코어 내추럴 리소시스 26년 2분기 어닝콜

부탁드립니다. 펜실베이니아주 캐넌즈버그에서 인사드립니다. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다.

시작에 앞서, 이번 콜에서 언급되는 당사의 미래 사업 및 재무 성과에 관한 예상 진술은 사적 증권 소송 개혁법(Private Securities Litigation Reform Act)에 따라 미래예측진술로 간주될 수 있음을 알려드립니다. 미래예측진술은 본질적으로 다양한 정도의 불확실성을 내포하고 있습니다. 이러한 불확실성은 당사가 SEC에 제출하는 연례 및 분기 보고서에 자세히 설명되어 있으며, 실제 미래 결과가 미래예측진술과 상당히 다를 수 있음을 의미합니다. 당사는 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 새로운 정보나 미래 사건 등으로 인해 미래예측진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

또한 오늘 아침 논의할 비-GAAP 재무 지표의 조정 내역은 보도자료 말미에서 확인하실 수 있으며, 보도자료는 당사 웹사이트 corenaturalresources.com의 투자자 섹션에 게시되어 있음을 알려드립니다. 오늘 콜에는 지미 브록 회장 겸 CEO, 미테시 타카르 사장 겸 CFO, 그리고 밥 브레이스웨이트 최고 상업 책임자가 함께 참여하고 있습니다. 지미와 미테시의 공식 발언 후에 질문을 받겠습니다. 그럼 이제 지미에게 마이크를 넘기겠습니다.

지미: 감사합니다, 덱. 그리고 여러분, 안녕하십니까.

2분기 실적은 당사의 전략이 지속적으로 실행되고 있음을 보여주는 증거이며, 재무 성과가 크게 향상된 것을 기쁘게 보고합니다. 보험 파트너들과 긴밀히 협력하여 리어 사우스 보험 청구를 전액 한도로 합의함으로써 강력한 운영 실적을 보완하였습니다. 운영 포트폴리오 전반에 걸쳐 견고한 성과를 달성했으며, 당사의 전체 운영 플랫폼이 무엇을 할 수 있는지 점차 입증하고 있습니다. 이제 보험 청구 문제가 해결되었으므로, 핵심 사업의 엄격한 실행에 전념하고 있습니다. 우리는 안전하고 효율적인 운영을 최우선으로 하며, 강력한 고객 관계 유지, 비용 구조 최적화, 그리고 장기적인 주주 가치 창출을 지원하는 방식으로 자본 배분을 지속하고 있습니다. 이제 운영 실적에 대해 자세히 말씀드리겠습니다.

하이 CV 열탄 부문의 석탄 판매량은 2026년 2분기 840만 톤으로, 2026년 1분기 770만 톤과 비교됩니다. 분기 동안 하이 CV 열탄 부문은 톤당 58.11달러의 실현 석탄 매출을 기록했으며, 이는 이전 분기의 톤당 58.86달러와 비교됩니다. 2026년 2분기 현금 비용은 톤당 38.58달러로, 2026년 1분기의 톤당 42.56달러에 비해 감소했습니다. 이 부문의 현금 비용은 채굴 조건 개선, 판매 호조, 전력 비용 정상화 시작 등으로 인해 상당한 호재를 누렸습니다. 이 부문의 조정 EBITDA는 1억 6,500만 달러로, 2026년 1분기의 1억 2,600만 달러와 비교됩니다. 제강 부문에서는 2026년 2분기 코크스 및 석탄 판매량이 230만 톤으로, 2026년 1분기의 210만 톤에 비해 증가했습니다.

분기 동안 제강 부문은 톤당 121.43달러의 실현 코크스 및 석탄 매출을 기록했습니다. 열탄 부산물 30만 톤을 포함한 이 부문 전체의 평균 판매 가격은 톤당 114.13달러였습니다. 분기 현금 비용은 톤당 85.65달러로, 분기 대비 약 톤당 7달러 감소했으며, 이는 당사의 주력 롱월 광산에서 실행력이 지속적으로 개선된 결과입니다. 이 부문의 조정 EBITDA는 2억 달러였으며, 이 중 1억 2,500만 달러는 보험 관련 수익이 포함되어 있습니다. 파우더 리버 분지 부문의 석탄 판매량은 2026년 2분기 1,020만 톤으로, 이전 분기의 1,190만 톤에 비해 감소했습니다. 판매량 감소는 봄철 비수기 수요 부진과 낮은 천연가스 가격에 의해 악화된 결과입니다. 그러나 중요한 점은, 분기별 판매량 감소를 주로 시기적 문제로 보고 있다는 것입니다.

