제미나이 스페이스 스테이션 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 제미니 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 제미니 투자자 관계 책임자 라이언 토드입니다. 오늘 콜에는 제미니 공동 창업자 카메론과 타일러 윙클보스, 그리고 임시 최고재무책임자인 다니엘라 스토야노빅이 함께하고 있습니다. 어제 저희는 2026년 2분기 재무 결과를 발표했습니다. 오늘 콜 중에는 실제 결과와 크게 다를 수 있는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있으며, 이는 경영진의 현재 기대, 전망 및 가정에 기반하고 있습니다. 이러한 결과가 달라질 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인에 관한 정보는 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다. 오늘 논의에는 일부 비 GAAP 재무 지표도 포함될 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와의 조정 내역은 투자자 관계 웹사이트와 SEC 웹사이트의 실적 발표 자료에서 확인할 수 있습니다.

비 GAAP 재무 지표는 GAAP 지표를 대체하는 것이 아니라 보완하는 용도로 고려되어야 합니다. 오늘 콜은 준비된 발언으로 시작한 후 질문을 받겠습니다. 그럼 바로 공동 창업자 카메론과 타일러에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 라이언. 안녕하세요, 여러분. 2분기 마감과 함께 제미니가 상장한 지 1주년이 다가오고 있습니다. 2025년 9월, 비트코인 가격은 117,000달러에 도달했으며, 당시 진입했던 시장은 오늘 우리가 운영하는 시장과 매우 달랐습니다. 2분기 말 비트코인은 6만 달러 아래로 마감했습니다. 이러한 역풍에도 불구하고, 우리는 내일의 제미니를 위해 묵묵히 구축해왔습니다. 제미니 플랫폼은 지난 9개월 동안 지난 10년보다 더 많은 변화를 겪었습니다. 지난 분기에는 2025년 12월 예측 시장 출시에 대해 말씀드렸고, 지난달 2분기 마감 후에는 미국 주식 수수료 무료 거래를 시작했습니다. 주식 추가로 미국 내 해당 주 고객들은 이제 제미니 앱에서 수천 개의 미국 주식을 0% 수수료로 거래하고, 예측 시장에 참여하며, 암호화폐 거래도 할 수 있습니다.

2분기 말 이후로는 4월에 CFTC로부터 받은 DCO 라이선스에 따라 파생상품 청산소 운영과 자체 예측 시장 계약 정산도 시작했습니다. 이번 분기에도 예측 사업의 빠른 진화에 집중했습니다. 1분기가 주로 제품과 기능에 집중했다면, 이번 분기에는 시장 유동성 강화와 예측 시장에서의 전반적인 거래자 경험 개선에 투자했습니다. 1분기 이후 플랫폼 내 계약된 시장 조성자 수를 세 배로 늘리고, 세 가지 신규 메이커 및 테이커 인센티브 프로그램을 출시했으며, 예측 API 개선을 통해 거래 인프라를 확장했습니다. 제품 측면에서는 AI 기반 개인화 인사이트와 계약 시장별 고유한 카테고리 경험을 제공하는 재구성된 인터페이스를 선보였습니다.

앞으로도 예측 사업은 플랫폼에서 가장 큰 단기 성장 기회로 보고 있으며, 특히 하반기 다가오는 스포츠 시즌을 앞두고 있습니다. 최근 다양한 신규 제품 신고를 인증받았고, 그 활동을 직접 포착할 수 있는 새로운 경험을 계속 제공하고 있습니다. 청산소가 가동되어 자체 계약을 청산함으로써 경제적 이익을 내부에 유지하고 있으며, 이제는 DCM에 배포 파트너를 추가하는 데 집중하고 있으며 곧 관련 진행 상황에 대해 더 많은 소식을 전할 예정입니다. 모든 과정에서 주문서 양측의 건강성을 지속적으로 개선하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 더 깊은 테이커 흐름은 더 많은 메이커를 끌어들여 스프레드를 좁히고 고객들이 더 큰 자본으로 보다 예측 가능하게 거래할 수 있게 합니다. 우리는 이것이 제미니에서 예측 활동을 높이는 다음 단계의 핵심이라고 믿습니다.

이제 최근 사업 하이라이트에 대해 타일러에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 카메론. 타일러입니다. 1분기에 제미니 2.0 전략을 제시했고, 2분기는 그 전략 하에 처음으로 전면 운영한 분기였습니다. 2026년 하반기로 접어들면서 사업의 모습이 눈에 띄게 달라졌습니다. 더 많은 제품, 더 간소화된 비용 구조, 줄어든 지출, 그리고 매 분기 현물 암호화폐 거래에 덜 의존하는 수익 구조입니다. 다니엘라가 곧 재무 내용을 자세히 설명해 드리겠습니다. 이번 분기에 우리가 구축한 것과 그것을 통해 무엇을 할 것인지에 대해 말씀드리겠습니다. 우리는 10년 넘게 암호화폐 시장 사이클을 경험해왔으며, 그 규칙은 매번 유효했습니다. 약세장은 구축의 시기입니다. 2026년 상반기는 의도적으로 구축에 집중한 시기였습니다.

우리는 보상받는 인수 전략이 적절한 수익을 내지 못할 것이라 판단해, 인수에 과도한 비용을 쓰기보다는 신제품 출시와 규제 인프라 확보에 자금과 집중을 투입했습니다. 우리는 여전히 이것이 올바른 순서였다고 믿고 있습니다.

