할리버튼 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 안녕하십니까. 할리버턴의 2026년 3분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

이번 통화가 끝난 후 오늘 웹캐스트 녹화본을 할리버턴 웹사이트에서 7일간 시청하실 수 있습니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 제프 밀러 회장 겸 사장 겸 최고경영자, 섀넌 슬로컴 부회장 겸 최고운영책임자, 에릭 카레 부회장 겸 최고재무책임자입니다. 오늘 말씀드릴 내용 중 일부에는 향후 사건에 대한 할리버턴의 견해를 반영한 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 이러한 사안에는 위험과 불확실성이 수반되며, 이로 인해 실제 실적이 미래예측진술에 명시된 내용과 중대하게 달라질 수 있습니다. 이러한 위험은 2025년 12월 31일로 종료된 회계연도의 할리버턴 연차보고서(Form 10-K), 분기보고서(Form 10-Q), 수시보고서(Form 8-K) 및 기타 증권거래위원회 제출 자료에 설명되어 있습니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 당사는 어떠한 이유로든 미래예측진술을 공개적으로 수정하거나 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 오늘 말씀드릴 내용에는 비일반회계기준 재무지표도 포함되어 있습니다.

추가 세부 정보와 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 재무지표와의 조정 내역은 3분기 실적 발표 자료와 당사 웹사이트의 분기 실적 및 프레젠테이션 섹션에 포함되어 있습니다. 이제 제프에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 데이비드. 여러분, 좋은 아침입니다. 할리버턴의 3분기 실적에 만족합니다. 매출은 당초 예상치를 웃돌았으며, 마진 개선을 위해 중요한 조치를 취했습니다. 3분기의 주요 내용을 몇 가지 말씀드리겠습니다. 총매출은 57억 달러, 조정 영업이익률은 12.8%를 기록했습니다. 해외 매출은 35억 달러로 전년 동기 대비 9% 증가했습니다. 북미 매출은 22억 달러로 전년 동기 대비 9% 감소했습니다. 3분기에 보통주 약 2억 5,000만 달러어치를 자사주 매입했습니다. 섀넌이 사업 운영에 대해 설명하기에 앞서, 시장에 대한 제 생각과 내년에 대한 초기 전망, 그리고 현재 할리버턴의 사업 현황을 말씀드리겠습니다. 먼저 시장부터 살펴보겠습니다. 역사상 가장 큰 에너지 공급 차질 중 하나가 발생한 지 어느덧 3개월이 더 지났습니다. 원자재 가격은 여전히 높은 수준이며 지정학적 불확실성도 큽니다.

전 세계적으로 막대한 양의 석유 공급이 사라졌으며, 공급 부족은 계속 확대되고 있습니다. 현재 추산에 따르면 분쟁이 시작된 이후 공급량은 거의 30억 배럴 감소했고, 전 세계 재고에서는 약 10억 배럴이 인출됐습니다. 생산을 복구하고 재고를 보충하며 에너지 안보를 강화하기 위한 작업으로 유전 서비스 수요가 수년에 걸쳐 증가할 것으로 예상합니다. 이제 사업 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 할리버턴의 2027년 초기 전망은 매출이 한 자릿수 중반대 성장하고, 영업이익률은 약 200bp 확대돼 약 15%에 이를 것으로 예상하는 것입니다. 이러한 전망의 근거와 현재 할리버턴의 사업 현황을 바탕으로 왜 목표 달성을 확신하는지 말씀드리겠습니다.

첫째, 수년간 일관되게 추진해 온 전략과 투자에 힘입어 해외 사업은 물론 북미 수압파쇄 사업을 제외한 모든 사업 부문이 최근 수년 사이 가장 강력한 상태입니다. 이 사업들은 성장하고 수익성을 내고 있으며, 기술력과 협력적 가치 제안을 바탕으로 수주 성과를 거두고 있습니다. 이러한 사업 부문들이 뛰어난 실행력을 보여주고 있다는 점이 제 확신의 근거이며, 2027년 이후의 기회 파이프라인도 기대하고 있습니다. 둘째, 2027년 북미 수압파쇄 사업을 올바른 맥락에서 살펴보고자 합니다. 가격 조정에 관한 일화와 북미 수압파쇄 시장이 개선될 것이라고 생각하는 이유를 나열할 수도 있습니다. 중요한 점은 제가 방금 설명한 할리버턴의 성장과 수익성 개선 경로가 북미 수압파쇄 시장의 회복을 전제로 하지 않는다는 것입니다. 저희에게는 전적으로 추가적인 상승 여력입니다.

