시프트4 페이먼츠 Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

초대해 주셔서 감사합니다, 윌. 이 자리에 오게 되어 정말 기쁩니다. 훌륭한 컨퍼런스죠. 놓칠 수 없었습니다.

네. 올해를 맞이하면서 저희를 바라보는 좋은 관점이라고 생각합니다. 저희는 ‘경험 경제(Experience Economy)’를 강화해 주는 기업이 되겠다는 정체성을 정말로 받아들이고 있습니다. 쇼핑이든, 외식이든, 숙박이든, 레저든, 경험 경제의 다양한 세부 버티컬 전반에서 그 모든 경험을 구동할 수 있도록 커머스 기술에 통합된 결제 솔루션을 제공하는 사업자가 되고자 합니다. 레스토랑, 호텔, 숙박업, 리조트, 경기장, 그리고 여기 49ers가 경기를 치르고 슈퍼볼도 개최했던 레바이스 스타디움 같은 엔터테인먼트 시설까지요. 이런 것들은 모두 대면 결제 경험인데, 굉장히 복잡합니다. 난이도가 매우 높습니다. 단순히 코드 몇 줄이나 결제 플랫폼만으로 되는 일이 아닙니다. 매출 발생 거점을 운영하는 방대한 소프트웨어 라이브러리와의 통합이 필요합니다. 카드, 은행 결제망, ATM 등 다양한 결제 수단을 지원해야 합니다.

또 토요일 저녁 7시처럼 디너 러시가 몰릴 때 실제로 현장에 가서 장애를 복구할 수 있도록, 현실적인 물리적 인프라까지 염두에 두고 이 모든 것을 수행해야 합니다. 실제로 가동시간(uptime)을 유지할 수 있어야 합니다. 슈퍼볼 같은 이벤트가 열릴 때는 그 모든 인프라를 구축하고 실제로 작동하게 만들 역량이 있어야 합니다. 저희가 가동시간을 지켜야 하는 것은 바로 그런, 현장에서 만들어지는 중요하고 소중한 기억과 순간들이기 때문입니다. 그리고 저희는 이 모든 것을, 제 생각에는 신뢰성과 맞물려 정렬된 매출 모델로 수행하고 있습니다. 그러니까 거의 원래의 사용량 기반 과금 모델과 비슷하다는 아이디어인 거죠? 결제가 제공하는 가치가 바로 그 부분입니다. 가동시간이 확보되어 있고 가맹점이 돈을 벌면서 결제를 수취하고 있다면, 저희는 매출과 같은 방향으로 정렬되어 있습니다. 다운되면 저희도 같이 다운됩니다.

저는 이것이 저희가 하는 일의 핵심이자, 저희를 차별화하는 요소이며, 저희의 가치 제안이 이러한 경험 경제(Experience Economy) 최종 시장에서 어떻게 공감을 얻는지를 보여준다고 봅니다.

네. 올해를 시작하면서, 경험 경제 전반을 아우르며 글로벌로 확장·성장하는 이 비즈니스를 재무 공식, 즉 성장 알고리즘이라는 제 나름의 이해 방식으로 잘게 풀어내는 것이 정말 중요했습니다. 저희는 연초에 두 개의 매우 중요한 축을 관통하는 ‘성장 알고리즘’이라는 개념을 소개했습니다. 첫 번째 축은 매출이 어떻게 만들어지는가입니다. 그래서 결제 기반 매출, 저희의 노스스타(north star)인 비즈니스의 5분의 3, 면세 쇼핑, 그리고 구독 및 기타로 나뉜 세부 매출 카테고리를 봅니다. 그리고 저희는 지역(geography) 관점에서도 비즈니스를 봅니다. 저희가 추구하는 글로벌 확장 내러티브는 성장 알고리즘에서 매우 중요한 부분입니다. 그 부분에서 저희는 아메리카 지역과 전 세계 전체를 비교해 봅니다.

이 두 가지는 비즈니스를 바라보는 데 매우 중요한 축입니다. 그 성장 알고리즘을 보면, 기본적으로 결제 기반 매출은 20% 초반대 성장(아메리카 지역은 10%대 중반, 전 세계 지역은 20%대 후반으로, 전 세계 지역이 더 높은 성과를 내는) 구성을 전제로 하고 있습니다. 면세 쇼핑은 한 자릿수 중반대 성장, 구독 및 기타는 두 자릿수 초반대 성장을 전제로 하는 성장 알고리즘입니다. 그건 올해 기준이었습니다. 이 성장 알고리즘을 놓고 상반기를 보면, 솔직히 이를 지속적인 성장에 대한 프레임워크로 전환하는 게 쉽지 않다는 점은 인정합니다. 예를 들어 전 세계 결제 기반 매출은 연초 이후 현재까지 50%를 넘게 성장했거든요.

이걸 어떻게 향후 성장에 대한 어떤 형태의 프레임워크로 바꿀 수 있을까요? 제가 사람들이 주목했으면 하는 점은, 성장 알고리즘에 내포된 하반기가 실제로 ‘가져가는’ 데 필요한 구성 요소를 보여준다는 것을 이해하는 것이 중요하다는 겁니다. 연초 이후 실적을 보고, 연간 전망치를 함께 보면, 저희 하반기는 성장 알고리즘상 9~13 정도를 시사하는 흐름이라는 걸 보실 수 있습니다. 즉, 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 초반 수준입니다. 사업의 구성 요소를 그런 식으로 바라보는 관점, 그리고 그와 같은 성장 알고리즘은 앞으로의 지속 가능한 성장을 생각하기 시작할 때 이해하고 받아들여야 할 중요한 프레임워크라고 봅니다.

네. 그 부분을 풀어서 말씀드리겠습니다. 저희는 2분기 실적 발표 때 연간 가이던스를 조정했습니다. 중간값 기준으로는 적절하게도 200bp가 조금 안 되는 수준이었습니다. 상수 통화(constant currency) 기준으로 환산해 보면, 조정 폭은 실제로는 100bp에 더 가깝습니다. 맞습니다. 그 조정의 가장 큰 두 가지 요인은, 첫째로 단순히 환율(FX) 변동성이 꽤 크게 움직였다는 점을 반영해 조정하려 했던 것이고요. 연초에 계획을 제시했을 때와 지금을 비교해 보면, 당시에는 미 달러가 유로 대비 꽤 의미 있게 약세를 보일 거라고 이야기하던 세상이었다는 게 놀랍습니다. 금리 인하가 몇 차례 이뤄질지가 핵심이어서, 골드만삭스와 JP모건도 얼마나 하락할지를 두고 논의하던 상황이었죠.

네. 지금은 그때와는 정말 거리가 멉니다.

그 조정의 상당 부분은 단순히 그 환율 가정을 업데이트한 것이었습니다. 그리고 물론 지난 몇 분기 동안 저희가 꽤 많이 이야기해 온 주제인데, 중동 분쟁으로 인한 여행 차질이 발생하면서, 결국 3분기를 포함한 하반기 가이던스를 조정하게 됐고 이제 그 영향이 전망치에 반영돼 있습니다. 저희는 상반기에는 분쟁 영향을 흡수할 수 있었습니다. 저희는 가이던스를 조정하지 않았습니다. 하지만 이제 분쟁이 다소 더 장기화되는 국면으로 들어오면서, 3분기에는 조정이 필요했고 그 내용을 3분기 전망에 반영했습니다. 4분기에는 아무것도 반영하지 않았습니다.