넥스젠 에너지 26년 2분기 어닝콜

감사합니다, 크리스. 안녕하세요, 넥스젠 2026년 2분기 재무 실적 및 투자자 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께하는 분들은 최고상업책임자 트래비스 맥퍼슨, 그리고 2분기에 엘크 밸리 리소스에서 최고재무책임자(CFO)로 합류한 라이언 포드라스키입니다. 라이언은 25년 이상의 프로젝트 개발 및 운영 재무 리더십 경험을 보유하고 있으며, 5,000명 이상의 직원을 둔 CAD 100억 매출 규모 사업을 운영하고, CAD 50억 이상의 자본 프로젝트를 감독한 경력이 있습니다. 그리고 저희 엔지니어링 이사 크리스 코플리도 함께합니다. 오늘 콜에서는 2026년 2분기 동안의 건설, 탐사, 상업 활동에 대한 업데이트를 드리겠습니다. 발표가 끝나면 짧은 슬라이드쇼를 진행한 뒤 질의응답 시간으로 넘어가며, 저와 트래비스, 라이언, 크리스에게 궁금한 점을 자유롭게 질문하실 수 있습니다.

오늘 콜 전반에 걸쳐 미래 예측성 발언이 포함될 예정입니다. 관련 면책 조항은 당사 웹사이트를 방문해 주시기 바랍니다. 넥스젠이 Rook I 프로젝트를 추진하는 더 넓은 원자력 에너지 환경에 대해 먼저 말씀드리고자 합니다. 세계 최대이자 가장 전략적인 에너지 프로젝트를 사스카추원에서 개발하는 캐나다 기업으로서, 캐나다의 정책 환경이 원자력 분야에서 국가의 미래 리더십을 향해 매우 긍정적으로 전환되고 있음을 목격하고 있습니다. 소형 모듈 원자로부터 대규모 원자로 배치에 이르기까지, 그리고 Rook I 프로젝트를 통해 캐나다를 세계 최고의 우라늄 공급국으로 재정립하는 데까지 말입니다. 이러한 글로벌 정책의 지지와 넥스젠의 생산 시기가 완벽하게 맞물리고 있습니다. 넥스젠이 불과 4년 후에 Rook I 프로젝트를 가동하게 될 때, 현재 세계 최대 생산 센터들은 수명이 거의 다해가고 있어 넥스젠의 생산량은 사실상 감소하는 기존 물량을 대체하게 될 것입니다.

이는 Patterson Corridor East(PCE)에서 진행 중인 탐사 노력과 이 놀라운 원자력 미래를 지원하기 위해 보유한 광역 구역 규모 패키지의 중요성을 강조합니다. 세상은 빠르게 변하고 있으며 전 세계 정부들은 모두 같은 결론에 도달했습니다. 경제 및 국가 안보는 이제 에너지 주권에 달려 있습니다. 지속되는 지정학적 갈등은 공급망 다변화를 핵심 전략 우선순위로 강화시켰으며, 이는 캐나다가 중요한 에너지 자원의 선도 공급국이 될 기회를 창출하고 있습니다. 사실은 놀랍습니다. 원자력 수요의 70%가 OECD 국가에서 발생하는 반면, 연료 공급은 단지 25%만이 같은 국가들에서 나오고 있습니다. 여기에 OECD 우라늄 생산의 90% 이상이 이미 계약되어 있어 미래 판매가 불가능하다는 사실을 더하면, 넥스젠의 Rook I 프로젝트 시기는 완벽하게 맞아떨어집니다. 이것이 정책으로 이어지는 것을 보고 있습니다.

Building Canada Act는 주요 에너지 인프라 프로젝트에 대한 지원에 중대한 변화를 가져왔으며, 캐나다가 최근 발표한 원자력 에너지 전략은 2035년까지 우라늄 수출을 두 배로 늘리겠다는 명확한 목표를 제시하고 있습니다. 넥스젠은 이 비전을 실현하는 데 있어 캐나다에 필수적인 역할을 하고 있습니다. 이런 맥락에서 넥스젠의 오프테이크 판매 전략은 생산될 모든 파운드당 경제적 수익을 극대화하는 데 있어 올바른 것으로 입증되었으며, 투자자들에게 미래 우라늄 가격에 대한 세계적인 레버리지를 제공합니다. 간단히 말해, 넥스젠은 다른 어떤 서구 공급자보다 훨씬 많은 판매 물량을 보유하고 있으며, 모든 파운드에 대해 완전한 상승 잠재력을 유지하고 있습니다. 진정으로 미개척된 미래 우라늄 시장에 대한 레버리지입니다. 이번 분기 중 현물 시장은 80달러 중반대에서 안정되었고, 장기 계약 시장은 꾸준히 상승해 TradeTech가 보고한 바에 따르면 파운드당 97캐나다달러에 도달했습니다. 이는 2007년 사이클의 최고가인 95캐나다달러를 상회하는 수치입니다.

