Newsquawk 주간 전망 - 5월 3~8일: 주요 이슈는 미국 NFP, ISM 서비스 PMI, 호주중앙은행, 캐나다 고용, OPEC+

일요일: OPEC+ 월요일: 휴일: 영국 5월 뱅크 홀리데이, 휴일: 일본 미도의 날, 튀르키예 인플레이션 (4월), 글로벌 제조업 PMI (4월), 미국 공장 수주 (3월) 화요일: 호주중앙은행 정책 발표 (5월), 브라질중앙은행 의사록 (4월), 휴일: 일본 어린이날, 스위스 인플레이션 (4월), 미국 건축 허가 최종치 (3월), 캐나다 무역수지 (3월), 캐나다 PMI (4월), 미국 PMI 최종치 (4월), 미국 ISM 서비스 (4월), 미국 JOLTS (3월), 미국 신규 주택 판매 (3월), 미국 RCM/TIPP 경제 낙관지수 (5월), 뉴질랜드 실업률 (1분기) 수요일: 유럽중앙은행 임금 트래커 (5월), 휴일: 일본 헌법기념일, 한국 인플레이션율 (4월), 중국 RatingDog PMI (4월), 스웨덴 인플레이션 (4월), 유럽연합 PMI 최종치 (4월), 이탈리아 소매판매 (3월), 유로존 생산자물가지수 (3월), 캐나다 Ivey PMI (4월), 미국 ADP 고용 (4월), 미국 재무부 리펀딩 발표 목요일: 노르웨이중앙은행 정책 발표 (5월), 스웨덴중앙은행 정책 발표 (5월), 체코중앙은행 정책 발표 (5월), 멕시코중앙은행 정책 발표 (5월), 러시아중앙은행 의사록 (5월), 영국 지방선거, 일본은행 의사록 (3월), 호주 무역수지 (3월), 독일 공장수주 (3월), 프랑스 무역수지 (3월), 유로존 건설 PMI (4월), 유로존 소매판매 (3월), 미국 챌린저 감원보고 (4월), 멕시코 인플레이션 (4월), 미국 실업보험청구 (5월 2일) 금요일: 일본 서비스 PMI 최종치 (4월), 독일 무역수지 (3월), 독일 산업생산 (3월), 브라질 인플레이션 (4월), 캐나다 고용보고서 (4월), 미국 고용보고서 (4월), 미시간대 소비자심리지수 예비치 (5월) 주간 전망OPEC+ (일): 주요 쟁점은 5월 3일 회의로, 5월 1일부로 아랍에미리트 공식 탈퇴로 핵심 생산국이 쿼터 제약에서 벗어나게 되어 그룹 내 결속력이 약화됨. 남은 'OPEC-7'은 6월 소폭 증산(일일 약 18.8만 배럴, 기존 20.6만 배럴에서 UAE 제외 반영)로 진행할 것으로 예상되나, 호르무즈 해협 수출 제한 등으로 실제 효과는 상징적임. 핵심 목표는 '정상 영업' 신호와 신뢰도 유지. 상황 악화 시 증산 중단 위험도 배제할 수 없음. 호주중앙은행 정책 발표 (화): 25bp 인상 가능성에 주목. Westpac이 4.35% 인상을 공개 지지(3회 연속 인상), 인플레이션 지속, 노동시장 긴축, 예상보다 높았던 경기 과열 등을 근거로 제시. 물가가 목표 위에 있고 추가 긴축 필요 신호. 임금, 수요, 생산능력 관련 최신 데이터도 긴축 편향을 지지. 변수는 중동발 에너지 충격의 물가 파급 효과. 즉각 추가 행동과 점진적 대응 사이 저울질 예상. 시장은 81% 인상 확률을 반영. 중동 사태를 변수로 구조적으로 더 높은 인플레이션 위험 진단 여부가 관건. 스위스 인플레이션 (화): 헤드라인 물가 압력은 있지만 근원 영향은 제한적일 전망. 3월 수치는 예상보다 냉각, 에너지·수송 상승이 주 요인. 4월 수치로 에너지 충격이 얼마나 반영되는지 확인. 스위스중앙은행은 기준금리 0.00%로 동결 기조. 미국 ISM 서비스 PMI (화): S&P 글로벌 플래시 서비스 PMI 사업활동지수 4월 51.3(2개월 만의 최고), 세부 내용은 시장 침체 지속 신호. 3월 하락을 부분적으로만 만회. 새 서비스 주문 성장도 둔화(2년래 최저), 수출 감소, 중동분쟁 및 정부정책 불확실성, 가격 부담 등 영향. 서비스 부문 매출 인플레이션 45개월래 최고, 투입비용 인플레도 3년 만의 최고치. 고용지수는 4월 일부 회복, 그러나 서비스업 일자리 증가는 미미/2개월 연속 약세. 