SS&C 테크놀로지스 홀딩스 26년 3분기 어닝콜

안녕하세요, 여러분. 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 환영합니다. 저는 SS&C의 투자자관계 총괄 저스틴 스톤입니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 회장 겸 최고경영자 빌 스톤, 사장 겸 최고운영책임자 라훌 칸와르, 최고재무책임자 브라이언 셸입니다. 시작하기에 앞서 세이프 하버 성명을 검토하겠습니다. 오늘 말씀드릴 미래에 대한 기대, 계획 및 전망에 관한 여러 발언과 제공해 드릴 재무 전망은 1995년 제정된 증권민사소송개혁법의 세이프 하버 조항에 따른 미래예측진술에 해당한다는 점을 유의해 주시기 바랍니다.

실제 결과는 여러 중요 요인으로 인해 이러한 미래예측진술에 제시된 내용과 크게 달라질 수 있습니다. 여기에는 SEC에 제출되어 있으며 당사 웹사이트에서도 확인할 수 있는 최신 연례보고서 10-K의 위험 요인 항목에서 논의된 사항이 포함됩니다. 이러한 미래예측진술은 2026년 10월 22일 현재 당사의 기대를 나타내는 것일 뿐입니다. 회사는 이러한 미래예측진술을 업데이트할 수 있지만, 업데이트할 의무는 없음을 명확히 밝힙니다. 오늘 컨퍼런스콜에서는 일부 비일반회계기준 재무지표를 언급하겠습니다. 이러한 비일반회계기준 재무지표와 이에 상응하는 일반회계기준 재무지표 간의 조정 내역은 오늘 발표된 실적 보도자료에 포함되어 있으며, 당사 웹사이트(www.ssctech.com)의 투자자관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이제 빌에게 컨퍼런스콜을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 저스틴. 여러분, 모두 환영합니다. 매출과 이익이 증가하고 마진이 확대되는 등 에스에스앤씨가 또 한 번 견조한 분기를 보냈다는 소식을 전하게 되어 기쁩니다. 연말까지 좋은 흐름을 이어갈 수 있는 동력을 확보했습니다. 3분기 조정 매출은 16억 9,100만 달러로 7.8% 증가했고, 조정 희석 주당순이익은 1.78달러로 14.8% 늘었습니다. 조정 연결 EBITDA는 6억 7,480만 달러로 9% 증가해 사상 최고치를 기록했고, 조정 EBITDA 마진은 39.9%로 40bp 개선됐습니다. 조정 유기적 매출 성장률은 5.2%였으며, 가장 규모가 큰 사업 부문들이 계속해서 양호한 실적을 보였습니다. 분기 내내 신규 고객과 기존 고객 모두를 대상으로 강한 영업 실적을 거뒀고, 구축 관련 주요 목표를 달성했으며, 시장 여건의 순풍도 누렸습니다. 영업 기회 파이프라인은 계속 확대되고 있으며, 2027년을 내다보면서 여러 대형 계약 건에 대해 긍정적으로 보고 있습니다. 2026년 9월 30일 종료된 9개월간 영업활동 현금흐름은 12억 1,600만 달러로 전년 동기 대비 10.4% 증가했습니다.

이번 분기에 자사주 190만 주를 1억 5,480만 달러에 매입하고 배당금 7,050만 달러를 지급하는 등 총 2억 2,500만 달러를 주주에게 환원했습니다. 8월에는 보통주 연간 주당 배당금을 11.1% 인상해 1.20달러로 책정했습니다. 이는 당사의 현금흐름이 견조하고 안정적임을 보여줍니다. 당사는 탄탄하고 반복적으로 창출되는 잉여현금흐름을 바탕으로 자본을 어떻게 투입할지 실질적인 유연성을 확보하고 있습니다. 배당금을 인상하고 자사주를 계속 매입하며 부채를 상환하는 동시에 우량 기업 인수도 추진할 수 있습니다. 이 중 하나만 선택할 필요는 없습니다. 인수합병과 관련해서는 사모펀드들이 일부 보유 자산의 회수를 추진하면서 기회가 늘어나고 있습니다. 적합한 거래를 적극적으로 추진하되, 가격 측면에서는 계속 원칙을 지키겠습니다. 금융 서비스 기술 및 서비스 분야의 인수합병 거래는 여전히 높은 밸류에이션을 받고 있어, 당사 주식에 투자하는 것이 가장 매력적인 투자 선택지 중 하나입니다.