5년 선도 가격은 현재 파운드당 105캐나다달러에 위치해 있습니다. 이 추세는 시장이 어디로 향하고 있는지를 명확히 보여주며, 납품 시점의 미래 가격에 대한 레버리지와 노출을 극대화하려는 넥스젠의 전략을 입증합니다. 가격이 계속 상승하고 있지만, 현재까지 의미 있는 공급 반응은 전혀 나타나지 않았습니다. 좀 더 넓게 보면, 이것이 명백해집니다. 우라늄 가격은 지난 10년간 500% 상승했지만, 공급은 같은 기간 동안 14%에 불과하게 증가했습니다. 지난 12개월은 신규 공급이 얼마나 적은지, 그리고 기존 생산원을 유지하는 것이 얼마나 점점 더 어려워지고 있는지를 더욱 확고히 보여주었습니다. 우라늄 판매 계약과 관련해, 우리는 계속해서 진전을 이루고 있으며, 일부 경우에는 고객과 판매 계약을 체결하고 있습니다.

최근 분기 동안, 미국 유틸리티 고객에게 납품 시점의 시장 가격으로 130만 파운드를 추가로 판매하는 조건서를 체결했습니다. 이는 다시 한 번 넥스젠의 오프테이크 전략을 확인하는 최종 사용자의 입장을 입증하며, 이는 유틸리티 고객과 넥스젠 모두에게 유익합니다. 우리는 미국뿐만 아니라 아시아, 유럽, 중동 지역의 글로벌 유틸리티와 추가 판매 계약을 계속 추진하고 있습니다. 우리의 목표는 변함없이 고품질의 장기 파트너십을 확보하는 동시에, 파운드당 수익성과 궁극적으로 주주 가치를 극대화할 미래 가격에 대한 노출을 유지하는 것입니다. 이는 또한 우라늄 실현 가격을 기준으로 하는 서스캐처원 주정부에 대한 로열티를 최대화하는 넥스젠의 책임이기도 합니다.

로열티 수익은 건강, 교육, 사회적 약속에 자금을 지원하며, 이는 넥스젠이 추진해 온 사업에 대한 서스캐처원 주정부의 오랜 지원에 대한 감사의 표시입니다. 우리의 매장량 중 96%가 향후 판매 가능하기 때문에, 우리는 우라늄 가격이 앞으로 어디로 갈지에 대해 우라늄 업계에서 가장 높은 레버리지를 보유하고 있습니다. 우라늄의 잠재적 미래 공급원, 비용 구조, 일정 등을 분석하면, 공급 부족의 구조적 특성을 고려할 때 이 배경이 얼마나 긍정적인지 쉽게 알 수 있습니다. 따라서 우리는 현재 수준에서 가격이 상당히 더 강세를 보일 것으로 결론 내리고 기대하고 있습니다. 분기 동안의 건설 마일스톤과 관련해, 우리는 계획된 모든 주요 건설 마일스톤을 범위, 예산, 일정에 맞춰 완료했습니다. 이 설명이 끝난 후, 분기 동안 룩 I 프로젝트의 건설 현황에 대한 간단한 슬라이드 업데이트를 제공하겠습니다.

짧은 시간 내에 많은 성과가 이루어진 것을 보실 수 있을 것입니다. 구체적으로, 우리는 3,000피트 길이의 활주로를 완성했습니다. 숙소 단지는 완전히 가동 중이며, 완성되어 입주가 완료되었고, 700명을 수용할 수 있습니다. 현재 룩 I 현장 팀은 약 300명으로 구성되어 있으며, 건설 활동이 가속화됨에 따라 매주 인원이 증가하고 있습니다. 주요 토목 공사와 지상 인프라가 상당히 진척되었습니다. 적치 시설, 오수 확산로, 수중 작업, 현장 도로망 건설이 모두 일정대로 진행되고 있습니다. 토목 공사는 2026년 남은 기간 동안 현장 활동의 대부분을 차지하며, 2027년 1분기에 시작되는 갱도 굴착 준비를 위한 작업입니다. 생산 배기 갱도 광산 테라스용 패드는 3분기에 완성될 예정입니다. 4분기에는 갱도 헤드프레임, 호이스트 하우스, 윈치 하우스의 콘크리트 기초 공사를 시작하고, 임시 동결 설비를 설치하며, 주요 배치 플랜트를 세울 예정입니다.

