헬머리치 앤 페인 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 크리스. 안녕하세요, 여러분. 참석해 주셔서 감사합니다. 항상 헬머리치 앤 페인에 관심을 가져 주셔서 감사드립니다. 먼저 3분기 회계 실적 개요부터 시작하겠습니다. 이어 거시 경제 환경, 현재 리그 시장 동향, 그리고 아르헨티나 바카 무에르타에서의 활동을 포함한 주요 상업적 발전 사항에 대해 말씀드리겠습니다. 그 후 토드가 재무 실적을 설명하고, 재무 프레임워크 세부 사항과 추가 비용 최적화 조치에 대해 공유할 것입니다. 이어 4분기 및 연간 가이던스를 제공할 예정입니다. 마지막으로 제가 주요 시사점을 요약한 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 프레젠테이션 4페이지로 넘어가서, 3분기 주요 성과부터 살펴보겠습니다.

이번 분기에는 미국 내 사업을 중심으로 강력한 재무 및 운영 실적을 기록했습니다. 조정 EBITDA는 2억 3,600만 달러로, 가이던스 중간값을 여유 있게 상회했습니다. 이번 분기에도 강력한 자유 현금 흐름을 창출했습니다. 가장 기쁜 점 중 하나는 중동 지역의 지속적인 혼란과 최근 시장 변동성에도 불구하고 모든 운영 부문에서 직접 마진 가이던스 중간값을 초과 달성한 것입니다. 북미 솔루션 부문에서는 활동이 강하게 반등하여 분기 동안 평균 142대의 장비를 가동했고, 직접 마진은 2억 4,100만 달러로 가이던스 범위 상단에 도달했습니다. 우수한 인재들과 선도적인 기술 덕분에 고객에게 지속적으로 가치를 제공하며, 하루당 18,700달러의 업계 최고 수준 마진을 기록해 전 분기 대비 하루당 1,000달러 이상 증가했습니다.

하위 48개 주에서 가장 큰 장비 규모를 보유한 가운데 분기 중 10대의 장비를 재가동하며 이 같은 마진 성장을 달성한 것은 효율적이고 경제적으로 장비를 재가동할 수 있는 당사의 차별화된 역량을 보여줍니다. 최근 원자재 가격 변동성에도 불구하고 강력한 고객 수요가 지속되었으며, 분기 말에는 하위 48개 주에서 147대의 장비가 가동 중이었습니다. 활동 환경과 가격 환경이 모두 강세를 보이면서 북미 솔루션 부문의 4분기 및 연간 가이던스를 상향 조정할 수 있었습니다. 국제 솔루션 부문에서는 직접 마진이 전 분기 대비 크게 증가했습니다. 분기 동안 3,100만 달러의 직접 마진을 기록하며 가이던스 범위 상단에 부합했습니다. 이는 라틴 아메리카 지역의 강력한 실적과 중동 분쟁의 예상보다 다소 적은 영향에 힘입은 결과입니다.

우리는 해당 지역의 상황을 계속 면밀히 모니터링하고 있습니다. 저는 지난주 사우디아라비아 출장을 다녀왔습니다. 현장에서 팀과 시간을 보내고 왕국 내 고객 및 파트너들과 만났습니다. 지속되는 분쟁에도 불구하고 운영 연속성을 유지하고 공급망 제약을 극복하는 데 탁월한 성과를 내고 있습니다. 고객과의 만남에서 긍정적인 기대를 갖게 되었으며, 분쟁에도 불구하고 2027년을 바라보며 지속적인 상업적 모멘텀을 확인하고 있습니다. 분기 동안 해당 지역의 운영 활동은 안정적으로 유지되었습니다. 사우디아라비아에서 장비 재가동을 계속했으나 계획보다 다소 느린 속도였습니다. 분기를 4대의 장비 완전 재가동으로 마감했으며, 다섯 번째 장비는 이번 분기 초에 시추를 시작했습니다.

이로써 왕국 내에서 총 22대의 장비가 가동 중입니다. 4분기에도 이 수준의 활동을 유지할 것으로 예상합니다. 이러한 지연에도 불구하고, 전체 포트폴리오는 예상대로 성과를 내고 있습니다. 우리는 연초에 설정한 연간 장비 가이던스 범위의 중간 지점을 달성할 것이라는 확신을 유지하고 있습니다. 또한, 분기별 직접 마진 실행 속도를 최소 4,500만 달러까지 끌어올릴 계획이며, 아르헨티나의 강력한 성장이 중동 지역의 단기 분쟁 관련 활동 변화 일부를 상쇄하고 있습니다. 우리의 해양 솔루션 부문은 이번 분기에도 강력한 운영 및 재무 성과를 기록하며 가이던스 범위 상단을 상회했습니다. 이는 이번 분기에 여러 성과 관련 보너스를 달성한 데 따른 결과입니다.

견고한 운영 성과와 더불어, 우리는 재무 건전성 강화와 기업 최적화에 명확한 중점을 두고 있습니다. 2027년 준비를 시작하며, 부채 상환 가속화, 비용 구조 최적화, 그리고 예상되는 다년간 성장 사이클을 지원할 포트폴리오 배치를 위해 여러 새로운 이니셔티브를 시행하고 있습니다. 토드가 곧 이 노력들에 대해 자세히 설명할 예정입니다. 5페이지의 거시 환경을 보면, 중동 분쟁이 상품 가격 방향성을 계속 주도하고 있습니다. 지난 3개월간 우리는 매우 변동성이 큰 가격 환경을 헤쳐 나갔으며, 가격은 처음에는 분쟁 이전 수준으로 후퇴했다가 지정학적 긴장이 다시 고조되면서 반등했습니다. 변동성이 큰 상황으로 인해 가시성은 다소 제한적입니다.

