브리스토우 그룹 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 에미. 안녕하세요, 여러분. 브리스토 그룹의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 우리 사장 겸 최고경영자 크리스 브래드쇼와 수석 부사장 겸 최고재무책임자 제니퍼 웨일런이 함께하고 있습니다. 시작에 앞서, 이번 콜 중 경영진이 미래 예측성 발언을 할 수 있으며, 이는 투자자 프레젠테이션 3페이지에 자세히 설명된 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있음을 알려드립니다. 투자자 프레젠테이션은 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 또한 EBITDA와 자유현금흐름과 같은 비-GAAP 재무 지표를 참고할 예정입니다. 이러한 지표와 GAAP 간의 조정 내역은 실적 발표 자료와 투자자 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 이제 사장 겸 최고경영자인 크리스에게 마이크를 넘기겠습니다.

크리스? 감사합니다, 레드. 먼저 안전에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 안전은 브리스토의 최우선 핵심 가치이자 가장 중요한 운영 우선순위입니다.

회사는 2026년 현재까지 무항공사고 목표를 달성했습니다. 산업 안전 측면에서는 올해 현재까지 작업 손실 일수가 작년 같은 기간보다 감소했으며, 3년 연속 작업 손실 일수 감소를 달성할 것으로 기대하고 있습니다. 브리스토 팀 모두가 매일 안전을 최우선으로 하는 데 지속적으로 헌신해 주신 데 대해 감사드립니다. 7월 13일에 베리 에비에이션 인수를 완료했으며, 베리 팀을 브리스토에 환영하게 되어 기쁩니다. 텍사스주 샌마르코스에 본사를 둔 베리 에비에이션은 20대 이상의 항공기를 운영하며 주로 여러 국가에서 군사 및 방위 항공 서비스를 제공합니다.

정부 서비스 부문을 통해 베리는 특수 임무, ISR 작전, MRO 서비스, 교육 및 임무 지원, 무인항공시스템 설계 및 개발 역량 등 광범위한 서비스를 제공합니다. 베리의 기타 서비스에는 우량 고객을 위한 주문형 화물 물류와 애프터마켓 공급망 항공 솔루션이 포함됩니다. 베리는 미군 모든 군사 지부를 지원한 광범위한 경험과 정밀성, 안전성, 엄격한 규정 준수를 요구하는 임무를 성공적으로 완수한 우수한 실적을 보유하고 있습니다. 브리스토우와 베리는 복잡한 환경에서 안전성, 신뢰성, 신속한 대응을 중시하는 문화를 공유하고 있습니다. 이번 거래를 통해 고객들은 브리스토우의 규모, 운영 전문성, 글로벌 플랫폼의 혜택을 누리게 될 것입니다. 현재 우리는 20개국 6개 대륙에 진출해 있습니다. 베리의 다양한 임무 핵심 운영에 대한 전문 역량과 강력한 고객 관계는 기존 정부 서비스 사업과 상호 보완적이며, 브리스토우가 장기 정부 프로그램 경쟁에서 더 유리한 위치를 차지하도록 합니다.

이번 인수는 계약된 정부 서비스와 다중 임무 항공 활동에 대한 노출을 확대해 브리스토우의 수익 품질을 향상시키고, 보다 견고하고 균형 잡힌 사업 구조를 지원할 것으로 기대됩니다. 또한 이번 인수는 브리스토우의 수익과 자유 현금 흐름에 즉각적인 긍정적 영향을 미치고, 회사의 EBITDA 마진 프로필을 강화할 것으로 예상됩니다. 별도의 계획으로, 브리스토우는 오랜 기간 이어온 포트폴리오 최적화 전략의 일환으로 노르웨이 해양 에너지 서비스 사업 매각을 추진 중임을 발표했습니다. 이번 사업 철수는 매력적인 마진 프로필과 자본 수익률을 제공하는 시장에 자산과 자원을 배치하려는 브리스토우의 지속적인 전략과 일치합니다. 브리스토우는 재무 수익 기준에 부합하는 시장에서 글로벌 해양 에너지 서비스 사업의 성장을 계속 추구하고 있습니다. 또한 노르웨이에서 첨단 항공 모빌리티 분야 등 다른 기회도 계속 모색할 계획입니다.

매각 거래의 시기와 구조는 시장 상황 및 기타 고려 사항에 따라 달라질 수 있음을 알려드립니다. 노르웨이 OES 사업의 계획된 철수와 베리 에비에이션 인수는 프로포르마 기준으로 브리스토우의 2025년 EBITDA에 중립적인 영향을 미칠 것임을 덧붙입니다. 이제 재무 전망으로 넘어가겠습니다. 브리스토우의 2분기 재무 실적은 회사에 있어 변혁의 해가 될 것으로 예상되는 올해 목표 달성에 순조롭게 나아가고 있음을 보여줍니다. 2026년 전체 조정 EBITDA 가이던스 범위인 2억 9,500만 달러에서 3억 2,500만 달러를 확인하게 되어 기쁩니다. 이는 전년 대비 약 25% 성장한 수치입니다.

