카디널 헬스 26년 4분기 어닝콜

카디널 헬스의 2026 회계연도 4분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영하며, 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 카디널 헬스의 최고경영자 제이슨 홀러와 최고재무책임자 아론 알트입니다. 오늘 아침 발표된 실적 보도자료와 투자자 프레젠테이션은 당사 웹사이트 ir.cardinalhealth.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 저희가 미래 예측성 발언을 할 예정이므로, 이러한 발언에 포함된 사항들은 실제 결과가 예상이나 암시된 바와 실질적으로 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있음을 상기시켜 드립니다. 이러한 위험과 불확실성에 대한 설명은 당사의 SEC 제출 자료와 프레젠테이션 초반의 미래 예측성 발언 슬라이드를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 논의 중에는 특별히 GAAP 기준이라고 명시되지 않는 한 비-GAAP 기준으로 말씀드릴 예정임을 알려드립니다.

모든 관련 기간에 대한 GAAP와 비-GAAP 조정 내역은 보도자료에 첨부된 지원 스케줄에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜의 질의응답 시간에는 모든 참여자에게 기회를 드리기 위해 질문을 한 분당 한 개로 제한해 주시길 부탁드립니다. 그럼 이제 제이슨에게 마이크를 넘기겠습니다.

좋은 아침입니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 저희는 4분기에 강력한 실적을 달성하며, 일관된 실행력과 전사적인 폭넓은 성과로 2026 회계연도를 마무리했습니다. 저희 전략은 명확하며, 끊임없는 실행 집중이 지속적인 운영 모멘텀을 만들어내고 있어 2027 회계연도 및 그 이후의 추가 가치 창출을 위한 기반을 마련하고 있습니다. 이번 분기 실적은 다시 한 번 제약 및 전문 솔루션 부문이 주도했으며, 견고한 수요 환경과 상류 및 하류 모두에서 전문 사업의 지속적인 강세가 강한 실적을 견인하며 2026 회계연도 내내 구축해온 모멘텀을 확장했습니다. 글로벌 의료 제품 및 유통 부문은 개선 계획 이니셔티브에 대해 지속적인 진전을 보였으며, 이번 분기에는 일회성 호재도 있었습니다. 카디널 헬스 브랜드에서는 관세 환급 영향을 정상화했을 때 다시 한 번 시장 평균을 상회하는 성장을 보였습니다.

다른 성장 사업 부문들의 실적에도 만족하고 있으며, 이들 부문은 이번 분기에도 다시 한 번 두 자릿수 이익 성장을 달성했습니다. 이러한 실적은 이들 전문 자산의 가치와 기업 전체 실적에 미치는 의미 있는 영향을 잘 보여줍니다. 이들 사업 전반에서 우호적인 수요 환경과 지속적인 헬스케어 트렌드를 계속 경험하고 있습니다. 전략적 장기 투자와 맞물려 앞으로 상당한 기회가 있다고 보고 있습니다. 우리는 모멘텀과 견고한 성장 기반을 갖추고 2027 회계연도에 진입했습니다. 다각화된 포트폴리오의 강점, 비즈니스 모델의 회복력, 그리고 팀의 헌신을 바탕으로 주주, 고객, 그리고 그들이 서비스하는 환자들에게 장기적인 가치를 지속적으로 제공할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이제 재무 실적에 대해 자세히 설명할 아론 알트에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 제이슨 홀러, 그리고 좋은 아침입니다. 강한 수요, 강한 실행력, 강한 이익, 강한 조정 자유 현금 흐름, 강한 유동성, 비즈니스에 대한 목표 지향적이고 증가된 투자, 주주에 대한 추가 자본 환원. 우리는 약속한 바를 이행했으며, 그 결과 예상되는 관세 환급의 긍정적 영향도 포함하기 전임에도 성공적인 2026 회계연도를 마무리하는 성공적인 4분기 재무 실적을 달성했습니다. 이번 분기와 회계연도 모두의 핵심은 기업 전반에 걸친 광범위하고 강력한 물량 수요였습니다. 기업 차원에서 이번 분기 영업이익은 30%, 연간으로도 30% 성장했습니다. 주당순이익(EPS)은 분기 기준 40%, 연간 기준 37% 증가했습니다. 탁월한 손익 실적 외에도 회사는 연간 50억 달러의 조정 자유 현금 흐름을 창출했습니다.

