랠리언트 Morgan Stanley's 14th Annual Laguna Conference

제 이름은 브랜던 크누드슨입니다. 저는 이곳 모건스탠리의 복합 산업 리서치팀에서 근무하고 있습니다. 오늘 오후에는 랠리언트의 사장 겸 최고경영자(CEO)인 타미 뉴컴과 투자자관계 담당 부사장인 네이선 맥커런과 이야기를 나누게 되어 기쁩니다. 타미가 먼저 간단한 모두발언으로 시작하겠습니다.

초대해 주셔서 감사합니다. 여러분, 환영합니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 장 마감 후에 프레젠테이션 자료를 게시했습니다. 몇 분 동안 랠리언트를 소개해 드리겠습니다. 저희는 비교적 신생 상장 기업입니다. 오늘로 상장 후 다섯 번째 분기를 맞았습니다. 저희를 잘 모르시는 분들을 위해 어떤 일을 하는지 빠르게 설명드리겠습니다. 저희는 정밀 기술 분야의 선도 기업입니다. 이는 국방 및 우주 산업을 위한 고정밀 테스트·측정 장비, 산업용 센서, 안전 시스템을 제조한다는 의미입니다. 저희 사업부들은 이러한 정밀 기술을 설계하고, 개발하고, 제조하고, 판매하며, 서비스를 제공합니다. 고객은 전 세계의 엔지니어, 과학자, 혁신가들로, 다양한 최종 시장에서 활동하고 있습니다. 그리고 이러한 최종 시장에서 오늘날 상당한 성장 기회를 확인하고 있습니다.

유틸리티 분야에서는 전력망 운영업체들과 협력해 저희 센서 및 안전 시스템이 전력을 계속 공급할 수 있도록 지원하고 있습니다. 산업 분야에서는 데이터센터의 액체 냉각 및 공기 냉각에 저희 산업용 센서가 압력, 유량, 온도를 측정하는 데 사용되고 있습니다. 국방 분야에서는 상당한 보충 수요 또는 급증하는 수요가 발생하고 있는 여러 프로그램에 핵심 공급업체로 참여하고 있습니다. 테스트·측정 분야에서는 데이터센터와 인공지능을 둘러싼 에너지 수요가 매우 고무적입니다. 저희는 엔지니어들이 이러한 전자장치를 개발하는 데 필요한 장비를 제공하고 있습니다. 이러한 기술이 엣지로 확장되고, 인공지능 엣지와 전자장치가 웨어러블 기기, 휴머노이드, 로봇, 의료기기에 적용되면서, 이러한 모든 전자장치 혁신에서 저희 테스트·측정 장비가 매우 중요한 역할을 하게 됩니다.

브랜던이 말씀드린 것처럼 저희는 신생 기업이었고, 분사가 발표된 것은 2024년 9월이었습니다. 당시 저희는 사업의 추가 성장을 이끌 수 있는 전략을 제시했습니다. 저희 성장 전략은 크게 세 가지 축으로 구성되어 있습니다. 첫 번째는 포트폴리오를 고성장 분야에 더욱 맞추는 것입니다. 두 번째는 저희가 ‘강점 기반’이라고 부르는 입지를 통해 고객에게 반복적인 가치를 창출하는 것입니다. 이는 저희가 기술적 전문성이나 오랜 관계를 보유하고 있으며, OEM의 제품에 깊이 내재되어 있는 틈새 애플리케이션인 경우가 많습니다. 세 번째는 랠리언트 비즈니스 시스템으로, 이를 통해 저희 전략을 실행합니다. 이는 이러한 사업에서 보시게 될 엄격한 운영 체계이자, 저희가 훌륭한 잉여현금흐름을 창출하는 방식입니다. 고성장 분야에서 저희가 포트폴리오 전반에 걸쳐 사업을 영위하는 영역은 두 곳으로, 전기화와 방위산업입니다.

전기화 분야에서는 앞서 말씀드린 전력망부터 데이터센터와 인공지능 엣지까지 사업을 전개하고 있습니다. 방위산업에서는 저희가 깊이 관여하고 있는 기존 프로그램뿐만 아니라 방위산업 현대화 분야에서도 사업을 하고 있습니다. 저희 자본 배분 전략은 매우 엄격하게 운영되어 왔으며, 분사 당시에는 이러한 사업들에 성장할 수 있는 여건을 마련하는 것부터 시작했습니다. 여기서 말하는 것은 유기적 성장에 투자했다는 의미입니다. 올해에는 강한 수요가 확인된 생산능력 확대에 집중했습니다. 또한 지속적으로 제품을 공급할 수 있도록 공급망의 일부 영역에도 투자를 확대했습니다. 이쯤에서 마무리하고, 저희에게 주실 질문으로 넘어가도록 하겠습니다.