우리는 2026년에 인도 예정인 PRB 석탄 5,000만 톤 이상을 확보하고 있으며, 올해 내에 이 물량을 출하하거나, 블렌드 및 연장 이니셔티브와 같은 다른 방식을 통해 이 약속의 전체 가치를 확보하거나 심지어 향상시킬 것으로 기대합니다. 또한, 분기 동안 광산 재고를 계속 쌓아 올해 하반기 운영 마진 향상에 기여할 것입니다. 2분기 PRB 부문은 톤당 14.28달러의 실현 석탄 매출과 톤당 14.85달러의 현금 비용을 보고했습니다. 이제 핵심 해양 터미널로 넘어가겠습니다. CMT는 2분기에 520만 톤을 선적했으며, 2026년 1분기의 480만 톤과 비교됩니다. CMT는 2026년 2분기에 조정 EBITDA 1,800만 달러를 보고했으며, 이는 이전 분기의 1,600만 달러에 비해 증가한 수치입니다. 주주 환원 측면에서도 또 한 분기 강한 실적을 기록했습니다.

아시다시피, 당사의 자본 환원 프레임워크는 자유 현금 흐름의 약 75%를 주주에게 환원하는 것을 목표로 하며, 그 중 상당 부분이 자사주 매입에 할당됩니다. 2026년 2분기 동안 우리는 주주에게 6,800만 달러를 환원했으며, 이는 2026년 1분기의 4,700만 달러에서 크게 증가한 수치입니다. 2025년 2월 프로그램 시작 이후, 우리는 자본 환원 프로그램을 통해 자유 현금 흐름의 80% 이상인 3억 6,000만 달러를 주주에게 환원했습니다. 이 중 3억 2,900만 달러는 프로그램 시작 시점의 발행 주식 수의 약 8%에 해당하는 자사주 매입에 사용되었습니다. 앞서 말씀드린 바와 같이, 앞으로 몇 분기 동안 자본 환원이 더욱 확대될 것으로 기대하고 있습니다. Mitesh에게 마이크를 넘기기 전에, 핵심 혁신 부문과 관련된 또 하나의 긍정적인 소식을 전해드리겠습니다.

최근 혁신팀이 미국 에너지부로부터 보조금을 받는 대상으로 선정되었습니다. 이 보조금은 펜실베이니아 광산 단지에서 희토류 원소 및 핵심 광물 추출을 위한 파일럿 규모 시설 건설에 사용될 예정입니다. 이 발표는 석탄 공급망에서 더 큰 가치를 창출하는 혁신 기술 개발과 국가 전략적 중요 분야의 진전을 보여주는 코어의 지속적인 발전을 강조합니다. 이는 올해 초 노스럽 그루먼이 코어 터치스톤 첨단 복합재 그룹을 Talon Blue 협력 전투기용 공구 및 부품의 주요 공급업체로 선정한 발표에 이은 것입니다. 마케팅 및 재무 업데이트를 위해 Mitesh에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, Jimmy. 모두 안녕하세요. 먼저 당사의 재무 실적 업데이트부터 시작하겠습니다. 오늘 아침, 우리는 견고한 2분기 재무 실적을 보고했습니다. 2026년 2분기에는 희석 주당 2.51달러, 순이익 1억 2,600만 달러와 조정 EBITDA 3억 2,400만 달러를 기록했으며, 이는 2026년 1분기의 순이익 2,100만 달러와 조정 EBITDA 1억 8,000만 달러에 비해 크게 개선된 수치입니다. 이러한 결과는 고열량 열탄 및 야금 부문의 강력한 운영 실적과 Leer South 보험 청구에 따른 한도 손실 합의 관련 추가 보험금 인식에 힘입은 것입니다. 분기 동안 코어는 1억 4,800만 달러의 자유 현금 흐름을 창출했으며, 여기에는 총 Leer South 합의와 관련된 8,800만 달러의 현금 수령이 포함됩니다.

Leer South 보험 청구는 총 1억 5,500만 달러에 합의되었으며, 이 중 1억 2,500만 달러가 2분기 EBITDA에 인식되었고 약 3,000만 달러는 이전 분기에 인식되었습니다. 2분기 말에 미수금으로 남아 있던 Leer South 청구 관련 모든 금액은 7월 말까지 회수되었습니다. 또한 2분기 운전자본은 재고 가치 증가와 향후 기간에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상되는 섹션 45X 세액공제 충당금 증가로 인해 확대되었습니다. 2분기 말 기준으로, 당사는 4억 7,400만 달러의 제한 없는 현금 및 현금성 자산과 단기 투자금을 포함하여 총 10억 달러의 유동성을 보유하고 있으며, 이는 2026년 1분기 대비 8,100만 달러 증가한 수치입니다.

마케팅 활동에 대해 말씀드리기 전에, Leer South 보험 청구를 성공적으로 마무리하는 데 헌신과 협력을 보여주신 보험 파트너와 중개인, 그리고 Leer South 및 본사 팀에 진심으로 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 우리 보험 파트너들은 전 과정에서 효율적이고 성실하게 일해 주셨으며, 그들의 신속한 대응과 철저함, 그리고 이 문제를 적시에 마무리하려는 헌신에 깊이 감사드립니다. 그들의 공동 노력은 성공적인 해결에 결정적인 역할을 했으며, 우리는 지난해를 마무리하고 미래에 집중할 수 있게 되어 기쁘게 생각합니다. 석탄 시장 동향과 마케팅 팀의 노력에 대해 업데이트해 드리겠습니다.