섀넌이 이번 분기 운영 실적을 자세히 설명해 드릴 예정입니다. 그에 앞서 마지막으로 한 말씀 드리겠습니다. 유전 서비스에 대한 다년간의 수요가 증가하고 있다고 봅니다. 할리버턴이 성장하고 마진을 개선할 것으로 보며, 북미 수압파쇄 사업이 회복된다면 이는 추가적인 상승 여력이 될 것으로 봅니다. 그럼 섀넌에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 제프. 해외 사업부터 말씀드리겠습니다. 3분기 매출은 35억 달러로 전분기 대비 3% 증가했습니다. 이번 분기 호실적의 상당 부분은 D&E 사업부의 성장에 힘입은 것입니다. D&E 사업부는 매출이 당초 기대를 크게 웃돌았고, 영업이익률도 전분기 대비 150bp 개선했습니다. 자세히 살펴보겠습니다. 중동부터 말씀드리겠습니다. 분쟁으로 인해 단기적인 불확실성이 발생한 것은 분명하지만, 3분기 실적에 만족하고 있습니다. 인플레이션 역풍이 당분간 지속될 것으로 예상되는 가운데서도 중동 실적은 전분기 대비 개선됐습니다. 4분기 중동 매출은 전분기 및 전년 동기 대비 모두 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 전망을 뒷받침하는 여러 요인 가운데 두 가지를 강조하겠습니다. 자푸라 완결 작업이 온전히 한 분기 동안 진행된다는 점과 사우디아라비아에서 통합 서비스와 개별 서비스 전반에 걸쳐 점유율이 확대됐다는 점입니다.

중동 이외 지역에서도 할리버턴의 해외 사업은 수주를 이어가고 있으며, 건전한 시장에서 성장 동력을 실현하고 있습니다. 이들 지역의 2026년 매출은 전년 대비 약 12% 성장할 것으로 예상합니다. 저희가 수주에 성공하는 이유를 말씀드리겠습니다. 저희의 가치 제안은 단순하지만 강력합니다. 고객과 협력하고, 고객 자산의 가치를 극대화하는 솔루션을 설계합니다. 기술력으로 차별화하고, 실행력을 통해 약속한 성과를 제공합니다. 고객이 기술적 우수성과 총소유비용을 기준으로 작업을 발주할 때 할리버튼이 수주합니다. 이번 분기의 사례 두 가지를 말씀드리겠습니다. 브라질 BP의 부메랑기 평가 프로그램과 키프로스 에니의 크로노스 초심해 가스 개발 사업입니다. 두 사업 모두 고객은 시추, 자동화, 지층 평가, 유체, 시멘팅, 완결 분야의 기술력뿐 아니라 개발 주기 초기에 고객과 협력할 수 있는 역량을 중요하게 고려해 할리버튼을 선택했습니다.

이어서 성장 동력에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 생산 서비스, 시추, 비전통 자원, 인공채유입니다. 저희는 각 분야의 시장이 업계 전체보다 더 빠르게 성장할 것으로 보고 있습니다. 2028년까지 연간 매출을 30억 달러 추가한다는 목표를 향해 순조롭게 나아가고 있습니다. 이는 글로벌 목표이지만, 수주한 사업이 가동 단계에 들어서면서 목표가 현실화되고 있다는 구체적인 증거를 확인하고 있습니다. 생산 서비스 부문에서는 북해 자극 작업 선박이 연말에 운영을 시작할 것으로 예상합니다. 비전통 자원 부문에서는 아르헨티나의 첫 제우스 장비군이 계획대로 4분기에 가동을 시작할 것으로 예상합니다. 잠시 인공채유 부문을 짚어보겠습니다. 아르헨티나에서는 주요 사업자와 다년간의 전기잠수펌프 임대 계약을 체결했으며, 이는 이번 분기 최대 수주였습니다. 또 다른 고객사에는 첫 비전통 자원 시추 현장 설치를 완료했습니다.

