O-i 글래스 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 제시, 감사합니다.

안녕하십니까. 오아이 글래스의 2026년 3분기 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 고든 하디 최고경영자와 존 하우드리 최고재무책임자입니다. 준비된 발표를 마친 뒤 질의응답을 진행하겠습니다. 실적 발표 자료와 프레젠테이션은 회사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 자료에 포함된 면책 조항과 비일반회계기준 재무지표 사용에 관한 공시 내용을 확인해 주시기 바랍니다. 오늘 말씀드릴 내용에는 미래예측진술이 포함되어 있으며, 실제 실적은 현재 예상과 크게 달라질 수 있습니다. 그럼 고든에게 진행을 넘기겠습니다. 3페이지부터 시작하겠습니다.

감사합니다, 크리스. 여러분, 안녕하십니까. 오늘은 3분기 실적을 검토하고 2026년 전망을 업데이트하며, 2027년 주요 사업 동인에 대한 초기 견해를 말씀드리겠습니다. 먼저, 집중력을 발휘하고 헌신해 주신 오아이의 모든 임직원 여러분께 감사드립니다. 어려운 시장에서도 고객에게 지속적으로 서비스를 제공하는 한편, 특히 유럽의 어려운 경영 환경에 긴급히 대응하기 위해 각 팀이 노력했습니다. 3분기 실적에는 세 가지 주요 추세가 반영됐습니다. 순매출은 안정적이었으며, 전년 대비 출하량은 계속 개선됐습니다. 조정 EBITDA는 전년보다 감소했습니다. 미주 지역 실적은 안정적이었지만 유럽에서는 큰 폭으로 하락했습니다. 예상보다 높은 에너지 및 운송 비용으로 인해 분기 초 예상했던 수준을 밑돌았습니다. 영업이익률 하락과 이례적으로 높은 세율을 반영해 조정 주당순이익은 감소했습니다. 유럽은 재무 실적을 개선할 수 있는 가장 큰 기회로 남아 있지만, 진전은 예상보다 더디게 나타나고 있습니다.

이러한 실적은 용납할 수 없는 수준이며, 수익을 압박하는 문제를 해결하기 위해 긴급히 대응하고 있습니다. 잠시 후 말씀드리겠지만, 유럽의 마진을 경쟁력 있는 수준으로 회복하기 위해 네 가지 우선순위에 더욱 집중하고 있습니다. 미주 지역 팀은 또 한 분기 견조한 실적을 달성했으며, 이는 규율 있는 실행과 핏 투 윈, 고객과의 긴밀한 협력이 가져온 효과를 보여줍니다. 이러한 실적은 핏 투 윈의 광범위한 효과도 반영합니다. 핏 투 윈은 비용 구조를 지속적으로 강화하고 있으며, 올해 들어 현재까지 1억 3,500만 달러의 효과를 창출했습니다. 한편 에너지, 운송 비용 및 수요의 역풍으로 인해 2026년 가이던스를 업데이트해야 합니다. 이러한 부담이 단기 전망에 영향을 미치고 있지만, 수요 추세는 점진적으로 개선되고 있으며 현재 진행 중인 조치들은 2027년 조정 이익, 현금흐름 및 수익성 개선의 기반이 될 것입니다.

이러한 상황에서 우리의 우선순위는 명확합니다. 유럽 회복 계획을 실행하고, 미주 지역의 성장세를 유지하며, 남은 핏 투 윈 기회를 포착해 실적을 강화하고 오아이의 가치를 높이는 것입니다. 이제 4번 슬라이드로 넘어가 매출 상단에 대해 말씀드리겠습니다. 앞서 말씀드린 대로 순매출은 약 16억 달러로 비교적 안정적이었습니다. 우호적인 환율 환산 효과가 판매가격과 판매량의 소폭 하락을 대부분 상쇄했습니다. 시장과 제품군 전반의 수요가 여전히 부진하고 고르지 않지만, 차트에서 보시는 것처럼 전년 대비 출하량 비교는 분기별로 계속 개선되고 있습니다. 3분기 판매량은 전년 동기 대비 약 2% 감소했습니다. 미주 지역 출하량은 약 1% 감소했습니다. 안데스 지역의 지진과 미국·캐나다 간 무역 분쟁의 시작이 영향을 미쳤습니다. 전반적으로 라틴아메리카의 견조한 성장이 북미 지역의 수요 감소를 대부분 상쇄했습니다. 유럽의 출하량은 4%에 조금 못 미치는 수준으로 감소했습니다.

