밸몬트 인더스트리스 26년 3분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께한 분들은 최고경영자 겸 사장인 아브너 아펠바움, 최고재무책임자 겸 총괄부사장인 존 슈비츠, 최고회계책임자 에릭 존슨, 그리고 재무 및 투자자 관계 담당 부사장인 케이시 마이어입니다. 오늘 아침 일찍 2026년 3분기 실적을 발표하는 보도자료를 배포했습니다. 보도자료와 오늘 웹캐스트 발표 자료는 회사 웹사이트 valmont.com의 투자자 페이지에서 확인하실 수 있습니다. 웹캐스트 다시보기는 오늘 오전 중에 제공될 예정입니다. 밸몬트의 최신 보도자료와 정보를 받아보시려면 투자자 웹사이트에서 이메일 알림을 신청해 주십시오. 오늘 컨퍼런스 콜은 준비된 발표로 시작한 후 질의응답을 진행하겠습니다. 오늘 발표와 질의응답에는 밸몬트의 기대, 계획 및 미래 실적에 관한 미래예측진술이 포함되어 있음을 다시 한번 알려드립니다. 실제 결과는 언급되거나 암시된 내용과 중대하게 다를 수 있습니다.

이러한 차이를 초래할 수 있는 주요 요인은 오늘 발표 자료 2페이지에 개괄적으로 설명된 미래예측진술 관련 내용과 투자자 관계 웹사이트 및 sec.gov에서 확인할 수 있는 가장 최근의 10-K 양식 및 이후 10-Q 양식의 위험 공시를 참고해 주십시오. 그럼 이제 아브너에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 르네. 여러분, 안녕하십니까. 참석해 주셔서 감사합니다. 4페이지를 보시겠습니다. 이번 분기의 주요 시사점 세 가지를 먼저 말씀드리고자 합니다. 첫째, 이번 분기에도 매출과 이익이 성장했습니다. 순매출은 5.5% 증가했고, 영업이익률은 220bp 상승했습니다. 주당순이익은 25.3% 증가했습니다. 이러한 진전은 장기 재무 목표 달성에 대한 자신감을 더욱 높여 줍니다. 둘째, 인프라 사업의 성장은 당사가 탄탄한 입지를 확보하고 있으며 장기적으로 상당한 기회가 있다고 보는 시장을 중심으로 지속되고 있습니다. 전력 수요 증가에 따라 고객들이 전력망을 현대화하고 용량을 확충하며 복원력을 개선하면서 북미 유틸리티 매출은 23% 증가했습니다. 데이터센터를 포함한 유틸리티 건설 프로젝트에 힘입어 북미 코팅 매출은 14% 증가했습니다. 이들 사업은 유틸리티 부문에서 시장 평균을 웃도는 성장을 달성한다는 투자자의 날 우선 과제를 실행에 옮기고 있습니다.

마지막으로, 전반적인 시장 여건이 어려웠음에도 북미 농업 매출은 16% 증가했습니다. 성수기에 폭풍으로 재배 농가의 운영에 차질이 생겼을 때, 밸리 대리점과 당사 팀은 시스템을 최대한 신속하게 복구하고 다시 가동할 수 있도록 지원할 준비가 되어 있었습니다. 폭풍 피해에 따른 교체 수요가 이번 분기 성장에 기여했으며, 대리점 네트워크의 가치를 입증했습니다. 이러한 관계는 애프터마켓 부품과 기술 사업을 확대하려는 당사의 전략에도 도움이 되며, 전반적인 시장 회복이 오기 전부터 사업의 경쟁력을 강화합니다. 5페이지로 넘어가 인프라 사업을 살펴보겠습니다. 먼저 북미 유틸리티 사업부터 말씀드리겠습니다. 수요가 매우 강합니다. 당사는 고객과의 제휴 관계를 통해 프로젝트가 확정 주문으로 이어져 수주잔고에 반영되기 전에 고객의 다년간 계획을 파악할 수 있습니다. 이러한 영업 기회는 계속 확대되고 있습니다. 이번 분기에는 이러한 기회 중 더 많은 건이 주문으로 전환되면서 인프라 수주잔고가 18억 달러로 늘었습니다.

향후 프로젝트와 현재 확보한 주문은 2029년 말까지 주당순이익 35달러를 달성하려는 계획을 뒷받침하는 유틸리티 사업의 성장 전망에 대한 당사의 자신감을 높여 줍니다. 최근 주요 유틸리티 고객들과 나눈 대화는 다년간의 투자 사이클이 아직 초기 단계라는 당사의 견해를 뒷받침합니다. 한 고객은 확대되는 투자 프로그램을 지원하기 위해 지난 2년간 프로젝트 관리 인력과 현장 인력을 세 배로 늘렸다고 말했습니다. 같은 고객은 고전압 송전 프로젝트와 관련해 구조적 대안과 총 설치 비용을 검토해 달라고 요청했습니다. 고객들은 프로젝트 초기 단계에서 충분한 정보를 바탕으로 의사결정을 내릴 수 있도록 당사의 엔지니어링 전문성에 의존하고 있습니다. 또한 고객들은 공사 일정에 맞춰 신뢰성 있게 납품하는 것이 필수적이라고 분명히 밝혔습니다. 이 때문에 당사는 생산능력 확충뿐 아니라 처리량 개선과 납기 약속 이행에도 중점을 두고 있습니다.

