브룩필드 비즈니스 파트너스 26년 3분기 어닝콜

브룩필드 비즈니스 코퍼레이션의 2026년 3분기 실적 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 안내 말씀드립니다. 모든 참석자는 듣기 전용 모드로 참여하고 있으며, 본 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 발표가 끝난 후 질문하실 기회가 마련되어 있습니다. 브룩필드 비즈니스 코퍼레이션의 2026년 3분기 실적 컨퍼런스 콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다. 안내 말씀드립니다. 모든 참석자는 듣기 전용 모드로 참여하고 있으며, 본 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 발표가 끝난 후 질문하실 기회가 마련되어 있습니다. 질문 대기열에 등록하시려면 버튼식 전화기에서 별표와 1-1을 누르시면 됩니다. 이제 투자자 관계 책임자인 앨런 플레밍에게 컨퍼런스 진행을 넘기겠습니다. 플레밍 씨, 진행해 주십시오.

교환원님, 감사합니다. 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주신 모든 분께도 감사드립니다. 시작하기에 앞서, 질문에 답변하고 당사의 성장 계획과 재무 및 영업 실적에 대해 말씀드리는 과정에서 미래예측진술을 할 수 있다는 점을 알려드립니다. 이러한 진술에는 알려진 위험과 알려지지 않은 위험이 따르며, 실제 미래 실적은 상당히 달라질 수 있습니다. 알려진 위험 요인에 대한 자세한 내용은 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있는 캐나다 및 미국 증권 규제 당국 제출 자료를 검토해 주시기 바랍니다. 오늘 컨퍼런스콜은 최고경영자 아누즈 란잔의 말씀으로 시작하겠습니다. 아누즈 란잔은 당사의 전략적 우선순위 실행 과정에서 이루고 있는 진전에 대해 업데이트해 드릴 예정입니다. 이어서 아누즈는 클라로스의 최고경영자 마크 월리스에게 발언을 넘기고, 마크는 사업 실적과 앞으로 기대되는 성장 기회에 대해 설명할 예정입니다. 마지막으로 최고재무책임자 재스프리트 델이 준비된 발언을 마무리하며 재무 실적을 검토할 예정입니다. 이어서 질의응답을 시작하겠습니다. 그럼 아누즈에게 발언을 넘기겠습니다. 감사합니다, 앨런. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 통화에 함께해 주셔서 감사합니다.

지난 몇 달간 바쁜 시간을 보냈습니다. 사업 전반에 걸쳐 큰 진전을 이루고 있습니다. 호주 자산운용사이자 대출업체인 라트로브 파이낸셜의 지분 20%를 추가로 매각하기로 합의했습니다. 이제 현금 투자 배수 2배를 실현했습니다. 이번 투자에서 내부수익률(IRR) 35%를 달성했으며, 해당 사업에 대한 최초 지분의 절반 이상을 여전히 보유하고 있습니다. 또한 지난주 멀티플렉스를 6억 달러가 넘는 금액에 매각하는 거래를 종결했습니다. 이러한 투자 회수 사례는 시장에 대해 시사하는 바가 있습니다. 매수자들은 중요도가 높고 현금 창출력이 뛰어난 산업 및 서비스 기업에 점점 더 기꺼이 대가를 지불하고 있습니다. 올해 초부터 총 14억 달러를 자본 재활용을 통해 회수했으며, 이는 지난해 투자자의 날에 제시한 20억 달러 목표를 초과 달성하기 위한 순조로운 진척입니다. 이번 두 건의 매각은 당사의 전략이 실행되고 있는 최신 사례일 뿐입니다. 당사는 매력적인 가격에 우량 기업을 인수하고, 운영 개선을 통해 경쟁력을 강화한 뒤, 적절한 시점에 자본을 회수해 새로운 기회에 재투자합니다. 당사는 바로 이러한 전략을 실행해 왔습니다. 월드 프레이트 컴퍼니와 그레그 디스트리뷰터스에 대한 신규 투자를 완료했습니다. 또한 업계를 대표하는 브랜드와 안정적인 수요를 바탕으로 운영 개선의 기회가 큰 배관 제품 분야의 글로벌 선도 기업인 릴라이언스 월드와이드 코퍼레이션을 인수하기로 합의했습니다.