지난달 금융 서비스 및 헬스케어 고객사의 리더 1,000여 명이 올랜도에서 열린 연례 고객 컨퍼런스인 에스에스앤씨 딜리버에 참석했습니다. 그 자리에 모인 참석자들의 메시지는 분명했습니다. 고객들은 더 이상 변화를 추진할지 말지를 묻지 않습니다. 얼마나 빨리, 그리고 누구와 함께 추진할지를 묻고 있습니다. 딜리버에서 에스에스앤씨의 두 플랫폼인 AI 거버넌스 플랫폼 AI 게이트웨이와 수상 경력을 보유한 에이전틱 오케스트레이션 플랫폼 워크에이치큐를 기반으로 한 차세대 솔루션 포트폴리오를 공개했습니다. 두 플랫폼을 함께 활용하면 고객은 가장 복잡하고 규제가 엄격한 업무 흐름에 AI 에이전트를 투입할 수 있습니다. 이 에이전트들은 처음부터 거버넌스가 내장된 안전한 방식으로 작동합니다. 에이전틱 AI는 실험 단계에서 빠르게 실제 운영 단계로 넘어가고 있습니다. 에스에스앤씨 내부에서도 이를 확인할 수 있습니다. 고객 제로 프로그램을 통해 전사 운영 전반의 혁신과 효율성을 높이고 있습니다.

현재까지 사업부들이 수십 가지 활용 사례를 검토하는 과정에서 워크에이치큐 개발 환경에 에이전틱 업무 흐름 900개 이상, AI 에이전트 200개, 디지털 워커 60개 이상을 구축했습니다. 토큰화에도 같은 접근 방식을 적용하고 있습니다. 전통 자산과 디지털 자산이 결합하는 가운데, 고객에게는 두 자산을 모두 처리할 수 있는 인프라가 필요하며 에스에스앤씨는 이미 그 인프라의 중심에 자리하고 있습니다. 이 모든 영역에서 고객들은 운영 모델 전반을 처음부터 끝까지 재검토하고 있습니다. 이는 단일 기술 구매가 아니라 혁신입니다. 이를 위해서는 깊이 있는 도메인 전문성, 글로벌 규모, 검증된 실행 역량을 갖춘 파트너가 필요합니다. 이 세 가지를 모두 갖춘 기업은 많지 않습니다. 에스에스앤씨는 이 모든 역량을 갖추고 있으며, 지금 실제로 이를 제공하고 있습니다. 이제 라훌에게 발언을 넘겨 이번 분기 실적을 자세히 설명드리겠습니다.

감사합니다, 빌. 말씀하신 대로 3분기에는 유기적 매출 성장률 5.2%, 이비타 마진 39.9%를 기록하며 견조한 실적을 달성했습니다. 이러한 실적은 고객과의 긴밀한 관계, 그리고 당사 제품과 서비스가 수행하는 핵심적인 역할에 힘입은 것입니다. 고객들은 계속해서 당사와 함께 성장하고 있으며, 아웃소싱, 공동 소싱, 사업부문 이관 등 폭넓고 깊이 있는 솔루션을 다양한 방식으로 제공하는 역량은 경쟁 우위입니다. 기술 사업에서는 다년 계약 갱신이 꾸준히 이어지고 있습니다. 이는 고객들이 당사 애플리케이션을 통해 지속적으로 얻을 수 있는 혜택을 신뢰하고 있음을 보여줍니다. 신제품과 서비스에 대한 관심도 지속되고 있습니다. 이는 규모를 갖춘 기술 제공업체이자 아웃소싱 기업으로서 AI를 접목한 차세대 애플리케이션을 제공하는 데 당사가 독보적인 입지를 갖추고 있음을 뒷받침합니다. 당사는 전문성이 필요한 거래, 대사, 순자산가치 계산, 투자자 거래, 규제 보고서 제출 및 기타 수백 가지 업무를 대규모로 처리하고 있습니다.

2022년 블루 프리즘 인수를 중심으로 구축한 지능형 자동화 및 분석 사업은 신기술이 가져오는 기회를 포착하는 데 핵심적인 역할을 하고 있습니다. 빌이 언급했듯이, 현재 수백 개의 AI를 접목한 프로세스와 에이전트를 운영 중이며, 더 많은 프로세스와 에이전트를 개발하고 있습니다. 이를 통해 업무를 더 빠르고 정확하게 처리할 수 있으며, 고객사의 성장에 따라 신규 사업을 수주할 역량도 확대할 수 있습니다. 외부 시장에서도 신제품이 점차 호응을 얻고 있습니다. 또한 선도적인 AI 모델 기업과의 협력, 주요 AI 플랫폼과의 통합, 애플리케이션에 내장된 새로운 기능을 통해 고객에게 AI를 직접 제공하고 있습니다. 당사의 글로벌 사업 기반은 확대되고 있으며, 여전히 경쟁 우위로 작용하고 있습니다. 중동, 호주, 유럽에서 사업 기반을 확대하고 있으며, 최근 룩셈부르크와 태국의 사업 운영도 확장했습니다. 그럼 브라이언에게 재무 실적에 대한 설명을 넘기겠습니다.