영국에서는 수요가 증가했고 북유럽에서는 안정적인 수준을 유지한 반면, 남유럽은 특히 와인 관련 시장에서 계속 압박을 받았습니다. 4분기 기업 고객 대상 출하량은 신규 사업 수주와 전년 동기의 낮은 비교 기준에 힘입어 전년 동기 대비 보합에서 한 자릿수 초반대 증가할 것으로 예상합니다. 연간 판매량은 2025년보다 3~4% 감소할 것으로 예상합니다. 앞으로도 신규 사업 수주가 연간 판매량의 약 4%를 차지하는 데 힘입어 분기별로 점진적인 개선세가 이어질 것으로 예상합니다. 이제 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. ‘핏 투 윈’은 여전히 당사 전략의 핵심이며, 신규 사업 수주에서 확인할 수 있듯이 당사의 경쟁력을 지속적으로 강화하고 있습니다. 이 프로그램은 3분기에 약 5,000만 달러의 효과를 냈으며, 이에 따라 연초 이후 누적 효과는 1억 3,500만 달러, 프로그램 시작 이후 누적 효과는 4억 6,000만 달러에 달했습니다. 이전에 1단계에서 확인한 조치는 대부분 완료되었습니다.

또한 최근 유럽 내 공장 한 곳을 추가로 영구 폐쇄하는 방안과 관련해 직원 대표들과 협의를 시작했습니다. 앞으로는 조직 전반의 효율성 제고, 조달, 에너지, 공급망 최적화를 포함한 2단계 실행에 주력할 예정입니다. 미주 지역은 어려운 거시경제 환경에서도 일관된 실행이 뒷받침될 경우 ‘핏 투 윈’이 경쟁력과 회복탄력성을 어떻게 강화할 수 있는지 보여줍니다. 유럽은 이러한 개선 과정의 초기 단계에 있습니다. 공장 효율성의 초기 개선 성과를 바탕으로 향후 추가적인 효과를 창출할 더 탄탄한 기반을 마련하고자 합니다. 유럽의 공급망 문제를 해결하는 데 필요한 시간을 반영해, 올해 순효과 전망을 1억 8,000만 달러로 조정했습니다. 이연된 효과는 내년으로 넘어가며, 2027년 말까지 ‘핏 투 윈’의 누적 효과를 최소 6억 5,000만 달러 달성한다는 목표는 계속 유지하고 있습니다.

남아 있는 개선 기회는 상당하며, 특히 유럽에서 회복 계획을 성공적으로 실행하면 운영 안정성을 강화하고 조정 이익과 잉여현금흐름을 늘리는 데 기여할 것입니다. 이 내용은 잠시 후 다시 말씀드리겠습니다. 그럼 6번 슬라이드에서 존에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 고든. 여러분, 좋은 아침입니다. 순매출은 대체로 안정적이었지만, 조정 실적은 전년 동기 주당 0.48달러 이익에서 주당 0.09달러 손실로 감소했습니다. 순가격 하락이 가장 큰 부담 요인이었습니다. 미주 지역의 개선 효과를 유럽의 하락세가 상쇄하고도 남으면서, 전체 평균판매가격은 1%에 조금 못 미치는 수준으로 하락했습니다. 비용 인플레이션도 높은 수준을 유지했습니다. 특히 유럽의 에너지 비용이 그랬으며, 이는 앞서 말씀드린 일회성 재조정과 중동 분쟁에 따른 추가 인플레이션을 반영한 것입니다. 판매량이 소폭 감소한 영향은 우호적인 운영비용으로 상쇄됐습니다. 핏 투 윈의 효과가 배송비와 유지보수비 증가, 합작법인 실적 부진 및 기타 일회성 항목의 영향을 웃돌았습니다. 전 분기와 마찬가지로 조정 이익에는 이례적으로 높은 세율도 반영됐으며, 이는 주로 유럽의 이익 감소에 따른 것입니다.

