세리벨 TD Cowen 46th Annual Health Care Conference
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- 회사는 2024년 말 IPO 이후 2025년까지 꾸준히 목표를 초과 달성하며 강력한 실적을 기록했고, 2026년에도 비슷한 성장세를 기대하고 있다.
- 2026년 매출 성장률 가이던스는 25~29%로 제시되었으며, 이는 보수적으로 산정된 수치이나 매우 건강한 성장 궤적이다.
- 회사는 현재 미국 병원의 약 11%에 진입해 있으며, 병원 내에서는 약 30%의 침투율을 기록하고 있다.
- 지난해부터 영업 인력을 확장해 35개 지역에서 55개 지역으로 늘렸고, 이들이 생산성을 내기 시작하는 2026년부터 가속도가 붙을 것으로 예상한다.
- 미국 재향군인 병원(VA) 시스템에 대한 FedRAMP high 인증을 받아 첫 번째 고객군에 진입했으며, 2026년 상반기 중 본격적인 출시가 진행될 예정이다.
- 2026년 하반기에는 신생아 및 소아 모니터링 제품을 출시할 계획이며, 이는 2027년부터 주요 성장 동력이 될 것으로 기대한다.
- 2025년 매출총이익은 약 87~88% 수준으로 매우 건강하며, 2026년에도 중반 80%대 매출총이익을 유지할 것으로 전망한다.
- 공급망 다변화와 제조 효율화로 비용을 절감하고 있으며, 관세 영향도 완화되어 추가적인 마진 개선 여지가 있다.
- 영업 조직은 계정 확보 담당과 활용 담당으로 나뉘며, 계정 확보 담당은 현재 인원 성숙도를 지켜보며 단계적으로 확장할 계획이다.
- 활용 담당은 기존 고객 내 부서 확장과 의사 교육에 집중해 사용률을 높이는 전략을 추진 중이다.
- 최근 승인받은 섬망(delirium) 모니터링은 10억 달러 이상의 시장 기회로, 기존 설치 기반을 활용해 빠른 도입이 기대된다.
- 섬망 알고리즘은 지속적으로 데이터 수집과 개선을 통해 민감도와 특이도를 높여 경쟁력을 강화할 계획이다.
- 경쟁사들은 자체 AI 팀이 없고 알고리즘 개발에 4~5년이 소요되어 회사의 기술적 우위가 유지될 전망이다.
- 미국 국제무역위원회(ITC) 소송은 2024년 11월과 2025년 3월에 각각 예비 및 최종 결정이 예상되나, 정부 셧다운 등 변수로 일정 변경 가능성이 있다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
안녕하세요. TD 카우언 의료기기 리서치 팀의 조쉬 제닝스입니다. 저희는 제46회 TD 카우언 헬스케어 컨퍼런스 이틀째 오후 세션에 있습니다. 서부 지역에서 동부로 오신 분들도 계신데, 이번에도 세리벨 임원분들이 컨퍼런스에 참석해 주셔서 감사드립니다. 세리벨의 공동창업자 겸 CEO 제인 차오와 CFO 스콧 블럼버그가 함께하고 있습니다. 제인 씨와 스콧 씨, 올해도 참여해 주셔서 감사합니다. 작년에 참여하셨을 때가 아마도 세리벨이 상장한 이후 처음으로 가진 파이어사이드 챗이었을 거라 생각합니다.
정확히 그렇죠. 다시 참석하는 데에 방해가 되지 않아 다행입니다.
감사합니다. 직접 뵙게 되어 정말 반갑습니다. 먼저, 말씀 나누기 전에, 2024년 말 IPO 이후부터 2025년, 그리고 이제 2026년까지 매 분기 우수한 실적을 내주신 점 진심으로 축하드립니다. 일관되게 목표를 제시하고 이를 초과 달성해 오셨고, 컨센서스 전망치도 꾸준히 상향 조정되고 있습니다. 훌륭한 흐름이 이어지고 있으며, 2026년 역시 비슷한 양상이 이어질 것으로 보입니다. 올해 매출 성장률을 25%에서 29% 사이로 전망하셨는데요. 매우 강력하고 인상적인 수치입니다.
여러분께서는 어느 정도 보수적으로 산정했다는 점을 꽤 명확히 하셨습니다. 투자자들로부터는 다소 보수적이라는 의견도 들었지만, 그럼에도 불구하고 매우 건전한 성장 궤적입니다. 우선 가이던스 설정 철학에 대해 이야기해 주시고, 25%~29% 구간 하단에 머무를 수 있는 요인과 상단 혹은 그 이상 달성 가능 요인에 대해 말씀해 주시면 좋겠습니다.
네, 상장 회사가 되기까지 긴 여정 중 가장 많이 들었던 메시지는 목표를 설정하고 이를 반드시 달성하는 것의 중요성입니다. 언급하신 대로, 저희는 2025년 상장 후 첫 온전한 한 해 동안 이 점에서 상당히 좋은 성과를 냈습니다. 이 철학은 올해도 변함없이 유지되고 있으며, 저희 수치에는 적절하면서도 건강한 수준의 보수성이 반영되어 있습니다. 성장에 긍정적인 여러 근거들이 있다고 생각합니다. 무엇보다도, 우리는 영업 매뉴얼을 실제로 잘 실행해왔습니다. 현재 저희는 전국 병원의 약 11%에서만 활동하고 있습니다. 그 병원들 내에서는 약 30% 정도의 시장 침투율을 기록하고 있습니다. 또한, 계정 확보 작업을 647회 반복했습니다.
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