3분기 말까지 당사는 2029년 계획을 뒷받침하는 데 필요한 유틸리티용 철강의 추가 생산능력 가운데 약 20%를 설치하고 가동을 시작했습니다. 수요가 증가하고 신규 생산능력이 확충되면서 업계 전반의 리드타임이 길어졌습니다. 유틸리티 및 코팅 사업을 지원하기 위해 확장 투자를 늘리고 있으며, 2027년 성장 자본 투자를 올해보다 두 배로 확대할 계획입니다. 이러한 투자는 가시성이 높은 고객 수요와 투자자의 날에 제시한 당사의 자본 배분 체계에 부합합니다. 북미 코팅 사업도 유틸리티 및 기타 최종 시장을 뒷받침하는 인프라 투자로 수혜를 보고 있습니다. 업계 최대 규모의 용융아연도금 네트워크 중 하나를 보유한 당사의 코팅 사업은 주요 철강 인프라의 내구성과 수명 주기 성능을 개선하는 데 중요한 역할을 합니다. 용융아연도금 수요가 업계 공급을 웃도는 가운데, 확장 프로젝트를 가동하면서 기존 생산능력의 더 많은 부분을 내부 물량 증가에 배정할 계획입니다.

이를 통해 유틸리티 고객에게 안정적으로 납품할 수 있을 것입니다. 조명 및 운송 시장은 양호하지만, 조명 부문은 주거용 및 상업용 건설 활동 둔화의 영향을 계속 받고 있습니다. 텍사스에서 입지를 확대하는 등 선별적인 성장 기회를 추진하고 있습니다. 유틸리티 및 지방자치단체와의 협력으로 신규 주문과 제품 승인이 이어지고 있으며, 이는 이 중요한 시장에서의 성장을 뒷받침하고 있습니다. 당사의 우선 과제는 정시 납품, 제조 신뢰성 및 전반적인 운영 성과를 개선하는 것입니다. 통신 부문에서는 5G 구축이 정점에 이른 후 통신 사업자들의 자본 지출이 선별적으로 이루어지고 있습니다. 몇몇 통신 사업자는 향후 기술 및 주파수 배치 일정에 맞추기 위해 기지국 개조 작업을 연기하고 있습니다. 이로 인해 이번 분기 수요가 영향을 받았으며, 단기적으로 시장 여건이 부진할 것으로 예상합니다. 그렇다고 네트워크 투자의 장기적인 필요성에 대한 당사의 견해가 달라지는 것은 아닙니다. 당사는 데이터 소비와 네트워크 용량 수요의 장기 성장에 대응할 수 있는 유리한 입지를 갖추고 있습니다.

당사는 해외 인프라 시장 전반에서 각 사업의 영업 실행력과 운영 성과를 강화하기 위한 여러 과제를 추진하고 있습니다. 이번 분기의 좋은 사례는 유럽입니다. 주요 전력회사에 배전용 전주를 공급하는 신규 계약을 체결해 전력망 투자 참여를 확대했습니다. 6페이지의 농업 부문으로 넘어가겠습니다. 글로벌 농업 시장 여건은 여전히 어려운 상황입니다. 북미에서는 투입 비용 상승과 곡물 가격 하락으로 농가 경제성이 계속 압박을 받고 있으며, 자본 지출도 제약되고 있습니다. 최근 업계 보고서에 따르면 농가의 심리가 위축되고 자본 투자 기대도 낮아졌습니다. 이는 이번 분기 매출 증가가 전반적인 시장 회복을 의미하지는 않는다는 당사의 견해를 뒷받침합니다. 브라질의 상황도 비슷합니다. 금리와 투입 비용은 여전히 높은 수준인 반면, 곡물 가격은 이에 미치지 못하고 있습니다. 당사는 브라질 시장의 장기적인 펀더멘털을 여전히 확신하고 있습니다.

중동에서는 역내 분쟁이 지속되면서 당사의 사업 운영과 일부 고객 프로젝트의 일정에 계속 영향을 미치고 있으며, 높은 운송 비용도 지연을 가중하고 있습니다. 역내 활동이 단기간에 정상화될 것으로 예상하지 않으며, 회복에는 시간이 걸릴 것입니다. 한편, 역내 식량 안보를 지원하는 1억 달러 규모의 북아프리카 프로젝트를 수주하게 되어 매우 기쁩니다. 이 프로젝트에는 농업 생산성과 물 이용 효율을 높이기 위한 당사의 종합 기술 및 수자원 관리 솔루션이 포함됩니다. 출하는 2027년 상반기에 시작될 것으로 예상하며, 당사의 다각화된 글로벌 제조 기반을 활용해 이 고객에게 안정적으로 공급할 수 있습니다. 지역별로 근본적인 여건은 다르지만, 농업 부문의 전반적인 영업 환경은 연말까지 이어질 것으로 예상합니다. 농가의 생산성 향상을 지원하기 위해 고부가가치 애프터마켓 및 기술 솔루션에 투자하고 있습니다.