이 덕분에 규제 파생상품 스택을 완성하고 운영할 수 있는 속도를 낼 수 있었습니다. 올해 초 지정계약시장(DCM)을 개설했고, 이달 초 파생상품 청산소(DCO)를 출범했으며, 6월에는 선물거래중개인(FCM) 신청서를 제출했습니다. 미국 내에서 이 세 가지 라이선스를 모두 보유한 회사는 매우 드물며, 우리는 이를 인수에 막대한 자본을 쓰지 않고 자체적으로 구축했습니다. 이 스택은 단순한 예측 이상의 목적을 위해 설계되었습니다. 암호화폐 가격 발견의 대부분은 현물이 아닌 무기한 선물(perpetual futures)에서 이루어집니다. 현재 그 거래량의 대부분은 미국 외 지역에 집중되어 있습니다. 우리는 이미 싱가포르 고객에게 무기한 계약을 제공하고 있어, 제품과 기술은 구축되어 운영 중입니다. 우리는 지정계약시장(DCM)과 파생상품 청산소(DCO)를 소유하고 있으며, 선물거래중개인(FCM) 신청도 완료했습니다.

필요한 승인만 받으면 미국 고객을 위한 무기한 선물을 출시할 준비가 되어 있으며, 그렇게 할 계획입니다. 제품 측면에서 올해 우리는 제미니에서 고객이 실제로 거래할 수 있는 범위를 크게 확장했습니다. 7월에 수수료 없는 미국 주식 및 ETF를 출시하면서, 플랫폼은 현재 주식, 암호화폐, 이벤트 계약을 포함해 5,000개 이상의 거래 가능한 시장을 제공하고 있으며, 이는 1년 전 100개 미만에서 크게 증가한 수치입니다. 또한 모바일에서 고급 거래 경험을 재구축해, 고객이 차트나 주문서에서 직접 거래할 수 있고, 포지션, 미체결 주문, 마진을 한 곳에서 모두 확인할 수 있게 했습니다. 마진 거래 가능한 자산도 확대했으며, 프로그램 매매 및 대리 거래자를 위한 개발자 플랫폼과 API 거래 기능도 지속적으로 개선하고 있습니다.

종합해 보면, 올해 상반기는 금융 슈퍼앱을 지원하기 위해 필요한 제품과 라이선스 구조를 구축하는 데 집중한 시기였습니다. 저희는 지금까지 가장 뛰어난 제품을 보유했다고 확신하며, 이는 더 나은 고객 참여로 이어지고 있으며, 다중 상품 이용자가 전년 대비 거의 두 배로 증가하고 있습니다. 이제 초점은 배포와 수익 증대로 옮겨가고 있으며, 올해 확립한 비용 절감 원칙을 유지하면서 더 많은 고객과 플랫폼 내 활동을 늘리는 데 집중하고 있습니다. 이제 이번 분기 재무 실적에 대해 더 자세히 설명할 임시 CFO 다니엘라에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 카메론과 타일러. 여러분, 안녕하세요. 오늘 저희 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 먼저 이번 분기의 주요 내용 몇 가지를 말씀드리고, 이어서 실적을 자세히 설명한 후 올해 업데이트된 재무 전망으로 마무리하겠습니다. 먼저 세 가지를 강조하고 싶습니다. 첫째, 총수익은 전년 동기 대비 37% 증가한 4,550만 달러로, 서비스 수익과 OTC 사업의 지속적인 성장에 힘입었습니다. 이러한 성장은 암호화폐 시장 거래량이 분기 내내 압박을 받으면서 거래소 수익이 전년 대비 38% 감소한 상황에서도 이루어졌습니다. 둘째, 서비스 수익과 이자 수익은 2,600만 달러로 전년 대비 117% 증가했으며, 순수익에서 차지하는 비중은 1분기 50%에서 59%로 상승해 카드 및 스테이킹 사업의 지속적 성장과 거래 환경 약화를 반영합니다. 셋째, 비용 구조 조정이 성과를 내고 있습니다.

총 영업비용은 전 분기 대비 15% 감소한 1억 2,240만 달러였으며, 분기 말 인원 수는 약 402명으로 2025년 3분기 정점 대비 40% 줄었습니다. 1분기 구조 조정의 전면적인 효과가 이제 비용 구조에 반영되고 있습니다. 수익 측면으로 넘어가면, 순수익은 4,370만 달러로 전년 대비 33% 증가했습니다. 거래 수익은 1,780만 달러로 전년 대비 15% 감소했고, 전 분기 대비 26% 감소했습니다. 그 안에는 의미 있는 변동 요소들이 있었습니다. 거래소 수익은 1,250만 달러로 전년 대비 38%, 전 분기 대비 27% 감소해 암호화폐 거래 활동의 지속적인 부진을 반영했습니다. 총 현물 거래량은 2025년 2분기 113억 달러에서 38억 달러로 감소해 66% 하락했으며, 이는 거래소 거래 수익 38% 감소보다 더 큰 폭입니다. 기관 거래량이 거래량 감소의 거의 90%를 차지했으며, 수수료 구조는 소매 및 기관 거래 부문 모두에서 지속적으로 개선되고 있습니다.