유럽시장 개장: BARC LN, Shutterfly 부채 재융자 위해 투자자 탐색; SW FP 연간 전망 하향; HOLN SW 골드만삭스에서 상향; VOW3 GY, 4월 테네시 ID.4 생산 종료 예정; GLEN LN, Commonwealth LNG 오프테이크 연간 300만톤 확대; 미 CPI 발표 대기

유럽시장 개장: 유럽 주식은 금요일 신중하게 출발했으나, Stoxx 600과 Euro Stoxx 50 선물은 모두 3주 연속 주간 상승세를 이어갈 전망이다. 미국 월가에서는 S&P 500이 7거래일 연속 상승하며 랠리를 이어갔으며, 이는 미-이란 평화 협정 기대감에 힘입은 것으로 보인다. 다우 지수는 2026년을 기준으로 플러스 전환했다. 아시아 주식도 이번 주말 이슬라마바드에서 열릴 미-이란 회담을 앞두고 상승했다. 이번 회담에는 Vance 부통령이 이끄는 미국 대표단이 이란 관리들과 만날 예정이나, 외교적 상황은 여전히 복잡하다. Trump 대통령은 협상에 대해 “낙관적”이라고 했으나, 호르무즈 해협에서 발생하는 유조선에 대한 수수료 문제를 이유로 테헤란을 위협했고, 이란이 휴전 약속에도 불구하고 에너지 공급을 제대로 허용하지 않고 있다고 비판했다. Trump 대통령은 또한 이스라엘의 현지 총리 Netanyahu에게 레바논에 대한 공격을 자제해달라고 요청했는데, 전투가 협상에 악영향을 미칠 수 있다는 우려 때문이다. 이는 이란과 휴전 중재국 파키스탄의 시각과도 일치하며, 양국 모두 이스라엘의 레바논 공격을 휴전 위반으로 규정했다. 사우디아라비아가 에너지 인프라 공격으로 생산 능력이 줄었다고 밝히면서 유가는 2거래일 연속 상승해 브렌트유는 배럴당 96달러, WTI는 98달러를 넘어섰다. 반등에도 불구하고, 두 벤치마크 모두 이번 주가 6월 이래 가장 큰 주간 낙폭을 기록할 전망이다. Capital Economics는 단기 공급 부족을 반영하는 WTI의 브렌트 대비 프리미엄이 휴전이 지속된다면 앞으로 정상화될 것으로 전망했다. 금 가격은 온스당 4,755달러 부근에서 안정세를 보이며 3주 연속 상승세를 기록 중인데, 이는 중앙은행 매수와 외교적 기대감 덕분이다. Critical Metals의 CEO는 유가 반등이 인플레이션 우려와 금리 인상 기대를 자극한다면 금 가격은 압박을 받을 수 있다고 경고했다. 데이터 측면에서 중국의 공장 생산자물가지수(PPI)는 3년 만에 디플레이션에서 벗어나 3월 y/y 0.5% 상승(예상 0.4%), 에너지 비용 급등이 하락세를 끊었다. 독일 3월 최종 CPI는 y/y 2.7%(이전 1.9%)로 확인됐다. BRC는 영국 소매점 방문이 4월 4일까지 5주간 y/y 2.4% 상승했다고 밝혔으나, 기대치에는 못 미쳤으며 4월 세금 인상·임금 상승·높은 에너지 비용 등으로 이 추세 지속에 대한 우려를 표했다. 이 밖에 독일 연방헌법재판소는 손실공제 한도를 주식 이익에만 제한하는 세법이 헌법에 합치하는지 올해 판결할 예정이다(Handelsblatt 보도). 종목별 이슈: 금융 부문에서 Barclays(BARC LN)는 사모 채권 협상이 교착상태에 빠진 후 Shutterfly의 부채 재융자를 위해 투자자들에게 접촉 중이며, 해당 채권은 연 두자릿수 수익률이 가능할 전망이다. 사진 공유 회사의 투자자인 Apollo(APO)는 이번 거래에서 무담보 부채 보유를 확대할 것으로 예상된다. UniCredit(UCG IM)은 러시아에서 완전히 철수하고 은행 면허를 반납하는 방안을 모색 중이며, 자산 매각과 인력 감축이 이미 진행 중이다(코메르산트 보도). 이 구조는 기존 러시아 사업 전체 매각대비 크게 높은 자본 회수가 예상된다(기존 약 10% 회수). UBS Group(UBSG SW)는 Credit Suisse의 나치 연계 계좌 처리와 관련한 특권 문서 제출을 거부했다. 뉴욕 판사가 문서 공개가 향후 소송을 촉발할 수 있음에도 은행을 보호하지 않기로 결정한 데 따른 조치다. 소재 부문에서 Glencore(GLEN LN)와 Mercuria는 미국 루이지애나 Kimmeridge Energy Management의 Commonwealth LNG 터미널과의 20년 계약에서 LNG 구매를 확대하기로 합의했다. Glencore는 연 300만톤(+초기 계약 대비 50%)을 구매하고, Mercuria는 연 150만톤(기존 100만톤에서 상향)으로 오프테이크를 늘린다. 산업 부문에서는 Airbus(AIR FP)가 3월 60대(2월 35대) 항공기를 인도해 1분기 누적 인도량은 전년 동기 대비 16% 감소한 114대를 기록했다. 