이러한 재투자를 합하면 BBUC가 투입한 자본은 5억 달러를 초과합니다. 이러한 투자는 현재 시장에서 저희가 포착하고 있는 기회를 잘 보여주는 사례입니다. 이들 기업은 경쟁력이 뛰어나고 현금흐름이 안정적으로 지속되는 우량 기업입니다. 하지만 저희를 정말 기대하게 만드는 것은 이들 기업을 한층 더 발전시킬 수 있는 기회입니다. 전 세계 기업들은 변화하는 공급망, 비용 압박, 기술 발전에 대응해 운영 방식을 재검토하고 있습니다. 이러한 변화는 생산성을 높이고 비용을 절감하며 기업의 경쟁력을 강화할 수 있는 중요한 기회를 만들어내고 있습니다. 저희는 수십 년간 기업을 더욱 발전시켜 왔습니다. 저희는 이러한 경험이 차별화된 강점이라고 믿습니다. 지난 2년간 시장을 선도하는 산업 및 서비스 기업 7곳을 인수하는 데 12억 달러 이상을 투입했습니다. 이들 기업의 이익과 현금흐름을 늘릴 수 있는 제조 효율성, 조달, 영업 실행 및 기술 분야에 상당한 기회가 있다고 보고 있습니다. 저희는 아직 가치 창출 계획을 실행하는 초기 단계에 있으며, 따라서 많은 기회가 여전히 저희 앞에 놓여 있습니다. 그리고 저희는 이러한 운영 개선을 주주를 위한 실질적인 현금 창출로 이어온 오랜 실적을 보유하고 있다는 점을 기억해 주시기 바랍니다. BBUC를 설립한 이후 약 30개 기업을 매각해 약 90억 달러의 매각대금을 확보했으며, 실현 내부수익률은 19%였습니다.

전체적으로 이러한 자산 현금화는 순자산가치(NAV) 대비 약 12%의 프리미엄을 받고 이뤄졌습니다. 앞으로 신규 투자 기회가 풍부하고, 이미 보유한 자산의 가치 상승 여지도 크며, 자산 현금화를 통해 상당한 자본이 회수될 것으로 기대합니다. 이를 바탕으로 주주 가치를 지속적으로 복리로 증대시킬 수 있는 매우 유리한 위치에 있습니다. 저희의 투자 접근 방식이 실제로 어떻게 구현되는지를 보여주는 가장 좋은 사례 중 하나가 클라리오스입니다. 클라리오스를 인수한 이후 수익을 크게 늘리고 사업 운영을 강화했으며, 다음 성장 단계에 대비할 수 있는 기반을 마련했습니다. 현재 클라리오스는 저희의 최대 투자 자산이며, 솔직히 아직 더 큰 성과가 남아 있다고 생각합니다. 오늘 클라리오스의 최고경영자 마크가 함께해 사업과 저희가 이루고 있는 진전, 그리고 앞으로의 기회에 대해 더 자세히 말씀드리게 되어 매우 기쁩니다. 마크, 말씀 부탁드립니다. 아누즈, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다.

다시 여러분과 함께하게 되어 기쁩니다. 잠시 시간을 내어 클라리오스의 현황을 말씀드리고자 합니다. 핵심 사업의 견조함과 성장을 가속화하고 공략 가능한 시장을 확대하기 위해 추진 중인 기회에 대해서도 말씀드리겠습니다. 인공지능 데이터센터의 전력 수요 안정화에 기여하는 슈퍼커패시터부터, 상용차량 운행 중단 시간을 줄이는 동시에 새로운 반복 매출원을 창출하는 커넥티드 서비스까지 살펴보겠습니다. 최근 포트폴리오 관련 조치가 장기 전략을 어떻게 뒷받침하는지도 말씀드리겠습니다. 먼저 실적부터 말씀드리겠습니다. 2026 회계연도를 4년 연속 사상 최대 재무 실적으로 마무리했습니다. 이러한 실적은 핵심 사업의 견조함과 수익 창출력을 보여주며, 장기 성장의 탄탄한 기반을 제공합니다. 이 기반의 중심에는 회복탄력성이 매우 높은 사업 모델이 있습니다. 클레로스는 저전압 에너지 저장 분야의 글로벌 선도 기업으로, 가장 가까운 경쟁사보다 규모가 약 4배 큽니다. 당사는 도로를 달리는 차량 약 3대 중 1대에 전력을 공급하며, 연간 1억 5천만 개 이상의 배터리를 판매합니다. 매출의 약 80%는 안정적인 애프터마켓에서 발생합니다. 이 시장에서는 배터리 교체가 필수적이고 반복적으로 이루어집니다. 이러한 규모는 배터리 수명주기 전반에 걸쳐 핵심 광물을 회수하고 재사용하는 확립된 순환 모델을 바탕으로 합니다.

