팡게아 로지스틱스 솔루션스 26년 2분기 어닝콜

발언해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 운영자님. 판게아 로지스틱스 솔루션스 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

오늘 콜에는 CEO 매즈 피터센과 최고재무책임자 지아니 델 시뇨레가 함께합니다. 오늘 논의되는 내용에는 미래 사업 및 재무 전망에 관한 예측성 발언이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 SEC에 제출된 정기 보고서에 기재된 위험과 불확실성을 포함한 여러 요인으로 인해 오늘의 예측성 발언과 크게 다를 수 있습니다. 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 예측성 발언을 업데이트할 의무가 없습니다. 준비된 발언이 끝난 후 질문을 받겠습니다. 그럼 매즈에게 발언권을 넘기겠습니다.

감사합니다, 스테판. 오늘 콜에 참여해 주신 모든 분들께 환영의 인사를 드립니다. 2분기 동안 매출과 수익성 모두에서 강력한 실적을 기록했습니다. 재무 성과는 자사 보유 및 용선 선단 전반에 걸친 강력한 실행력과 특히 아시아에서의 전반적인 수요 강세를 활용한 자산의 균형 잡힌 포지셔닝에 힘입은 바 큽니다. 견고한 시장 환경 덕분에 2분기 TCE(시간당 운임)율이 50% 증가했습니다. 특히, 파나막스, 수프라막스, 핸디사이즈 지수에 대해 당사의 TCE율은 시장 평균보다 10% 높은 수준을 기록했습니다. 이 프리미엄은 당사의 선단 포지셔닝 전략, 운영 플랫폼의 가치, 오랜 고객 관계, 그리고 변동성이 큰 시장을 효과적으로 관리하는 능력의 혜택을 반영합니다. 우리는 유리한 시장 환경에서 상당한 영업 레버리지를 창출했으며, 2분기 조정 EBITDA는 전년 대비 거의 2,000만 달러 증가한 3,500만 달러를 기록했습니다.

이와 같이 중요한 점은, 이러한 실적이 역동적인 시장 환경에서 당사가 마진을 보호하고 많은 경우 확장할 수 있게 해주는 비즈니스 모델의 가치를 강조한다는 것입니다. 우리는 헤징과 계약 조건을 통해 변동성이 큰 연료 시장을 적극적으로 관리했으며, 선단 포지셔닝과 백홀 운송에 지속적으로 집중하여 차익 거래 기회를 포착할 수 있었습니다. 태평양 지역에 선박을 더 집중 배치하는 등 균형 잡힌 선단 운용 전략이 긍정적인 기여를 했습니다. 단기 용선 노출을 늘림으로써 핵심 대서양 시장에서의 긍정적인 흐름을 활용할 수 있었습니다. 용선 사업 전반에 걸친 강력한 실행력은 유리한 시장 상황을 긍정적인 마진으로 전환하는 당사의 역량을 보여줍니다. 우리는 2분기에도 온쇼어 물류 플랫폼을 계속 확장하여 탬파 항에서의 운영을 시작했습니다. 탬파 항은 지난 12개월 내에 운영을 시작한 다년 계약 하에 있는 포트 아란사스와 레이크 찰스 항과 함께 당사의 운영 거점에 합류했습니다.

터미널 및 하역 수익은 전년 대비 11% 증가한 약 400만 달러를 기록했습니다. 우리는 이들 운영에서 연간 약 300만 달러의 추가 EBITDA를 지속적으로 기대하고 있습니다. 구체적으로, 이는 해상 운송을 넘어 고객 공급망에 대한 통합을 심화시키는 반복 수익 사업이며, 수프라막스 및 핸디사이즈 선단과 자연스럽게 연계됩니다. 또한, 우리는 선단 갱신 전략을 진전시켰습니다. 2분기 동안, 2006년에 건조된 벌크 자이마카호를 960만 달러에 매각하는 이전에 발표한 거래를 완료했습니다. 이는 지난해 말 960만 달러에 매각한 벌크 프리덤호에 이은 것으로, 이 거래들은 모두 오래된 선박을 매력적인 가치에 현금화하고, 다가오는 도크 작업에 따른 자본 지출과 비가동 시간을 피하며, 선단의 효율성과 환경 프로필을 꾸준히 개선하는 일관된 접근 방식을 반영합니다.

우리는 앞으로도 상업 모델에 적합한 현대적이고 고품질의 선박에 대해 선별적이고 기회가 있을 때만 투자할 것이며, 가격에 대해 엄격한 기준을 유지하고 수익이 명확할 때만 거래를 진행할 것입니다. 시장 상황을 살펴보면, 철광석과 곡물 무역 증가에 힘입어 올해 상반기 벌크 원자재 수요가 긍정적인 모멘텀을 유지했습니다. 이러한 강세는 대형 케이프사이즈 부문뿐만 아니라 당사가 가장 활발히 활동하는 중형 및 소형 선박 부문 전반에 걸쳐 수익을 뒷받침했습니다. 당사의 화물 포트폴리오에서 중심적인 역할을 하는 소규모 벌크 무역도 전년 대비 성장했습니다. 고무적인 점은 이러한 모멘텀이 3분기에도 계속되었다는 것입니다. 2026년 하반기에 대한 우리의 전망은 여전히 긍정적입니다.

