커뮤니티 헬스 시스템즈 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 로코, 감사합니다.

안녕하십니까. 커뮤니티 헬스 시스템스의 2026년 3분기 콘퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콘퍼런스 콜에는 케빈 해먼스 최고경영자와 제이슨 존슨 부사장 겸 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 시작하기에 앞서, 이번 콘퍼런스 콜에는 과거 또는 현재의 사실만을 다루지 않는 모든 진술을 포함해 특정 미래예측진술이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 미래예측진술에는 알려진 위험과 알려지지 않은 여러 위험이 따릅니다. 해당 위험은 연례 보고서(Form 10-K) 및 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출하거나 제공한 기타 보고서의 ‘위험 요인’ 등의 항목에 설명되어 있습니다. 실제 결과는 오늘 논의에서 제시된 미래예측진술에 나타난 내용과 크게 다를 수 있습니다. 당사는 이러한 미래예측진술을 업데이트할 의도가 없습니다.

어제 오후 당사는 재무제표와 조정 EBITDA 및 조정 EPS의 정의와 산출 내역을 담은 보도자료를 발표했습니다. 웹사이트에는 보충 자료 슬라이드도 게시했습니다. 오늘 논의하는 모든 산출 수치에는 부채 조기상환에 따른 손익, 사업 매각에 따른 손상차손 및 이익, 정부 및 기타 법적 사안과 관련 비용, 직원 퇴직급여 비용 및 기타 구조조정 비용, 사업 혁신 비용이 제외됩니다. 그럼 케빈 해먼스 최고경영자께 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 안톤. 여러분, 안녕하십니까. 당사의 2026년 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜에 참석해 주시고 CHS에 지속적인 관심을 보내 주셔서 감사합니다. 먼저 당사 모든 시설에서 헌신적으로 일하고 계신 임상 및 운영팀 여러분께 진심으로 감사의 말씀을 드리고 싶습니다. 여러분의 변함없는 헌신 덕분에 환자와 지역사회, 그리고 서로에게 탁월한 의료 경험을 제공한다는 당사의 핵심 비전을 실현해 나갈 수 있습니다. 보장 범위의 변화와 광범위한 거시경제적 압박으로 운영 환경이 역동적으로 변하고 있지만, 당사는 경쟁력을 강화하기 위해 직접적이고 선제적인 조치를 취하고 있습니다. 당사의 실행은 핵심 운영 우선순위에 기반을 두고 있습니다. 임상 품질을 높이고, 환자와 의료진의 경험을 개선하며, 직원 참여도를 강화하는 것입니다. 지난 분기에 네트워크 전반에서 높은 리프로그 안전 등급을 받는 등 품질 개선 흐름을 공유한 데 이어, 당사 시설들은 계속해서 탁월한 임상 성과를 내고 있습니다.

3분기에는 중증 패혈증 및 패혈성 쇼크 사망률과 병원 획득 감염 지표를 추가로 낮춰, 전국 기준을 계속 웃돌았습니다. 임상적 우수성을 향한 이러한 노력은 단순한 운영상 성과에 그치지 않습니다. 이는 CHS가 지역사회에서 가장 먼저 선택받는 의료기관으로 자리매김하게 하며, 환자 수요가 정상화되고 미래의 지속 가능한 성장을 달성해 나가는 과정에서 시장 점유율을 확대할 수 있는 차별화된 경쟁 우위를 제공합니다. 이러한 수요를 확보하고 향후 매출 성장을 위한 기반을 명확히 마련하기 위해, 임상 역량을 적극적으로 확충하고 핵심 인력을 안정화하고 있습니다. 인력 측면에서는 전년 대비 의사 이직률을 40% 넘게, 병상 간호사(RN) 이직률을 10% 낮췄습니다.