대차대조표를 살펴보면, 이익 감소로 순레버리지가 소폭 상승했습니다. 선순위 담보부 레버리지 약정상 충분한 여력을 계속 유지하고 있으며, 유동성도 15억 달러로 견조합니다. 7번 슬라이드로 넘어가 사업 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 왼쪽에 보시는 것처럼, 기업 조정 EBITDA와 부문 이익은 전년 동기 대비 감소했습니다. 부문별 실적 격차는 계속 크게 나타났습니다. 미주 지역은 견조한 실적을 보인 반면, 유럽은 계속 압박을 받았습니다. 미주 지역의 순매출은 전년 동기 대비 3% 이상 증가한 9억 7,000만 달러를 기록했습니다. 판매량이 약 1% 감소했지만, 판매가격이 1.5% 조금 넘게 상승하고 환율 환산 효과도 우호적이어서 이를 상쇄하고도 남았습니다. 부문 영업이익은 약 2% 감소한 1억 3,700만 달러를 기록했습니다. 우호적인 운영비용과 환율 환산 효과가 소폭의 판매량 및 순가격 하락을 대부분 상쇄했습니다.

전년 동기 대비 비교에는 전년도에 반영됐지만 반복되지 않은 600만 달러의 일회성 보험금 회수액이 포함돼 있었습니다. 유럽의 순매출은 6억 3,400만 달러로, 전년 동기 대비 약 8% 감소했습니다. 판매가격과 판매량이 각각 거의 4% 하락했으며, 환율 환산 효과도 부정적이었습니다. 유럽의 이익은 계속 큰 압박을 받았습니다. 부문 영업이익은 200만 달러로, 전년 동기의 9,500만 달러보다 감소했습니다. 경쟁 심화에 따른 가격 압박을 반영해 순가격 하락이 가장 큰 요인이었습니다. 에너지 및 운송비 상승으로 분기 비용이 당초 예상보다 약 1,500만 달러 더 높았습니다. 판매량 감소도 다소 부정적인 영향을 미쳤지만, 상반기 구조조정 이후 발생한 차질을 거쳐 공장 효율성이 높아지면서 운영비용은 개선됐습니다. 이제 8페이지를 보시겠습니다. 2026년 전망을 수정하고, 2027년의 주요 수익 요인과 사업 동인에 대한 초기 전망을 제시하겠습니다.

왼쪽에 나와 있듯이, 2026년 조정 EBITDA는 9억 2,500만~9억 5,000만 달러, 잉여현금흐름은 약 3억 달러 유출될 것으로 예상합니다. 연말 레버리지 비율은 4.5배에서 5배 사이가 될 것으로 예상합니다. 수정된 실적 전망에는 미국과 캐나다 간 무역 분쟁의 예상 영향을 포함한 판매량 감소, 에너지 및 운송비 상승, 그리고 주로 유럽의 회복 속도 둔화에 따른 핏 투 윈(Fit to Win) 효과 감소가 반영됐습니다. 중요한 점은 4분기 유럽 천연가스 수요의 100%에 대해 공급을 확보했다는 것입니다. 가격이 극단적으로 급등하거나 공급 차질이 발생하지 않는 한, 이러한 공급 확보로 연말까지 직접 가스 비용의 추가 변동을 크게 제한할 수 있을 것입니다. 영업이익 감소 외에도 판매 부진에 따른 재고 증가와 2027년 에너지 리스크 관리 포지션을 강화하기 위한 현금 지출이 잉여현금흐름에 영향을 미칠 것입니다.

라틴아메리카의 사상 최대 실적에 힘입어 아메리카 지역의 2026년 실적은 2024년보다 거의 50% 높을 것으로 예상합니다. 다만 에너지 인플레이션이 정점에 이르고 계절적 요인이 통상적으로 작용하면서 유럽의 이익은 2027년 1분기까지 계속 압박을 받을 가능성이 큽니다. 이번 전망은 현재의 영업 여건과 연말까지의 예상 상황을 적절히 반영한다고 판단합니다. 슬라이드 오른쪽을 보시면, 2027년 초기 전망은 순매출과 조정 EBITDA 증가, 잉여현금흐름의 큰 폭 개선, 순레버리지 감소를 제시하고 있습니다. 아직 이른 시점이지만, 상업 부문의 PAF와 조달 관련 이니셔티브 등 영업 활동을 통해 순가격이 개선될 것으로 예상합니다. 2027년 유럽 천연가스 예상 수요의 90% 이상에 대한 공급을 확보했으며, 1분기는 100% 확보했습니다.