시장 수준에서는 선대 규모의 완만한 성장과 유사한 톤마일 수요가 대체로 균형을 이룰 것으로 예상하며, 무역 경로의 지속적인 혼란과 연장으로 인해 막대한 화물량 증가가 더 강한 톤마일 수요로 전환되어 궁극적으로 가동률과 운임을 견인할 것입니다. 판게아의 경우, 하반기는 고등급 아이스클래스 선대가 북극 여름 무역 시즌에 가장 활발히 운항하는 계절적 호조가 확고히 자리 잡고 있으며, 이 시즌은 3분기에 정점을 찍고 4분기까지 점차 완화되어 일반적으로 이러한 특수 고마진 무역에서 가장 강한 가동률과 수익을 창출합니다. 현재까지 3분기에는 일일 TCE 20,258달러로 4,873일의 운항 일수를 예약했습니다. 요약하자면, 2분기 실적은 당사의 상업 플랫폼과 역동적인 선대 배치의 가치를 부각시켰습니다.

하반기에 접어들면서, 당사의 결과는 시장 대비 견고한 프리미엄을 확보하는 특수 아이스클래스 선대와 장기 계약의 전략적 이점을 더욱 반영할 것입니다. 확장 중인 육상 터미널 네트워크는 장기간에 걸쳐 반복적인 레이업 수익을 창출할 것이며, 현대적인 선대와 견고한 재무구조는 성장 자금 조달과 자본 환원을 동시에 가능하게 합니다. 기초 체력이 뒷받침되고 가장 강력한 계절적 분기가 이제 막 시작됨에 따라, 우리는 이러한 강점을 지속적인 수익 성장과 주주를 위한 장기적 가치로 전환하는 데 집중하고 있습니다. 이제 2분기 재무 실적을 설명하기 위해 지아니에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 매즈. 오늘 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 환영의 인사를 전합니다. 2분기 재무 실적은 시장 대비 지속적인 TCE 프리미엄이 두드러졌습니다. 2분기 TCE 운임은 일일 18,153달러로, 해당 기간 파나막스, 수프라막스, 핸디사이즈 선박의 평균 시장 운임 16,502달러 대비 10%의 프리미엄을 기록했습니다. 2분기 조정 EBITDA는 3,500만 달러로, TCE 운임이 50% 상승하며 전년 대비 거의 2,000만 달러 증가했습니다. 시장 운임 상승에 따라 선박 용선 비용이 2025년 2분기 대비 24% 증가했습니다. 2분기 일일 기준 용선 비용은 약 16,816달러였습니다. 현재까지 3분기에는 일일 17,537달러로 2,200일을 예약했습니다.

선박 운항비용은 전년 대비 거의 변동이 없었습니다. 2026년 2분기까지 일일 기준 선박 운항비용(기술 관리비 포함)은 6,247달러로 전년 대비 2% 증가했습니다. 총 일반관리비는 720만 달러에서 약 900만 달러로 25% 증가했습니다. 이 증가는 주로 개선된 실적에 따른 인센티브 보상 비용 증가와 사업 확장에 따른 조직 내 인원 증가로 인한 보상 비용 상승 때문입니다. 2분기 보고된 GAAP 순이익은 1,020만 달러, 희석 주당순이익은 0.16달러였습니다. 우리의 GAAP 순이익에는 벙커 연료 노출에 대한 헤지 전략에서 발생한 상당한 미실현 손실이 포함되어 있습니다. 2분기 후반 연료 가격 하락으로 인해 벙커 파생상품의 공정가치가 감소했습니다.

이와 동일한 일부 파생상품은 1분기에 이란과의 갈등 격화로 연료 가격이 상승하면서 상당한 미실현 이익으로 전환되었습니다. 1분기의 미실현 이익과 2분기의 미실현 손실은 사실상 서로 상쇄되어 연간으로는 중립적인 위치를 유지했습니다. 더 중요한 점은, 모든 헤지는 연중 자사 벙커 수요에 대해 설정되어 있어 연료 비용 관리를 실제 물리적 소비와 일치시키고 있다는 것입니다. 2분기 파생상품 미실현 손실과 기타 비GAAP 조정 항목의 영향을 제외하면, 조정된 순이익은 1,690만 달러, 희석 주당순이익은 0.26달러였습니다. 현금 흐름으로 넘어가겠습니다. 분기 동안 강한 수익성으로 견고한 영업 현금 흐름을 기록했습니다.

여기에 분기 중 벌크 자이마카 매각으로 받은 970만 달러 현금 수익이 더해져 제한 없는 현금 잔액이 1억 500만 달러로 증가했습니다. 분기 말 기준으로 금융리스 부채를 포함한 총 부채는 약 3억 5,000만 달러였습니다. 참고로, 장기 부채의 현재분이 2,400만 달러의 만기 일시 상환으로 인해 4,000만 달러로 증가했으며, 이는 향후 몇 달 내에 재융자할 예정입니다. 또한 분기 배당금을 주당 0.10달러로 인상하게 되어 기쁘게 생각합니다. 이번 인상은 사업의 펀더멘털과 재무 상태가 강화된 것을 반영하며, 우리가 항상 준수해온 엄격한 자본 배분 전략에 따라 주주에게 자본을 환원하겠다는 의지를 강조합니다. 앞으로도 재무 유연성 유지, 통합 물류 플랫폼 성장 지원, 주주에 대한 자본 환원에 중점을 두고 자본을 배분할 것입니다.