이 큰 폭으로 반전했고, 이에 따라 미 국채 가격도 반전했다. 이후 이란 최고국가안보회의 사무총장 레자이는 미국의 답변이 설득력이 없다고 말하고, 워싱턴이 이란의 7개 조건을 완전하고 명시적으로 다루고 이를 실행에 옮겨야 한다는 요구를 거듭했다. 원유는 결국 하락 마감했지만 저점에서는 크게 반등했다. 원유 가격 반등이 미 국채에 부담을 준 데 더해, 메타가 5개 트랜치로 구성된 달러화 채권 발행을 시작했다는 보도도 나왔다. 이후 달러화 표시 발행분만 최대 150억 달러를 목표로 한다는 보도가 이어졌으며, 금리 고정 관련 매도세를 통해 미 국채 전반에 압력을 가했을 가능성이 있다. 이후 보도에 따르면 메타의 달러화 채권 발행 수요는 최대 580억 달러에 달했으며, 메타는 월요일 언급된 200억 달러에서 늘려 최대 250억 달러를 조달하는 방안을 검토하고 있었다. 이후 9월 JOLTS 보고서에서 구인 건수가 예상치를 크게 웃돌며 750만 건으로 증가해 5월 이후 최고치를 기록하자 T-노트는 장중 신저점을 기록했다. 퇴직률도 상승해 근로자들이 대체 일자리를 찾을 수 있다는 자신감이 커졌음을 시사했으며, 공석률 상승은 고용주의 노동 수요가 더 강해졌음을 나타냈다. 이 보고서가 연준의 전반적인 전망을 크게 바꾸지는 않지만, 노동시장이 강해지면서 연준이 인플레이션에 집중할 여지가 커져 12월 금리 인상 가능성은 확실히 열어 둔다. 관심은 오늘 밤 미국 중간선거 결과로 옮겨가며, 수요일 분기 차환 발표에 앞서 특히 발행 지침과 자사주 매입 관련 설명의 변경 여부에 주목하고 있다. 이어 금요일에는 비농업 고용 보고서가 발표되며, 애널리스트들은 10월 일자리가 6만 5천 개 증가했을 것으로 예상한다. 공급 미국은 11월 4일 17주물 국채 750억 달러를 매각하고, 11월 5일 4주물 국채 1,150억 달러와 8주물 국채 1,100억 달러를 매각할 예정이며, 모두 11월 10일 결제된다. 미국은 6주물 국채를 최고 낙찰금리 3.940%, 응찰률 2.88배로 매각했다. 단기 금리/운영 CME FedWatch 기준 연준 금리 인상 반영치: 12월 19.7bp(이전 18.7bp), 3월 40.7bp(이전 39.7bp). 11월 2일 EFFR은 3.88%(이전 3.88%), 거래량은 1,080억 달러(이전 1,090억 달러)였다. 11월 2일 SOFR은 3.95%(이전 3.95%), 거래량은 3조 2,680억 달러(이전 3조 1,750억 달러)였다. * 11월 3일 뉴욕 연은 역레포 운영 수요는 거래 상대방 3곳(이전 6곳)에서 4억 3천만 달러(이전 50억 9천만 달러)였다.
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