미국 데이터 분석: 비농업부문 고용지표(NFP) 및 소매판매

비농업부문 고용지표(NFP) 전반적으로 이번 보고서는 부진하게 나타나 노동시장이 진정으로 안정화되었는지에 대한 의문을 제기하고 있다. 1월에는 강한 고용지표(+12만6천 명, 기존 13만 명에서 수정)가 나왔지만, 2월 경제는 9만2천 개의 일자리를 잃었으며 이는 +5만9천 개 전망치에 훨씬 못 미쳤다. 두 달치 순수정치는 -6만9천 개로, 대부분이 12월에 집중되어(-6만5천), 12월 고용은 -1만7천 개로 집계됐다. 1월 고용증가는 12만6천 명(초기치는 13만 명)으로 견고했으나, 수정치로 인해 연초 고용 기반은 더 낮아졌고 1월 고용의 강세도 2월 최초 수치에서 상당 부분 희석됐다. 4월 3일 발표 예정인 3월 고용보고서는 강했던 1월 수치와 약했던 2월 데이터 모두에 추가 수정이 반영될 예정이다. 이번 달 일자리 감소를 보면, 1월 7만7천 명 증가 후 파업 여파로 보건의료 부문 고용이 2만8천 명 감소했다. 정보 및 연방정부 부문 고용 역시 하락세가 지속되며, 정보 부문은 -1만1천 명, 연방정부 고용은 -1만 명이었다. 사회복지 서비스 분야는 +9천 명 증가했으며, 운송 부문은 -1만1천 명 감소하였다. 광업, 채석, 석유 및 가스 채취; 건설; 제조업; 도매업; 소매업; 금융활동; 전문 및 사업서비스; 레저 및 숙박; 기타 서비스 등 주요 산업군에서는 큰 변화가 없었다. 데이터 발표 전 ING는 "일부에서는 1월 말~2월 초의 매우 추운 날씨로 인해 부진하거나 심지어 마이너스 수치가 나올 수 있다고 경고했다. 그렇다면 달러화는 일시적으로 약세를 보일 수 있으나, 중동 리스크를 고려할 때 약세가 오래가지 않을 수도 있다"고 언급했다. 실업률은 4.3%에서 4.4%로 상승하며 또 한 번의 4.3% 예상과 달리 연방준비제도의 2026년 중간 전망치와 일치하게 됐으며, 이는 3월 18일에 업데이트될 예정이다. 한편, 임금 상승률은 예상보다 0.1%p 높은 0.4%(전월대비), 3.8%(전년대비)를 기록했다. 연준의 경우, 이번 보고서는 Waller 위원이 3월 추가 25bp 금리 인하에 표를 던지는 계기가 될 수 있다. 그는 발표 전 1월 강세가 2월에 해소된다면 추가 인하를 지지할 수 있다고 밝혔었다. 중동 지역 상황과 경제적 영향에 대한 불확실성이 지속되는 가운데 시장은 여전히 9월 이전 까지는 금리 인하를 반영하지 않고 있고, 연준도 불확실성 기간에는 대기 전략을 취하는 경향이 있다. 현재 시장은 2026년에 44bp의 완화를 반영하고 있는데 이는 발표 전 38bp에서 확대된 수치다. 이는 한 차례 금리 인하를 완전히 반영하고 있으며, 두 번째 인하 가능성은 76%로 가격에 반영되고 있다. 소매판매: 1월 소매판매는 0.2% 감소(이전 0.0%)했으나 예상치(-0.3%)보다는 양호했다. 휘발유/자동차 제외 수치는 0.3% 증가(예상 0.0%, 이전 0.1%에서 0%로 수정), 자동차 제외는 변화 없이 0.0%로 예상치에 부합했다. 소매컨트롤그룹은 0.3% 상승하여 월가 컨센서스(0.2%)를 소폭 상회했으며, 이전치는 -0.1%에서 0.0%로 상향 수정됐다. 지출은 감소했으며, 소비자 신뢰가 약화되었음을 보여준다. 보고서 내에서는 외식 및 주점 관련 지출이 두 달 연속 감소했고, 의류 및 액세서리 매장 지출도 추가 감소했다. 또한 1월 말 일부 지역에 영향을 준 강한 한파도 소비자 심리를 추가로 악화시켰을 가능성이 있다.