이 모든 성과를 고객에게 기록에 가까운 서비스 수준을 제공하면서, 규제 변화와 변화하는 거시경제 환경을 헤쳐 나가며 달성했습니다. 이 성공은 비즈니스 모델의 회복력과 실행에 대한 집중을 입증합니다. 4분기 연결 재무 실적을 살펴보겠습니다. 이번 분기 회사 전체 매출은 637억 달러로 6% 증가했으며, 이는 제약 및 전문 솔루션 부문의 강한 수요와 기타 성장 사업 3개 부문의 기여에 힘입은 결과입니다. 분기 총이익은 16% 증가한 26억 달러로, 다섯 개 운영 부문 모두에서 광범위한 기여가 있었습니다. 총이익 증가는 분기 동안 9.5% 증가한 연결 SG&A 비용 증가를 앞질렀습니다. 비용 관리에 엄격함을 유지하면서도, 장기적 가치를 창출하기 위해 자동화, 기술, 역량에 대한 의도적인 투자를 계속하고 있습니다. 인수합병 효과도 전년 대비 SG&A 비용 증가에 기여했습니다.

전반적으로 이러한 노력으로 기업 영업이익은 9억 3,500만 달러로 전년 대비 30% 증가했습니다. 부문별 실적을 논의할 때 각 부문별 주요 요인을 설명드리겠습니다. 다만 먼저 이번 분기에 GMPD 부문에서 IEEPA 관세 환급으로 인한 일회성 순영업이익 1억 달러 혜택을 보고했다는 점을 말씀드리고자 합니다. 이는 약 2억 달러의 IEEPA 관세 환급을 받을 것이라는 명확성과 확신이 높아진 결과이며, 주로 IEEPA 관세와 관련해 고객이 지불한 증가된 가격에 대한 지급채무로 상쇄되었습니다. 우리는 이 환급을 비반복적이라고 보고 있으며, 지속적으로 IEEPA를 대체한 관세로 인한 비용이 발생하고 있음을 말씀드립니다. 영업외 비용으로는 이자 및 기타 비용이 5,300만 달러였습니다. 전년 대비 증가는 주로 인수 관련 금융 비용의 영향 때문입니다. 4분기 세율 22.5%를 반영해 연간 세율은 19%를 달성했습니다.

이러한 운영 및 재무 지표를 바탕으로 4분기 희석 주당순이익은 2.91달러로 전년 대비 40% 증가했으며, 이 중 0.31달러는 IEEPA 관세 환급 기록에 따른 것으로 총 40% 성장의 약 15%포인트에 해당합니다. 이제 현금, 자본 배분, 2026 회계연도 전략 업데이트로 넘어가겠습니다. 앞서 언급했듯이, 조정된 잉여현금흐름 50억 달러를 창출했고 연말 현금 보유액은 49억 달러였습니다. 주주 가치를 높이기 위해 엄격한 자본 배분 프레임워크를 유지하면서도 이뤄낸 성과입니다. 우리는 수익성 있는 성장을 가능하게 하기 위해 사업에 상당한 자본을 재투자하고 있으며, 4분기에 2억 6,400만 달러, 연간으로는 6억 4,900만 달러의 설비투자를 집행했습니다. 이 투자에는 자동화, 공급망 기술, 고객 솔루션, 미래 수익 성장을 위한 플랫폼 역량이 포함됩니다.

목표 레버리지 비율 내에 이미 있기 때문에 부채 상환은 필요하지 않았습니다. 이번 분기에 의미 있는 인수합병 자금 조달은 없었으나, 3억 5,000만 달러 규모의 추가 자사주 매입 프로그램을 완료했으며, 이전 분기까지 포함하면 연간 총 13억 5,000만 달러, 주당 평균 187달러에 달하는 자사주를 매입했습니다. 연간 기준으로는 이전 기본 약정 대비 6억 달러를 추가로 자사주 매입에 사용했습니다. 유동성 측면에서, 오늘 저희는 기존의 세 개 시설을 대체하는 새로운 40억 달러 규모의 리볼버 프로그램을 확정합니다. 강력한 현금 보유고를 유지하고 있지만, 이번에 갱신된 시설은 이전 프로그램보다 단순하고 효율적인 방식으로 강력한 유동성을 제공합니다. 이제 세그먼트별 실적으로 넘어가겠습니다. 먼저 제약 부문부터 시작하겠습니다. 제약 부문의 4분기 매출은 6% 증가한 588억 달러를 기록했습니다.

