질로우 그룹 C Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026

여러분 환영합니다. 오늘은 골드만삭스 커뮤니코피아 및 기술 세션에서 진행되는 질로우 파이어사이드 채팅 시간입니다. 기술 컨퍼런스입니다. 저는 마이크 응이며, 이 회사에서 질로우를 담당하고 있습니다. 질로우의 최고재무책임자 겸 최고운영책임자인 제레미 호프만을 소개하게 되어 매우 영광입니다. 무엇보다도, 이 자리에 함께해 주셔서 진심으로 감사드립니다, 제레미. 다시 이렇게 와 주셔서 정말 감사드립니다.

네, 초대해 주셔서 감사합니다.

좋습니다. 시작하기에 앞서, 큰 그림의 전략적 질문을 하나 드리고 싶습니다. 아시다시피, 질로우는 분명히 잘 알려진 브랜드입니다. 미국에서 부동산 탐색과 실사를 위한 주요 디지털 관문으로서, 독특한 사용자 수로 측정되는 엄청난 도달 범위를 가지고 있습니다. 그럼 시작하겠습니다. 질로우 생태계의 핵심 운영 기둥 몇 가지와 시간이 지남에 따라 전략이 어떻게 발전해 왔는지 간단히 설명해 주시겠습니까?

네, 저희는 이제 약 20년 동안 운영해 오고 있습니다. 처음 15년은 제가 말하는 꿈과 쇼핑 단계 구축에 집중했다고 말씀드릴 수 있습니다. 저희 비즈니스에 대해 말씀드리자면, 오늘날 대부분의 사람들이 저희를 아는 이유는 질로우에 접속해서 꿈을 꾸고 쇼핑을 하기 때문입니다. 그것이 저희에게 큰 혜택을 가져다주었습니다. 그래서 저희 브랜드는 상당히 강력합니다. 저희는 부동산 분야에서 약 70%에서 75%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 온라인에서는 '질로우'라는 용어가 '부동산'이라는 용어보다 더 자주 구글에서 검색됩니다. 그리고 저희 트래픽의 80%는 직접 방문입니다. 이는 훌륭한 제품과 혁신, 그리고 진정으로 꿈과 쇼핑 단계를 구축한 결과입니다. 그리고 이는 기존 매물, 임대, 신축 주택에 걸쳐 누구보다 더 많은 콘텐츠를 보유하고 있기 때문입니다. 그래서 쇼핑 경험은 다른 어디서보다도 더 탄탄합니다. 그것이, 제가 말하자면, 처음 15년 동안의 이야기였고, 정말로 큰 소비자 브랜드를 구축하는 데 집중한 미션이었습니다. 지난 5년간 우리는 가능한 한 빠르게 거래 계층을 구축해왔습니다. 그리고 부동산을 위한 기본 운영 체제입니다. 그리고 저는 각각을 자세히 살펴보겠습니다. 왜냐하면 이것들이 중요하다고 생각하기 때문입니다.

이것들이 매출 성장을 이끄는 요인이지만, 일상적인 소비자에게는 아마 덜 알려져 있을 것입니다. 기본 운영 체제 측면에서, 현재 우리는 쇼잉타임을 통해 미국 내 모든 투어의 90%를 질로우와 함께 지원하고 있습니다. 닷루프는 미국 내 모든 오퍼의 50%를 처리하고 있습니다. 우리가 보유한 또 다른 소프트웨어입니다. 저희가 자체 개발한 플로어 플랜과 3D 미디어 가상 투어를 중심으로 한 리치 미디어 기술은 현재 미국 내 모든 매물의 10% 이상에 적용되고 있습니다. 그리고 저희의 가장 큰 시장에서는 그 비율이 30%를 넘습니다. 마지막으로 소개할 것은 저희가 인수한 CRM인 팔로우업 운영 시스템입니다. 약 3년 전쯤입니다. 그것은 전국에서 가장 생산성이 높은 부동산 중개인들을 위한 CRM입니다. 그것이 그들이 매일 가장 먼저 로그인하는 시스템입니다. 월간 활성 사용자가 약 13만 8천 명으로 전년 대비 20% 이상 증가했습니다. 그리고 가장 생산성이 높은 부동산 중개인들 중에서, 저희가 함께 일하는, 즉 저희가 선호 중개인이라고 부르는 분들, 실제로 저희 소비자와 밀접하게 협력하는 이 선호 중개인들 중 거의 모두가 전국에서 가장 생산성이 높은 중개인들로서 팔로우업 옵스를 사용하고 있습니다.

