미나스 부에나벤투라 ADR 26년 2분기 어닝콜

발언해 주시기 바랍니다. 모두 안녕하세요, 오늘 저희 2026년 2분기 실적을 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다.

오늘 논의는 최고경영자(CEO)인 레안드로 가르시아 씨가 주도할 예정입니다. 오늘 콜에는 재무담당 최고책임자(CFO) 다니엘 도밍게스 씨, 운영 부사장 후안 카를로스 오르티스 씨, 사업개발 및 상업 부사장 알도 마사 씨, 프로젝트 부사장 렌조 마처 씨, 지질 및 탐사 부사장 후안 카를로스 살라자르 씨, 지속가능성 부사장 호세 말카 씨, 회장 로케 베나비데스 씨, 이사 라울 베나비데스 씨도 참석하여 질문에 답변할 예정입니다. 콜을 넘기기 전에 몇 가지 사항을 먼저 말씀드리겠습니다. Buenaventura 웹사이트에서 어제 장 마감 후 게시된 보도자료를 확인하실 수 있습니다. 오늘 발언에는 경영진의 현재 견해와 가정을 바탕으로 한 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 유념해 주시기 바랍니다.

경영진은 현재 이용 가능한 정보를 바탕으로 가정, 기대 및 전망이 합리적이라고 믿지만, 이러한 미래 예측성 발언에 과도하게 의존하지 말 것을 당부드립니다. 2026년 7월 30일에 발표된 실적 보도자료 내 미래 예측성 발언에 관한 전체 공시 내용을 반드시 읽어보시길 권장합니다. 이제 레안드로 가르시아 씨에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 세바스티안. 모두 안녕하세요, 오늘 저희 회사의 분기 실적을 논의하기 위해 참석해 주셔서 감사합니다. 2페이지에는 주의 사항이 있으니 꼭 읽어보시길 바랍니다. 오늘은 2026년 2분기 실적, 주요 성과, 그리고 향후 우선순위에 대해 말씀드리겠습니다. 발표 후에는 질의응답 시간이 마련되어 있으며, 저희 팀이 여러분의 질문에 기꺼이 답변해 드리겠습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2026년 2분기 동안의 운영 실적에 대한 간략한 개요부터 시작하겠습니다. 연결 금 생산량은 전년 동기 대비 12% 증가한 30,500온스를 기록했으며, 이는 주로 산 가브리엘의 지속적인 생산 확대에 기인합니다.

연결 은 생산량은 전년 동기 대비 2% 증가한 360만 온스로, 이는 주로 윰팍의 생산 증가에 힘입은 것이며, 구리 생산량은 전년 동기 대비 2% 증가한 13,500톤으로 엘 브로칼의 안정적인 생산을 반영합니다. 산 가브리엘은 이번 분기에 2,800온스의 금을 생산했으며, 2026년 2분기에 상업 생산을 시작하여 부에나벤투라 판매량에 첫 기여를 하였습니다. 프로젝트의 생산 확대 및 주요 개발 사항에 대한 자세한 내용은 다음 슬라이드에서 확인하실 수 있습니다. 또한 분기 종료 후, 윰팍의 일일 채굴 처리량을 1,000톤에서 1,200톤으로 늘리는 승인을 받았으며, 이는 추가 생산 능력 확보를 위한 중요한 이정표입니다. 저희의 자본 배분은 생산성 향상, 성장 지원, 그리고 주주를 위한 장기 가치 창출에 기여하는 프로젝트와 자산에 집중되어 있습니다.

자본적 지출은 약 9,800만 달러로, 주로 산 가브리엘, 엘 브로칼, 우추차쿠아, 윰팍에 배분되어 생산성, 운영 신뢰성, 미래 가치 창출을 지원하고 있습니다. 다음 슬라이드로 넘어가 2분기 재무 실적을 요약하겠습니다. 운영 실적과 유리한 금속 가격이 결합되어 또 한 분기 강력한 재무 성과를 달성했습니다. 총 매출은 전년 동기 대비 43% 증가한 5억 2,900만 달러를 기록했습니다. 직접 운영에서 발생한 EBITDA는 2억 7,700만 달러로 전년 동기 대비 113% 증가했습니다. 특히 EBITDA 마진은 35%에서 52%로 확대되었습니다. 순이익은 2억 6,100만 달러에 달해 전년 동기 대비 165% 증가했으며, 이는 핵심 자산 전반에 걸친 강력한 운영 실적을 반영합니다. 저희의 재무 상태표는 회사의 주요 강점으로 남아 있습니다. 분기 말 현금은 7억 5,900만 달러, 총 부채는 6억 9,200만 달러로, 약 6,700만 달러의 순현금 상태를 유지했습니다.

