[시장 분석] 시장이 재평가에 나서면서 고정 수익 자산 상승세 지속, 영란은행 결정 앞둬
ORIGINAL · Newsquawk[MARKET ANALYSIS] Fixed continues to climb as markets reprice, BoE ahead원문 내용 보기원문 닫기
A bullish session for fixed income, as the energy pull back and the AI/tech sell off lead to a reassessment of inflation and growth views for the near term, and by extension are causing market pricing for interest rates to pare. This is perhaps most evident in the UK, with Gilts higher by some 66 ticks at best, hitting 87.35 with the 10yr yield now at its lowest since early-September and just under 5.1%, vs a 5.53% recent peak. Action that is slightly less pronounced at the short-end, given the long-end has also benefited from the DMO pivoting further away from that area of the curve and the general global shift on that as well; for example, the 20yr yield is at its lowest since early-July, and some 50bps off the 6% October peak. For the UK, today’s main event is the BoE. The first hike of the Middle East cycle is expected, though likely subject to 7-2 dissent but with 6-3 a possibility and Breeden the one to watch for that. Further, while tightening today, the hike may have a dovish feel vs market pricing now of c. 75bps of tightening, against the recent +100bps peak, given the WTD energy moves and the pushback Governor Bailey has previously given to pricing, and as even the hawks (e.g. Pill) have described it as excessive. Elsewhere, USTs are bid by a handful of ticks, but off the 107-07 overnight peak. Focus for the US is on today’s data, Friday’s payrolls and then developments around/during the weekend in the Middle East. Updates on that a little light in recent trade, as the midterms continue to be digested; but, pressure around War Secretary Hegseth remains. Bunds also bid, with the themes very much the same. No move to ECB’s Schnabel this morning, with her speech looking back on her time at the ECB, as December is her final meeting. Currently, above 123.00 with gains of 30 ticks, but around 10 off the session high. Supply features, and the French outing is in focus as an appetite test after the recent sovereign adjustments, and into a weekend of more planned domestic protests. Currently, the OAT-Bund 10yr yield spread is around 148bps, and a touch narrower on the session.
이 보고서는 전반적인 채권 상승과 금리 인상 가격 반영의 하락을 전했으며, BoE의 결정은 아직 나오지 않은 가운데 미국 경제지표, 중동 정세, 프랑스 국채 발행에 관심이 쏠렸다고 설명했다.
속보 내용
에너지 가격 하락과 AI·기술주 매도세가 단기 인플레이션 및 성장 전망의 재평가를 이끌고, 이에 따라 금리에 대한 시장 가격 책정이 축소되면서 고정 수익 자산에 강세장이 펼쳐졌다. 이는 영국에서 가장 두드러진다. 길트 가격은 장중 최고 66틱가량 올라 87.35를 기록했으며, 10년물 수익률은 9월 초 이후 최저치인 5.1% 바로 아래로 내려왔다. 최근 고점은 5.53%였다. 장기물 수익률도 DMO가 해당 수익률 곡선 구간에서 더욱 멀어지는 방향으로 선회한 점과 그에 대한 전반적인 글로벌 기조 변화의 수혜를 입으면서 단기물의 움직임은 다소 덜 두드러졌다. 예를 들어 20년물 수익률은 7월 초 이후 최저치이며, 10월의 6% 고점보다 약 50bp 낮다. 영국의 오늘 주요 일정은 영란은행이다. 중동 사태가 시작된 뒤 첫 금리 인상이 예상되지만, 반대 의견이 7대 2일 가능성이 높으며 6대 3도 가능하다. 이와 관련해 브리든의 입장이 주목된다. 또한 오늘 금리를 인상하더라도, 최근 주간 누계 에너지 가격 변동과 베일리 총재가 이전에 시장의 금리 인상 전망에 반대 의사를 밝혔던 점, 그리고 매파들(예: 필)조차 그 전망을 과도하다고 표현한 점을 고려하면, 최근 100bp 인상 전망 고점에서 현재 약 75bp 인상 전망으로 낮아진 시장 가격 책정과 비교해 이번 인상은 비둘기파적인 분위기를 띨 수 있다. 다른 곳에서는 미국 국채가 몇 틱 상승했으나, 야간 고점인 107-07에서는 내려왔다. 미국의 관심은 오늘 발표되는 경제지표와 금요일 고용지표, 그리고 주말 동안 또는 주말을 전후해 중동에서 전개될 상황에 쏠려 있다. 중간선거 결과를 계속 소화하는 가운데 최근 거래에서 관련 소식은 다소 뜸했지만, 헤그세스 전쟁장관을 둘러싼 압박은 여전하다. 분트도 상승했으며, 전반적인 배경은 매우 유사하다. 오늘 오전 슈나벨의 발언에는 새로운 내용이 없었다. 연설은 ECB에서 보낸 시간을 돌아보는 내용이었으며, 12월 회의는 그의 마지막 회의다. 현재 가격은 123.00을 웃돌고 30틱 상승했지만, 장중 고점보다 약 10틱 낮다. 국채 발행도 주목할 요소다. 최근 국가채무 조정 이후 수요를 가늠하는 시험대가 될 프랑스 국채 발행이 관심을 끌고 있으며, 주말에는 국내 시위가 추가로 예정돼 있다. 현재 프랑스 OAT와 분트의 10년물 수익률 스프레드는 약 148bp로, 장중 소폭 축소됐다.
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