애프터마켓에 대한 이러한 노출은 상당한 안정성을 제공하는 동시에 의미 있는 장기 성장 잠재력도 창출합니다. 가장 중요한 성장 동력 중 하나는 고부가가치 첨단 배터리로의 전환이 계속되고 있다는 점이며, 이는 수십 년에 걸쳐 지속적인 순풍으로 작용할 것으로 예상합니다. 첨단 배터리는 이제 판매량의 35%를 차지하며, 2015 회계연도의 10%에서 증가했습니다. 현재 순정 부품 채널에 판매하는 배터리의 70% 이상이 첨단 배터리입니다. 애프터마켓의 침투율은 여전히 상당히 낮지만, 시간이 지나 해당 차량들이 교체 주기를 거치면서 애프터마켓도 자연스럽게 이를 따라갈 것으로 예상합니다. 첨단 배터리는 기존 배터리보다 대당 매출과 이익이 더 크기 때문에, 이러한 제품 구성의 변화는 매력적인 장기 성장 기회를 창출합니다. 동시에 차량에서 저전압 전원의 역할이 더욱 중요해지고 있습니다. 차량은 전동화·커넥티드화·소프트웨어 정의화·자동화가 더욱 진전되고 있습니다. 이러한 변화에 따라 전자 장치와 핵심 차량 기능, 안전을 위한 이중화 시스템을 뒷받침하는 더욱 정교한 저전압 전원 시스템이 필요합니다. 중요한 점은 이러한 추세가 대부분 파워트레인 종류와 무관하다는 것입니다. 내연기관차, 하이브리드차, 순수 전기차 모두 안정적인 저전압 전원이 필요합니다. 현재까지 620건이 넘는 xEV 플랫폼 수주를 기록하며, 이러한 아키텍처가 계속 진화하는 가운데 확고한 입지를 구축했습니다. 이는 클라리오스가 고객에게 더 큰 가치를 제공하고 차량당 매출 기여액을 늘릴 수 있는 기회입니다.

이것이 클라리오스 전력 관리 시스템(CPMS)의 전략입니다. 첨단 배터리, 슈퍼커패시터, 전자 장치, 소프트웨어 및 모니터링 기능을 결합해 차량 저전압 아키텍처의 더 넓은 영역을 아우르고 고객의 전력 관리 요구를 더 폭넓게 해결할 수 있습니다. 더 넓은 관점에서 보면, 미국 내 60억 달러 규모의 투자 계획은 첨단 배터리 생산, 핵심 광물 가공 및 회수, 차세대 기술, 최첨단 제조를 뒷받침합니다. 이러한 투자는 핵심 사업을 강화하는 동시에 미래 성장을 뒷받침하는 데 필요한 역량을 구축합니다. 이러한 투자와 함께, 사업 전반의 운영 효율성을 높이는 데도 계속해서 집중하고 있습니다. 생산성을 높이고 공급망을 최적화하며 고객 서비스를 개선하기 위해 인공지능과 머신러닝, 첨단 자동화 및 로봇공학을 활용하고 있습니다. 지속적인 운영 개선은 마진 확대와 장기적인 가치 창출을 뒷받침하는 중요한 수단입니다. 자동차 사업의 성장과 효율성을 높이는 것 외에도, 전력 관리 기술을 매력적인 신규 시장으로 확대할 기회가 있다고 보고 있습니다. 슈퍼커패시터가 대표적인 사례입니다. 맥스웰 테크놀로지스 인수로 당사 포트폴리오에 상호 보완적인 고속 응답 전력 기술이 추가됐습니다. 자동차 분야에서 슈퍼커패시터는 피크 전력 수요를 충족하고, 안정성을 높이며, 이중화를 지원합니다. 자동차 분야를 넘어 데이터센터, 전력망 인프라, 산업 분야 및 재생에너지 분야에서도 활용 가능성이 있다고 보고 있습니다. 특히 데이터센터 분야가 주목할 만합니다.