그래서 저희는 드림 앤 샵 계층을 보유하고 있습니다. 저희는 운영 체계 계층을 보유하고 있습니다. 그리고 거래 계층이 있습니다. 그 거래 계층은 지난 몇 년간 저희가 크게 투자해온 분야입니다. 브랜드를 단순히 꿈꾸고 쇼핑하는 단계에서 구매, 판매, 임대, 금융까지 확장하는 데 중점을 두고 있습니다. 그리고 그 말들 밑바탕에는 정말 좋은 성장이 있었습니다. 질로우 홈론은 미국 내 상위 25위 대출 기관 중 하나가 되었습니다. 우리는 선호 거래에서 매수 측과 매도 측 거래 모두에서 점유율을 계속 확대하고 있습니다. 그리고 우리는 그 전략을 바탕으로 렌탈 사업도 빠르게 성장시키고 있습니다. 이것이 바로 전략적 진화였습니다. 꿈과 상점에서 시작하여 부동산 전문가를 위한 운영 체제와 거래 계층으로 확장했습니다. 우리가 이 카테고리에서 겪은 가장 큰 도전과 온라인 부동산 카테고리에서의 가장 큰 도전은 긴 쇼핑 주기라는 점입니다. 구매 빈도가 낮다는 점입니다. 그리고 많은 부분이 여전히 오프라인에서 이루어집니다. 이제 오늘날로 빠르게 넘어가 보겠습니다. AI는 이 세 가지 모든 층을 진정으로 가속화하고 강화할 수 있는 기회를 제공합니다. 그리고 단순히 지도 기반 검색만 했을 때보다 훨씬 더 많은 조언을 사람들에게 제공할 수 있습니다.

그래서 꿈꾸고 쇼핑하는 각 단계에서, 우리는 이제 정말 포괄적이고 우수한 시각 검색 기능과 대화형 어시스턴트를 결합하여 이전에는 할 수 없었던 꿈꾸고 쇼핑하는 관점에서 여러분이 무엇을 하는지 더 잘 파악할 수 있게 되었습니다. AI와 어시스턴트가 그 과정을 안내해 주기 때문에 훨씬 더 많은 질문에 답할 수 있습니다. 운영 체제 레이어에서는 저희가 훌륭한 소프트웨어 개발자입니다. 저희는 AI를 통해 제품을 더욱 향상시켰습니다. 그리고 저희는 부동산 분야에서 가장 뛰어난 기술 전문가들입니다. 앞서 강조한 자산들에서 나오는 소프트웨어 역량은 AI와 함께 더욱 강력해집니다. 마지막으로, 거래 계층에서는 AI를 활용해 지도 기반 검색만으로는 절대 제공할 수 없었던 훨씬 더 많은 조언을 사용자에게 제공할 수 있습니다. 그래서 오늘날을 바라보면, 저희가 사업과 그 기반 계층을 구축해온 방식에서 AI는 강화 메커니즘이자 가속제 역할을 하게 됩니다. 그리고 마지막으로, 이 전략을 추진해온 기간 동안 저희는 꽤 잘 실행해왔습니다.

회사는 상장 이후 연평균 29%의 매출 성장률(CAGR)을 기록했습니다. 지난 몇 년간 주택 시장에서 매출이 두 자릿수 중반대 성장률을 기록했습니다. 그동안 가장 큰 도전에 직면해 있었습니다. 매출보다 더 빠른 속도로 이익이 성장하고 있습니다. 순이익이 EBITDA와 매출보다 더 빠르게 성장하고 있습니다. 그리고 지난 3~4년 동안 주식 수를 약 10% 줄였습니다.

좋습니다. 네, 말씀하신 대로 결과가 여러 면에서 스스로 말해주고 있습니다. 매출 성장 측면에서, 매우 횡보하는 부동산 시장 속에서도 달성하신 성과입니다. 네. CFO 역할과 COO 역할을 통합하는 것이 질로우에 어떤 방식으로 더 높은 속도와 효율성으로 실행할 수 있는 위치를 제공하는지에 대해 조금 말씀해 주실 수 있을까요?

네, 꽤 원활한 전환이었습니다. 제가 이 역할을 맡은 지 약 한 달 되었습니다. 지난 실적 발표와 함께 저는 이 회사에 거의 10년 가까이 근무하고 있습니다. 그 기간 동안 회사의 전략과 운영에 깊이 관여해 왔습니다. 리더들을 잘 아십시오. 저는 경영진과 함께 일해 왔습니다. 그리고 제가 기대하는 역할과 첫 달부터 즐겨온 역할을 결합하면, 더 빠르게 움직일 수 있을지에 대한 고민이었습니다. 전략이 꽤 잘 정립되어 있는 것 같은데, 우리가 그에 맞게 실행할 수 있을까요? 성장, 즉 구조적 성장 알고리즘은 그대로 유지되고 있습니다. 이제는 얼마나 빠르게 움직여 그 기회를 잡을 수 있는지가 중요하며, 처음 질문으로 돌아가서 AI가 비즈니스 전략을 얼마나 가속화할 수 있는지도 중요한 과제입니다.

