카델러 A/S ADR 26년 상반기 어닝콜

감사합니다. Cadeler의 이번 상반기 발표에 참석해 주셔서 환영합니다. 여러분과 함께하게 되어 매우 기쁩니다. 먼저 면책 조항 슬라이드를 보여드리고, 이어서 2026년 상반기 주요 성과 슬라이드를 보겠습니다. 2026년 상반기는 매우 견고한 재무 성과로 정의되는 반기였습니다. 지난해 종료 수수료를 조정하면, 매출과 EBITDA가 모두 전년 대비 두 배 이상 증가한 매우 강한 실적을 확인할 수 있습니다. 신조선 건조 프로그램도 순조롭게 진행되고 있습니다. 7월 17일에 두 번째 A급 선박을 인도했으며, 이 선박은 현재 중국에서 임무 장비를 동원하여 첫 프로젝트를 준비 중이며, 이후 최종 동원을 위해 유럽으로 이동할 예정입니다. 저희는 또한 해상 기초 설치를 위한 전문 장비 및 기술 솔루션의 글로벌 선도 업체인 Menck를 성공적으로 인수했습니다.

이 부분에 대해서는 발표 중에 조금 더 자세히 말씀드리겠습니다. 현재 활발히 활동 중인 모든 주요 지역에서 견고한 실행을 이어가고 있으며, Hornsea 3 프로젝트도 계속 진행 중이고 이에 대해 매우 만족하고 있으며 발표에서 더 자세히 다루겠습니다. 두 척의 새로운 T급 선박에 대한 확정 계약을 체결했으며, 이는 저희가 매우 열심히 노력해온 성과입니다. 협상이 쉽지 않았던 만큼 지금의 성과에 매우 만족합니다. 상업적 하이라이트 측면에서 Menck 인수에 대해서는 별도의 발표에서 거래 배경을 이미 설명드렸습니다. 하지만 본질적으로는 Cadeler의 고객 서비스와 실행 역량을 강화하는 데 중점을 둔 것입니다.

저희는 이것이 성공적인 기초 공사 캠페인을 위한 핵심 요소 중 하나라고 보고 있으며, 고객들이 필요한 물량으로 이 장비를 시장에서 확보할 수 있을지 점점 더 우려하고 있음을 인지하고 있습니다. 이에 저희는 산업이 필요로 하는 장비가 충분히 확보되도록 적극적으로 대응하기로 결정했으며, 이는 저희 고객, 동종업계, 그리고 Cadeler 자체의 필요를 모두 반영한 것입니다. 종합적으로 볼 때, Menck를 Cadeler 산하에 두는 것은 매우 합리적인 사업 결정이며, 산업 내 동종업체로서 기대하는 적절한 거버넌스 구조를 유지하는 독립적인 운영 원칙도 지키고 있습니다.

슬라이드 오른쪽에서 보시듯이, 이미 수천 개의 기초를 설치하며 축적된 방대한 데이터 접근도 중요한 부분입니다. 이번 인수로 Cadeler와 Menck는 업계에서 가장 많은 파일을 설치한 회사가 되었으며, 이에 따른 방대한 데이터를 보유하게 되었습니다. 이 데이터는 앞으로 모든 기초 프로젝트 입찰 시 고객 제안을 개선하고 프로젝트 기간 평가의 근거를 더욱 견고히 하는 데 활용할 예정입니다. 두 회사의 결합된 지식은 저희 고객뿐 아니라 산업 전체에도 큰 이익이 될 것으로 기대합니다. 물론 Menck는 견고한 사업체입니다.

점점 더 렌탈 모델로 전환 중인 사업이며, 회사의 수익 구조는 매우 매력적이고 Cadeler의 사업 방식과 앞으로의 방향에 잘 부합한다고 믿습니다. 또한 두 회사 간에는 매우 강력한 전략적 및 산업적 시너지가 있으며, 사업 모델도 매우 잘 맞습니다. 회사가 제공하는 서비스에 대해서는 발표 당일에도 슬라이드로 보여드렸습니다. 주요 사업 부문은 유압 해머이며, 매출 측면에서도 가장 큰 비중을 차지합니다.

앞으로 회사와 함께 개발할 흥미로운 분야가 많이 있으며, 특히 리프팅 및 핸들링 분야에서는 저희도 큰 고객 중 하나이고, 소음 저감 분야도 포함됩니다. 소음 저감은 산업 내에서 점점 더 중요한 이슈가 되고 있으며, Menck가 이 분야에서 우수한 기술 솔루션을 보유하고 있어 앞으로도 함께 발전시켜 나갈 계획입니다. 라우팅과 드릴링도 있습니다. 라우팅과 드릴링은 일부 기초 공사 프로젝트에서 필수적인 경우도 있으며, 두 구성 요소 모두에 대해 견고한 기술 기반이 있다는 점이 앞으로의 프로젝트에 긍정적인 영향을 미치고 업계 내 기초 설치 효율성을 크게 높일 것이라고 저희 모두 믿고 있습니다.

Cadeler에 대해서는 저희가 어떻게 보고 있는지 매우 솔직하게 말씀드렸습니다. 이는 선박에서 보았던 것과 매우 유사합니다. 저희는 고객에게 중복성을 제공할 수 있도록 규모를 확장하는 것을 목표로 하고 있습니다. 중복성을 보여주었고, 그것이 효과가 있다는 점을 입증했다고 말씀드리는 것이 타당하다고 생각합니다. 또한 고객들로부터 Cadeler가 걸어온 여정이 효과적이라는 피드백을 받고 있습니다. 프로젝트에 지연이 발생할 경우 추가 장비나 다른 장비로 지원할 수 있어 이들이 프로젝트를 성공적으로 마무리할 수 있도록 돕고 있기 때문에 고객들에게도 효과가 있습니다. 저희는 이미 업계에서 여러 차례 그렇게 해왔으며, 고객들이 이를 매우 높이 평가하고 있음을 확인하고 있습니다.