AI 워크로드로 인해 전력 수요의 변동성이 점점 커지면서 기존 인프라에 제약이 발생하고 있습니다. 슈퍼커패시터는 거의 즉각적으로 반응해 전력 피크를 완화하고, 주 전원과 비상 전원 간의 짧은 공백을 메우는 데 도움이 됩니다. AI 컴퓨팅이 빠르고 안정적인 전력에 대한 수요를 견인하면서 매력적인 기회가 있다고 보고 있습니다. 커넥티드 서비스를 통해서도 이와 유사한 기회를 추구하고 있습니다. 배터리 데이터와 분석 역량, 그리고 당사의 깊이 있는 전문성을 결합해 차량 운행 중단으로 이어지기 전에 잠재적인 배터리 문제를 파악하도록 플릿 고객을 지원할 수 있습니다. 현재 당사의 커넥티드 서비스 솔루션은 북미 전역에서 약 20개 상용 플릿을 지원하고 있습니다. 이러한 도입 사례는 가동 시간을 늘리고 유지보수 계획을 개선할 수 있는 실행 가능한 배터리 인텔리전스의 필요성을 입증합니다. 장기적으로 커넥티드 서비스는 반복적인 매출 기회를 창출하고 고객 관계를 강화하며, 향후 혁신의 방향을 정하는 데 도움이 되는 귀중한 인사이트를 제공할 수 있습니다. 이러한 기회를 추구하는 가운데, 당사는 경쟁력을 강화하고 주주 가치를 창출하기 위해 자본을 배분하는 데 계속 집중하고 있습니다. 최근 당사의 포트폴리오 관련 조치는 좋은 사례입니다. 당사가 계획 중인 에코뱃 미국 사업부 인수입니다. 운영 시설에는 핵심 광물 회수 및 처리 시설 3곳이 포함되며, 이들 시설은 연간 4천만 개가 넘는 배터리를 처리합니다. 이러한 역량을 내재화하면 수직계열화가 진전되고 제3자 공급업체에 대한 의존도가 낮아지며 핵심 광물에 대한 접근성이 강화됩니다. 이는 당사의 폐쇄형 순환 모델과 국내 배터리 공급망의 안정성을 모두 뒷받침합니다.

또한 수직계열화를 더욱 강화해 장기적으로 마진을 개선할 기회를 제공합니다. 동시에 대형 배터리 유통업체의 지분에 대한 비지배 경제적 지분을 현금화하면서도 오랜 상업적 관계는 유지했습니다. 종합하면, 이러한 조치는 포트폴리오를 체계적으로 관리하고 전략적 자산과 역량에 투자하는 한편, 향후 성장과 장기적인 주주가치 창출을 위한 재무적 유연성을 유지하는 절제된 접근 방식을 보여줍니다. 앞으로를 내다볼 때, 클라리오스가 현재 자리 잡은 위치에 대해 기대가 큽니다. 저희는 회복탄력성이 높고 현금 창출력이 뛰어난 핵심 사업을 보유하고 있습니다. 차량 아키텍처가 더욱 복잡해지는 가운데 자동차 분야에서의 리더십을 강화하고 있습니다. 매력적인 신규 시장과 반복적인 매출 기회로 역량을 확장해 나가고 있습니다. 종합하면, 이러한 성장 플랫폼을 통해 저희가 공략할 수 있는 시장은 현재 약 320억 달러에서 2040년에는 약 520억 달러로 확대될 것으로 예상하며, 여기에는 데이터센터의 첨단 전력 관리 솔루션 수요 증가도 일부 기여할 것입니다. 이 전략을 통해 운영 효율성을 지속적으로 높이고 자본을 규율 있게 배분하며 장기적인 가치를 창출하는 동시에 다양한 성장 경로를 확보할 수 있습니다. 감사합니다. 이제 자스프리트에게 넘기겠습니다. 감사합니다, 마크. 여러분, 좋은 아침입니다.

3분기 조정 EBITDA는 5억 9,400만 달러로, 전년 동기 5억 7,500만 달러보다 증가했습니다. 이번 분기 조정 EFO는 3억 3,700만 달러로, 전년 동기 2억 8,400만 달러보다 증가했습니다. 당기 조정 EFO에는 주로 레트로브 파이낸셜의 일부 지분 매각과 관련된 순이익 4,400만 달러가 포함되어 있습니다. 사업 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 산업 부문의 3분기 조정 EBITDA는 3억 4,800만 달러로, 전년 동기 3억 1,600만 달러보다 증가했습니다. 동일 매장 기준 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 약 8% 증가했습니다. 클라리오스에서는 강력한 영업 실행력과 마진이 더 높은 첨단 배터리로의 지속적인 우호적 전환, 그리고 미국 내 더 높은 생산 세액공제가 실적을 뒷받침해 물량 부진과 인플레이션에 따른 비용 압박을 일부 상쇄했습니다. BRK 아만비엔탈은 계약상 요금 인상과 물량 증가에 힘입어 조정 EBITDA가 두 자릿수 성장했습니다. 데스칼프의 실적은 북미 트레일러 시장의 부진이 지속됐음에도 전반적으로 전년과 비슷한 수준을 유지했습니다. 사업부의 마진 개선은 현재 수요에 맞춰 비용 구조를 조정하고, 인플레이션과 관세 부담을 상쇄하기 위한 영업 이니셔티브를 추진하며, 자동화를 가속화하려는 팀의 지속적인 노력에 힘입었습니다. 비즈니스 서비스 부문으로 넘어가겠습니다. 이 부문은 3분기에 조정 EBITDA 2억 400만 달러를 기록해 전년 동기 1억 8,800만 달러보다 증가했습니다.

