미국 시장 마감: AI 우려와 뜨거운 CPI에 주가 하락

요약: 주식 하락, 미 국채 수익률 곡선 평탄화, 원유 상승, 달러 상승, 금 하락 지난 상황: 뜨거운 미국 CPI 이후 10월 연준 금리 인상 가능성이 반반으로 복귀; 후티 대변인, 사우디 공항과 석유 시설을 향한 작전이 앞으로 며칠간 계속될 것이라고 발언; 예상보다 양호한 중국 무역 지표; 미국 은행 실적 실망; ASML 실적 호조에도 시장 반응 미미; CRWV 채권 수익률 15% 상회 예정: 지표: 호주 고용보고서(9월), 영국 GDP(8월), 프랑스 최종 인플레이션(9월), 미국 신규 실업수당 청구(10월 10일), PPI(9월), 소매판매(9월), 필라델피아 연은 지수(10월), 애틀랜타 연은 GDP(3분기). 연설자: 트럼프 미국 대통령; 고에다 일본은행; 필 영란은행, 그린, 브리든; 보먼 연준, 해맥; 로저스 캐나다은행; 치폴로네 유럽중앙은행. 국채 공급: 스페인, 프랑스. 실적: TSMC, 에릭슨, 찰스 슈왑, 알코아. 시장 마감 수요일 주식은 매도세를 보였으며, 예상보다 뜨거운 미국 CPI 보고서, 특히 근원 지표가 초기 압박 요인으로 작용했다. 한편 메모리주가 추가로 약세를 보이는 등 AI 우려가 계속 커졌고, CoreWeave의 회사채 수익률이 15%를 넘어서면서 AI 관련 자금 조달에 대한 우려도 심화됐다. 블룸버그는 해당 채권이 통상 재무 곤경과 연관된 수준에 도달했다고 전했다. AI 관련 주식은 장 내내 공격적인 매도세를 보였으며, 이로 인해 신용 위험과 AI 관련 자금 조달의 지속 가능성에 대한 광범위한 우려가 커졌다. 3분기 실적이 엇갈린 양상을 계속 보이면서 금융주도 다시 하락했다. BAC -4.8%, STT -4.1%, MS -2.8% 미 국채는 양방향 거래를 보였다. 뜨거운 CPI 보고서 이후 시장에서 추가 연준 긴축 기대가 높아지며 처음에는 전 만기에 걸쳐 급락했다. 그러나 주식 위험 선호 심리가 악화되면서 국채는 장 나머지 시간 동안 점진적으로 회복했고, 단기물만 가격 하락으로 마감한 반면 장기물은 상승했다. 머니마켓 가격에는 눈에 띄는 매파적 변화가 나타났다. 시장은 이제 10월 금리 인상 가능성을 약 50%로 반영하는데, 지표 발표 전의 20%에서 상승한 수치다. 예상보다 뜨거운 인플레이션 보고서에 달러는 처음 지지를 받았지만, 국채 수익률이 상승분을 반납하면서 DXY는 CPI 발표 후 고점에서 후퇴했고, 이는 엔화에 일부 지지를 제공했다. 사우디-후티 간 공습이 계속되는 가운데 원유 가격은 상승 마감했다. 미국-이란 관계에서는 진전이 거의 보고되지 않았고, 호르무즈 해협 안팎에서 추가 선박들이 공격을 받은 것으로 전해졌다. 한편 러시아는 우크라이나 에너지 시설에 추가 공격을 감행한 것으로 전해졌다. CPI 보고서 이후 금과 은은 압박을 받았으며, 이후 국채 수익률이 반전했음에도 회복에 실패했다. 비트코인도 약세를 보였다. 지표 미국 CPI: 전반적으로 9월 CPI 보고서는 예상보다 뜨거웠다. 근원 CPI는 전월 대비 0.335% 상승해 예상치 0.2%와 이전 수치 0.290%를 웃돌았으며, 연간 상승률은 전년 대비 2.6%로 가속화됐다(예상 2.5%, 이전 2.4%). 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.649% 상승해 이전 0.396%에서 가속화됐으며, 전망치 0.6%와 대체로 부합했다. 헤드라인 상승은 주로 휘발유 가격이 9.1% 오른 데 따른 것으로, 이는 전체 항목 지수의 월간 상승분 절반 이상을 차지했다. 근원 항목 가운데 레크리에이션, 중고차 및 트럭, 교육, 항공료, 의료, 의류 가격이 상승했고 통신은 하락한 주요 범주 중 하나였다. 