마벨 테크놀로지 그룹 Citi’s 2026 Global TMT Conference

그러자 방이 조용해졌죠. 맞죠?

네. 여러분 제 목소리 들리시나요? 아니요. 지금은 어때요? 네. 작동하나요? 오케이. 좋습니다. 우선 여러분 모두 뵙게 되어 반갑습니다.

점심 맛있게 드세요. 아티프, 초대해 주셔서 감사합니다. 먼저, 이게 10년 전 일이었다는 점을 언급하지 않으면 섭섭할 것 같습니다. 제가 CEO로서 처음 참석한 컨퍼런스가 바로 여기 시티에서였습니다. 저는 2016년 7월에 CEO가 됐고, 시티에 왔습니다. 그때 분위기가 그리 우호적이지는 않았습니다. 당시 그는 저희에 대해 매도 의견을 내고 있었거든요. 한 번만 더 놀려야겠어요.

10주년이니까요. 왜 안 그러겠어요? 당시 마벨은 지금과는 전혀 다른 상황에 있었습니다. 이 말씀을 드리는 건 방금 질문과 연결해서인데요, 저희가 데이터센터로의 피벗을 시작한 게 2016년입니다. 기본적으로 당시 저희는 소비자(컨슈머) 중심 회사였습니다. 2017회계연도 매출에서 데이터센터 비중은 9%였고, 그 대부분은 사실상 엔터프라이즈에서 나왔습니다. 정확히는 엔터프라이즈 서버와 스토리지였습니다.

저희가 했던 피벗은 데이터센터와 데이터센터 기술, 그리고 데이터 인프라 기술에 집중하는 것이었습니다. 그게 실제로 지난 10년 동안 저희의 핵심 원칙이었습니다. 엔터프라이즈에서 큰 성장 사이클도 겪었고, 통신사와 5G에서도 큰 사이클을 거쳤고, 그리고 지난 5~6년은 데이터센터에서 매우 강한 스토리를 만들어 왔습니다. 비교를 위해 말씀드리면, 2023년 캘린더 기준으로 데이터센터 매출이 약 22억 달러였고, 내년에는 150억~160억 달러를 보고 있습니다. 감을 잡으실 수 있게 말씀드린 겁니다. 사업이 정말로 변곡점을 맞았습니다. ChatGPT와 AI의 부상이 반도체 TAM의 엄청난 동력이자 핵심 드라이버였던 것은 맞지만, 저희는 거의 10년 전부터 이미 그 방향을 전략으로 가져가고 있었기 때문에 선제적으로 포지셔닝이 되어 있었습니다.

지금은 누구나 있어야 할 자리라는 걸 저도 압니다. 반도체 업계에 있는 모두가 ‘와, 나도 데이터센터에 있어야 하고 AI에도 있어야 한다’는 걸 깨달았죠. 그걸 지난 2~3년 사이에야 이제 막 알아차리셨다면, 제 생각엔 따라잡는 데 시간이 꽤 오래 걸릴 겁니다. 저희 회사는 인수합병(M&A), 사업 매각, 대규모 유기적 투자로, 해마다 벽돌을 한 장씩 쌓듯 차근차근 만들어 왔습니다. 지금 저희는, 제 판단으로는, 저희가 제공하는 제품군의 폭과 보유한 솔루션 포트폴리오 측면에서 매우 좋은 포지셔닝을 갖추고 있고, 이미 10년에 걸친 투자를 바탕으로 향후 4~5년의 성장률 관점에서 업계 최고 수준(best-in-class)의 재무 모델을 갖고 있다고 봅니다.

아주 좋은 질문입니다.

저희는 스케일업 기회를 분명히 보고 있고, 이를 스위칭 플랫폼에 업계 최고 수준의 옵틱스를 결합한 형태로 봅니다. NPO와 완전 통합형 CPO 모두를 포함하며, 저희는 두 가지를 모두 제공하고 있습니다. 제 생각에는 이는 통합적으로 판매되는 형태가 될 것이고, 현재로서는 일종의 그린필드 시장이라고 할 수 있습니다. 배경을 말씀드리면, 그리고 저희가 유리한 위치에 있다고 생각하는 이유는 지난 5년간 저희가 ‘테라링크스(Teralynx)’라고 부르는 스케일아웃 스위칭 플랫폼을 구축해 왔기 때문입니다. 그리고 정확히 5년 전에 이노비움(Innovium)이라는 회사를 인수했습니다. 당시에는 매출이 없었지만, 매출이 약 1억5,000만 달러 수준까지 날 것으로 전망됐습니다. 이제 저희는 그 사업이 10억 달러 이상 매출을 달성할 궤도에 올라 있다고 말씀드렸고, 향후 몇 년 동안은 아마 더 빠르게 성장할 것입니다. 저희가 보유한 그 기본적인 이더넷 아키텍처는 이더넷 기반 스케일업 네트워킹, 즉 스케일업 표준인 ESUN에 매우 잘 부합합니다.

심지어 제가 컴퓨텍스(Computex)에서 언급했던 기존 제품, 테라링크스 T100도 그렇습니다. 그 제품은 현재 그대로도 스케일업에 적합하고 적용 가능합니다. 그래서 저희는 ESUN 관련해 다양한 제품군과 로드맵을 갖추고 있습니다. 또한 시장이 아직 표준을 완전히 정하지 못했다고 보고 있기 때문에, UALink에도 상당히 탄탄하게 투자하고 있습니다. 두 가지의 공통점이자 좋은 점은, 둘 다 구리 기반을 위한 저희의 고성능 업계 최고 수준 전기식 SerDes 기술을 활용한다는 것입니다. 그리고 옵틱스를 포함한 SKU도 제공할 예정입니다. 즉, 매우 풀 라인업이라고 할 수 있습니다.