그럼에도 불구하고, 12개월 선물 가격이 배럴당 약 70달러 WTI 수준을 유지하고 있어, 고객들이 이번 예산 시즌에 작년보다 높은 계획 가격 가정을 사용할 것으로 확신하며, 이는 2027년 상류 투자 증가를 시사합니다. 단기 시장 역학을 넘어, 인구 증가와 신흥 시장의 번영 확대, 그리고 많은 선진국에서 AI 발전에 따른 전력 수요 증가로 인해 세계가 현재 소비하는 것보다 훨씬 더 많은 에너지를 필요로 할 것이라는 우리의 믿음은 변함이 없습니다. 동시에 이번 충격으로 인한 공급 분리 가능성과 에너지 안보 우려는 우리가 이제 더 많은 에너지 공급이 필요할 수 있다는 견해를 뒷받침합니다.

이러한 역학은 석유와 가스에 대한 수요가 앞으로도 오랫동안 지속되고 성장할 것이라는 우리의 견해를 강화하며, 따라서 우리의 글로벌 시추 솔루션에 대한 수요가 증가하고 예상보다 조기에 활동이 촉진될 가능성을 높입니다. 올해 남은 기간을 보면, 민간 사업자들의 최근 시추 활동 증가에서 벗어난 변화는 보이지 않았습니다. 우리는 이번 분기에 150대 이상의 장비를 운영할 예정이며, 이는 2월 최근 저점 대비 최소 17대가 증가한 수치입니다. 상품 가격이 지지되는 한, 올해 남은 기간 동안 그리고 2027년에도 이 수준의 장비 활동이 지속될 것이라고 확신합니다. 이 추가 장비의 대부분은 가격에 더 민감한 민간 및 소규모 독립 사업자에서 비롯되었습니다.

대형 사업자들은 현재까지 기존 장비에 대한 계약 연장과 추가 기술 도입에 집중하고 있습니다. 2027년을 앞두고 이러한 역동적인 상황에 고무되어 있습니다. 모든 사업자가 생산을 유지하거나 증가시키기 위해 시추 프로그램을 확대해야 할 것이라고 믿기 때문입니다. 슈퍼 스펙 장비의 가동률이 이미 95%에 달하고 있어 시장이 더욱 긴축될 것으로 보이며, 이는 직접 마진에 긍정적으로 작용할 것입니다. 현재 약 10대의 장비가 유지보수 자본 지출 수준 이하로 비교적 신속하게 작업에 복귀할 수 있는 상태입니다. 중요한 점은, 이 장비들이 단지 미국 본토 하부 48개 주의 사업자들에만 의존하는 것이 아니라는 것입니다. 바카 무에르타 지역에서 강한 수요가 나타나고 있으며, 지열 에너지는 계속 성장하고 있고, 중동과 호주에서 플렉스리그 사업 확장을 위한 여러 논의가 진행 중입니다.

특히 중동 지역에서는 지난 분기와 마찬가지로 분쟁으로 인한 혼란이 계속되면서 활동 증가가 명확하게 드러나지 않고 있습니다. 그러나 여러 국영 석유 회사들이 생산 확대 계획을 밝히면서 2027년에는 더 많은 장비가 필요할 것이라는 희망을 가지고 있습니다. 마지막으로, 해상 시추 분야는 우리와 시장 전반에 걸쳐 강세를 보이고 있으며, 여러 프로젝트가 진행 중입니다. 사업자들이 기존 자산에서 최대 출력을 추구함에 따라, 우리는 점점 더 많은 작업 범위를 확보할 수 있기를 기대하고 있습니다. 요약하자면, 지속되는 분쟁으로 인한 시장 변동성에도 불구하고 우리는 전망에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있습니다. 이는 가장 중요한 시장인 북미 솔루션 부문이 주도하고, 아르헨티나의 성장과 중동 지역의 지속적인 회복이 이를 보완할 것입니다. 중요하게도, 우리는 이것이 다년간 이어질 상류 부문 성장 사이클의 초기 단계라고 믿고 있습니다.

6번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 시장 상황은 여전히 역동적이지만, 고객 참여 수준과 다양한 포트폴리오 전반에서 발전하는 기회에 고무되어 있습니다. 이러한 기회는 북미 솔루션 부문에서 구체화되고 있으며, 민간 사업자들의 수요로 이번 분기에 10대의 장비가 추가되었습니다. 이 활동은 앞서 논의한 건설적인 산업 전망을 반영하며, 사업자들이 상품 가격 변동성에도 불구하고 개발 프로그램을 계속 추진하고 있음을 보여줍니다. 또한 플렉스 로보틱스 배치를 계속 진행 중이며, 두 번째 패키지가 퍼미안 분지의 대형 고객 장비에서 운영을 시작해 이 혁신 기술 도입의 또 다른 중요한 이정표를 세웠습니다.

이 시스템들이 초기 도입 단계에서 현장 배치 단계로 전환되면서, 자동화 전략의 효과를 입증하고 슈퍼 스펙 장비의 경쟁 우위를 강화하고 있습니다. 전통적인 석유 및 가스 분야를 넘어, 지열 활동이 계속 확장되고 있으며, 이는 성장하는 인접 시장에서 우리의 시추 전문성과 기술을 활용할 수 있는 흥미로운 기회를 제공합니다. 최근 미국 내 지열 프로젝트를 위해 추가로 3대의 장비 계약을 체결했습니다. 미국과 유럽에서 진행 중인 기존 프로젝트와 합쳐, 두 자릿수 장비 수 확보를 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 이러한 상업적 모멘텀은 당사의 국제 사업 전반에 걸쳐 확장되고 있습니다. 활동 수준과 고객 참여가 계속 증가하고 있는 아르헨티나에서의 진전에 대해 고무적으로 생각합니다.