예상보다 뜨거운 근원 수치로 시장은 연준의 10월 회의에 대한 기대를 재평가했으며, 25bp 인상 가능성은 발표 전 20%에서 약 50%로 상승했다. 8월 PCE가 예상보다 낮았고 9월 비농업 고용지표가 약했으며, 연준 당국자들이 추가 긴축을 서두를 이유가 거의 없다는 취지로 최근 발언한 뒤 10월 인상 기대는 이전에 약화된 바 있다. 이제 시장은 기저 인플레이션 압력을 더 파악하기 위해 목요일 PPI 보고서에 주목한다. 그에 앞서 금요일 아침 IMF에서 워시 연준 의장이 연설할 예정이며, 참석자들은 그의 지표 평가와 다가오는 금리 결정에 대한 시사점을 살펴볼 것이다. 발표 후 판테온 매크로이코노믹스는 CPI 보고서가 근원 PCE 디플레이터의 전월 대비 0.33% 상승과 부합하는 것으로 보이며, 이는 연간 상승률을 8월 3.0%에서 3.1%로 끌어올릴 것이라고 밝혔다. 그러나 판테온은 최근 연준 당국자들의 신호를 감안할 때 이 보고서가 10월 인상을 촉발할 만큼 강하지는 않다고 보지만, CPI 데이터에서 드러난 광범위한 인플레이션 모멘텀을 고려해 12월 인상을 기본 전망으로 유지했다. 연준 굴스비(2027년 투표권자): 9월 인플레이션이 예상보다 높게 나온 것은 “실망스럽다”고 했지만, 금리를 더 올리는 조치를 취하기 전에 더 많은 데이터를 기다리고 싶다고 말했다. 지난달 데이터도 실망스러웠지만 “더 많은 데이터를 확보해야 한다”고 덧붙였다. 또 근원 인플레이션의 기저 추세가 4%라면 “용납할 수 없는 수준”이며 정책이 이를 다뤄야 한다고 말했다. 4%는 9월 근원 인플레이션 월간 수치의 연율 환산 속도를 뜻한다. 서비스 부문에 대해 굴스비는 개선 조짐이 거의 없고 5%를 웃돌고 있다며 우려를 거듭 밝혔다. 근원 상품 인플레이션은 3%를 웃돌고 있으며 관세가 반영되면서 하락했어야 하지만 그러지 않았다며, 이는 인플레이션이 더 지속적임을 시사한다고 말했다. 그럼에도 2027년 투표권자인 그는 향후 1년간 인플레이션을 얼마나 진전시킬 수 있는지에 관해 자신을 연준에서 더 “낙관적인 사람들” 중 하나라고 계속 표현했다. 현재 금리가 인플레이션을 2%로 되돌리기에 충분히 제약적인지, 아니면 추가 인상이 필요한지 질문에 그는 아직 답을 알지 못한다고 생각하지만 “이런 달이 더 이어진다면 … 전적으로 용납할 수 없다”고 말했다. 시카고 연은 총재는 중서부 관할 지역 전반에서 비용과 물가에 대한 광범위한 우려를 듣고 있지만 “경기 하강, 경기침체 위험 등으로 들리는 이야기는 거의 없다”고 덧붙였다. 그는 경기침체 신호가 없다는 점이 단순한 공급 충격보다 수요 측면의 과열을 더 우려하게 한다고 말했다. 채권 미 국채 선물(Z6) 104-28에 4틱 이상 상승 마감 주식 약세 속 CPI 발표 후 매도분을 만회한 미 국채 선물은 상승 마감했다. 결제 시점 기준 2년물 +0.9bp, 4.806%; 3년물 -0.2bp, 4.915%; 5년물 -1.6bp, 4.992%; 7년물 -2.4bp, 5.089%; 10년물 -3.0bp, 5.187%; 20년물 -3.9bp, 5.574%; 30년물 -3.9bp, 5.524%. 하루 동향: 수요일 국채는 양방향 가격 움직임을 보였으며, 미 국채 선물은 예상보다 뜨거운 미국 CPI 보고서 이후 처음 급락했다. 근원 인플레이션은 전월 및 전년 대비 모두 전망을 웃돌았고, 헤드라인 CPI는 전년 대비 예상보다 뜨거웠지만 전월 대비로는 대체로 부합했다. 근원 인플레이션의 상승 서프라이즈로 거래자들은 10월 연준 금리 인상 기대를 강화했으며, 25bp 인상 내재 확률은 지표 발표 전 약 20%에서 약 50%로 상승했다. 정책 경로의 더 먼 구간 가격도 정도는 작지만 더 매파적으로 움직였으며, 10월 이후 3월까지 회의들에 걸쳐 약 4bp의 추가 긴축이 반영됐다. 