동일 점포 기준 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 약 3% 증가했습니다. 세이건은 캐나다의 전반적인 주택 시장 활동이 여전히 부진한 가운데서도 생애 첫 주택 구매자들의 견조한 수요에 계속해서 힘입었습니다. 분기 중 손실 및 보험금 청구액이 증가했는데, 이는 보험금 청구 건당 손실 규모 확대와 준비금 적립 강화에 따른 것으로, 정상화에 대한 당사의 예상과 부합합니다. 이 사업은 최소 자본적정성비율이 176%로 자본이 매우 충분하며, 상당한 현금흐름을 계속 창출하고 있습니다. 이에 따라 분기 중 당사에 9천만 달러의 분배금을 지급할 수 있었습니다. CDK는 비용 절감 이니셔티브와 지속적인 교차 판매 및 업셀 활동에 힘입어 전년 대비 두 자릿수의 조정 EBITDA 성장률을 기록했습니다. 이 사업은 8월에 신임 최고경영자를 선임했으며, 팀은 영업 실행력을 강화하고 현대화된 워크플로의 고객 도입을 가속화하기 위한 이니셔티브에 계속 집중하고 있습니다. 마지막으로 인프라 서비스 부문은 3분기에 조정 EBITDA 7,600만 달러를 기록했으며, 전년 동기의 1억 400만 달러와 비교됩니다. 과거 실적에는 올해 초 매각된 알테라의 부유식 원유 생산·저장·하역 설비(FPSO) 운영 실적도 포함되어 있었습니다. 어드미럴 에어도 영국 내 운영상의 어려움과 더불어 수요 둔화 및 가격 경쟁 압박의 영향을 받았습니다. 9월에 새로운 최고경영자가 합류했으며, 운영 실행력을 강화하고 고객 유지율을 높이며 사업 전반의 영업 성과를 개선하는 데 주력하고 있습니다. 당장의 최우선 과제는 영국 시장입니다.

사이언티픽 게임즈는 업계 물량 감소와 신규 계약 이행에 따른 비용 증가로 실적이 부진했습니다. 여기에는 일부 해외 계약 이행에 예상보다 높은 비용이 포함됐습니다. 이 사업은 역대 최다 건수의 계약 이행을 지속적으로 추진하고 있습니다. 이러한 영향은 브랜드세이프웨이의 실적 개선으로 일부 상쇄됐습니다. 이 사업은 반도체, 전력, 데이터센터 등 아직 침투율이 낮은 시장의 강력한 성장과 차량 가동률 상승, 영업 관련 이니셔티브의 수혜를 받고 있습니다. 재무상태표와 자본 배분 우선순위에 대해 말씀드리면, 분기 말 기준 회사 차원의 조정 후 유동성은 약 27억 달러였습니다. 견조한 재무 상태를 바탕으로 신규 투자를 위한 자금을 충분히 확보하고 자사주 매입을 지속할 수 있는 상당한 유연성을 갖추고 있습니다. 지난해 초 자사주 매입 프로그램을 시작한 이후 3억 3,500만 주 이상을 매입했습니다. 현재 주가 수준에서 자사주 매입은 매력적인 자본 활용 방안이라고 계속 판단하고 있으며, 새로운 투자 기회를 모색하는 과정에서도 규율 있는 자본 배분을 이어가겠습니다. 항상 그렇듯이, 주당 장기 가치를 가장 크게 창출할 수 있다고 판단하는 곳에 자본을 배분하는 것이 저희의 최우선 과제입니다. 그럼 질의응답을 위해 진행자에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다. 다시 안내드리면, 질문하시려면 전화기에서 별표와 1, 1을 누르신 후 성함이 호명될 때까지 기다려 주시기 바랍니다. 질문을 취소하시려면 별표와 1, 1을 다시 눌러 주시기 바랍니다. 잠시만 기다려 주시기 바랍니다. 첫 번째 질문은 데자르댕 캐피털 마켓의 게리 호 님께서 해주시겠습니다.