이 분야들은 계속해서 시장에서 입지를 넓히고 있으며, 경기 사이클 전반에 걸쳐 사업의 질과 회복력을 강화하고 있습니다. 앞으로 발몬트의 우선순위는 분명합니다. 추가 중인 생산능력을 효율적으로 확대하고, 포트폴리오 전반의 수요에 맞춰 운영을 조정하며, 엄격한 가격 정책을 통해 투입 비용 상승분을 회수하는 것입니다. 이제 존에게 발언을 넘겨 3분기 재무 실적과 업데이트된 2026년 전망을 검토하도록 하겠습니다.

감사합니다, 아브너. 여러분, 좋은 아침입니다. 슬라이드 8을 보겠습니다. 먼저 연결 기준 실적부터 말씀드리겠습니다. 매출은 11억 달러로 전년 동기 대비 5.5% 증가했으며, 인프라 부문, 특히 북미 전력 사업과 코팅 사업의 성장이 이를 견인했습니다. 영업이익은 1억 7,280만 달러로 증가했고, 영업이익률은 220bp 상승한 15.7%를 기록했습니다. 세율은 약 26%였습니다. 희석 주당순이익은 6.24달러로 전년 대비 25.3% 증가했습니다. 슬라이드 9의 부문별 실적으로 넘어가겠습니다. 먼저 인프라 부문은 매출 8억 8,210만 달러를 기록해 전년 동기 대비 9.1% 성장했습니다. 북미 전력 사업 매출은 견조한 시장 환경에 힘입어 가격 인상과 판매량 증가가 뒷받침되면서 23% 증가했습니다. 북미 조명 및 운송 사업 매출은 판매량 감소로 2.2% 줄었습니다. 북미 코팅 사업 매출은 인프라 및 데이터센터 수요 호조에 힘입어 13.8% 증가했습니다.

북미 통신 사업 매출은 고객들이 자본 배분 우선순위를 변경하면서 통신사업자들의 지출이 감소해 33.8% 줄었습니다. 해외 매출은 가격 조정과 우호적인 환율 효과에 힘입어 5.5% 증가했습니다. 영업이익은 1억 5,480만 달러로 증가했으며, 매출 대비 영업이익률은 17.6%였습니다. 전년에는 영업이익 1억 4,340만 달러, 매출 대비 영업이익률 17.8%를 기록했습니다. 전력 및 코팅 사업의 가격 인상과 판매량 증가가 자재비 상승, 전력 생산능력 확대 비용, 통신 사업의 기여 감소를 상쇄하는 데 도움이 됐습니다. 계약상 비용 전가 조항과 폭넓은 가격 조정을 통해 마진 압박에 대응하고 있습니다. 생산능력을 확대하는 과정에서 전략적 조달, 생산성 향상, 자재 흐름 개선에 집중하고 있습니다. 현재 겪고 있는 가격과 비용 간 시차가 발생하는 배경을 설명드리겠습니다. 계약상 비용 전가에 사용하는 제3자 지수 기준 평균 철강 가격은 전년 수준보다 약 50% 높았습니다. 이러한 상승은 부록에 수록된 차트에서 확인하실 수 있습니다.

전력 사업의 수주 잔고 규모와 계약 기간이 길기 때문에 관련 가격 조정분이 매출에 반영되기 전에 이러한 비용이 실적에 영향을 미칩니다. 투입 비용이 안정되면 가격 조정분이 반영되어 인프라 부문의 마진 확대를 뒷받침할 것으로 예상합니다. 이 효과가 온전히 실현되기까지는 통상 2~3개 분기가 걸립니다. 이러한 단기적인 부담이 해당 사업의 장기적인 이익 창출 잠재력에 대한 저희의 견해를 바꾸지는 않습니다. 10번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 3분기 농업 부문 매출은 전년 동기 대비 6.4% 감소한 2억 2,600만 달러를 기록했습니다. 북미 매출은 폭풍 피해에 따른 교체 주문과 우호적인 가격에 힘입어 15.8% 증가했습니다. 해외 매출은 주로 중동과 브라질의 판매량 감소로 25.3% 줄었습니다. 장비 수요가 다소 부진했음에도 고부가가치 제품과 서비스는 지속적으로 성장했습니다. 애프터마켓 부품 매출은 약 12% 증가했고 기술 서비스는 7% 성장했습니다. 영업이익은 2,320만 달러, 순매출의 9.7%에서 4,010만 달러, 순매출의 17.9%로 증가했습니다.