초기 반응으로 국채 수익률은 특히 단기물에서 급등했고, 시장 참가자들은 추가 연준 긴축 가능성을 재평가했다. 하지만 장중 움직임은 점차 되돌려져 눈에 띄는 반전이 나타났다. 결제 시점에는 2년물 수익률만 여전히 상승한 상태였으나 앞서 기록한 고점에서 크게 후퇴했고, 장기물은 CPI 발표 직후의 하락분을 완전히 만회했다. 점진적 회복을 촉발한 뚜렷한 요인은 없었지만, AI 관련 종목의 지속적인 압박 속에 주식이 장 내내 하락하는 등 전반적인 위험 심리는 부진했다. 메모리주 약세가 이어졌고 다른 AI 종목들도 상당한 매도 압력을 받았다. 특히 CoreWeave 회사채 수익률이 15%를 넘어서 신용 위험과 AI 관련 자금 조달의 지속 가능성에 대한 우려가 커졌다. 주식 약세가 국채에 대한 안전자산 선호 매수를 유발해 초기 인플레이션 주도의 매도세를 상쇄하는 데 도움을 줬을 수 있다. 한편 연준 당국자인 굴스비와 바킨은 CPI 발표 후 발언했지만, 둘 다 10월 회의 결정을 확정하지 않았다. 굴스비는 인플레이션 보고서에 실망감을 나타냈고, 바킨은 수치가 자신이 기대했던 것보다 높았다고 인정했다. 국채 공급 재정증권 미국, 17주물 재정증권을 고금리 4.195%, 응찰률 2.79배로 매각 미국, 10월 15일 4주물 1,100억 달러와 8주물 1,050억 달러어치 매각 예정; 모두 10월 20일 결제 단기금리 / 운용 CME FedWatch 기준 연준 금리 인상 반영: 10월 12.3bp(이전 5.4bp), 12월 29.8bp(이전 27.6bp) 10월 13일 EFFR 3.88%(이전 3.88%), 거래량 1,060억 달러(이전 1,100억 달러) 10월 13일 SOFR 3.89%(이전 3.87%), 거래량 3조 달러(이전 2조 9,610억 달러) 10월 14일 뉴욕 연은 RRP 운용 수요 2개 거래상대방(이전 1개) 기준 2억 달러(이전 2억 8,000만 달러) 뉴욕 연은 재정증권 매입(1~4개월): 제시된 539억 8,000만 달러 중 38억 9,000만 달러 수락; 응찰률 13.87배 미 재무부, 목요일 운용에서 10~20년 명목 쿠폰채 최대 60억 달러(이전 60억 달러) 재매입 예정. 원유 WTI(X6) 배럴당 0.95달러 상승한 95.09달러에 마감; 브렌트(Z6) 배럴당 0.37달러 상승한 106.06달러에 마감 지정학적 긴장이 계속 고조되는 가운데 원유 시장은 강세를 보였으며, 돌파구나 긴장 완화의 조짐은 거의 없었다. 사우디-후티 공습은 여전히 명확한 주요 위험 요인이다. 예멘군 대변인은 오늘 사우디 공항과 석유 시설을 향한 작전이 앞으로 며칠간 계속될 것이라고 밝혔으며, 세계 해운회사와 민간인, 노동자들에게 해당 공항과 회사에서 대피하라고 경고했다. 이들이 합법적 표적이라는 이유에서다. 호르무즈 해협에서는 이란 혁명수비대 해군이 컨테이너 2,500개를 실은 컨테이너선이 해협 남쪽에서 침몰했다고 밝혔으며, 별도의 보도에서는 컨테이너선들이 공격을 받았다고 전했다. 이에 앞서 트럼프 미국 대통령은 통상적인 수사를 통해 전쟁 전보다 해협에서 더 많은 원유를 반출하고 있다고 말하며 이란과의 전쟁이 곧 끝날 것이라고 거듭 밝혔다. 지정학적 요인 외에 10월 IEA 석유시장보고서(OMR)는 이란 전쟁 차질과 가격 상승으로 2026년 세계 석유 수요가 하루 260만 배럴 감소할 것으로 전망했다(이전 전망은 하루 250만 배럴 감소). OMR은 석유 공급이 연평균 하루 580만 배럴 감소해 하루 1억 70만 배럴에 이를 것으로 전망했다. 앞으로 미국 콜럼버스 데이로 월요일 발표가 하루 지연된 주간 민간 재고 지표가 장 마감 후 발표될 예정이다. WTI는 배럴당 93.97~96.06달러, 브렌트는 배럴당 105.21~107.15달러에서 거래됐다. 