서비스업 고용은 2024년말 이후 최약 수준. 미국 재무부 리펀딩 발표 (수): 미국 재무부는 2분기 조달 전망(4월~6월) 및 분기별 리펀딩 발표 예정. 1분기에는 순시장성 차입 5740억달러(3월말 현금잔고 8500억달러 가정), 2분기는 순시장성 차입 1090억달러(6월말 현금잔고 9000억달러)로 지침 제시. 3분기 전망도 갱신. 발행 가이던스, 바이백(재매입) 프로그램에 시장 주목. 1분기에는 유동성 지원 위해 380억달러, 현금관리 목적 1개월~2년물 750억달러 재매입. 장기적으로는 연준 대차대조표 정책 변화 가능성도 관심. 연준 차기 의장 후보인 Warsh는 대차대조표 축소 및 장기물 보유 축소 선호 입장. 당분간은 기존 가이던스대로 표면 이표 및 FRN 발행규모 유지 전망. 노르웨이중앙은행 정책발표 (목): 3월 기준금리 4.00% 동결, '차기 회의 중 인상이 적절' 입장. 4월 헤드라인 인플레 3.6%(이전 2.7%), 코어 3.0%(예상치 소폭 하회). 3월 발표에서 2026년 고점 3.4%를 상회한 헤드라인. 최근 수치와 가이던스 감안, 5~6월 중 인상 가능성 우위. 스웨덴중앙은행 정책발표 (목): 금리 1.75% 동결 전망. 지난 회의 가이던스(금리 장기간 동결)와 일치. 3월 인플레는 디스인플레이션 지속 확인(CPIF Y/Y 1.6%, M/M -0.6%, 코어 1.1%). 4월 인플레는 발표일 직전 공개. 성장 부진, 실업률은 기대치 부근. 당분간 동결 전망, 다만 장기적 분쟁, 코어물가 급등 시 인상 여지도. SEB는 2026년 동결, Danske은행은 6~8월 인상 전망도. 멕시코중앙은행 정책발표 (목): 직전 회의서 예상밖 25bp 인하(6.75%), 3-2 분할 투표. 향후 거시·금융 여건 따라 추가 인하 시점 평가. 성장 둔화는 완화 환경 조성, 인플레 지속 제한적. Rodriguez 총재는 기준금리 인하 사이클 마무리 근접 시사. 5월 25일 주간 미-멕시코 USMCA(무역협정) 협상 예정. 기업은 제도 약화, 대미 관계 긴장감에 투자 부담. Banxico가 완화 시작은 했으나 효과 확산은 느림. 영국 지방선거 (목): 5월 7일 영국 전역 약 5천개 지방의원 선거, 정치지형 및 노동당 평가 척도. 노동·보수 모두 일부 지역서 20%p 이상의 지지 감소 전망(YouGov MRP). Reform UK·녹색당 일부 반사이익, 특히 런던은 박빙. 지방선거 투표율은 총선보다 낮지만 최근 정치적 관심 증가로 예년 대비 높을 수도. 노동당 패배 폭에 따라 단기 정치 구도 변화 가능, Rayner·Burnham 등 당내외 인사가 리더십 도전 노릴 기회 엿봄. Rayner 경로가 가장 쉽지만 민사소송이 제약. Burnham은 국회의원 재입성 필요. 시장에선 Rayner의 재정정책 시 자산 부정적 반응 전망. Burnham 재입성시 Starmer에 가장 유력한 대항마로 평가. 캐나다 고용 (금): 에너지 가격 상승과 미국 관세 영향 속 노동시장 상황 주목. 캐나다은행은 노동시장 둔화(지난해 고용증가 부진, 대미관세 부문 실직) 언급. 실업률 6.5~7%대 유지(고용 부진 및 구직자 감소). 경제활동 자체는 강하지만 추가 둔화시 성장 부담. 노동시장 잉여로 단위노동비용 상승은 억제. 비노동비용 압박은 지속. 에너지 가격 충격은 물가에 이미 반영됐단 입장. 금리 2.25%로 동결, 선제 가이던스 제시 안함. 대부분 전망은 동결 지속, 인상은 2026년 말~2027년 예상. 미국 비농업부문 고용 (금): 4월 고용은 7.3만명(3월 17.8만명) 증가 예상. 실업률 4.3% 불변 전망이나, 일부는 4.2% 하락 가능성(가계조사 복원, 경제활동인구 참여율 상승). 최근 참여율 감소세; Investec는 이 추세 계속시 실업률 추가 하락 위험 지적. 시간당 임금은 전월 0.2%에서 0.3% 상승, 연율 임금상승은 약 3.8%(3월 3.5%, 2021년 5월 이후 최저). 3월 고용은 복귀한 의료파업 영향으로 상향, 실질 고용증가는 2~3만명 수준. 