동체 패널 공급 문제와 엔진 부족이 영향을 미쳤다. Airbus는 1분기 408대 (순취소 반영 398대) 항공기를 판매했으며, 연간 870대 인도를 목표로 하고 있다. Deutsche Lufthansa(LHA GY) 및 지역 항공사 Lufthansa CityLine의 하루간 객실 승무원 파업으로 금요일 독일 공항에서 520편 이상 운항이 취소될 예정이며, 약 9만 명의 승객에게 영향을 미칠 것으로 전망된다(ADV, 공항 산업 협회). Sodexo(SW FP)는 신임 CEO 점검 결과 운영상 도전 과제가 드러나면서 FY 전망을 하향했다. 유기적 매출 성장률을 0.5~1%(이전 1.5~2.5%)로 조정했으며, 상반기 순이익이 1억 8,800만유로(이전 4억 3,400만유로)로 감소했다. 소비재 부문에서 Volkswagen(VOW3 GY)는 4월 중순 테네시 공장에서 ID.4 전기차 생산을 중단할 계획이다. 이는 이 공장이 2027년형 Atlas SUV 전환 준비에 들어가면서 미국 내 유일한 현지 생산 전기차 제작이 종료되는 것이다. Kering(KER FP)는 주주총회에서 Chanel에서 30년 근무한 Marie-Helene Chenut와 Mandarin Oriental CEO인 Laurent Kleitman의 이사회 선임 승인 안건을 상정할 예정이다(Bloomberg 인용). 부동산에서 Unite Group(UTG LN)은 입주율 및 임대 성장 가이던스를 목표치 하단으로 유지하며, 3~4억파운드 처분 프로그램을 진행 중이고, 1억 3천만파운드는 이미 완료·합의됐다. 또한 1억파운드 자사주 매입에 거의 근접했으며 추가 매입도 계획하고 있다. 브로커 등급 변경으로는 Holcim(HOLN SW)이 골드만삭스에서, Alstom(ALO FP)이 Kepler Cheuvreux에서 상향 조정됐으며, Nokia(NOKIA FH)는 Danske Bank에서 하향 조정됐다. 오늘의 주요 일정: 오늘 일정: 오늘은 미국 3월 CPI(소비자물가지수) 발표가 핵심이다. 애널리스트들은 전월 대비 0.9%(이전 0.3%) 상승, 연율은 3.3%(이전 2.4%) 급등을 전망한다. 근원 물가도 전월 대비 0.3%(이전 0.2%), 연율 2.7%(이전 2.5%)로 예상된다. 캐나다는 3월 고용지표(고용증가 +1만 5천명, 이전 -8만 4천명), 실업률은 6.8%(이전 6.7%)로 예상된다. 미시간대 소비심리지수 예비치는 주요 3개 지수 모두 약세, 기대 인플레이션은 다소 상향이 기대된다. 미국 3월 연방정부 예산, 2월 공장수주도 늦은 시간대 공개 예정이다. 에너지 부문에서는 Baker Hughes의 주간 시추기 수 발표가 오후에 예정돼 있다. 주요 중앙은행 발언은 ECB de Guindos 부총재만 예정돼 있으나 연설문은 없을 전망이다. 국채 발행에서는 이탈리아가 2029, 2033, 2041년 만기 채권 62.5~80억 유로 규모를 발행한다. 장 마감 후 잠재적 신용등급 리뷰로는 Moody’s의 프랑스(Aa3), S&P의 영국(AA), Scope Ratings의 헝가리(BBB) 평가가 예고됐다. 기초 정보 - 미국 CPI(13:30BST/08:30EDT): 3월 헤드라인 CPI는 중동 분쟁으로 인한 에너지 충격과 관련 원자재 가격 상승 영향으로 반등세가 예상된다. 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.9%(이전 0.3%), 연율 3.3%(이전 2.4%) 전망된다. 근원 인플레이션은 0.3%(이전 0.2%) 및 2.7%(이전 2.5%)로 비교적 안정적 흐름이 예상된다. 중동 사태는 에너지비용·공급망 영향을 통해 인플레이션을 자극하고 성장에는 부정적일 수 있다. 단기 충격이라면 시장은 무시할 수 있으나, 장기화 시 연준의 금리 인하 시점을 미룰 가능성이 크다. 당국은 인플레이션이 여전히 과하다고 보며, 유가 급등이 근원물가·기대인플레이션에 전이될 경우 상방 위험이 존재한다고 판단한다. 다만, 현재로서는 기대인플레가 견조히 고정된 상태다. 대부분 위원들은 중동 전쟁이 일회성 물가 충격이라고 보며, 연준의 인내력에도 자신감을 내비쳤다. 임무 중 인플레이션 관리가 주요 과제로 남아 있으며, Powell 의장은 FOMC 종료 후 기자회견에서 인플레 개선이 재개되지 않으면 인하도 없을 것임을 밝혔다. 최근에는 2027년 투표권 보유 Goolsbee, 2026년 투표권 보유 Hammack이 라디오 인터뷰에서 고용보다 인플레이션을 더 큰 이슈로 본다고 언급했다. 이란 전쟁의 불확실성 속에, 올해 금리인하는 시장에서 5bp 내외만 반영되는 등 기준선이 더 매파적으로 변했다. 전체 CPI 전망 보고서: Newsquawk 홈페이지 참조