좋습니다. 먼저 소개 말씀 감사드립니다. 말씀하신 것처럼 이제 독립 기업으로서의 여정도 거의 1년이 되었습니다. 이전 모기업 아래에서는 할 수 없었지만, 오늘날 독립 기업으로서 할 수 있게 된 일에는 어떤 것들이 있습니까?

저는 그 단어가 ‘집중’이라고 생각합니다. 저희는 제품과 서비스를 제공하는 사업을 영위하고 있습니다. 포트폴리오 전반에 걸쳐 시장 진출 방식도 매우 유사합니다. 엔지니어링 측면에서 정밀성에 집중하고 있으며, 정밀 제품을 제조하는 데에도 매우 집중하고 있습니다. 저는 회사가 집중함으로써 가장 큰 성장 기회가 있는 분야에 투자할 수 있다고 생각합니다.

좋습니다. 최근 실적 중 어느 정도가 이러한 투자에 대한 수익이 나타난 결과이고, 어느 정도가 경기 사이클의 실질적인 변곡점에 따른 결과라고 보십니까?

물론 좋은 시장의 혜택을 누릴 것이지만, 저희는 스스로 행운을 만들어내는 데에도 매우 집중하고 있습니다. 스스로 행운을 만들어낸다는 말씀은 제조 역량을 확대하기 위해 저희가 취한 조치와 혁신 로드맵에 대한 투자에 관한 것입니다. 또한 영업 활동을 강화하고 영업 인력을 현장에 배치해 수요 증가를 이끌어내고 있는 분야도 있습니다.

좋습니다. 랠리언트 비즈니스 시스템에 대해 말씀하셨습니다. 그중 일부를 조금 더 강조해서 말씀해 주셨으면 합니다. 앞서 말씀하신 생산성 향상과 비용 절감을 촉진하기 위해 어떤 AI를 도입하고 계십니까? 내부적으로 이러한 AI 활용을 통해 어떤 수익을 거두고 있다고 보십니까?

네, 몇 가지 분야가 있습니다. 다나허에서 처음 탄생한 랠리언트 비즈니스 시스템을 저희 제품 중심 회사의 제조와 혁신에 매우 집중할 수 있도록 개선했습니다. 또한 이를 현대화했고, 그 과정에서 AI를 접목했습니다. 많은 문제 해결 작업은 근본 원인을 파악하기 위한 데이터 수집과 관련되어 있습니다. 따라서 이 분야에는 AI를 활용할 수 있는 실질적인 기회가 있습니다. 또한 몇 가지 플랫폼에 집중하고 있습니다. 한 플랫폼은 소프트웨어 개발자를 위한 것입니다. 플랫폼이라고 부르는 이유는 비용을 모니터링하고 마켓플레이스를 운영할 수 있으며, 누군가 직무를 변경하더라도 진행 중인 AI 개발의 일부를 잃지 않도록 하고, 적절한 거버넌스와 사이버 보안을 확보할 수 있기 때문입니다. 소프트웨어 개발 부문에서는 플랫폼으로서, 상업 부문에서도 이와 같은 작업을 진행했습니다.

아직 초기 단계의 지표로는 도입률과 활용도, 그리고 적절한 솔루션에 적합한 모델을 사용하기 위한 비용 최적화에 더 주목하고 있습니다. 상업 부문에서는 인력을 계속 추가하지 않고도 영업팀의 역량을 강화해 성장에 따라 어떻게 규모를 확대할 것인지가 핵심입니다.

그리고 사업을 개선할 수 있는 부분과 관련해, 향후 몇 년간의 비용 절감에 대한 기대치를 처음 제시하며 기준을 설정했던 6개월 전과 비교하면, 이제 1년이 지난 시점에서 기회 영역은 어떻게 보십니까?

글쎄요, 여기에는 두 가지 측면이 있다고 생각합니다. 투자자의 날을 준비하던 시점으로 돌아가 보면, 투자자의 날을 준비한 지 거의 18개월이 지났습니다. 당시 성장에 대한 기대치를 설정하면서 과거를 돌아보는 분석을 진행했습니다. 2019년부터 2024년까지를 살펴본 결과, 그 5년 동안 연평균 성장률이 3%를 소폭 웃돌았다는 결론을 내렸습니다. 이에 따라 새로운 경기 전반 성장률로 3~5%를 제시했습니다. 18개월이 지난 오늘 이 자리에서 보면, 사업의 일부는 한 자릿수 후반에서 두 자릿수의 성장률을 기록하고 있습니다. 추가적인 소규모 인수·합병 없이도 한 자릿수 중반대 성장이 가능하다고 생각합니다. 당사의 단기 사이클 사업 중 일부인 테스트 및 측정 사업과 산업용 센싱 사업 일부는 2분기에 강력한 실적을 기록했습니다.