이번 분기에는 아랍에미리트와 콩고 해상에서 첫 설치를 진행했으며, 브라질 해상 전기잠수펌프에 대한 첫 주문도 받았습니다. 해외 사업 기반의 성장이 가속화되고 있어 기대가 큽니다. 한 가지 더 언급하고 싶은 시장은 베네수엘라로, 저희는 이곳에서 사업을 재개할 준비가 되어 있습니다. 경영진 구성을 마쳤고 시설을 개방했으며, 주요 장비도 이동시켰습니다. 또한 3분기에는 여러 제품군에서 매출을 올렸습니다. 베네수엘라는 저희가 잘 알고 있는 시장입니다. 고객과의 대화를 바탕으로 앞으로 견조한 성장을 기대하고 있습니다. 해외 사업을 마무리하며 말씀드리면, 저희의 가치 제안이 시장에서 성과를 거두고 있습니다. 성장 동력이 제 역할을 하고 있으며, 다가오는 한 해가 기대됩니다. 북미 사업으로 넘어가겠습니다. 3분기 매출은 22억 달러로 전 분기 대비 5% 감소했습니다. 프랙 시장이 예상만큼 강하게 회복되지 않았고, 실적에도 이러한 상황이 반영됐습니다.

저희는 점유율이 아니라 수익성을 기준으로 북미 수압파쇄 사업을 운영합니다. 3분기에는 여러 작업팀을 더 나은 가격 조건을 제시한 신규 고객사로 이동시켰습니다. 이러한 이동으로 예상보다 가동 중단 시간이 늘었고, 북미 지역 실적과 C&P 사업부 실적에 부담이 됐습니다. 북미 육상 사업에서 스페리 드릴링 서비스, 비트, 시추 유체 사업은 전년 동기 대비 23% 성장해 리그 수 증가율을 크게 웃돌았습니다. 각 사업에서 어떤 성과를 거뒀는지 말씀드리겠습니다. 시추 서비스에서는 추세가 분명합니다. 수평 구간이 길어지고 유정이 복잡해지며, 회전식 조향 시추가 늘고 있습니다. 아이크루즈는 이 세 가지 모두에 대응하며, 모든 판매 채널에서 강한 수요를 확인하고 있습니다. 시추 유체 사업에서는 배로이드도 긴 수평 구간에서 경쟁력을 발휘합니다. 이 경우 유정 안정성이 시추 속도를 좌우할 수 있습니다. 고성능 유체 시스템의 채택이 늘고 있습니다.

유정이 복잡해지고 고객들이 더 높은 효율성을 요구함에 따라 이러한 성장세가 이어질 것으로 기대합니다. 비트 사업에서는 성능 중심 기술의 성과가 나타나고 있습니다. 아이크루즈와 함께 사용하도록 설계된 하이퍼스티어는 최대 조향성과 속도를 구현하는 비트입니다. 한 가지 사례로, 북미의 리그당 비트 매출은 1분기보다 두 자릿수 증가했습니다. 요컨대 북미 생산 활동에는 점점 더 복잡한 유정이 필요하며, 유정이 복잡해질수록 핼리버튼의 성장 기회도 커집니다. 북미 사업을 마무리하며, 이 사업 전체를 어떻게 보고 있는지 말씀드리겠습니다. 이 사업은 견조한 현금흐름을 창출합니다. 지난 몇 년간 저희는 범용화된 활동에 대한 노출을 줄이고 기술을 통해 차별화하기 위해 의도적으로 여러 결정을 내려왔습니다. 현재 시추 사업과 완결 사업 모두 그 어느 때보다 차별화되어 있습니다.