저희는 Cadeler의 경우 선박과 해머를 통합함으로써 고객들이 이를 높이 평가할 것이라고 믿습니다. 왜냐하면 설치 캠페인에서 하나의 위험 인터페이스를 제거하기 때문입니다. 이는 고객들이 가장 우려하는 위험 인터페이스 중 하나이며, 만약 문제가 발생하면 업계에 큰 비용이 발생할 수 있는 부분입니다. 따라서 두 구성 요소를 통합할 수 있는 능력은 고객들이 매우 원할 것이라고 생각합니다. 저는 올해 상반기가 전 세계적으로 프로젝트 실행에 매우 집중된 시기였다고 말씀드리고 싶습니다. 저희는 미국에서 Wind Scylla 설치 작업을 계속 진행하고 있습니다. Revolution Wind 현장에도 다시 투입되었습니다. Revolution Wind에서 마지막 몇 대의 터빈을 설치하고 있으며, 이후 Sunrise로 돌아가 프로젝트를 완료할 예정입니다.

Wind Orca는 Ørsted의 Hornsea 3 프로젝트를 위해 2차 강재를 설치하고 있습니다. Wind Osprey는 EA3 터빈을 매우 빠른 속도로 설치하고 있으며, 이 프로젝트에서 뛰어난 성과를 보이고 있습니다. Wind Mover는 Baltic Power 프로젝트에서 설치 작업을 진행 중이며, Wind Maker는 아시아에서 유지보수 캠페인을 수행했고 현재도 유지보수 작업을 진행하고 있습니다. 저희는 Zaratan을 새로운 시대로 이끌고 있으며, 앞으로 다른 사업 부문을 지원할 수 있도록 Zaratan에 소규모 업그레이드를 진행하고 있습니다. 앞으로 Zaratan이 회사에 가치를 더해줄 것을 기대하고 있습니다. 앞서 말씀드린 대로 Wind Ace가 인도되었으며, 현재 임무 장비를 설치 중입니다. Wind Ally는 Hornsea 3에서 설치 작업을 진행 중이며, 그곳에서 우리가 하는 일을 매우 기쁘게 보고 있습니다.

앞으로 보게 될 슬라이드에서 알 수 있듯이, 우리는 이제 개념 증명 단계에서 벗어나 빠르고 안전하게 실제 작업을 진행하고 있습니다. 이것이 바로 우리가 목표로 하는 바이며, 팀은 그 목표를 달성하기 위해 엄청나게 열심히 노력해왔습니다. Wind Keeper는 Vestas와의 장기 계약을 계속 유지하며 다양한 작업을 수행하고 있으며, 그 또한 매우 긍정적입니다. Wind Peak는 Sofia 프로젝트를 완료했으며 이후 Nexra, 궁극적으로는 Siemens를 위한 유지보수 캠페인을 수행했지만 현재는 Nexra 환경에서 작업 중입니다. Wind Osprey는 Wind Osprey와 함께 EA3 프로젝트에서 터빈 설치를 진행하고 있습니다. 앞서 말씀드린 대로 Hornsea 3에서는 처음부터 빠르게 진행하고 있습니다.

우리는 프로젝트에서 추가 가속화와 효율성 향상을 위해 계속 노력하고 있습니다. 앞으로 많은 프로젝트를 수행할 예정이기 때문에, 지금 Hornsea에서 얻는 교훈은 장기적으로 회사에 실제로 적용할 수 있는 중요한 자산입니다. Hornsea에서의 경험은 놀라운 학습 여정이었으며, 현재 위치에 대해 매우 긍정적으로 생각합니다. 우리는 계속해서 우리와 고객 모두에게 이익이 될 수 있는 개선점을 찾아내고 있습니다. 우리가 도달하고자 하는 목표에 대해 매우 야심차다고 생각합니다. 하지만 정말 중요한 것은 개념 증명이며, Cadeler가 이제 전면적인 기초 프로젝트를 안전하고 효율적으로 설치하고 있다는 사실입니다. 이는 많은 노력이 필요한 일이며, 이를 계속해서 수행하는 팀에 큰 감사를 드립니다.

모노파일 설치가 계속 진행 중이며, 2차 강재 설치도 순조롭게 진행되고 있습니다. 우리가 관리하는 프로젝트 관련 물류도 순조롭게 진행되고 있습니다. 우리는 세 척의 중량 운송 선박을 용선 중이며, 약 100개의 모노파일이 마르세유-포스 항구에 적재되어 있습니다. 앞서 말씀드린 대로, 이 프로젝트에서 안전한 실행을 계속 유지하는 동시에 최적화를 찾는 데 집중하고 있습니다. 우리는 외부 전문가들과도 협력하여 지금까지 얻은 모든 교훈을 이 프로젝트뿐만 아니라 향후 프로젝트와 앞으로의 프로젝트 수행 방식에 반영할 수 있도록 노력하고 있습니다. 이 점과 팀이 이 프로젝트를 수행하는 방식, 그리고 고객과의 상호작용을 보며 매우 기쁘게 생각합니다.