의사 유지율 개선과 선별적인 전문의 채용에 힘입어 직원 중 의료진 규모가 전년 대비 2.5% 증가했습니다. 이를 통해 시술 역량과 의뢰 네트워크를 확대하고, 향후 분기 고중증도 환자 진료량과 매출 성장을 위한 기반을 마련했습니다. 동시에 기술 투자는 운영 효율성과 임상의 참여도 향상으로 이어지고 있습니다. 9월에는 외래 진료소와 응급실에서 주변 음성 청취 기술을 활용한 진료 건수가 100만 건을 넘어섰습니다. 이 기술은 행정 부담을 크게 줄이고 의료진의 번아웃을 완화하며, 진료비 청구 누락을 줄이고 코딩 정확도를 높여 생산성을 개선하는 동시에 전반적인 환자 경험을 향상합니다. 운영 실적을 살펴보면, 3분기 조정 EBITDA는 2억 8,000만 달러였습니다. 많은 동종 기업이 겪고 있는 것과 같은 요인, 즉 무보험 환자 비중 증가와 상업보험 환자의 선택 진료 일시적 둔화로 전반적인 재무 실적은 내부 전망에 미치지 못했지만, 전분기 대비 진료량이 증가했고 견조한 현금흐름을 달성했습니다.

중요한 점은 주요 선행지표를 통해 환자들이 경쟁사로 이탈하는 것이 아니라 진료를 미루고 있다는 사실이 분명히 확인된다는 것입니다. 해당 분기 동일 점포 기준 상업보험 환자의 조정 입원 건수는 보험거래소 가입자를 제외하고 2.7% 증가했습니다. 클리닉 방문 건수는 7.9% 급증했고, MRI 및 기타 영상 검사도 견조한 성장세를 보였습니다. 이러한 지표는 지역 네트워크가 시장에서 이용 가능한 수요를 확보하고 높은 시장 점유율을 유지하고 있음을 보여줍니다. 선택 진료가 미뤄지는 현 상황에서 수익성을 보호하기 위해 비용 구조를 선제적으로 관리하고 있습니다. 구체적으로, 올해 들어 이미 연간 1억 달러 이상의 예상 비용 절감 효과를 내기 위한 조치를 취했으며, 앞으로 추가적인 구조적 비용 절감도 시행할 계획입니다. 이러한 단호한 조치는 현재 수익성을 규율 있게 관리하는 한편, 미래를 위한 임상 역량이나 운영 준비 태세를 저해하지 않겠다는 의지를 보여줍니다. 앞으로 CHS는 여러 다년간의 성장 순풍을 활용할 수 있도록 입지를 다지고 있습니다.

자본을 규율 있게 배분하는 데 계속 집중하고 있으며, 엄격한 재무수익률 목표를 기준으로 외래 수술센터(ASC), 긴급 진료센터, 독립형 응급실, 선별된 의사 진료소 등 높은 수익률을 기대할 수 있는 외래 진료 거점을 전략적으로 확장하고 있습니다. 농촌 보건 전환 프로그램과 같은 외부 정책 사업은 의료 접근성을 확대하고 환자의 이동 장벽을 해소하며, 향후 당사 시설의 환자 수를 추가로 늘릴 기회를 제공합니다. 결론적으로, 업계 선도적인 의료 품질, 확대되는 의사 고용, 선별적인 자본 투자, 선제적인 비용 관리가 앞으로의 전망에 대한 높은 자신감을 뒷받침합니다. 단기적인 업계 상황에 대응하고 장기적으로 지속 가능한 주주 가치를 구축하기 위해, 당사가 통제할 수 있는 레버리지를 적극적으로 실행하고 있습니다. 이제 제이슨 존슨에게 발언을 넘겨 3분기 재무 실적을 자세히 살펴보겠습니다.

