에볼런트 헬스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 저희는 약속을 지속적으로 이행하는 능력을 반영한 강력한 2분기 실적을 보고했습니다. 변화하는 의료 환경 속에서 이번 실적은 저희 사업의 미션 크리티컬한 중요성, 팀의 헌신, 그리고 고객에게 지속적으로 제공하는 솔루션의 가치를 보여줍니다. 2분기 Evolent의 총 매출은 6억 5,300만 달러로 1분기 대비 31% 증가했으며, 조정 EBITDA는 2,800만 달러로 1분기 대비 27% 상승했습니다. 2026년 2분기 의료비 비율(MER)은 95%로 1분기 93% 대비 상승했는데, 이는 2026년 5월 1일 하이마크(Highmark) 출범의 예상 영향입니다.

상반기 실적과 2026년 남은 기간에 대한 현재 가시성을 고려하여, 연간 매출 가이던스 범위를 26억 달러에서 27억 달러로 상향 조정하고, 조정 EBITDA 가이던스 중간값도 1억 2,000만 달러에서 1억 3,500만 달러로 범위를 좁혀 상향 조정했습니다. 연간 의료비 비율(MER)은 약 93%를 지속적으로 예상하며, 앞으로 분기별 성과를 기반으로 한 성장을 기대하고 있습니다. 마리오가 곧 재무 실적을 자세히 설명할 예정이지만, 먼저 세 가지 주요 분야에 대한 업데이트를 드리겠습니다. 첫째, 성장 및 갱신, 둘째, 신규 퍼포먼스 스위트 종양학 계약, 셋째, AI 플랫폼과 관련 비용 절감 기회입니다. 먼저 매출 성장과 관련해 매우 긍정적인 영업 환경이 지속되고 있습니다. 이를 위해 오늘 두 가지 파트너십 발표를 하겠습니다.

첫째, 기존 첨단 영상 진단 고객과 함께하는 종양학 퍼포먼스 스위트 파트너십의 가동 준비를 하고 있습니다. 이 파트너십은 11개 주에 걸쳐 메디케이드와 메디케어 인구 약 150만 명을 대상으로 합니다. 현재 이 사업은 특정 규제 승인에 따라 2026년 12월까지 출시될 것으로 예상하며, 연간 약 3억 달러의 수익을 창출할 것으로 기대하고 있습니다. 최근 퍼포먼스 스위트 계약과 마찬가지로, 이 관계에는 이전 콜에서 논의한 모든 향상된 계약 보호 조항이 포함되어 있습니다. 둘째, 현재 지역 블루크로스 플랜이자 이전 NIA 고객이 우리 Evolent Specialty 기술 및 서비스 플랫폼의 사용 범위를 확대하기 위해 새로운 제품을 추가하고 기존 제품을 추가 인구에 확장하는 계약을 체결했습니다. 이 구현은 올해 3분기와 4분기에 이루어질 것으로 예상합니다.

이 계약 확장으로 인한 총 연간 수익은 500만 달러 미만이지만, 조정 EBITDA는 강력할 것으로 기대하고 있습니다. 이와 같은 계약들은 전체 고객 기반에서 가능한 교차 판매 기회를 계속해서 입증하고 있습니다. 종합하면, 이번 발표들은 고객들이 추가 제품을 도입하고 기존 제품을 기존 인구에 확대 적용함으로써 우리와의 관계를 점점 더 확장하고 있음을 보여줍니다. 신규 고객 성장만큼이나 기존 고객 유지의 강점도 중요합니다. 2026년은 세 명의 주요 고객을 성공적으로 갱신하며 탁월한 갱신 실적을 기록한 해입니다. 이 갱신들과 올해 시작된 Aetna 및 Highmark 계약은 우리 사업의 견고한 기반에 대한 확신을 줄 뿐만 아니라 2027년 전망에 대한 상당한 가시성을 제공합니다.

다음으로, 2026년 Aetna 및 Highmark와의 퍼포먼스 스위트 출시 현황을 업데이트하겠습니다. 5월 1일 Highmark와의 성공적인 출시는 양 팀 간 강력한 협업 덕분이었습니다. 출시된 지 몇 달에 불과하지만, 긍정적인 초기 지표에 고무되고 있습니다. 현재 임상 참여율은 목표치를 상회하고 있으며, 제공자 참여도 초기 가동 기대치를 뛰어넘고 있습니다. 앞으로 몇 달 내에 청구 성과에 대한 더 큰 가시성을 확보할 것으로 기대하지만, 지금까지의 진척 상황에 매우 만족하고 있습니다. 올해 초 출시된 Aetna와 관련해서도 임상 참여 결과가 목표치를 상회하고 있으며, 초기 청구 기반 성과도 기대에 부합하고 있습니다.

이 두 파트너십의 규모와 2026년 및 2027년 손익계산서에 대한 중요성을 고려할 때, 강력한 실행력은 우리 사업 전반의 강점을 뒷받침하는 중요한 추가 데이터 포인트입니다. 마지막으로, Auth Intelligence 플랫폼을 통한 AI 및 자동화에 관한 지속적인 노력에 대해 업데이트하겠습니다. 우리는 승인 요청량의 80%를 자동 승인하는 장기 목표에 계속 집중하며, 제공자와 환자 모두에게 사전 승인 과정을 간소화하는 데 주력하고 있습니다. 2분기는 AI 여정의 전환점이라고 생각하는데, 이 노력이 시범 단계를 넘어 의미 있는 규모로 가속화되었으며 앞으로 더 많은 발전이 기대되기 때문입니다. 2024년 Machinify 인수를 기반으로 구축된 AI 지원 기능들의 결과와 영향은 기대치 상단에 위치해 있으며, 이는 2027년 전망에 대한 자신감을 높여줍니다.