2026년 12월에는 전체 5,840피트 길이의 활주로가 완성될 것입니다. 최신 건설 진행 사진은 당사 웹사이트 홈페이지에 게시될 예정입니다. 또한, 9월 1일 화요일에 투자자 대상 웨비나를 개최하여 룩 I 건설 경로 각 단계에 대한 종합 업데이트를 제공할 것입니다. 웨비나에서는 경암 광산, 엔지니어링, 건설 분야에서 풍부한 경험을 가진 당사의 고도로 숙련된 프로젝트 팀의 직접 설명을 들으실 수 있으며, 대규모 구리 및 금 프로젝트 경험과 더불어 심도 있는 우라늄 제련 및 가공 전문성을 갖추고 있습니다. 최근 분기 동안 주요 계약도 체결하였습니다. 최종 주요 엔지니어링 조달 계약과 갱도 굴착 계약은 갱도 굴착 자체와 결과를 완전히 연계하고 인센티브를 부여하는 구조로 체결되었습니다. 또한, 갱도 운영 지하 광산에서 가장 중요한 구성 요소 중 하나인 광산 호이스트 장비는 2025년 중반에 착수하여 일정대로 진행 중입니다.

오는 8월 13일 룩 I 현장에서 글로벌 투자자, 고객, 파트너, 원주민 국가 및 서스캐처원 주정부와 함께 착공식을 개최할 예정입니다. 이 행사는 캐나다에 매우 중요한 순간이 될 것이며, 넥스젠이 캐나다의 에너지 약속 이행에 결정적인 역할을 공식적으로 알리는 자리입니다. 넥스젠에 모인 팀은 수준이 높고 검증된 인재들로 구성되어 있으며, 스스로와 타인에게 엄격한 기준을 적용합니다. 우리는 함께 세계에서 가장 중요한 우라늄 프로젝트를 성공적으로 완수하는 데 필요한 경험, 역량, 전문성을 제공합니다. 이 팀은 총 200억 캐나다 달러 이상의 자본 프로젝트를 수행했으며, 2,100년 이상의 관련 경험을 보유하고 있습니다. 탐사 측면에서 패터슨 코리더 이스트는 아타바스카 분지에서 가장 흥미로운 탐사 발견 중 하나이며, 우리는 계속해서 매우 고무적인 결과를 얻고 있습니다.

계획된 42,000미터 시추 프로그램의 약 50%가 완료된 가운데, 우리는 전체 광화 구역과 시스템 내에서 증가하는 고등급 전단대 확장에 집중하고 있습니다. 시추하는 매 미터마다 이 최신 발견의 규모와 잠재력에 대한 이해가 더욱 향상되고 있습니다. 중요하게도, 탐사 성공은 넥스젠 전반에 걸쳐 창출되고 있는 가치를 보완합니다. 건설이 생산을 향해 진행됨에 따라, PCE에서의 지속적인 성공과 회사가 아타바스카 분지 남서부에서 지배적인 토지 위치를 보유한 기회들이 앞으로 수십 년간 성장을 견인하고 비할 데 없는 주주 가치를 창출할 것입니다. PCE에서의 시추 결과는 향후 몇 달 내에 발표될 예정입니다. 재무 상태 및 자금 조달: 당사의 재무 상태는 매우 견고하며, 2분기 말 기준 유동성은 9억 7천만 캐나다 달러 이상입니다.

앞서 설명한 배경과 넥스젠의 위치, 그리고 우라늄 가격 상승에 대한 독특한 노출을 고려할 때, 회사는 자금 조달을 위한 매우 창의적인 옵션을 보유하고 있습니다. 이 옵션에는 프로젝트 파이낸스, 전략적 기업 또는 자산 수준의 금융, 그리고 미래 우라늄 인도에 대한 선지급이 포함됩니다. 보유한 유동성은 이러한 모든 옵션을 최적으로 평가할 수 있음을 입증합니다. 넥스젠은 우라늄 부문에서 독보적인 존재입니다. 사실상 우리는 많은 애널리스트들이 세계에서 가장 중요한 우라늄 프로젝트로 평가하는 건설을 진행 중입니다. 우리는 업계에서 판매 가능한 가장 많은 우라늄 물량을 보유하고 있으며, 우라늄 가격 상승에 가장 큰 레버리지를 가지고 있습니다. 또한, 공급이 장기적으로 부족한 상태를 유지하고 신뢰할 수 있는 기저 원자력 발전에 대한 수요가 계속 가속화되는 미래를 보고 있으며, 이는 넥스젠이 Rook I에서 생산을 시작하는 시기와 맞물립니다.