주식 종가: SPX -1.05%, 7,724; NDX -2.02%, 29,951; DJI -0.09%, 51,622; RUT -1.90%, 2,730 업종: 기술 -2.62%, 커뮤니케이션 서비스 -1.73%, 경기소비재 -1.1%, 산업재 -0.96%, 부동산 -0.82%, 금융 -0.61%, 소재 -0.44%, 유틸리티 -0.31%, 에너지 +0.8%, 필수소비재 +2.38%, 헬스케어 +2.44%. 유럽 종가: 유로 스톡스 50 +0.33%, 6,188; DAX 40 +0.25%, 25,322; FTSE 100 +0.70%, 10,725; CAC 40 +0.58%, 7,873; FTSE MIB -0.61%, 49,754; IBEX 35 +0.10%, 19,231; PSI +0.38%, 9,416; SMI +1.45%, 14,130; AEX +0.69%, 1,137 실적: 블랙록(BLK): EPS와 매출이 예상을 웃돌았으며 건설적인 커뮤니케이션을 보임. 뱅크 오브 아메리카(BAC): EPS, 매출, FICC 및 주식 매출 모두 예상 하회; 자금세탁 방지 실패로 12억 달러 벌금도 부과됨 모건 스탠리(MS): 주요 지표는 양호했지만 세부 내용은 더 엇갈림 스테이트 스트리트(STT): 매출이 월가 예상에 소폭 못 미침. 개별 종목: 리퀴디아(LQDA)는 계류 중인 양사 간 모든 소송을 해결하기 위해 UTHR과 글로벌 합의에 도달했다. 게임스톱(GME) CEO 코언, 지분을 9.1%로 확대. 글로벌파운드리스(GFS), 미국-일본 합의의 일환으로 신규 팹 2곳에 210억 달러를 지원받음. 델(DELL), 바클레이스에서 투자의견 하향. 버크셔 해서웨이(BRK.B), 벤딩 스푼스(BSP)에 3억 3,000만 달러 추가 투자. WSJ가 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면 넷플릭스(NFLX)는 전 세계 인력의 약 6%, 즉 약 1,000명을 감축하고 있으며, 이는 2022년 이후 최대 규모의 정리해고다. 메타(META)는 왓츠앱 계정이 없는 사용자를 위한 왓츠앱 통화 초대 기능을 활성화했다. 줌(ZM)은 압박을 받았다. 외환 뜨거운 미국 CPI 보고서로 10월 연준 금리 인상 기대가 반반으로 돌아오면서 달러 강세가 이어졌다. 근원 CPI는 전월 및 전년 대비 예상보다 뜨거웠고, 헤드라인 CPI는 전년 대비 예상치를 웃돌았으나 전월 대비로는 대체로 부합했다. 에너지 가격 상승으로 헤드라인 수치는 전월 대비 0.6% 상승했다. 이와 더불어 기술주 주도의 광범위한 주식 매도세가 나타났고, 금융주도 3분기 실적 시즌을 불안하게 출발했다. CPI 보고서가 이러한 움직임을 촉발했다. 그러나 보고서 발표 후 상승했던 수익률이 반전해 결제 시점에 중장기물이 하락했고, 이에 따라 달러 흐름도 약화됐다. DXY는 102.55로 견조하게 마감했지만, 새로 기록한 연초 이후 고점 102.945에서는 상당히 후퇴했다. 엔화는 미국 수익률 반전의 지지를 받아 달러 대비 소폭 강세를 보였다. USD/JPY는 159.95 고점을 찍은 뒤 상승분을 완전히 반납해 약 158.17로 돌아왔다. 호주의 강한 중국 무역 지표에 AUD는 처음 상승했으나, 이후 광범위한 위험 회피 거래에 밀렸다. GBP와 EUR은 G10 통화 중 가장 부진했다. 프랑스 재정 정책 위험과 관련해 유럽중앙은행의 심쿠스는 현재 프랑스에 대한 ECB 개입 역할이 보이지 않으며, 프랑스 수익률 상승을 경제 상황 탓으로 돌렸다. 한편 그는 아직 뚜렷한 2차 파급 효과가 보이지 않는다고 말했다. EUR/USD는 1.1113 저점을 기록한 뒤 1.1155까지 일부 회복했다. EUR/GBP는 0.8427로 연초 이후 새로운 저점을 기록한 뒤 손실을 일부 만회해 0.8458까지 상승했다.