감사합니다, 라훌. 여러분, 안녕하십니까. 별도 언급이 없는 한 분기 실적 비교는 2025년 3분기와의 비교입니다. 보도자료에서 공시한 바와 같이, 2026년 3분기 GAAP 기준 실적은 매출 16억 9,000만 달러, 순이익 1억 9,900만 달러, 희석주당순이익 0.83달러입니다. 조정 비GAAP 기준 실적은 매출 16억 9,100만 달러로 7.8% 증가했으며, 조정 희석주당순이익은 1.78달러로 14.8% 증가했습니다. 조정 매출은 1억 2,200만 달러 증가했으며, 여기에는 인수 효과 3,900만 달러와 약 170만 달러의 소폭 우호적인 환율 효과가 포함됐습니다. 이에 따라 불변환율 기준 조정 유기적 매출 성장률은 5.2%였으며, 핵심 비용은 인수 효과와 환율 효과를 제외하고 4.3%, 즉 4,200만 달러 증가했습니다. 조정 연결 EBITDA는 6억 7,500만 달러로 5,600만 달러, 즉 9% 증가했으며, 마진은 39.9%로 40bp 확대됐습니다.

3분기 순이자 비용은 1억 700만 달러로 전년 대비 300만 달러 증가했습니다. 조정 순이익은 9.6% 증가한 4억 2,900만 달러였으며, 이에 따라 조정 희석주당순이익은 1.78달러를 기록했습니다. 이번 분기 비GAAP 기준 실효세율은 22.5%였습니다. 비교를 위해 2025년 조정 순이익을 세율 22%의 연간 효과가 반영되도록 재작성했습니다. 희석주식 수는 전년 동기 2억 5,260만 주에서 2억 4,060만 주로 거의 5% 감소했으며, 이는 주로 자사주 매입의 지속적인 영향에 따른 것입니다. 영업활동 현금흐름은 10% 증가했으며, 이는 주로 매출과 이익 증가에 힘입은 것입니다. SS&C는 3분기 말 현금 및 현금성 자산 5억 2,500만 달러와 총부채 75억 달러를 보유했습니다. SS&C의 순부채는 70억 달러였으며, 최근 12개월간 연결 EBITDA는 27억 달러였습니다. 이에 따른 순레버리지 비율은 2.63배입니다.

현재 내년에 만기가 도래하는 20억 달러 규모의 채권을 차환하는 절차를 진행 중이며, 완료되면 업데이트를 제공하겠습니다. 4분기와 2026년 연간 실적 전망과 관련해, 앞으로도 고객 서비스에 계속 집중하고 고객 유지율은 가장 최근 실적과 비슷한 수준을 기록할 것으로 예상합니다. 장기 성장을 뒷받침할 수 있도록 사업을 계속 운영하는 한편, 변동비를 통제하고 사업에 맞게 조정하며 생산성을 높이고 기술과 AI 도구를 활용해 영업이익률을 개선하겠습니다. 또한 연구개발과 영업·마케팅을 중심으로 사업에 전략적으로 투자하면서 비용을 관리하겠습니다.

구체적으로 단기 금리는 현재 수준을 유지하고, 조정 기준 실효세율은 약 22.5%, 자본적 지출은 매출의 4.4~4.8%로 가정했으며, 부채 감축보다 자사주 매입에 더 큰 비중을 두었습니다. 2026년 4분기 매출은 17억~17억 4,000만 달러, 중간값 기준 유기적 매출 성장률은 4%로 예상합니다. 조정 순이익은 4억 5,400만~4억 7,000만 달러로 예상합니다. 이연 금융비용 상각액과 발행 할인액을 제외한 이자 비용은 1억 300만~1억 500만 달러, 조정 희석주당순이익은 1.88~1.94달러로 예상합니다. 2026년 연간 매출 및 이익 전망치 중 몇 가지를 다음과 같이 상향 조정했습니다. 매출은 67억 3,600만~67억 7,600만 달러, 중간값 기준 유기적 매출 성장률은 5.5%로 예상합니다.

조정 순이익은 17억 2,600만~17억 4,200만 달러로 예상합니다. 조정 희석주당순이익은 7.11~7.17달러로 예상하며, 중간값 기준 약 16.3% 성장에 해당합니다. 올해 EBITDA 성장률 10%, EBITDA 마진 확대 폭 90bp를 목표로 하며, 연말 EBITDA 마진은 41%에 이를 것으로 예상합니다. 이제 빌에게 다시 넘기겠습니다. 감사합니다, 브라이언.