세인트루이스 연준 분석에 따르면 실업률 유지 위한 월별 고용 증가 필요치는 대략 1.5만~8.7만명. 4월 고용은 이란 전쟁 여파로 기업 고용심리 위축 반영 전망. BLS 집계기간 주간 신규실업청구는 21.5만(3월 자료는 20.5만), 최근 주간은 20만 하회. S&P 플래시 PMI에선 4월 고용은 소폭 상승(3월엔 하락), 2개월 연속 최저 성장. 제조업은 9개월 만에 감소, 서비스 고용도 미미(퇴사·인력난·수요불확실·투입비용 부담·감원 필요 등 인용). Powell 연준의장은 마지막 간담회서 노동시장 침체 언급, 일자리 증가는 낮고, 수요 약화, 냉각 지속. 실업률은 거의 변화 없고 자연실업률 부근, 사직율과 채용 모두 낮아 불편한 노동시장. 현재 인플레의 원천은 노동시장이 아님을 재확인. 연준은 에너지·핵심 인플레에 주목하며 관망 기조 유지. 4월 연준 회의는 완화적 편향 유지(3명 반대). Powell은 인상과 인하 가능성을 모두 열어둠. 차기 정책은 에너지·관세, 노동시장 진전 여부에 따라 조정될 전망. 주간 리뷰미-이란: 외교는 교착, 이슬라마바드 회담 별 진전 없음. 미국은 여전히 군사적 '최종타격' 옵션 검토 보도. 현장에선 트럼프가 이란 항구 해상봉쇄 재확인, 이란은 전쟁 행위로 규정 및 보복 위협. 전쟁권법에 따라 트럼프 행정부는 의회 승인 또는 작전 중단 시한 도래. 행정부는 휴전 종료로 적대 상태도 종료 해석, 즉각적 의회 승인 우회. 다음주엔 전쟁권법 적용 회피에 대한 논쟁 예고. 거시적으론 중동 긴장·중재 여부도 시장 주요 변수. 일본은행 정책발표 리뷰: 일본은행은 금리 0.75% 동결(6대3 이례적 분열, 3명은 즉각 1.0% 인상 주장), 2026 회계연도 코어 CPI는 2.8%(종전 1.9%)로 높이고 성장률은 0.5%(종전 1.0%)로 하향조정(중동 위험 탓). 기자회견은 다소 비둘기 기조: Ueda는 긴급 인상 필요 부정, 지정학 위험 관망 입장, 시기 제시는 회피(6월도 언급 피함), 국채 매입은 변동 없음. 다만 인플레 상방 위험 인식 및 뒤처짐 방지 필요성 언급, 조건부 긴축 편향 지속. 시장은 결정적 신호 부재에 실망, USD/JPY 160 상회 뒤 개입설로 급반락. 정책은 동결이지만 데이터·외부 변수 따라 긴축 경로 전망. 연준 정책발표 (수): 성명·투표 분할로 매파적. Mira 총재는 예상대로 25bp 인하 지지 단독, Hammack·Kashkari·Logan 3명은 완화적 편향 반대 표. 인플레 언급도 '다소 높다'→'높다'로 변경, 글로벌 에너지가격 급등이 인플레 요인임을 명시, 매파 신호. 중동에 대해선 '불확실한 함의'→'높은 불확실성 기여'로 변경. 성장·고용 언급은 기존과 대체로 동일. Powell은 마지막 기자회견서 연준 독립성 방어 강조, 임기 후에는 DoJ 사안 마무리까지 이사로 잔류 예고, Warsh의장 내정자 언급. 정책은 관망 기조, 완화적 편향 폐기 가까워짐, 일부 인사들은 인상 경로 선호. 인플레 압력 원인 공방, 관세는 일시로 판단, 에너지는 더 주의. 노동시장은 냉각(고용 늘지 않고, 퇴사·채용 감소). 전체로, 9월 인하 가능성은 낮아졌으며, 향후 30~60일 경로 변동 주목. Goldman Sachs는 FOMC 균형적 가이던스의 배경에 이란전쟁 인플레 리스크와 노동시장 완화 필요성 언급, 인하는 장기 정체 위험 확대 지적. 캐나다중앙은행 정책발표 (수): 예상대로 금리 2.25% 동결, 중동 분쟁 여파 감안 관망 기조. 전쟁 충격은 물가 단기 영향이라고 보고, 에너지 가격의 지속 반영은 용인 않겠다는 입장. 2026년 CPI 전망 2.3%(이전 2.0%)로 상향, 2027년은 2.1%로 유지. 성장률도 상향(2026년 1.2%, 2027년 1.6%). 캐나다가 순수출국이어서 유가 상승시 국가 소득 증가(휘발유 부담과 상쇄). 금리 변화는 경기 흐름에 따라 소폭에 그칠 가이드. 