푸르덴셜 파이낸셜 Barclays 24th Annual Global Financial Services Conference

초대해 주셔서 감사합니다. 함께하게 되어 기쁩니다. 물론입니다.

네, 말씀하신 대로 상당히 많은 내용이 있습니다. 저희가 처음부터 시작하는 것은 아니라고 말씀드리고 싶습니다. 그렇죠? 이미 상당 부분 진행되어 온 사안입니다. 물론 최근에 공식적으로 발표했지만, 저희는 한동안 이 계획을 검토하고 전략을 수립하며 실행을 시작해 왔습니다. 각 구성 요소를 하나씩 말씀드리겠습니다. 30억 달러를 훨씬 웃도는 규모의 자본을 재배분하는 것과 관련해서는, 저희가 이미 상당 기간 실행해 오고 있습니다. 예를 들어 인도네시아와 케냐 등 일부 소규모 신흥시장 거래를 발표했습니다. 완료를 앞둔 몇 건의 다른 소규모 거래도 있습니다. 그리고 멕시코와 브라질 같은 대규모 거래의 경우에도 절차가 순조롭게 진행되고 있으며, 올해 중에 시작되어 시간이 지나면서 구체화될 것으로 보고 있습니다.

이러한 자본 재배분과 신흥시장 철수를 추진하면서, 현재 상황과 그동안의 실행 과정에 대해 매우 긍정적으로 평가하고 있습니다. 두 번째는 PGIM입니다. PGIM의 기여도를 두 배로 늘려 PFI 조정영업이익의 25%를 차지하게 한다는 목표를 제시한 바 있습니다. 그중 절반은 유기적 성장이고, 나머지 절반은 비유기적 성장입니다. 유기적 성장 부문에서는 더 높은 수수료 수익 자산의 성장을 이끌 역량에 투자하는 작업이 상당히 진행되고 있습니다. 이러한 투자는 매우 순조롭게 진행되고 있습니다. 솔직히 말씀드리면, 저희는 한동안 이 작업을 실행해 왔으며 이제 J커브 효과가 나타나기 시작했습니다. 실제로 이 투자가 실적에 크게 기여하고 있습니다. 여기에 멀티에셋 모델을 하나의 PGIM으로 통합하는 작업도 더해집니다. 이 작업을 시작한 지 거의 1년이 되었으며, 비용 및 매출 시너지를 비롯해 성과가 나타나고 있습니다. 이것이 PGIM입니다. 세 번째는 7억 5,000만 달러 규모의 비용 절감과 저희가 최적화라고 부르는 부분입니다.

이 역시 상당히 순조롭게 진행되고 있습니다. 기억하시겠지만, 지난해 말부터 2027년까지 1억 5,000만 달러를 절감하겠다는 목표를 제시한 바 있습니다. 이러한 비용 절감은 순조롭게 진행되고 있습니다. 저희는 이를 실행해 왔으며, 7억 5,000만 달러라는 목표는 이를 확대하고 운영 방식을 다르게 가져가는 방안을 검토하는 과정에서 나온 것입니다. 현재 여러 가지 실행 방안을 검토하고 있으며, 이에 대해서는 말씀드릴 수 있습니다. 이 과정 역시 진행 중이며, 이미 비용 절감 효과가 실적에 반영되기 시작했습니다. 마지막으로 비유기적 성장이 있는데, 이는 분명 저희가 통제하기 어려운 부분입니다. 다만 이를 바라보는 저희의 접근 방식은 매우 적극적으로 임하는 것입니다. 저희는 시장의 흐름과 관련 정보를 지속적으로 파악하고 있습니다.

매물이 경매에 나와 저희에게 들어오기를 기다리고 있지는 않습니다. 저희가 직접 그 과정에 참여하고 있습니다. 앞으로도 지속적으로 이러한 활동을 주도하고 적극적으로 참여해 나갈 것입니다. 마지막으로 말씀드리고 싶은 것은 일상적인 사업을 지속적으로 실행하는 것 역시 저희에게 매우 중요하다는 점입니다. 저희는 탁월한 운영 역량을 갖추고 자본을 탁월하게 배분하는 회사가 되고자 합니다. 이는 매 분기 실적에 반영될 것이며, 실제로 매 분기 반영되고 있습니다. 특히 단기적으로는 장기 전략을 향한 진전을 어떻게 입증할지에 있어 중요한 부분을 차지합니다.