제이슨, 말씀해 주시죠. 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

케빈이 준비된 발언에서 언급했듯이, 운영팀이 높은 규율을 유지했음에도 불구하고 3분기 재무 실적은 내부 기대에 미치지 못했습니다. 이는 업계 전반에 영향을 미치는 서비스 구성 및 보험자 구성에 대한 외부 압력이 계속된 결과입니다. 조정 EBITDA는 2억 8,000만 달러였으며, 마진은 10.2%로 전년 동기 12.2%보다 낮았습니다. 전년 실적에서 사업 매각과 기간 외 항목의 영향을 제외하면, 핵심 실적은 전년 대비 약 7% 감소했습니다. 해당 분기에는 신규 또는 기존 주정부 지정 지급 프로그램에서 기간 외 수익을 인식하지 않았으며, 지난 분기와 마찬가지로 2026년 플로리다 프로그램 관련 금액도 인식하지 않았습니다. 동일 점포 기준 순매출은 전년 대비 3.8% 증가했으며, 여기에는 입원 건수 2.2% 증가와 조정 입원 건수 3.6% 증가가 포함됐습니다.

케빈이 앞서 언급했듯이, 조정 입원 건수 증가분의 거의 절반은 무보험 환자에서 발생했습니다. 동일 점포 기준 전체 수술 건수는 2% 증가했지만, 다수의 동종 업체와 마찬가지로 상업보험 환자의 선택적 시술 수요는 기대에 미치지 못했습니다. 이러한 불리한 보험자 구성과 서비스 구성의 변화로 동일 점포 기준 조정 입원 건당 순매출은 0.2% 증가하는 데 그쳤습니다. 이러한 환경에서도 운영팀은 특히 인력 관리와 공급망 효율성 측면에서 비용을 엄격하게 관리했습니다. 전사 차원에서 추진하는 구조적 비용 관리 프로그램과 함께, 현재 환경에서 수익성을 선제적으로 관리하기 위한 조치도 취하고 있습니다. 동일 점포 기준 조정 입원 건당 영업비용은 2.1% 증가했으며, 의료기관 제공자세 영향을 제외하면 증가율은 1.3%에 그쳐 물가상승률을 크게 밑돌았습니다.

동일 점포 기준 공급품 비용은 1.6% 증가했지만 조정 입원 건당으로는 감소했습니다. 이는 전사적 자원관리 시스템을 통한 구매 효율성 개선이 지속되고 수술 매출 비중이 낮아진 데 따른 것입니다. 동일 점포 기준 계약직 인력 비용은 1.6% 감소했고, 평균 시간당 임금 상승률은 2.1%로, 두 지표 모두 연초 예상보다 낮았습니다. 한편 의료 전문 분야 비용은 여전히 부담 요인으로, 동일 점포 기준 전년 대비 13% 증가했습니다. 이번 증가 역시 주로 마취과와 영상의학과 비용 압박을 반영했습니다. 2분기 증가율 19%에서 개선되기는 했지만, 연간 5~8% 증가를 예상했던 당초 전망을 크게 웃돌았습니다. 전년 대비 및 직전 분기 대비 현금흐름이 개선된 점을 긍정적으로 보고 있습니다.

2026년 3분기 영업활동으로 창출된 현금은 사업 매각 차익에 대한 세금을 제외한 기준으로 1억 6,800만 달러였습니다. 전년 동기 1억 2,100만 달러보다 증가했으며, 이는 매입채무 관리 개선과 매출채권 회수 지속에 따른 것으로, 지난 분기에 논의한 주정부 지정 지급 시점의 영향도 포함됩니다. 분기 말 총 순레버리지 비율은 7.2배로, 2025년 말 6.6배에서 상승했습니다. 연초 이후 부채를 8억 1,000만 달러 줄였음에도 불구하고, 최근 12개월 조정 EBITDA가 감소한 데 따른 것입니다. 분기 말 ABL 차입 잔액은 없었으며, 다음 주요 만기일은 2029년입니다. 연초 이후 실적과 연말까지의 전망을 바탕으로 2026년 연간 재무 전망을 수정합니다.