미국이 대규모 무역장벽 도입시 금리 추가 인하 검토 가능. 중립금리 2.25~3.25% 재확인. 명확한 인상 가이던스 부재로 시장은 약간 비둘기 반응. 브라질중앙은행 (수): 기준금리 Selic 25bp 인하(14.5%), 만장일치. 추가 조치 노선제시 없음. 현재 인플레 및 기대가 3% 목표 초과, 금리인하 지속은 '미세조정', 중동 갈등 등 불확실성에 '신중함 필요'. 향후 정책은 실물 및 가격 데이터에 연동. 호주 인플레이션 (수): 3월 연간 CPI 4.6%(예상 4.8%, 전월 3.7%). 대중동 갈등·호르무즈발 연료쇼크로 운송 8.9%↑, 주거 6.5%↑(전기 25.4%↑), 식품 3.1%↑. 근원물가(절사평균) 3.5%로 RBA 목표(2~3%) 상회 지속. 이후 시장은 5월 금리 인상 가능성 85%→76~80%로 소폭 하향, 연말 단기최종금리는 4.60~4.70% 예상. 유럽중앙은행 리뷰 (목): 예상대로 금리 동결, 점증하는 스태그플레이션 언급. 데이터 의존적·매회의사결정 기조 반복, 다소 비둘기 반응. Lagarde 총재는 인상 논의 있었으나 만장일치로 동결 결정. 불확실성·장기 기대안정 및 2차효과 제한이 동결 근거. 6월 회의 때 향후 경로 판단에 충분한 정보 있다는 입장. 로이터 보도에서는 6월 인상 가능성 높다고 전함. 영국중앙은행 리뷰 (목): 컨센서스와 대체로 부합. 8대1 분할(비둘기/매파 해석 혼재). 발표 뒤 비둘기 반응 우세(연준 이후 기대감 소멸). 대부분 위원은 '상황 파악 위해 동결이 최선' 시각, 충격 규모·2차 효과 정보 대기. Bailey 총재는 '시나리오 B(더 약한 2차 효과 기반)에 무게, 일부는 시나리오 C(강경 대응 필요성)도 고려'라고 언급, 전체적으론 2026년 긴축 기조. 구체적 시기·규모는 불확실성 속 미정, 6~7월 MPR 등 경로 다양. 미국 PCE (목): 헤드라인 PCE 0.7% 상승, 예측치 부합, 직전 0.4%에서 가속. 연율 3.5%(2.8%에서 증가). 에너지 가격 급등 영향 크고, 근원 PCE는 0.3% 상승(전월 0.4%), 연율은 3.2%(3.0%). 헤드라인·근원 모두 연준 Powell 평가와 일치. 시장은 매파 반응, 성명 속 인플레 문구 '다소 높음'→'높음'으로 수정, Powell은 에너지 충격의 영향 감안 필요 시사. 관세 영향은 향후 두 분기 내 소멸 기대. 개인소득 0.6% 증가(예상 0.3%), 실질소비는 0.2%(예상 0.3% 미달), 명목소비는 0.9%(예상 및 직전 상회). Pantheon Macroeconomics는 세제 환급 영향 일시적, 2분기 소비 정체 예상. 근원 PCE 4월 3.3% 전망(연말 3% 하회도 가능). 미국 GDP 1분기 (목): 1분기 첫치 2.0% 성장(예상 2.1%), 2025년 4분기 0.5%에서 가속. 실질 GDP 증가 기여요인: 투자, 수출, 민간소비, 정부지출. ING는 정부 셧다운으로 4분기 성장 -1%p/1분기 +0.7%p 설명. 수입(통상 GDP 계산상 차감)은 대폭 증가(Pantheon에 따르면 1분기 순수출 -1.3%p, 실질 수출 12.6% 증가 vs 수입 21.4% 급증, 특히 AI 붐에 컴퓨터 수입 급증). 민간소비 1분기 1.6%(직전 1.9%), 물가는 4.5%(예상 3.9%, 전분기 3.7%), 근원 PCE(식품·에너지제외) 4.3%(전분기 2.7%). ING는 소비 냉각에도 기술·AI 관련 투자가 성장 주도 진단. 일본 도쿄 CPI (금): 4월 도쿄 소비자물가지수 예상보다 완화(코어 1.5% Y/Y, 예상 1.8%, 전월 1.7%), 3개월 연속 2% 미만으로 기반 약세 확인. 헤드라인 CPI 1.5%(전월 1.4%), 코어코어는 1.9%(전월 2.3%)로 급락. 보육 무상, 에너지 보조, 식품 인플레 완화 등이 하락 요인. 부진한 수치는 일본은행의 긴축 경로에 제약, 시장은 근시일 내 추가 인상 가능성을 축소(6월 16일 25bp 인상 확률 44% 반영).