네. 인수합병과 관련해서는 인수합병이 전략의 일부라는 점을 공개적으로 말씀드려 왔고, 검토 범위도 조금 넓혔습니다. 역사적으로 인수합병에 대해 말씀드릴 때는 주로 피지아이엠과 관련된 사안, 즉 역량을 강화하기 위한 소규모의 계획적인 거래에 초점을 맞췄습니다. 실제로 그러한 거래를 진행해 왔고, 성과도 좋았습니다. 디어패스가 그중 한 사례입니다. 장기 전략과 보다 야심 찬 목표를 고려할 때, 규모가 더 큰 거래가 더 큰 영향을 미칠 것이라고 생각합니다. 거래 규모 측면에서뿐만 아니라, 우리가 집중하는 분야의 범위도 넓힌다는 의미에서 검토 범위를 확대했다고 말씀드리는 것입니다. 집중하고 있는 분야를 말씀드리면, 먼저 피지아이엠부터 시작하겠습니다. 피지아이엠은 저희가 집중하고 있는 분야입니다. 물론 소규모 단일 자산 운용 역량도 계속 검토할 것입니다. 이는 저희에게 도움이 될 것이기 때문입니다.

또한 하나의 거래를 통해 더 많은 역량을 확보할 수 있는 다중 자산 플랫폼도 검토 대상으로 확대했습니다. 이는 매출 및 비용 시너지로 이어질 것입니다. 이 역시 저희가 집중해 온 분야입니다. 두 번째는 단체보험입니다. 저희는 단체보험이 강력한 사업이자 매력적인 기회라고 생각합니다. 자본 부담이 낮은 사업이며, 현재 시장 지위와 브랜드, 유통망도 매우 강력합니다. 저희 목표 중 하나는 피지아이엠과 단체보험을 통해 이러한 자본 부담이 낮은 사업에서 발생하는 이익을 확대하는 것입니다. 이 분야의 전략은 중소형 시장으로 진출하고, 고객 세그먼트 측면에서 사업을 다각화하는 것이었습니다. 또한 현재 저희가 보유하지 않은 역량인 치과 및 안과 보험 등이 비유기적 성장의 기회가 될 수 있습니다. 세 번째는 영국 은퇴연금 시장에서의 입지를 확대하는 것입니다.

실제로 스탠더드 라이프 및 씨브이씨와의 파트너십을 통해 영국 시장에서 사업을 확장하고 참여하기 위한 거래를 이미 진행하는 모습을 보셨을 것입니다. 이는 영국 단체연금 시장에 진출하는 동시에, 자산 운용 측면에서 피지아이엠에 상당한 규모의 고객을 확보하게 해 줍니다. 이번 거래는 어떤 유형의 거래를 진행하는지, 역량을 어떻게 활용하는지, 대차대조표를 어떻게 활용하는지와 관련해 검토 범위를 확대했다는 점에서도 중요한 사례라고 말씀드리고 싶습니다. 모든 거래가 전면 인수일 필요는 없습니다. 이는 영국에서 전면 인수를 진행하거나 현재 보유하고 있지 않은 영국 내 라이선스를 취득하지 않고도, 영국 퇴직연금 시장에 진입하고 입지를 확대하는 창의적인 방법 중 하나라고 생각합니다. 이것이 저희가 중점적으로 보고 있는 세 가지 영역입니다. 앞으로도 저희는 매우 적극적으로 나설 것이라고 생각합니다.

질문하신 거래 유형과 경제성 측면에서는 매우 엄격한 기준을 적용할 것입니다. 저희는 적극적으로 나서되, 엄격한 기준을 적용할 것입니다. 전략적으로 적합한 거래여야 합니다. 문화적 측면에서도 적합한 역량을 확보할 수 있어야 합니다. 저희에게는 자금을 조달할 수 있는 여러 수단이 있습니다. 저희는 30억 달러를 훨씬 상회하는 자금을 보유하고 있지만, 그 밖에도 활용할 수 있는 수단들이 있습니다. 희석이 자본 배분 계획을 변경하게 되는 경우에는, 희석을 감수하기 위해서는 매우 높은 기준을 충족해야 할 것입니다. 현재의 자본 배분 계획을 변경하기 위해서는 매우 높은 기준을 충족해야 할 것입니다. 궁극적으로 해당 거래는 주주에게 장기적인 가치를 더해야 합니다. 따라서 다른 자본 배분 계획 및 기회, 주주에게 자본을 환원하는 방안까지 포함해 해당 거래의 수익률과 경제성이 어떠한지 비교해 검토할 것입니다.

해당 거래는 회사의 가치를 높이고, 상위 25% 수준의 이익 성장, 더 높은 현금흐름 창출, 그리고 업계 선도 수준의 자기자본이익률이라는 저희의 목표에 기여해야 합니다.