순부채 대비 EBITDA 비율은 -0.05배로 유지되어 회사의 재무 유연성을 강조합니다. 저희 발전 자회사인 후안자에서는 금융리스 미상환 잔액을 6,300만 달러에서 5,000만 달러로 줄였으며, 남은 잔액은 2031년까지 상각될 예정입니다. 올해 누적 세로 베르데 배당금은 2억 7,400만 달러에 달하며, 이 중 7월에 1억 1,800만 달러를 수령했습니다. 판매 원가와 관련하여 구리 CAS부터 시작하겠습니다. 엘 브로칼에서 주로 전년 대비 안정적인 실적을 유지했습니다. 은 CAS는 우추차쿠아와 윰팍에서 가격 기반 조정에 따른 상업적 공제 증가를 주로 반영하며 전년 동기 대비 상승했습니다. 마지막으로 금 CAS는 산 가브리엘의 상업 판매 개시에 영향을 받았습니다. 분기 동안 해당 사업장은 램프업 단계를 계속 진행하면서 처음으로 판매 원가를 기록했습니다.

생산 및 판매량이 예상되는 안정 상태 수준에 미치지 못해 현재 단위 원가는 아직 사업장의 장기 비용 구조를 대표하지 않습니다. 다음 슬라이드로 넘어가겠습니다. 앞서 언급했듯이 산 가브리엘은 2분기 동안 램프업 단계를 계속 진행했습니다. 처리량은 폐석 관리 및 여과 문제로 제한되었지만, 사업장은 모든 주요 개발 분야에서 진전을 이루었으며 안정적이고 지속 가능한 램프업 달성에 집중하고 있습니다. 광산에서는 주요 환기 인프라를 완성했으며, 향후 생산 증가를 지원할 전체 광산 장비 개발도 계속 진행 중입니다. 동시에 3분기에는 시멘트 충진 아래에서 언더컷 채굴을 시작할 예정이며, 이는 또 다른 중요한 운영 이정표가 될 것입니다. 처리 공장에서는 처리량 안정화와 운영 성과 개선이 최우선 과제입니다.

현재 노력은 수분 조절, 여과 성능, 그리고 야금 최적화에 집중되어 있으며, 회수율은 하반기에 계속 개선될 것으로 기대됩니다. 폐석 부지에서는 3분기에 여과된 폐석 다짐이 시작될 것으로 예상되며, 진행 중인 확장 작업은 사업장이 안정 상태에 도달함에 따라 점진적으로 더 높은 처리량을 지원하도록 설계되었습니다. 다음 슬라이드에서는 2026년 2분기 강력한 자유 현금 흐름 창출을 강조합니다. 견고한 운영 실적과 수령한 배당금 덕분에 분기 말 현금 잔고는 7억 5,900만 달러로 마감했습니다. 차트에는 5월에 지급한 배당금도 반영되어 있습니다. 중요한 점은 이 잔고에 분기 종료 후 7월에 수령한 세로 베르데 배당금 1억 1,800만 달러는 아직 반영되지 않았다는 것입니다. 질의응답에 앞서 네 가지 주요 메시지를 전해드리고자 합니다.

첫째, 산 가브리엘은 분기 동안 램프업 단계를 계속 진행했습니다. 사업장은 2026년 2분기에 상업 판매를 시작했으며, 이제 부에나벤투라 실적에 기여하기 시작했습니다. 램프업 과정에서 발생하는 어려움을 계속 해결해 나가고 있지만, 안정적이고 효율적인 운영 달성에 집중하며 회사 성장에 점점 더 중요한 기여자가 될 것입니다. 둘째, 우리는 포트폴리오 전반에 걸쳐 성장 전략을 계속 실행하고 있습니다. 중요한 이정표는 얌프에서 달성되었는데, 일일 채굴량을 1,000톤에서 1,200톤으로 늘리는 승인을 받았습니다. 이는 운영의 잠재력을 완전히 발휘하기 위한 첫 번째 단계이며, 동시에 다음 확장 단계를 계속 추진하고 있습니다. 셋째, 탐사는 여전히 우리의 핵심 DNA입니다.

포트폴리오 전반에서 성장 기회를 계속 발굴하면서, 우리는 광산 수명을 연장하고 생산 성장의 장기적 지속 가능성을 지원하는 데 전념하고 있습니다. 우리는 생산 증가와 자원 보충이 장기적인 가치 창출을 위해 반드시 함께 이루어져야 한다고 믿습니다. 마지막으로, 강력한 운영 실적, 엄격한 자본 배분, 그리고 유리한 원자재 가격 환경의 결합이 현금 창출과 재무 상태를 계속 강화하고 있습니다. 이러한 재무적 강점은 성장 포트폴리오에 투자하고 장기 전략을 실행하며 배당 정책을 통해 주주에게 가치를 지속적으로 제공할 수 있는 유연성을 제공합니다. 계속된 관심과 지원에 감사드립니다. 오늘 시간을 내 주셔서 감사드리며, 질문에 답변해 드리기를 기대합니다.