거시적 불확실성과 정부 수색 및 구조 계약 전환에 부정적 영향을 미치는 지속적인 공급망 문제에도 불구하고 이 전망을 확인할 수 있는 것은 브리스토우 사업 부문의 상호 보완성과 사업 모델 내 지리적 및 고객 다변화가 제공하는 이점을 입증하는 것입니다. 통화 후반부에 회사에 유리하게 작용할 강력한 순풍에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다. 우선, 2분기 실적과 재무 전망에 대한 자세한 논의를 위해 CFO에게 마이크를 넘기겠습니다.

제니퍼입니다. 감사합니다, 크리스, 그리고 모두 좋은 아침입니다. 시작에 앞서 베리 에비에이션 인수에 대한 크리스의 말씀에 동의합니다.

거래를 성공적으로 마무리하게 되어 기쁘며, 베리 에비에이션 팀을 브리스토우 그룹에 환영합니다. 베리 에비에이션의 재무제표 통합을 시작하면서, 그들의 특수 임무, MRO, CRO, UAS 사업은 정부 서비스 부문에 포함하고, 주문형 화물 및 기타 서비스는 기타 부문에 포함할 계획입니다. 오늘은 브리스토우 그룹의 연결 기준 분기별 실적을 먼저 검토한 후, 각 부문의 재무 실적과 2026년 가이던스 범위를 설명드리겠습니다. 2분기 브리스토우 그룹의 총매출은 1분기 대비 2,310만 달러 증가했으며, 이는 주로 기타 서비스 부문의 이용률 증가와 해양 에너지 서비스(OES) 사업의 연료 매출 및 요금 상승에 기인합니다.

조정 EBITDA는 2분기에 2,050만 달러 증가했으며, 이는 부문별 매출 증가와 수리 및 유지보수 비용 감소에 주로 기인합니다. 총매출 16억~17억 달러, 조정 EBITDA 2억 9,500만~3억 2,500만 달러의 2026년 가이던스 범위를 유지합니다. 이제 부문별 재무 실적으로 넘어가겠습니다. OES 부문 매출은 2분기에 730만 달러 증가했으며, 이는 주로 유럽과 미주 주요 시장에서의 요금 및 연료 매출 증가에 따른 것이며, 아프리카 지역 매출은 전 분기와 유사했습니다. OES의 조정 영업이익은 이번 분기에 1,640만 달러 증가했으며, 이는 매출 증가와 함께 430만 달러의 운영비용 감소, 220만 달러의 비연결 자회사 수익 증가에 기인합니다. 2분기 수리 및 유지보수 비용은 주로 공급업체 크레딧 증가로 인해 780만 달러 감소했습니다.

인건비는 노르웨이의 계절적 인건비 변동으로 630만 달러 감소했으나, 활동 증가와 글로벌 원자재 가격 상승으로 연료, 요금 및 기타 운영비용이 990만 달러 증가했습니다. 감가상각비는 미국 임대 시설 관련 자산의 가속 감가상각과 단계적으로 폐기 중인 S-76D 중형 헬리콥터 모델 관련 자본 예비 부품으로 인해 400만 달러 증가했습니다. 이는 지난 분기에 언급한 내용입니다. OES 사업의 지속적인 실적을 고려하여 2026년 매출 가이던스를 조정하고, 이 부문의 조정 영업이익 가이던스 범위를 2억 3,500만~2억 4,500만 달러로 상향 조정합니다. 정부 서비스 부문으로 넘어가겠습니다. 매출은 440만 달러 증가했으며, 이는 주로 두 개의 UKSAR2G 계절 기지 운영 시작과 연간 요금 인상에 따른 요율 상승에 기인합니다.

아일랜드 해안경비대 매출은 지난 분기에 운영을 시작한 워터포드 기지의 전 분기 효과로 150만 달러 증가했으며, 미국 매출은 이용률 증가로 100만 달러 증가했습니다. 지속되는 공급망 문제로 항공기 가용성에 따른 벌금은 이번 분기에도 높게 유지되었으나, 전 분기와 유사한 수준이었습니다. 글로벌 연료 가격 상승에도 불구하고, UKSAR2G 계약상의 연료 비용 재조정 지연으로 연료 매출은 전 분기와 비슷했습니다. 조정 영업이익은 230만 달러 감소했으며, 이는 매출 증가에도 불구하고 610만 달러의 운영비용 증가에 기인합니다.

일부 UKSAR2G 및 아일랜드 해안경비대 기지의 운영 시작과 이전에 이연된 비용의 전 분기 효과, 전환 지원을 위한 초과 근무 비용 증가, 영국 노동 협약 관련 일회성 급여 조정으로 인해 이번 분기 인건비가 330만 달러 증가했습니다. 또한, 전환과 관련된 교육, 기지 간 이동, 기지 및 시설 비용 증가로 이번 분기 비용이 180만 달러 증가했습니다. 마지막으로, 글로벌 연료 가격 상승으로 인해 연료 비용이 150만 달러 증가했습니다. 연료 비용은 일반적으로 수수료 전가 항목이지만, 회사가 시장 가격으로 연료 비용을 부담한 시점과 UKSAR2G 계약에 따라 연료 비용을 회수하는 시점 사이에는 시차가 있습니다. 요약하면, 이 부문의 낮은 마진은 주로 2026년 달력 연도에 국한될 것으로 예상됩니다.