또한, 규모가 커지면서 성과가 개선되고 있다고 믿고 있습니다. 이 모델들이 적용된 고객사에서는 자동 승인 비율이 최대 20%포인트까지 개선되는 것을 확인하고 있습니다. 예를 들어, 자동 승인 비율이 55%에서 75%로 상승했으며, 임상 품질이나 파트너에 대한 가치 저하는 전혀 발생하지 않았습니다. 참고로, Evolent는 임상의가 항상 치료 변경 권고를 내린다는 엄격한 원칙을 가지고 있으며, AI는 단지 프로세스를 가속화하거나 사례를 승인하는 데에만 사용됩니다. 중요하게도, AI 모델을 통해 승인된 사례는 며칠이 아닌 몇 분 내에 완료되어 적시성을 개선하고, 제공자와 환자의 행정 부담을 줄이는 효과가 있다고 믿고 있습니다.

또한, 직원들에게도 큰 혜택이 있어, 그들이 면허 범위 내에서 더 많은 시간을 실제 업무에 집중하고 환자에게 더 빠른 답변을 제공할 수 있게 되어 팀의 직무 만족도가 높아지고 있습니다. 현재 이전에는 수동 임상 검토가 필요했던 승인 요청량의 3분의 1 이상이 AuthIntelligence 플랫폼을 통해 평가되고 있습니다. 우리는 이 플랫폼이 장기적인 마진 목표 달성과 고객 요구 충족에 핵심 요소가 될 것이라고 계속 믿고 있습니다. 마지막으로, AuthIntelligence는 이번 콜에서 언급한 주요 갱신 중 하나의 일환으로 2027년 1분기에 공격적으로 도입될 예정입니다. 마무리하며, 현재 2027년에 대해 어떻게 생각하고 있는지 간략히 말씀드리겠습니다. 우선, 갱신 사업의 강점과 신규 사업의 지속적인 성장에 힘입어 강력한 매출 성장이 예상됩니다.

동시에, 퍼포먼스 스위트 성장에 따른 1년 차 투자, AI 투자, 메디케이드 및 교환 시장에서 예상되는 회원 수 감소에도 불구하고 2027년 강력한 조정 EBITDA 성장을 달성하기 위해 최선을 다하고 있습니다. AuthIntelligence 플랫폼의 검증된 성과, 운영비용 관리에 대한 엄격한 접근법, 그리고 퍼포먼스 스위트 사업의 안정성과 성과에 대한 기대를 바탕으로 이러한 역풍에도 불구하고 내년 강력한 조정 EBITDA 성장에 자신감을 가지고 있습니다. 이제 마리오에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 세스, 그리고 모두 안녕하세요. 우리는 2분기에 견고한 재무 실적을 달성했으며, 이는 5월 2026년 1분기 콜에서 논의한 전망과 기대치를 상회하는 결과입니다. 총 매출은 6억 5,300만 달러로 2026년 1분기 대비 31% 증가했으며, 조정 EBITDA는 2,800만 달러로 전분기 대비 27% 상승했습니다. 조정 EBITDA가 기대치를 상회한 것은 이전에 3분기에 인식하거나 예상했던 전년도 개발 비용이 2분기에 인식되었기 때문입니다. 이러한 2분기 시기상의 유리함을 감안할 때, 이전에 논의한 2분기에서 3분기로의 조정 EBITDA 증가액 1,000만~1,500만 달러는 다소 완만할 것으로 예상합니다. 이 부분에 대해서는 콜 후반부에 더 자세히 설명드리겠습니다. 제품 유형별 매출로 넘어가면, 퍼포먼스 스위트 매출은 4억 8,500만 달러로 전분기 대비 50% 증가했으며, 이는 주로 5월 1일 하이마크 출시로 인한 회원 수 증가에 기인합니다.

스페셜티 기술 및 서비스 매출은 7,800만 달러로 1분기 대비 3% 감소했습니다. 매출 감소는 고객 이탈이나 가격 압박 때문이 아니라 AHIP 약속의 일환으로 코드 리뷰 범위 변경에 따른 것입니다. 관리 서비스 매출은 전분기 대비 3% 감소한 4,800만 달러로, 주로 1분기에 기록된 전년도 준비금 정산 영향 때문입니다. 2분기 의료비 비율(MER)은 95%로 2026년 1분기 대비 약 200 베이시스 포인트 상승했으나, 이는 하이마크 출시와 관련된 높은 준비금 영향으로 당사 기대치에 부합합니다. 1분기와 일관되게, 당사 교환 인구에서 중증도가 높아진 점을 참고해 주시기 바랍니다. 그러나 1분기 콜에서 논의했듯이, 당사 계약은 유병률 변화에 대비해 구조화되어 있습니다.

의료 청구 비용을 제외하고 의료 기기 비용과 조정된 판매관리비를 포함한 조정 매출원가는 분기 기준 1억 6,300만 달러로 전분기 대비 5% 개선되었습니다. 전분기 대비 개선은 주로 이전에 논의한 비용 관리에 기인합니다. 2분기 말 기준으로 당사는 1억 1,570만 달러의 제한 없는 현금과 8억 830만 달러의 순부채를 보유하고 있습니다. 우리는 ABL 리볼버 잔액을 최소 인출액인 6,250만 달러로 낮추기 위해 1,000만 달러를 상환하는 기회를 가졌습니다. 예상대로, 현금은 2026년 1분기 잔액에서 감소했으며, 이는 분기 중 영업활동에 약 1,000만 달러, 자본 지출에 약 700만 달러가 사용된 결과입니다. 참고로, 이번 분기 영업 현금 흐름은 2026년 1분기에 약 2,000만 달러 긍정적 영향을 미친 PBM 수익 환급으로 인해 이례적으로 낮았습니다.