기존 고객 기반에서 견고한 브랜드 매출이 관찰되었으며, 각각 약 500 베이시스 포인트에 달하는 GLP-1 성장에 따른 순풍과 IRA WAC 변경에 따른 역풍이 거의 상쇄되는 모습을 보였습니다. 또한 브랜드에서 제네릭으로의 전환이 매출 실적에 긍정적인 이익 영향을 미쳤습니다. 제약 부문 이익은 6억 4,500만 달러로 21% 성장했으며, 브랜드 및 전문 포트폴리오의 성장에 힘입었습니다. 제네릭 프로그램 전반에서도 긍정적인 성과가 나타났으며, 브랜드에서 제네릭으로의 전환과 일관된 시장 환경에 힘입어 지속적인 강한 수요가 관찰되었습니다. 핵심 유통 사업은 매우 견고한 상태를 유지하고 있으며, 규제 변화 시기에도 제공하는 가치에 대해 보상을 받을 수 있는 능력을 지속적으로 입증하고 있습니다. GMPD 부문의 4분기 매출은 31억 달러였습니다.

이는 2% 감소한 수치로, 예상되는 관세 환급과 관련한 고객에 대한 지급금 감소 및 낮은 유통 물량의 영향을 받았습니다. 이는 미국 내에서 보고 기준으로 2% 감소한 카디널 헬스 브랜드의 성장으로 일부 상쇄되었습니다. 이 관세 영향을 제외하면, 미국 내 카디널 헬스 브랜드는 6분기 연속 최소 중간 단일 자리수 성장세를 보였습니다. 4분기 GMPD 부문 이익은 전년 대비 8,000만 달러 증가한 1억 5,000만 달러로 성장했습니다. GMPD 부문 이익은 GMPD 내 1억 달러 규모의 IEEPA 관세 환급 영향을 정상화하면 5,000만 달러였습니다. 이 산업과 사업이 여전히 발전 중임에도 불구하고, 수익성의 큰 증가는 견고한 기본 운영 성과와 일회성 순 IEEPA 관세 환급 이익 반영의 영향을 반영합니다.

팀은 개선 계획 실행, 비용 효율성 추진, 공급망 회복력 관리에 집중하여 고객에게 효과적으로 서비스를 제공하고자 노력하고 있습니다. 이 계획이 이끌어낸 다년간의 진전과 수익 확대는 주주들에게 상당한 가치를 창출했으며, 저희는 가치 창출을 최우선으로 하는 데 계속 전념하고 있습니다. 다음으로, 기타 성장 사업 부문도 성공적인 분기를 보냈습니다. 이 그룹은 17억 달러의 매출과 7% 성장, 1억 8,300만 달러의 세그먼트 이익으로 14% 성장을 기록했습니다. 홈 솔루션 사업부에서 좋은 수요를 경험했습니다. 이번 분기에는 어드밴스드 당뇨 공급 인수를 반영했으며, 동시에 ROI 관점에서 고객 기반과 카테고리 관리 기회를 신중하게 조정했습니다. 규모의 경제를 확대하기 위해 인프라와 기술에 대한 투자를 계속 이어갔습니다. 어드밴스드 당뇨 공급의 통합은 순조롭게 진행 중이며, 통합 시너지 측면에서 계획보다 앞서고 있습니다.

핵 및 정밀 건강 솔루션은 방사성 의약품 제조 및 유통에서 강력한 입지를 바탕으로 일관되게 성과를 내고 있으며, 치료 진단학의 급속한 확장으로부터 계속 혜택을 받을 것입니다. 이 사업부는 제조 및 약국 네트워크를 확장하면서 또 한 분기 인상적인 매출 성장을 기록했습니다. 마지막으로 옵티프레이트 물류 부문에서는 고객들이 점점 더 다양한 물류 솔루션이 제공하는 강력한 경제적 가치를 높이 평가하고 있습니다. 이 세 가지 뚜렷한 사업부의 근본적인 성과는 이들의 투자 프로필을 우선시하기로 한 우리의 결정을 계속해서 입증하고 있습니다. 잠시 2026 회계연도 전체 실적에 대해 말씀드리면, 당사는 놀라운 재무 성과를 달성했습니다. GMPD 부문의 IEEPA 관세 환급의 긍정적 영향을 제외하고도, 다섯 개 운영 부문 모두에서 두 자릿수 이익 성장을 기록했습니다. 연간 매출은 브랜드 및 전문 제품 판매에 힘입어 14% 증가한 2,540억 달러를 기록했습니다.