서비스 코퍼레이션 인터내셔널 Oppenheimer 21st Annual Industrial Growth Virtual Conference
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- Service Corp는 북미 최대의 장례 및 묘지 서비스 제공업체로, 약 1500개의 장례식장과 500개의 묘지 위치를 운영하고 있습니다.
- 장례 서비스 분야는 진입 장벽이 낮아 약 12~13%의 매출 시장 점유율을 보유하고 있으며, 묘지 분야는 진입 장벽이 높아 약 28~30%의 매출 시장 점유율을 차지하고 있습니다.
- 전체적으로 약 18%의 매출 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
- 회사는 지난 40년간 통합 및 클러스터링 전략을 통해 성장해 왔으며, 8~12%의 영업이익 성장률을 목표로 하고 있습니다.
- 코로나19 팬데믹 기간 동안 일시적인 변동이 있었으나, 2005년부터 2019년까지는 연평균 14%의 성장률을 기록했습니다.
- 최근 장례 서비스 수요는 2020년과 2021년에 급증했으나, 이후 2022년부터 2025년까지 점진적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다.
- 2026년 1분기에는 독감 시즌의 영향으로 인해 약 6% 감소한 장례 서비스 수요를 기록했으나, 연간으로는 1~3% 감소할 것으로 예상됩니다.
- 장례 서비스 수요는 2020년대 후반부터 완만한 증가세로 전환되어 2030년대 중반부터는 1~2% 성장할 것으로 전망됩니다.
- 장례 서비스 1건당 매출은 3% 이상의 성장률을 유지하고 있으며, 이는 제품 및 서비스 가격 인상, 신탁 기금 수입 증가, 화장 비율 변화, 그리고 선불 계약의 매출 인식 방식 변화 등이 주요 원인입니다.
- 선불 계약 잔액은 약 170억 달러에 달하며, 전체 서비스의 약 40%가 선불 계약에 기반하고 있습니다.
- 묘지 선불 계약은 2026년 1분기에 10% 성장했으며, 이는 마케팅 강화, 영업 인력 유지 및 대형 판매 재고 확보 전략의 결과입니다.
- Rose Hills 묘지는 회사 EBITDA의 약 1억 달러를 차지하는 핵심 자산으로, 히스패닉 및 아시아계 고객층이 주로 이용하며, 문화적 특성을 반영한 다양한 상품과 서비스를 제공합니다.
- 묘지 부문의 매출총이익률은 1분기에 약 120bp 상승했으며, 연간으로는 80~90bp 증가할 것으로 예상됩니다.
- 회사는 데이터 분석과 기술 활용을 통해 비용 관리를 강화하고 있으며, 고정비 구조를 고려한 지속적인 프로세스 개선에 집중하고 있습니다.
- 2026년 예상 조정 주당순이익(EPS) 성장률은 8~12% 범위 내에 있으며, 장기적으로도 이 성장률을 유지할 것으로 기대됩니다.
STOCKNOW 인사이트
전망과 가이던스까지 이어서 확인하세요.
로그인하면 경영진 코멘트와 Q&A 요약까지 한 번에 볼 수 있습니다.
로그인하고 전체 요약 보기StockNow는 AI를 활용해 어닝콜을 번역 및 요약하며, 정보의 정확성과 완전성을 보장하지 않습니다.
스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
여러분, 안녕하세요. 저는 오펜하이머의 시니어 비즈니스 서비스 애널리스트 스콧 슈네버거입니다. 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 서비스 코프에서 시니어 부사장 겸 재무담당 이사인 아론 G. 폴리 씨를 모시게 되어 기쁩니다. 회사의 투자 스토리에 대해 말씀해 주실 예정입니다. 저희는 서비스 코프가 장례 및 묘지 서비스 산업에서 선도적인 위치를 차지하고 있으며, 베이비붐 세대 고령화라는 유리한 인구통계학적 기회를 활용할 수 있는 점, 그리고 선불 계약을 통해 시장 점유율을 선점하고 신탁 기금 포트폴리오를 구축하기 위한 수주 잔고를 확보하는 전략에 주목하고 있습니다. 오늘은 Fireside Chat 형식으로 진행하겠습니다. 먼저 폴리 씨에게 주요 질문을 드려 사업 개요를 듣고, 이후 세션에서는 청중 질문을 진행하겠습니다. 먼저, 아론 씨, 전체 비즈니스 모델과 전략에 대해 말씀해 주시겠습니까?
네, 물론입니다. 감사합니다, 스콧.
초대해 주셔서 감사합니다. 말씀하신 대로 저희는 북미 최대의 장례 서비스 제공업체입니다. 장례식장은 약 1,500곳, 묘지는 500곳 정도 운영하고 있습니다. 장례 서비스 쪽은 진입 장벽이 비교적 낮다고 말씀드릴 수 있습니다. 이 분야에는 약 2만 개에 가까운 운영자가 있습니다. 저희는 장례 서비스 매출 기준으로 약 12%에서 13%의 시장 점유율을 가지고 있습니다. 반면 묘지 쪽은 저희가 운영하는 500개의 묘지에 대해 진입 장벽이 높습니다. 매출 기준으로 약 28%에서 30%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 종합하면, 저희는 장례 및 묘지 서비스 시장에서 약 18%의 매출 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 앞서 말씀드렸듯이, 장례 서비스는 진입 장벽이 낮고, 묘지 서비스는 진입 장벽이 높습니다.
지난 40년간 저희는 통합과 클러스터링 전략을 통해, 주로 도심 밀집 지역에서 자원을 효율적으로 활용하며 규모의 경제를 실현해 왔습니다. 저희 세 가지 전략 중 하나는 매출 성장에 집중하고, 규모의 경제를 활용하며, 그 자유 현금 흐름에서 자본을 배분하는 것입니다. 지난 25년 동안 저희는 사실상 이 세 갈래 전략을 꾸준히 따라왔습니다. 대체로 기존 사업에서 5%~7%의 유기적 성장과, 인수, 신규 건설, 자사주 매입 등 자본 배분을 통해 3%~5%의 성장을 목표로 하여, 8%~12%의 이익 성장 프레임워크를 추구해 왔습니다.
물론, 코로나19 팬데믹 기간에는 일부 계획에 차질이 있었습니다. 2005년부터 2019년까지는 연평균 약 14%의 복합 성장률을 기록하며 목표를 초과 달성했습니다. 코로나 이후, 2019년에는 주당순이익이 1.90달러였습니다. 2021년에는 4.57달러로 성장했습니다. 그 이후로는 앞당겨진 수요 영향으로 주당순이익이 다소 조정되었습니다. 2025년에는 어느 정도 기준점이 재설정되어 3.85달러가 되었습니다. 현재 저희 가이던스 중간값은 약 4.20달러입니다. 말씀하신 대로, 저희는 약 170억 달러 규모의 수주 잔고를 보유하고 있는데, 이는 현재 매출의 4배 이상입니다.
전체 스크립트
전체 번역 스크립트는 StockNow에서 확인해보세요.
로그인하면 전체 발언, 영문 원문과 발언자별 기록을 이어서 볼 수 있습니다.
로그인하고 전체 스크립트 보기AI 번역에는 일부 부정확한 표현이 포함될 수 있습니다.
어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 2명이 참여했지만, 지금 보이는 건 1명뿐입니다.
참가자 명단
참가자 정보는 StockNow에서 확인하세요.
로그인하면 경영진과 애널리스트의 이름, 역할과 전체 발언 기록을 확인할 수 있습니다.
로그인하고 참가자 전체 보기더 살펴보기