좋습니다. 이제 재무 모델 내 매출 항목 중 일부로 넘어가서, 아마도 매출 판매부터 시작할 수 있을 것 같습니다. 매출입니다. 해당 항목은 전년 대비 13% 성장했습니다. 2026년 하반기를 내다보면 매출 판매 현대화의 점점 더 많은 부분이 주거용에서 모기지로 이동하고 있습니다. 그 움직임 때문에 사업의 근본적인 성장과 관련된 상황을 파악하는 것이 조금 더 어려운 것 같습니다. 하지만 주거용에서 모기지로의 전환 과정에서 어떤 일이 일어나고 있는지, 그리고 사업의 근본적인 성장에 대해 어떻게 생각해야 하는지에 대해 조금 설명해 주실 수 있을까요?

네. Zillow에 익숙하지 않은 분들을 위해 설명드리자면, 저희는 부동산 중개인과 함께하는 주요 현대화 모델을 선불 광고 기반 모델에서 거래가 성사될 때 성공 기반 모델로 전환하고 있습니다. 따라서 마이크가 방금 언급한 것처럼 시장 기반 가격 책정에서 선호 가격 책정으로의 전환입니다. 이는 저희에게 더 나은 비즈니스 모델입니다. 왜냐하면 고객과 함께 일하는 부동산 중개인들과 더 긴밀하게 통합할 수 있기 때문입니다. 이를 통해 저희는 소비자에게 서비스를 제공하는 데 사용하는 소프트웨어와 도구에 대해 더 직접적으로 지시할 수 있습니다. 그리고 부동산 중개인들과 더 긴밀하게 협력하기 때문에 질로우 홈론과 같은 서비스를 더 잘 통합할 수 있습니다. 그래서 저희가 그렇게 하는 이유입니다. 이는 저희 주택 관련 수익 중 일부가 실제로 모기지 카테고리로 이동한다는 의미입니다. 그 결과 향후 몇 분기 동안 변화하는 요소들이 있을 것임을 저희가 설명드렸습니다. 그 전환기를 지나면 왜 저희가 이것을 했을까요? 왜 저희가 이것을 하고 싶어하는 걸까요?

이는 저희의 거래 계층을 가속화하기 위함입니다. 기본적으로, 저희와 매우 긴밀하게 협력하며 모두가 같은 방식으로 인센티브를 받는 긴밀하게 통합된 파트너 세트를 갖는 것입니다. 즉, 모두가 같은 방식으로 인센티브를 받는다는 것은 결국 만족한 고객이라는 뜻입니다. 소비자가 이동하면 에이전트가 보수를 받고 저희도 보수를 받습니다. 그것은 거래 전략을 구축하는 데 훌륭한 메커니즘입니다. 그 결과로 연결당 수익이 실제로 증가하는 것을 확인하고 있습니다. 따라서 2025년 선호 모델은 기존 광고 기반 모델보다 23% 더 성장했습니다. 그리고 2026년에는 약 35% 더 성장할 것으로 예상합니다. 따라서 이것이 더 나은 비즈니스 모델입니다. 더 많은 거래에 접근할 수 있기 때문에 더 큰 기회입니다. 그리고 여기에 주택담보대출 사업이 수익성을 확보하는 것이 더해집니다. 그래서 저희도 수익성 있게 규모를 확장할 수 있습니다. 그래서 저희가 그렇게 하는 것입니다. 그래서 저희가 이렇게 기대하는 것입니다. 그리고 주택과 모기지 간의 조정은 저희가 가속화함에 따라 기계적으로 해야 하는 일입니다. 그리고 저희는 사람들이 그것을 확실히 이해하기를 원했습니다. 하지만 저희에게는 근본적인 성장 동력이 여전히 견고하게 유지되고 있다고 느껴집니다.

좋습니다. 질로우는 거래의 매도 측면에서 수익화하는 데에도 많은 진전을 이루었는데, 아시다시피 항상 그런 것은 아니었습니다. 하지만 아마도 전국 모든 매물의 5%까지 확장된 질로우 쇼케이스에 대해 조금 이야기할 수 있을 것 같습니다. 질로우 쇼케이스와 질로우 프로 같은 에이전트 소프트웨어 패키지와 같은 매물 상품의 확장이 매물 에이전트 및 중개업체와의 관계에 어떻게 도움이 되고 있습니까? 그리고 전략적 관점에서 보았을 때, 일부 독립형 소프트웨어 구독이 단순히 거래 기반의 수익 구조를 넘어 별도의 고마진 반복 수익원으로 발전할 것으로 보십니까?